經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 鄒永勤 去年四季度盛極一時的元宇宙板塊，卻在2022年伊始跌入“速凍”模式：

通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計顯示，元宇宙指數(shù)于1月5日達到其歷史高點1248點后便逐級盤跌，2月25日報收于993點，短短一個多月時間竟錄得接近22%的跌幅；總市值亦從16793億元滑落至13691億元，蒸發(fā)了3102億元，而恒信東方（300081.SZ）等一批股票的價格更是接近腰斬。與此同時，提前布局元宇宙的海外巨頭如Meta、Roblox等亦因相繼拋出糟糕報表導致股價大跌，前景備受質疑。

但另一方面，市場上關于元宇宙的信息卻一浪賽過一浪：以中信證券、國泰君安為代表的頭部券商密集發(fā)布看好的深度研究報道，而一大批著名企業(yè)（如騰訊等）亦紛紛搶注元宇宙相關商標，甚至連廣場大媽亦加入討論陣營，信息轟炸下元宇宙卻似乎熱出新高度。

股價冷與信息熱的反常背后，究竟隱藏著什么樣的必然邏輯？成功走過發(fā)展元年的元宇宙產(chǎn)業(yè)開始步入大媽時代，在其繼續(xù)前進的道路上，又該警惕什么，留意什么？圍繞上述問題，經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者近日再度對海南省區(qū)塊鏈協(xié)會副會長曹元先生進行了線上專訪，以下為專訪內容——

｜對話｜

經(jīng)濟觀察網(wǎng)：曹會長你好，踏入虎年，元宇宙產(chǎn)業(yè)遭遇了極為尷尬的時刻：無論中外市場，相關概念股在春節(jié)前后都出現(xiàn)了較大幅度的回撤。那么，導致這波大跌的背后因素有哪些？

曹元：當前的元宇宙產(chǎn)業(yè)其實和其他概念一樣擁有相同的特征，即：人們的預期、資本的流動以及產(chǎn)業(yè)的落地所消耗的成本都呈現(xiàn)百倍以上量級的抬高。

其中，預期的成本是最低的，但它也需要以“有序的故事性”表現(xiàn)，需要的是智力成本和信息傳遞成本，目前從百度指數(shù)和谷歌趨勢來看，元宇宙概念雖然較之前降溫，但都保持高位，說明預期仍在繼續(xù)，只不過目前傳遞的元宇宙信息是成本更低的“熱剩飯”，將大機構、行業(yè)意見領袖的信息二次加工，成本更低，所謂大媽都在說元宇宙。

從我個人感受來看，每天還是被各種各樣的元宇宙信息轟炸。 但是資本的流動跟不上了，尤其是二級市場這種流動速度快速的。目前國際資本傾向于避險資產(chǎn)，而不是元宇宙這類高風險資產(chǎn)。國內資本傾向于確定性更強的節(jié)能減排、新能源以及東數(shù)西算等國家戰(zhàn)略。于是元宇宙概念股出現(xiàn)了下跌。

而元宇宙項目落地距離其盈利還有很長一段路程，更跟不上預期，也支撐不了資本繼續(xù)炒作元宇宙概念。

經(jīng)濟觀察網(wǎng)：那么，按您這樣的分析邏輯，元宇宙這把火還能持續(xù)下去嗎？抑或就此熄滅了？

曹元：首先，我們得判斷出，元宇宙究竟是真概念還是偽概念；若是真概念，就還有火的可能性。所謂真概念，就是這一概念確實最后能產(chǎn)業(yè)落地的，達到或者超出預期收益的，就比如十年前的新能源汽車。偽概念是最終不能產(chǎn)業(yè)落地，或者落地收益遠小于預期，就比如2020年的長生不老概念股，還有之前的徐翔概念股等。

元宇宙概念目前來看是屬于真概念范疇，根據(jù)Gartner的預計，成熟還需要8年時間。為什么是真概念，有以下原因：1.有實質性的技術支撐。并且這種技術都已經(jīng)實現(xiàn)，只是部分技術成熟度欠佳，整體使用成本較高；2.有豐富的場景應用。僅僅目前的元宇宙探索，就出現(xiàn)了大量的場景，涵蓋了人們的衣、食、住、行、工作、學習、娛樂、社交；3.形成全球性共識。元宇宙是很少見一個概念讓全球幾乎都能達成共識的，其他技術概念，比如量子計算、5G、石墨烯等都沒有出現(xiàn)。眾人拾柴火焰高，在全球都努力建設元宇宙的情況下，越容易強化元宇宙概念的真實性。

因此，元宇宙概念經(jīng)過短期的冷卻后，后期可能還會火起來，尤其是在出現(xiàn)爆款產(chǎn)品或者通用性應用的情況下。

經(jīng)濟觀察網(wǎng)：2022年的元宇宙會呈現(xiàn)怎樣的發(fā)展態(tài)勢？有哪些值得關注的地方？

曹元：中外元宇宙的發(fā)展路線有重合的地方，也有不一樣的地方，關注點也就不太一樣。 重合的地方會集中在物理層面和算法層面。進入元宇宙的設備，包括VR/AR/MR等，中外都有投入在做。如果今年蘋果的AR設備推出，將會刺激到國內外相關產(chǎn)業(yè)鏈的爆發(fā)。算法層面今年關注的是AIGC，虛擬人也是AIGC的一個典型應用。中外都有大機構重金投入。

不一樣的地方是，中國可能更集中在應用端，比如會出現(xiàn)大量元宇宙敘事的應用，包括游戲、文旅等領域，而且是以中心化生產(chǎn)的；而國外會發(fā)力激勵機制和元宇宙的經(jīng)濟機制，其基礎是Web3的理念，通過去中心化機制生產(chǎn)元宇宙中的內容。

經(jīng)濟觀察網(wǎng)：近期元宇宙雖然遭遇“速凍”模式，但并不是全部，其中的NFT更是風景這邊獨好：由國際奧委會官方授權發(fā)行的冰墩墩NFT熱爆全城。那么，這個NFT究竟在元宇宙產(chǎn)業(yè)中扮演什么樣的角色？今年的NFT又會有怎樣的發(fā)展？

曹元：NFT和元宇宙原本是割裂的，比如ROBLOX當中沒有NFT，預計今年會發(fā)生更多融合。做游戲的、VR\AR內容的等會運用更多NFT。NFT在元宇宙扮演者破壁的角色，因為NFT是跑在鏈上的，可以不依賴某個元宇宙場景而存在和流轉，比如某個元宇宙游戲沒了，但當中創(chuàng)設的NFT仍然存在，或可以在另外一個場景中使用。NFT就扮演了不同元宇宙之間信息傳遞的媒介，為元宇宙將來的大融合打下基礎。數(shù)字身份NFT化也會打破不同元宇宙的進入障礙，但需要標準的建立。

我預計今年的NFT會有以下幾個方向的發(fā)展：（1）協(xié)作型NFT大發(fā)展。鼓勵大家一起創(chuàng)作一件NFT，這背后也需要ERC-998和ERC-1155等協(xié)議的使用。（2）非數(shù)字藏品、游戲場景的使用。因為元宇宙很重要的一個方面就是數(shù)字孿生，而物理世界大部分資產(chǎn)都是非同質的，非藏品性質的，它們映射到數(shù)字世界的NFT是實用型資產(chǎn)，而非收藏類資產(chǎn)；另一方面，數(shù)字原生領域，大量的內容也不是非要收藏，比如創(chuàng)作的小說、論文、某種想法的記錄、某種工業(yè)設計等。因此國內將NFT翻譯成數(shù)字藏品限制了NFT的發(fā)展，也會在上述資產(chǎn)大規(guī)模出現(xiàn)后，比較尷尬。蔡維德教授提出的NFR，非同質化權益可能是更適合的表達。

經(jīng)濟觀察網(wǎng)：元宇宙也好，NFT也罷，其實都和區(qū)塊鏈有著千絲萬縷的關系，畢竟都屬于數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的一部分。而提到區(qū)塊鏈，必然繞不開BTC（比特幣）。請問，比特幣未來的發(fā)展前景如何？它能夠在元宇宙產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮哪些價值作用？

曹元：根據(jù)歷史發(fā)展歷程，個人認為可以把比特幣的價值分為以下幾個階段：

第一階段是極客價值時期，時間段大概是2009年到2012年。其時屬于比特幣發(fā)展早期，當比特幣將密碼學、數(shù)學、計算機科學、分布式計算等眾多技術凝聚起來后，首先被技術極客所推崇，他們基于技術角度認可比特幣的價值。

第二階段是黑產(chǎn)價值時期，其間比特幣的交易屬性被非極客圈看到，標志性的事件是2013年，Reddit這樣的社交媒體接受比特幣支付。而暗網(wǎng)也開始使用，網(wǎng)絡安全情報公司RecordedFuture數(shù)據(jù)顯示，2014年，6大暗網(wǎng)中平均每天的比特幣交易量達到65萬美元。

第三階段則是數(shù)字黃金時期。因為隨著比特幣的鏈路可追蹤，監(jiān)管技術不斷發(fā)展，可以追蹤比特幣，其作為黑產(chǎn)支付工具的特性就漸漸消失了。2018年、2019年，美國FBI破獲了多起比特幣案件，追蹤到了犯罪人。

此時，比特幣作為數(shù)字黃金的概念逐漸被加密圈認可。早在2016年左右，就有將比特幣比作數(shù)字黃金，但初期比特幣和黃金的相關性并不足，2018年、2019年比特幣和黃金的相關性增大。尤其是2019年9月到2020年9月，比特幣和黃金的相關性達到了0.8，但此后相關性逐漸減弱了。

但是，隨著此次烏東事件，比特幣和黃金走勢背離，說明其作為數(shù)字黃金的價值已經(jīng)蕩然無存了。 造成這一事件的原因是比特幣特有的缺陷和其他數(shù)字貨幣的發(fā)展。

比特幣自身的缺陷是其無監(jiān)管的交易，造成集中度增加。去年年底，Crypto.com的數(shù)據(jù)全球據(jù)估計有1.14億人持有比特幣，但實際上有大約三分之一的流通中的比特幣集中在前0.01％的賬戶上。比特幣的價格越來越被莊家操控。

而與法幣掛鉤的穩(wěn)定幣，成為市場規(guī)避風險的更好用的工具。穩(wěn)定幣在2021年12月的時候，市場估值約為1683億美元，截至2月中旬增長9.92%，到了1850億美元。這期間正是烏東惡化的時間。

因此，我個人判斷，隨著數(shù)字黃金時期的結束，未來比特幣會朝著收藏品的方向發(fā)展：因為它作為數(shù)字貨幣的標志性產(chǎn)品，區(qū)塊鏈的第一個應用，數(shù)字資產(chǎn)的先驅，是非常有收藏價值的。