經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 高歌 美國(guó)東部時(shí)間2021年11月23日上午，美國(guó)白宮官網(wǎng)發(fā)布消息，宣布將從戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）中釋放5000萬(wàn)桶石油，旨在降低油價(jià)及解決疫后需求與供應(yīng)之間不相匹配的問(wèn)題。

具體來(lái)看，一是將加速國(guó)會(huì)已批準(zhǔn)的1800萬(wàn)桶戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備的銷售，二是在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)3200萬(wàn)桶原油將進(jìn)入市場(chǎng)交易，由此出現(xiàn)的缺口將在未來(lái)數(shù)年內(nèi)回補(bǔ)。

這是20世紀(jì)70年代第一次石油危機(jī)后建立石油儲(chǔ)備以來(lái)，首次在非重大突發(fā)事件的情況下釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，且釋放規(guī)模空前。

美國(guó)的戰(zhàn)略儲(chǔ)備釋放主要分為緊急釋放和非緊急釋放兩種情況。隆眾資訊分析師吳燕分析指出，緊急釋放需滿足的條件是，當(dāng)原油進(jìn)口中斷或國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)品供應(yīng)中斷，以及遭遇破壞或者不可抗力的原因?qū)е碌膰?yán)重供應(yīng)中斷，價(jià)格嚴(yán)重上漲，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重負(fù)面影響時(shí)，可以全面動(dòng)用戰(zhàn)略儲(chǔ)備。總統(tǒng)可以根據(jù)自己的理解決定是否發(fā)生了“嚴(yán)重能源供應(yīng)中斷”。

非緊急釋放情形下，需滿足的條件是，未達(dá)“嚴(yán)重能源供應(yīng)中斷”，但可能形成大范圍且較長(zhǎng)時(shí)間的石油供應(yīng)短缺時(shí)，可有限釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備，但釋放總量不能超過(guò)3000萬(wàn)桶，釋放時(shí)間周期不能超過(guò)60天，且戰(zhàn)略儲(chǔ)備低于5億桶時(shí)不能啟用。

根據(jù)美國(guó)白宮官網(wǎng)有關(guān)釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備聲明，其他主要能源消費(fèi)國(guó)也將同步釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，包括中國(guó)、印度、日本、韓國(guó)和英國(guó)。

日本政府同日宣布，將配合美國(guó)為平抑油價(jià)而釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的行動(dòng)，在不違反石油儲(chǔ)備法的前提下釋放國(guó)家過(guò)剩石油儲(chǔ)備。韓國(guó)政府也表示將與日本、印度等主要石油消費(fèi)國(guó)一道參與美國(guó)提議的共同釋放石油儲(chǔ)備計(jì)劃。

11月24日，外交部發(fā)言人趙立堅(jiān)在例行記者會(huì)上表示，作為全球的主要石油生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)之一，中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)高度重視國(guó)際石油市場(chǎng)穩(wěn)定，愿與各有關(guān)方面就維護(hù)市場(chǎng)平衡和長(zhǎng)期穩(wěn)定保持溝通，加強(qiáng)合作，共同應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。同時(shí)中國(guó)也長(zhǎng)期致力于保障自身能源供應(yīng)安全，建立了獨(dú)立完備的國(guó)家石油儲(chǔ)備體系。中方會(huì)根據(jù)自身實(shí)際和需要，安排投放國(guó)家儲(chǔ)備原油，以及采取其他維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的必要措施，并及時(shí)公布相關(guān)信息。中方注意到，近期主要消費(fèi)國(guó)采取釋放儲(chǔ)備行動(dòng)，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和變化。中國(guó)正在與有關(guān)方面，包括石油消費(fèi)國(guó)和生產(chǎn)國(guó)就此保持密切溝通，希望通過(guò)溝通和協(xié)作，確保石油市場(chǎng)長(zhǎng)期平穩(wěn)運(yùn)行。

如此規(guī)模的釋放石油儲(chǔ)備計(jì)劃并未引起油價(jià)的下行。在美國(guó)宣布釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備聲明后， 國(guó)際油價(jià)不跌反漲。WTI原油期貨01合約78.50漲幅2.28%，布倫特原油期貨01合約82.31漲幅3.27%。高盛等機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備一事的預(yù)期是，認(rèn)為其僅能給國(guó)際油價(jià)帶來(lái)2美元左右的下跌空間，給油價(jià)帶來(lái)的干預(yù)影響將是短暫性的。

有關(guān)油價(jià)不降反升的原因，吳燕分析認(rèn)為主要在于，首先，OPEC+已明確表態(tài)，若美國(guó)釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備原油，則將在12月2日的會(huì)議上重新討論產(chǎn)出策略。目前OPEC+的產(chǎn)出策略為每月至多增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日。一旦OPEC+的產(chǎn)出策略風(fēng)向發(fā)生轉(zhuǎn)變，則可能帶來(lái)新的利好指引，市場(chǎng)交易商對(duì)此更為關(guān)注，擔(dān)心OPEC+調(diào)整政策的情緒加重；其次，雖然5000萬(wàn)桶是美國(guó)有史以來(lái)釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備的最大規(guī)模，但其中1800萬(wàn)桶是國(guó)會(huì)此前已經(jīng)批準(zhǔn)的，12月中下旬陸續(xù)投放的新增部分只有3200萬(wàn)桶，且會(huì)否一次性全部投放官方并未進(jìn)行說(shuō)明；再次，美國(guó)、日本等原油進(jìn)口大國(guó)考慮通過(guò)釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備以遏制油價(jià)上漲，但這一舉動(dòng)也恰恰反映出當(dāng)前原油市場(chǎng)的供應(yīng)存趨緊預(yù)期。

有關(guān)后期的走勢(shì)，吳燕認(rèn)為，當(dāng)前OPEC+減產(chǎn)的大氛圍沒(méi)有消失，且存放緩增產(chǎn)步伐的可能性，同時(shí)經(jīng)濟(jì)和需求復(fù)蘇進(jìn)程仍在延續(xù)，基本面向好的特征沒(méi)有改變，因此美國(guó)釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備能夠給油價(jià)帶來(lái)多大程度的利空還有待觀察，但幾乎可以確定的是，美國(guó)聯(lián)合多國(guó)釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備難以成為打開(kāi)油價(jià)下行通道的“鑰匙”。

來(lái)自卓創(chuàng)資訊的觀點(diǎn)是，依據(jù)過(guò)去每逢市場(chǎng)發(fā)生重大事件時(shí)，油價(jià)在短暫時(shí)間內(nèi)大幅波動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)判斷，其中，都可能有量化交易對(duì)重大事件關(guān)鍵詞的押注行為，估計(jì)這次量化交易又一次起了類似作用。

上述機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這一次量化交易程序的設(shè)計(jì)者可能認(rèn)為消費(fèi)國(guó)釋放石油儲(chǔ)備的行動(dòng)，將會(huì)引起OPEC+的迅速反應(yīng)，并會(huì)在12月的產(chǎn)量增產(chǎn)計(jì)劃上做出相應(yīng)的縮減調(diào)整，從而引起一波油價(jià)的動(dòng)蕩。在一定程度上看，各國(guó)的儲(chǔ)備釋放是一個(gè)周期性且有節(jié)奏的事情，而OPEC+的減產(chǎn)將是馬上可見(jiàn)成效的結(jié)果。如果OPEC+調(diào)整的力度很大，有可能對(duì)短期的供求關(guān)系產(chǎn)生適得其反的影響。

但是，無(wú)論OPEC+是否做出產(chǎn)量調(diào)整，或者調(diào)整的力度會(huì)有多大，消費(fèi)國(guó)與產(chǎn)油聯(lián)盟之間供應(yīng)增減對(duì)沖的結(jié)果，并不會(huì)對(duì)油價(jià)日后的走勢(shì)形成實(shí)質(zhì)性的影響。在數(shù)日內(nèi)，油價(jià)可能會(huì)徘徊在75—80美元/桶，以消化因消費(fèi)國(guó)與產(chǎn)油國(guó)供應(yīng)增減形成的輿論博弈，但是不會(huì)改變因美國(guó)縮減貨幣量化寬松后，投機(jī)性資金撤出對(duì)油價(jià)正在形成的長(zhǎng)遠(yuǎn)打壓作用，以及歐洲疫情再度擴(kuò)散對(duì)消費(fèi)帶來(lái)的抑制。