經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 陳姍 供應(yīng)過剩陰霾仍然籠罩于生豬市場。4月11日，大商所生豬期貨主力合約再創(chuàng)歷史新低，收盤報12525元/噸，五個交易日內(nèi)四日陰跌，2022年以來跌幅達18.96%。另據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，截至4月11日14:00時，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為17.83元/公斤，比上周五下降2.1%，較年初23.35元/公斤的價格已跌去23.64%。

國際糧價上漲、生豬供給階段性過剩、疫情下的市場消費疲軟，是目前壓在生豬市場的“三座大山”，行業(yè)仍在經(jīng)歷周期陣痛，生豬養(yǎng)殖仍處于中度虧損階段。多位行業(yè)研究人士在接受經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者采訪時普遍認為，二季度豬價大概率仍偏弱震蕩，筑底后或現(xiàn)周期拐點。

產(chǎn)能去化“疑慮”

4月11日，生豬期貨價格重心進一步下移，盤中跌出紀錄新低至12360元/噸，隨后低位震蕩，收報于12525元/噸。同日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2022年3月份全國CPI數(shù)據(jù)，3月豬肉價格同比下降41.4%。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2月份全國生豬均價為12.63元/公斤，3月份為12.18元/公斤，月度均價環(huán)比仍是下滑趨勢。

卓創(chuàng)資訊生豬分析師王亞男告訴經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者，一季度生豬市場還處于一個生豬供應(yīng)量比較充足的階段，而從需求端來看，除了春節(jié)幾天之外，其他時間段都處于消費淡季，需求整體不太理想。

“前期利多因素未能得到證實，近期豬價再次走弱。目前市場仍然處于2006年以來的第四輪豬周期的底部。”光大期貨生豬分析師呂品在接受經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者采訪時表示，3月中旬以來，市場在下半年生豬產(chǎn)能去化預(yù)期及清明假期需求的背景下，生豬價格走出了一波小幅上漲的行情。但是清明小長假已過，清明需求整體不及市場預(yù)期，小長假過后豬價再次轉(zhuǎn)弱。

此外，近期上市豬企陸續(xù)公布了3月份生豬出欄數(shù)據(jù)，其中牧原出欄量為598.6萬頭，同比增加111.3%，創(chuàng)出了歷史最高水平，溫氏股份、新希望、傲農(nóng)生物等頭部企業(yè)生豬月度出欄量同比均超過了50%，因此市場對于當(dāng)前生豬產(chǎn)能去化的進度產(chǎn)生了疑慮。

拐點臨近？

目前生豬養(yǎng)殖仍處于中度虧損階段。據(jù)卓創(chuàng)資訊4月11日數(shù)據(jù)，全國生豬價格為12.26元/公斤，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤為-317元/頭，雖然較2021年10月的頭均虧損787.66元，虧損幅度明顯收縮，但此輪豬周期中，自繁自養(yǎng)頭均利潤曾一度高達3839.5元（2019年10月末），彼時全國生豬價格為41.96元/公斤。

2022年2月底全國能繁母豬存欄量為4268.2萬頭，環(huán)比下降0.51%，較2021年6月的階段性高點下降了6.5%，但仍然高于正常保有量4%——國家能繁母豬存欄量合理水平為4100萬頭。

通過生豬期貨合約價格觀察，呂品表示，市場對于三季度后的豬價持樂觀情緒，而2205合約近期一直處于震蕩偏弱格局。通過能繁母豬存欄數(shù)據(jù)推算，二季度生豬供給仍然處于較高水平，但是由于季節(jié)性需求的影響，3-5月份豬肉消費處于全年最低水平，疊加新冠疫情對于豬肉社會消費的影響，二季度豬價仍然大概率偏弱運行。

在王亞男看來，對于短線行情，出欄量是重要參考指標(biāo)。她告訴記者，3月份卓創(chuàng)資訊樣本企業(yè)生豬出欄量環(huán)比增加15.24%，4月份重點地區(qū)生豬出欄計劃環(huán)比微增0.50%。從需求來看，二季度是需求淡季，需求恢復(fù)也比較緩慢，因此，豬價不會有太大的支撐因素，二季度仍會處于低位盤整階段，是一個筑底的過程。

不過，她認為，豬價拐點有可能就出現(xiàn)在5、6月份，但同時也應(yīng)當(dāng)注意，由于交通運輸?shù)戎T多不確定因素會影響生豬出欄進度，這個時間可能會延后。

安糧期貨分析師龔悅認為，仔豬出生量在2021年8月達到最高值，隨后開始回落，預(yù)計2022年二季度育肥豬的出欄量或?qū)⑦_到最大值。2022年上半年或仍是生豬產(chǎn)能釋放的高峰期，產(chǎn)能拐點或于二季度、三季度顯現(xiàn)。她認為，生豬產(chǎn)能正處在減速調(diào)減過程當(dāng)中，能繁母豬何時達到合理水平4100萬頭以下，后市應(yīng)關(guān)注產(chǎn)能去化的速度和幅度。

呂品則認為，生豬行業(yè)陣痛期預(yù)計要持續(xù)到2022年底。當(dāng)前豬價低迷，疊加飼料價格高企，行業(yè)普遍預(yù)計生豬產(chǎn)能將在今年下半年加速退出，按照去年6月份以來能繁母豬產(chǎn)能去化平均速度推算，今年7月份能繁母豬存欄量將接近4100萬頭的正常保有量水平，那么2023年一季度生豬供給才會恢復(fù)至正常水平，豬價才會迎來新一輪豬周期的上漲段。