經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 胡艷明  “之前6.3的時候擺在面前我不屑一顧，今天已經(jīng)超6.8了，我真是后悔不已。”

面對人民幣兌美元持續(xù)貶值，留學(xué)生小崔有些后悔沒有趁早換匯。

今年年初，人民幣匯率處于相對穩(wěn)定的態(tài)勢。進入4月，人民幣貶值速度有所加快，突破前期6.3左右的區(qū)間，此后一路走貶，接連突破6.6、6.7。

5月12日早盤，離岸人民幣兌美元跌破6.78關(guān)口，創(chuàng)2020年10月以來新低；午盤后，離岸人民幣對美元跌破6.8大關(guān)，直至北京時間下午16時30分左右，一度跌破6.82元關(guān)口。

當日，在岸人民幣兌美元最高觸及6.7987，一度逼近6.8關(guān)口。

記者綜合分析人士判斷來看，短期依然存在貶值壓力，但長期來看人民幣貶值的壓力會逐步減輕。

4月以來貶超4000點 早換匯省近2萬

以小崔每月兌換2000美元的節(jié)奏為例，4月初換2000美元需要12600元左右；而現(xiàn)在可能需要13600元左右。

“4月20號左右時候，我們覺得人民幣匯率走勢就不太對勁，同學(xué)就討論要不要多換點美金，當時很多人猶豫不決。有同學(xué)6.4的價格換了5萬美金，按現(xiàn)在6.8左右的價格，四舍五入給父母省了近2萬塊錢。”她告訴記者。

人民幣緣何急速貶值？在4月份時，對于人民幣匯率走弱的態(tài)勢，招商證券謝亞軒團隊曾分析，有三方面因素給人民幣匯率帶來貶值壓力，一是美元指數(shù)持續(xù)走強，近期一度突破100關(guān)口，而過往存在“美元強，人民幣弱”的穩(wěn)定關(guān)系；二是季節(jié)性規(guī)律指向人民幣匯率在2月后傾向于走弱；三是中美經(jīng)濟周期和貨幣政策分化、中美利差大幅收窄乃至倒掛，國際資本流入中國的積極性下降。

“今年以來，中美利差大幅收窄近120個點，近期更是出現(xiàn)倒掛。匯率較難保持去年的強勢、貨幣政策亦受到約束，操作重點仍是結(jié)構(gòu)性寬信用，而非降息降準。”巴克萊銀行中國首席經(jīng)濟學(xué)家常健對記者表示。

在4月25日，央行出手穩(wěn)匯率，下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率1個百分點，外匯存款準備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。消息發(fā)布后貶值趨勢有所緩解，但在此后交易日再次走貶，4月以來累計貶值已超4000點。

植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長連平認為，影響貨幣匯率波動的直接動因是外匯市場供求關(guān)系。

從境內(nèi)外匯市場看，連平認為，4月中旬后人民幣對美元快速貶值的直接觸發(fā)因素之一，是俄烏沖突后國際市場能源價格大幅上升形成的進口用匯需求和境內(nèi)疫情政策調(diào)整后的購匯需求的集中釋放。

“但僅僅以短期因素分析解釋當前人民幣貶值的現(xiàn)象顯然是不夠的。”連平認為，尤其是這一輪人民幣貶值離岸市場上的壓力更大。人民幣對美元匯率由2021年下半年的強勢后又經(jīng)歷了2022年初以來的基本穩(wěn)定階段，突然進入快速貶值的過程，應(yīng)該有更多、更深層次的原因。往往市場供求關(guān)系的突然變化是由綜合性和中長期因素經(jīng)過一個醞釀過程而形成的。

貶值態(tài)勢是否會持續(xù)

不同于企業(yè)有匯率工具來維持交易價格相對穩(wěn)定，普通的出國留學(xué)生基本是按照當下匯率兌換所在國家貨幣。

目前美元指數(shù)已經(jīng)升破104，包括小崔在內(nèi)的留學(xué)生們最關(guān)心的莫過于美元價格什么時候下降，“現(xiàn)在國際形勢不確定，有同學(xué)覺得下半年會降，但也有同學(xué)會猜測是不是降不下來了，那是不是現(xiàn)在就要換一點。”

隨著4月后人民幣貶值速度加快，關(guān)于本輪人民幣兌美元為否會破“7”的討論再起。近期，有銀行已將美元/離岸人民幣的的目標價調(diào)整至7.0。在2019年的8月和2020年7月，在岸、離岸人民幣對美元均曾站上7.0關(guān)口。不過近幾年“7”的關(guān)口意義在逐漸淡化。

上海證券分析師胡月曉在5月11日發(fā)布的報告中預(yù)測，人民幣短期或再貶至6.75-6.80；人民幣中期將回升至6.30-6.40的均衡區(qū)。

瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤預(yù)計，未來幾個月內(nèi)人民幣對美元匯率進一步走弱，甚至可能在年中突破“7”這個關(guān)口，而展望下半年，隨著經(jīng)濟增長企穩(wěn)反彈，市場信心逐漸恢復(fù)，人民幣年底或?qū)⒅匦禄氐?以內(nèi)。

美元強勢還會持續(xù)多久？對于下一步的匯率走勢，分析人士有不同的看法。在國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉看來，俄烏沖突下，基本面、政策面、避險情緒，均對美元形成支撐。強勢歐元和日元的支持下，美元或?qū)⒕S持強勢。

渣打銀行財富管理部最新研究報告稱，未來6-12個月看跌美元，預(yù)計美元在第二季度見頂，然而，美元逆轉(zhuǎn)的速度和時機可能受到俄烏局勢變化和疫情反復(fù)沖擊的影響。

中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤則認為，需要關(guān)注美國即將發(fā)布的4月通脹數(shù)據(jù)，一旦通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)拐點，美元指數(shù)走強和美股的調(diào)整或?qū)⒏嬉欢温洌瑢⒃谝欢ǔ潭壬侠萌嗣駧拧Ｍ瑫r，如果國內(nèi)疫情防控取得新的積極進展，加上穩(wěn)增長的政策進一步靠前發(fā)力、適時加力，這也會對人民幣匯率形成利好。