曾  剛 國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任

王  偉  中國社會(huì)科學(xué)院研究生院

摘要

2022年二季度，盡管面臨宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩和個(gè)別村鎮(zhèn)銀行爆發(fā)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等不利影響，商業(yè)銀行總資產(chǎn)增速和凈利潤增速仍保持穩(wěn)定，總體風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力也較為穩(wěn)健。2022年6月末，商業(yè)銀行資產(chǎn)總額達(dá)到310.5萬億元，同比增長10.4%，處于平穩(wěn)增長階段。6月末商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤12217億元，同比增長7.1%，商業(yè)銀行整體凈息差為1.94%，環(huán)比下降3BP，較去年同期下降了12BP，凈息差連續(xù)兩個(gè)季度低于2%。商業(yè)銀行不良貸款余額為2.95萬億元，增速回到了5.8%，較前兩個(gè)季度增速有所加快，但總體還是繼續(xù)保持低增長態(tài)勢。6月末商業(yè)銀行整體不良貸款率1.67%，同比下降9個(gè)BP，連續(xù)七個(gè)季度出現(xiàn)下降。撥備覆蓋率為203.8%，較去年同期增了11個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)7個(gè)季度上升，反映商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力在持續(xù)加強(qiáng)。商業(yè)銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率的平均水平分別為10.5%、12.1%、14.9%，各項(xiàng)資本充足率較上年末和一季度末均略有下降。商業(yè)銀行整體流動(dòng)性覆蓋率為146.3%，環(huán)比上升3個(gè)百分點(diǎn)，流動(dòng)性比例為61.27%，同比增加5個(gè)百分點(diǎn)，總體保持穩(wěn)定態(tài)勢。

展望2022年三四季度，商業(yè)銀行仍需進(jìn)一步加強(qiáng)對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融服務(wù)支持；夯實(shí)金融穩(wěn)定基礎(chǔ)，做好存量風(fēng)險(xiǎn)化解工作；加強(qiáng)商業(yè)銀行對科技型中小企業(yè)的金融服務(wù)創(chuàng)新，繼續(xù)配合央行深化LPR改革，引導(dǎo)利率有序下行，保障銀行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行。

目錄

一、2022年二季度銀行業(yè)面臨的宏觀環(huán)境

二、銀行業(yè)經(jīng)營情況

（一）資產(chǎn)規(guī)模增速保持平穩(wěn)

（二）凈利潤增速下降，城商行依然低增長

（三）凈息差繼續(xù)下行

（四）風(fēng)險(xiǎn)狀況

三、2022年三季度運(yùn)行展望

（一）銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)步入拐點(diǎn)，市場集中度有望回升

（二）聚焦負(fù)債成本和資產(chǎn)質(zhì)量，保障銀行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行

（三）配合深化LPR改革，引導(dǎo)貸款利率有序下行

報(bào)告正文

一、2022年二季度銀行業(yè)面臨的宏觀環(huán)境

2022年第二季度，烏克蘭危機(jī)對全球宏觀經(jīng)濟(jì)的影響漸趨穩(wěn)定，美、英等國通脹水平繼續(xù)在歷史高位徘徊，國際金融市場大幅震蕩，大宗商品價(jià)格屢創(chuàng)新高，美元指數(shù)和美債利率都大幅走強(qiáng)，“滯漲”風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。國內(nèi)方面，受國際環(huán)境復(fù)雜多變、國內(nèi)疫情散發(fā)等超預(yù)期因素影響，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，二季度GDP同比增長0.4%，較2022年一季度下降4.4個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行經(jīng)受較大波動(dòng)。但也應(yīng)看到，盡管房地產(chǎn)投資跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，6月份以來，經(jīng)濟(jì)修復(fù)有一定提速，出口、基建和制造業(yè)投資成為疫后修復(fù)的主要拉動(dòng)。此外，因疫情所處階段不同，我國與西方主要經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)周期存在一定錯(cuò)位，西方提前開啟偏緊的貨幣政策，也會(huì)對我國在貨幣、財(cái)政政策上的發(fā)力節(jié)奏以及銀行信貸資產(chǎn)投放策略上帶來干擾。

2022年二季度央行貨幣政策以穩(wěn)為主，總體特征表現(xiàn)為靈活精準(zhǔn)、合理適度。6月末，廣義貨幣（M2）、狹義貨幣（M1）同比分別增長11.4%、5.8%，增速分別比上月末高0.3個(gè)、1.2個(gè)百分點(diǎn)，社會(huì)融資規(guī)模增量為5.17萬億元，比上年同期多增1.47萬億元。6月末社科院口徑宏觀杠桿率約為266.02%，環(huán)比增加3.0個(gè)百分點(diǎn)，比一季度下降6.5個(gè)百分點(diǎn)。6月企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.16%，較去年同期下降0.42個(gè)百分點(diǎn)，處于有統(tǒng)計(jì)以來低位。6月末，人民幣對美元匯率中間價(jià)為6.7114元，較上年末貶值5.0%，仍在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。LPR發(fā)揮市場利率改革效能，今年以來，1年期和5年期以上LPR分別下降0.1個(gè)、0.2個(gè)百分點(diǎn)，“市場利率+央行引導(dǎo)→LPR→貸款利率”的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制更加通暢，企業(yè)貸款利率為有統(tǒng)計(jì)以來新低。

2022年二季度，銀行業(yè)監(jiān)管政策密集落地，金融監(jiān)管力度持續(xù)增強(qiáng)，央行就《金融穩(wěn)定法》正式征求意見，在防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)、健全金融法治的決策部署、建立維護(hù)金融穩(wěn)定的長效機(jī)制提出了更多要求；銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行預(yù)期信用損失法實(shí)施管理辦法》為商業(yè)銀行預(yù)期信用損失法實(shí)施提供了標(biāo)尺準(zhǔn)繩，《理財(cái)公司內(nèi)部控制管理辦法》開始征求意見，為理財(cái)公司構(gòu)筑全面有效的內(nèi)控管理制度提供了指導(dǎo)。

二、銀行業(yè)經(jīng)營情況

? 資產(chǎn)規(guī)模增速保持平穩(wěn)

2022年二季度，根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)本外幣資產(chǎn)總額367.7萬億元，同比增長9.4%，商業(yè)銀行總資產(chǎn)310.5萬億元，同比增長10.4%。其中，大型商業(yè)銀行本外幣資產(chǎn)總額151.4萬億元，占比41.2%，同比增長11.2%；股份制商業(yè)銀行本外幣資產(chǎn)總額65萬億元，占比17.7%，同比增長7.8%。總體來看，整個(gè)銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和增速仍然處于相對較快的增長階段。

貸款增速較快依然是資產(chǎn)增速變化的主要來源。2022年上半年新增人民幣貸款13.68萬億元，同比多增9192億元；6月末廣義貨幣（M2）和社會(huì)融資規(guī)模存量同比分別增長11.4%和10.8%，較上年末分別上升2.4個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn)。央行也要求信貸總量保持穩(wěn)定增長，繼續(xù)加大對于重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，今年以來貨幣政策通過在前瞻性、精準(zhǔn)性、自主性方面加強(qiáng)引導(dǎo)，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，制造業(yè)、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)進(jìn)一步得到支持。一是制造業(yè)貸款比重觸底回升，制造業(yè)貸款比重從2010年17%趨勢性下行至2020年9%的勢頭得到遏制，2022年6月末回升至9.4%。其中，制造業(yè)中長期貸款自2020年6月以來持續(xù)保持20%以上的高增速，貸款總量增長和期限結(jié)構(gòu)優(yōu)化同步推進(jìn)，有力支持了制造業(yè)增加值占GDP比重筑底企穩(wěn)，由2020年低點(diǎn)的26.3%回升至2022年6月末的29%。二是普惠小微貸款發(fā)力，助企惠民成效顯著。2022年6月末，普惠小微貸款余額達(dá)22萬億元，是2018年末的2.7倍，占全部貸款的比重提升至10.6%；普惠小微授信主體達(dá)5239萬戶，是2018年末的2.9倍。三是基建投資和房地產(chǎn)等資金密集型領(lǐng)域信貸需求趨勢性轉(zhuǎn)弱。基建投資結(jié)構(gòu)向城市更新、社會(huì)事業(yè)等民生領(lǐng)域傾斜，傳統(tǒng)“鐵公基”貸款需求轉(zhuǎn)弱，貸款比重由2010年的25%降至2019年以來的19%左右，房地產(chǎn)貸款比重也由2019年峰值的29%回落至2022年6月末的25.7%。

從存款方面看，存款增速穩(wěn)步回升，與貸款增速基本保持匹配。6月末，金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額為257.7萬億元，同比增長10.5%，比年初增加19.1萬億元，同比多增4.3萬億元。人民幣各項(xiàng)存款余額為251.1萬億元，同比增長10.8%，比年初增加18.8萬億元，同比多增4.8萬億元。外幣存款余額為9867億美元，比年初減少103億美元，同比多減1400億美元。

圖1 商業(yè)銀行資產(chǎn)及資產(chǎn)增速變化趨勢（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：中國銀保監(jiān)會(huì)。

? 凈利潤增速下降，城商行依然低增長

2022年二季度末，商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤12217億元，同比增長7.1%，較2021年增速出現(xiàn)一定程度下降。分機(jī)構(gòu)類型看，大型銀行、股份制銀行、城商行、農(nóng)商行利潤增速同比分別為6.2%、9.7%、5.4%和7.6%，總體增長較為平穩(wěn)，但城商行利潤增速仍低于其他銀行。城商行表現(xiàn)較弱與部分非上市城商行息差收窄和信用成本較高存在一定關(guān)系。相對而言，商業(yè)銀行的盈利效率有所提高，平均資本利潤率為10.1%，較上季末下降0.81個(gè)百分點(diǎn)。平均資產(chǎn)利潤率為0.82%，較上季末下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。

全國性銀行和地方性銀行之間的盈利也在進(jìn)一步分化。通過分析部分上市銀行的季度報(bào)告可以發(fā)現(xiàn)，盡管城商行利潤增速趨緩，但江浙等優(yōu)質(zhì)區(qū)域上市銀行盈利依舊保持高增長態(tài)勢，從目前已披露中報(bào)的上市城商行凈利潤表現(xiàn)看，江浙地區(qū)上市城商行上半年凈利潤同比增速都在20%以上，高質(zhì)量的上市城商行和一般城商行業(yè)績形成鮮明對比。除此之外，區(qū)域、結(jié)構(gòu)分化加劇也進(jìn)一步拉大銀行間經(jīng)營差異，經(jīng)濟(jì)更具活力、高凈值客戶集中的江浙地區(qū)以及具有國家戰(zhàn)略政策優(yōu)勢的成渝地區(qū)隨經(jīng)濟(jì)回暖業(yè)績迅速回暖，而處于區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展較慢的城商行仍面臨不良資產(chǎn)出清的挑戰(zhàn)。

圖2  商業(yè)銀行凈利潤及增速變化趨勢

數(shù)據(jù)來源：中國銀保監(jiān)會(huì)。

? 凈息差繼續(xù)下行

以凈息差衡量各類銀行的盈利能力，2022年二季度末商業(yè)銀行整體凈息差為1.94%，環(huán)比繼續(xù)下降3BP，較去年同期下降了12BP，2020年，凈息差連續(xù)兩個(gè)季度低于2%。大型銀行、股份行、城商行、農(nóng)商行凈息差同比變動(dòng)-8BP、-15BP、-17BP和-18BP。今年以來凈息差出現(xiàn)明顯下降，來源于貸款重定價(jià)、讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)、企業(yè)信貸需求持續(xù)走弱等多種因素的影響。一是受疫情和國外政治、貿(mào)易環(huán)境影響，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然明顯，導(dǎo)致企業(yè)有效信貸不足，同時(shí)政策驅(qū)動(dòng)銀行加大信貸投放，供需兩方面影響壓縮了銀行貸款定價(jià)空間；二是監(jiān)管和貨幣政策也強(qiáng)化了銀行資產(chǎn)收益率下行趨勢。6月末，1年期和5年期以上LPR分別為3.70%和4.45%，分別較上年12月下降0.10個(gè)和0.20個(gè)百分點(diǎn)。6月末，貸款加權(quán)平均利率為4.41%，同比下降0.52個(gè)百分點(diǎn)，其中大型銀行和股份制銀行中長期貸款的占比要高于城農(nóng)商行，受到政策利率下行的邊際影響更大。三是負(fù)債端成本下降受到信貸需求不足、存款市場競爭激烈等因素制約，無法有效下降，影響了凈息差的改善。對中小銀行而言，受制于融資渠道和管理水平，其負(fù)債成本下降難度更大。四是受地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈拖累，房地產(chǎn)貸款和按揭貸款利息收入存在較大影響，潛在凈息差風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。具體而言，住房貸款占比較高的銀行受到的負(fù)面影響更大一些。由于國有行住房貸款占比普遍高于其他銀行，其凈息差受到的負(fù)面影響高于其他類型銀行。后續(xù)應(yīng)繼續(xù)推動(dòng)加強(qiáng)銀行負(fù)債成本管控，以保持銀行體系凈息差的相對穩(wěn)定運(yùn)行。

圖3 商業(yè)銀行凈息差變化趨勢

數(shù)據(jù)來源：中國銀保監(jiān)會(huì)。

? 風(fēng)險(xiǎn)狀況

1. 不良資產(chǎn)余額增速有所回升

截至2022年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額為2.95萬億元，增速回到了5.8%，較前兩個(gè)季度增速有所加快，但總體還是繼續(xù)保持低增長態(tài)勢。從最近幾年不良貸款余額走勢來看，不良資產(chǎn)余額上升的趨勢已經(jīng)得到遏制，資產(chǎn)質(zhì)量改善明顯，不良資產(chǎn)上升幅度持續(xù)低于資產(chǎn)增速。

圖4 商業(yè)銀行不良資產(chǎn)余額變化趨勢(單位：億元)

數(shù)據(jù)來源：中國銀保監(jiān)會(huì)。

2022年6月末商業(yè)銀行整體不良貸款率1.67%，同比下降9個(gè)BP，連續(xù)七個(gè)季度出現(xiàn)下降。其中，大型銀行不良率1.34%，同比下降11個(gè)BP，總體保持較低水平；股份制銀行不良率1.35%，同比下降了7BP；城商行不良率為1.89%，較去年同期上升了7個(gè)BP，農(nóng)商行不良率3.3%，同比下降了28BP。總體來看，大型銀行和股份行的不良率持續(xù)改善，城商行和農(nóng)商行不良率依然較高且存在較高反復(fù)性。其中，城商行是二季度唯一不良率上升的銀行類別。而農(nóng)商行由于前期增長加快，目前仍然處于3.3%的高位，壓降形勢依然較為嚴(yán)峻。近年來整體不良率的下降，一方面得益于銀行經(jīng)營業(yè)績改善與信貸投放逆周期擴(kuò)張，但更大程度上還是來自商業(yè)銀行加大了不良貸款的核銷力度，各家銀行在監(jiān)管政策引導(dǎo)下，從2021年開始普遍增加了不良貸款核銷的力度。

圖5  主要類型銀行不良率變化情況

數(shù)據(jù)來源：中國銀保監(jiān)會(huì)。

從關(guān)注類貸款指標(biāo)來看，二季度潛在不良資產(chǎn)質(zhì)量形勢仍不容樂觀。6月末，銀行關(guān)注類貸款余額4.03萬億元，同比增加7%，增幅為2020年3月份以來最高，已經(jīng)處于近幾年的較高水平。關(guān)注類貸款規(guī)模與占比的上升表明，現(xiàn)階段及未來一定時(shí)間，新增不良可能面臨較大增長壓力。

圖6 商業(yè)銀行關(guān)注類貸款余額及同比增速變動(dòng)

數(shù)據(jù)來源：中國銀保監(jiān)會(huì)。

2. 風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力較為穩(wěn)健

撥備覆蓋率體現(xiàn)了銀行抵御預(yù)期損失的能力。2022年二季度末，商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備余額為6.01萬億元，同比增長12%。撥備覆蓋率為203.8%，較去年同期增了11個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)7個(gè)季度上升。撥備覆蓋率的連續(xù)上升，反映商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力持續(xù)加強(qiáng)，當(dāng)前總體撥備情況依然高于監(jiān)管要求，且在全球范圍內(nèi)仍處于穩(wěn)健水平，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力仍處于合理區(qū)間。

盡管大中型銀行的抵補(bǔ)能力較為穩(wěn)健，不同類型銀行風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力也呈現(xiàn)收斂態(tài)勢，但城商行和農(nóng)商行仍低于平均水平。其中，大型商業(yè)銀行的撥備覆蓋率245%，較去年同期增加了20個(gè)百分點(diǎn)。大型銀行本身撥備覆蓋率較高，遠(yuǎn)超最低標(biāo)準(zhǔn)，整體較為穩(wěn)健。股份制商業(yè)銀行撥備覆蓋率213%，較年初增加了4個(gè)百分點(diǎn)，保持了比較穩(wěn)健的不良資產(chǎn)核銷力度。城商行6月末撥備覆蓋率為191%，較年初減少了1個(gè)百分點(diǎn)，也屬于穩(wěn)健范圍內(nèi)。農(nóng)商行撥備覆蓋率為137%，較年初上升8個(gè)百分點(diǎn)，但仍大幅低于150%的安全區(qū)間。

圖7  主要類型銀行撥備覆蓋率變化

數(shù)據(jù)來源：中國銀保監(jiān)會(huì)。

2020年以來，疫情疊加實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行可能帶來的違約風(fēng)險(xiǎn)，銀行業(yè)大幅提高了風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。當(dāng)前，雖然新冠疫情仍然呈現(xiàn)局部爆發(fā)態(tài)勢，但整體上已經(jīng)得到有效控制，部分優(yōu)質(zhì)商業(yè)銀行可以適當(dāng)降低撥備計(jì)提，回歸常態(tài)化發(fā)展戰(zhàn)略，在釋放盈利的同時(shí)適度增加信貸投放，從而進(jìn)一步強(qiáng)化金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。但對于不良率高企，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力較為欠缺的農(nóng)商行，出于對未來風(fēng)險(xiǎn)因素的考慮，要高度關(guān)注這些金融機(jī)構(gòu)的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

3. 流動(dòng)性指標(biāo)保持穩(wěn)定

流動(dòng)性比例。2022年6月末，商業(yè)銀行整體流動(dòng)性比例為62.27%，同比增加5個(gè)百分點(diǎn)，總體保持穩(wěn)定態(tài)勢。分銀行類型來看，大型銀行、股份行、城商行、農(nóng)商行流動(dòng)性比例分別上升4.4、2.6、7.3、8個(gè)百分點(diǎn)，均存在一定的邊際改善。

圖8 主要銀行類型流動(dòng)性比例變化（單位：百分比）

數(shù)據(jù)來源：中國銀保監(jiān)會(huì)。

2022年6月末，人民幣超額備付金率1.67%，同比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；存貸款比例（人民幣境內(nèi)口徑）為78.44%，同比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。存貸比呈現(xiàn)繼續(xù)上升的態(tài)勢，也意味著資本補(bǔ)充壓力持續(xù)存在。需要進(jìn)一步增強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，提升資產(chǎn)負(fù)債的期限與規(guī)模匹配度，謹(jǐn)防流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。

圖9 商業(yè)銀行整體超額備付金率與貸存比變化（單位：百分比）

數(shù)據(jù)來源：中國銀保監(jiān)會(huì)。

流動(dòng)性覆蓋率是衡量商業(yè)銀行短期流動(dòng)性的重要指標(biāo)，2022年6月末流動(dòng)性覆蓋率為146.3%，環(huán)比上升3個(gè)百分點(diǎn)，同比上升5個(gè)百分點(diǎn)，高于《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》中要求的100%監(jiān)管指標(biāo)。流動(dòng)性覆蓋率一般由銀行持有的流動(dòng)性較好的利率債來滿足，這些資產(chǎn)的收益率相對較低，流動(dòng)性覆蓋率回調(diào)一定程度也體現(xiàn)了商業(yè)銀行對于流動(dòng)性成本的考慮。

圖10  商業(yè)銀行流動(dòng)性覆蓋率變化趨勢

數(shù)據(jù)來源：中國銀保監(jiān)會(huì)。

從上面分析可以看出，商業(yè)銀行的各項(xiàng)流動(dòng)性指標(biāo)數(shù)值都滿足監(jiān)管指標(biāo)的下限。但需要注意的是，商業(yè)銀行流動(dòng)性包括結(jié)構(gòu)性流動(dòng)性指標(biāo)和日間流動(dòng)性指標(biāo)，商業(yè)銀行在滿足結(jié)構(gòu)性流動(dòng)性指標(biāo)的前提還是需要加強(qiáng)日常流動(dòng)性管理，保證備付的穩(wěn)定性。未來大型銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的要點(diǎn)仍然應(yīng)該是不斷提高額外流動(dòng)性的運(yùn)用效率，最大化資金利用價(jià)值；股份制商業(yè)銀行則需要重點(diǎn)保持流動(dòng)性指標(biāo)的穩(wěn)定，并對市場流動(dòng)性壓力情景做好充分的準(zhǔn)備；中小銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)面臨較大挑戰(zhàn)，未來還是應(yīng)該在加強(qiáng)核心負(fù)債、降低負(fù)債成本、增加資本金補(bǔ)充方面多下功夫。

4. 資本充足率小幅下降

2022年6月末我國商業(yè)銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率的平均水平分別為10.5%、12.1%、14.9%，各項(xiàng)資本充足率較上年末和一季度末均略有下降。上半年主要資本充足指標(biāo)下行，主要受到銀行分紅和信貸增速較大影響。從分子端看，上半年為銀行集中分紅的時(shí)段，導(dǎo)致資本凈額出現(xiàn)一定幅度下降；從分母端看，6月為傳統(tǒng)信貸旺季，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)相應(yīng)擴(kuò)大。盡管一季度出現(xiàn)小幅回調(diào)，總體來看，近年來商業(yè)銀行資本充足率還是有較為顯著的提升，這一方面在于近年來監(jiān)管對銀行的資本補(bǔ)充要求更高，特別是2021年實(shí)施的系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求后，主要銀行均加強(qiáng)了資本補(bǔ)充力度，相關(guān)數(shù)據(jù)表明，2021年以來商業(yè)銀行資本補(bǔ)充累計(jì)超過2萬億元。另一方面，商業(yè)銀行在資產(chǎn)端優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)綠色信貸，降低房地產(chǎn)等方面的資產(chǎn)配置，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占用也有一定優(yōu)化，2021年以來風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增長的幅度要小于資本的增長速度，對資本充足率的提高也形成一定支撐。預(yù)計(jì)下半年分紅因素的消除，疊加監(jiān)管推動(dòng)地方專項(xiàng)債補(bǔ)充中小銀行資本，補(bǔ)資本壓力將有所緩解。

進(jìn)一步分析可以看到，在資本結(jié)構(gòu)上，核心一級資本充足率較年初下降了26個(gè)BP，其他一級資本充足率下降了1個(gè)BP，二級資本充足率下降了2個(gè)BP，核心一級資本的下降幅度要大于其他一級資本和二級資本補(bǔ)充速度。核心一級資本補(bǔ)充乏力的主要原因除了上述的分紅因素外，還在于利潤增長相較于規(guī)模增長而言相對滯后，影響了內(nèi)源性資本補(bǔ)充力度，少數(shù)城商行核心一級資本充足率甚至已接近監(jiān)管要求紅線。核心一級資本作為銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)最核心的工具，增長幅度會(huì)直接影響市場對銀行的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，這些銀行應(yīng)通過定增、可轉(zhuǎn)債等方式，積極補(bǔ)充核心一級資本。其他一級資本對資本充足率的貢獻(xiàn)為1.56%，與上季度末基本持平，體現(xiàn)了近年來監(jiān)管引導(dǎo)銀行多渠道、多層次補(bǔ)充資本的政策在持續(xù)發(fā)揮作用，資本結(jié)構(gòu)合理性也在提升；二級資本充足率貢獻(xiàn)率依然偏低，貢獻(xiàn)度依然偏低，也在一定程度上拖累了總體資本充足率的提升。二級資本債是商業(yè)銀行補(bǔ)充二級資本的主要渠道，2022年在政策支持下，商業(yè)銀行可以適當(dāng)拓展二級資本債補(bǔ)充資本的渠道。

圖11 資本充足率結(jié)構(gòu)變化趨勢

數(shù)據(jù)來源：中國銀保監(jiān)會(huì)。

分銀行類別來看，大型銀行資本充足率為17.3%，要顯著高于其他銀行，且近年來資本充足率一般保持較為穩(wěn)健的增長。股份行、城商行、農(nóng)商行資本充足率分別為13.3%，12.7%，12.3%。2022年二季度，各類銀行資本充足率均略有下降。從歷史數(shù)據(jù)來看，農(nóng)商行的資本充足率近年來總體處于下降趨勢。

2021年發(fā)布的《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定（試行）》以及總損失吸收能力管理辦法出臺后，盡管短期來看對銀行充足率沖擊尚不明顯，我國19家系統(tǒng)重要性銀行均滿足附加資本要求，短期內(nèi)尚無資本補(bǔ)充壓力，也未見對銀行經(jīng)營管理產(chǎn)生明顯影響，但長期來看，對于部分資本補(bǔ)充乏力、資本管理相對薄弱的銀行后續(xù)資本壓力可能增大。當(dāng)然，為支持四家大型銀行順利實(shí)現(xiàn)全球系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管達(dá)標(biāo)，還需要在相關(guān)資本補(bǔ)充工具方面（TLAC工具）作相應(yīng)的安排，預(yù)計(jì)有關(guān)部門后續(xù)還會(huì)出臺相關(guān)的政策。

相對于處于頭部位置的系統(tǒng)重要性銀行，中小銀行的資本補(bǔ)充壓力相對較大。根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，商業(yè)銀行在2022年將繼續(xù)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，疊加監(jiān)管對資本要求趨嚴(yán)，而對于中小銀行而言，資本補(bǔ)充渠道較窄，資本充足情況需要重點(diǎn)關(guān)注。在金融加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的背景下，商業(yè)銀行特別是中小銀行需拓寬資本補(bǔ)充渠道，積極采用包括永續(xù)債、二級資本債等多種途徑緩解資本壓力。

圖12 不同類別銀行資本充足率變化趨勢

數(shù)據(jù)來源：中國銀保監(jiān)會(huì)。

三、2022年三季度運(yùn)行展望

? 銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)步入拐點(diǎn)，市場集中度有望回升

與全球銀行業(yè)集中度上升的趨勢不同，改革開放以來，中國銀行業(yè)集中度呈現(xiàn)快速下降的趨勢，其變動(dòng)趨勢對銀行體系的競爭環(huán)境和運(yùn)行狀況產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

一是銀行業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)量快速攀升。2009~2021年，我國銀行業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)量由3679家升至4057家（不含非銀行金融機(jī)構(gòu)）。其中，商業(yè)銀行由240家升至1805家，新增機(jī)構(gòu)主要包括：農(nóng)村信用社和合作銀行改制成商業(yè)銀行；民營銀行準(zhǔn)入放開，2021年底已成立17家民營銀行；外資銀行由37家增至41家。其它類型銀行則從3439家降至2214家，主要是農(nóng)村信用社、合作銀行和城市信用社的改制重組，三類機(jī)構(gòu)分別減少了2479家、173家和11家。與此同時(shí)，村鎮(zhèn)銀行機(jī)構(gòu)數(shù)量快速上升，新增1479家。截至2021年末，中國共有銀行業(yè)機(jī)構(gòu)4057家，機(jī)構(gòu)總數(shù)較2009年增加402家。

二是銀行業(yè)集中度持續(xù)下降。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年末，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行和交通銀行五大行的資產(chǎn)在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中的占比35.56%，較2008年下降約15個(gè)百分點(diǎn)。從變化趨勢看，2018年以前集中度下行較為顯著。2007年到2017之間，五大行資產(chǎn)總額占銀行業(yè)比重從53.2%快速下降到了35.5%，2018年之后逐漸趨于平穩(wěn)，在2020年之后還略有回升。

三是銀行業(yè)競爭加劇，凈息差持續(xù)收窄。行業(yè)競爭的日趨激烈，疊加利率市場化改革，中國銀行業(yè)的凈息差水平持續(xù)下行，從2012年9月末的2.77%下降到2022年3月末的1.97%。分機(jī)構(gòu)類型來看，中小銀行（特別是農(nóng)村商業(yè)銀行）凈息差降幅最為顯著，在2019年末到2022年3月末的兩年時(shí)間中，凈息差從3.02%快速下降到2.06%。這一方面與2019年以來大型銀行下沉所帶來的競爭有關(guān)，另一方面也與農(nóng)村中小銀行居民儲蓄（特別是定期存款）占比較高，抬高了負(fù)債成本有關(guān)。凈息差的迅速下降，給中小銀行的經(jīng)營帶來了持續(xù)的挑戰(zhàn)。

總體上看，中國銀行業(yè)日趨激烈的市場競爭導(dǎo)致銀行特許經(jīng)營權(quán)價(jià)值下降，部分經(jīng)營效率偏低、經(jīng)營空間狹窄的機(jī)構(gòu)嘗試通過過度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來尋求發(fā)展機(jī)會(huì)。同業(yè)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)等成為這些機(jī)構(gòu)進(jìn)行加杠桿和跨區(qū)經(jīng)營的常見手段。這些風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為，雖帶來了一些短期的財(cái)務(wù)收益，但在長期內(nèi)加劇了機(jī)構(gòu)脆弱性（特別是加大了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)），也給金融體系帶來了潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患。

展望未來，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入全新階段、金融需求增長持續(xù)放緩，以及金融監(jiān)管體系日趨完善和規(guī)范的背景下，中國銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)變化已趨近拐點(diǎn)，行業(yè)集中度持續(xù)下降的趨勢可能會(huì)出現(xiàn)根本性變化。在未來較長一段時(shí)間，行業(yè)集中度企穩(wěn)且小幅回升、行業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)量適度減少、競爭環(huán)境趨于規(guī)范和適度，將成為行業(yè)演進(jìn)中的主要特征。在這個(gè)過程中，通過兼并（合并）等方式來處置存量風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)高危機(jī)構(gòu)平穩(wěn)、有序退出，在實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化的同時(shí)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，是未來一段時(shí)間我國金融工作的重要內(nèi)容。

? 聚焦負(fù)債成本和資產(chǎn)質(zhì)量，保障銀行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行

2022年商業(yè)銀行應(yīng)在強(qiáng)化負(fù)債成本管控、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理以及優(yōu)勢營收領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)力，保障業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)行。在強(qiáng)化負(fù)債成本管控方面，隨著銀行體系資產(chǎn)端定價(jià)逐步趨于下行，負(fù)債成本穩(wěn)定的重要性也更為凸顯。目前銀行在負(fù)債成本上面臨存款成本較為剛性、存款期限定期化等制約，但隨著存款業(yè)務(wù)到期重定價(jià)，存款報(bào)價(jià)機(jī)制改革紅利在2022年進(jìn)一步釋放，疊加降息帶來的市場化負(fù)債成本下降，有助于銀行通過主動(dòng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整來控制成本。在資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)管理方面，2022年商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量潛在壓力主要來自于房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)仍未完全出清以及弱資質(zhì)地方融資平臺存在較大現(xiàn)金流壓力兩個(gè)方面，隨著逆周期和跨周期安排下經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，銀行資產(chǎn)質(zhì)量有望維持大體穩(wěn)定。在營收方面，隨著銀行加大財(cái)富管理業(yè)務(wù)布局、理財(cái)轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)、疫情后銀行卡及投行等相關(guān)業(yè)務(wù)恢復(fù)性增長等因素影響，預(yù)計(jì)財(cái)富管理、投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)等進(jìn)一步帶動(dòng)中收增長，支撐銀行業(yè)營收的上行空間，財(cái)富管理先進(jìn)銀行的優(yōu)勢將會(huì)更加突出。未來營收增速較好的銀行仍將具有以下優(yōu)勢：一是深耕優(yōu)質(zhì)區(qū)域和客群經(jīng)營能力強(qiáng)的銀行，可以通過提高信貸增速和加強(qiáng)息差韌性來提升業(yè)績表現(xiàn)。二是在居民理財(cái)意識增強(qiáng)的背景下，渠道能力強(qiáng)、客群基礎(chǔ)好的銀行，可以在中收業(yè)務(wù)方面持續(xù)發(fā)力，從而實(shí)現(xiàn)輕資本和穩(wěn)收益。

? 配合深化LPR改革，引導(dǎo)貸款利率有序下行

8月22日，新一期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）出爐。當(dāng)日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，分別較上一期下調(diào)5個(gè)和15個(gè)基點(diǎn)。LPR已經(jīng)成為銀行貸款利率的定價(jià)基準(zhǔn)，相關(guān)調(diào)整具有較強(qiáng)的方向性和指導(dǎo)性。本次LPR已是今年年內(nèi)第三次調(diào)整。1月20日，1年期LPR和5年期以上LPR分別下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)、5個(gè)基點(diǎn)。5月20日，1年期LPR與此前報(bào)價(jià)持平，為3.70%；5年期以上LPR下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，至4.45%。本次1年期LPR和5年期以上LPR再次雙雙下調(diào)。

2019年8月，央行改革完善LPR形成機(jī)制，新的LPR報(bào)價(jià)方式改為按照公開市場操作利率加點(diǎn)形成。作為深化利率市場化改革的重要一步，LPR已逐漸替代貸款基準(zhǔn)利率成為貸款利率定價(jià)的“錨”，每月定期發(fā)布。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢，但部分指標(biāo)仍有波動(dòng)，需求收縮、供給沖擊和預(yù)期轉(zhuǎn)弱“三重壓力”疊加，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨較大挑戰(zhàn)。在這種背景下，央行通過中期借貸便利利率的下調(diào)帶動(dòng)LPR的下行，主要目的還是為了降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，為重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域的需求恢復(fù)提供更好的環(huán)境，以貨幣政策的適度調(diào)整助力經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長。從縱向看，經(jīng)過過去多輪調(diào)整，1年期LPR累計(jì)降幅更大，5年期以上LPR相對1年期LPR偏高。從當(dāng)前發(fā)展環(huán)境看，房地產(chǎn)市場企穩(wěn)、制造業(yè)和基建投資都需加大力度，這些方面與中長期貸款有著較強(qiáng)關(guān)聯(lián)。此時(shí)以更大幅度下調(diào)5年期以上LPR，有利于充分挖掘內(nèi)需潛力，促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)提供支撐。根據(jù)相關(guān)政策，5年期以上LPR不僅關(guān)乎企業(yè)中長期貸款，還與個(gè)人住房貸款利率掛鉤。本次LPR調(diào)整對新發(fā)放和存量個(gè)人住房貸款均會(huì)產(chǎn)生影響。從增量看，LPR下調(diào)帶動(dòng)房貸利率調(diào)降，有助于降低購房成本，促進(jìn)樓市回暖。從存量看，LPR調(diào)降也有助于降低存量房貸利率，減少居民利息支出成本。這實(shí)質(zhì)上相當(dāng)于增加了部分居民的可支配收入，是金融對實(shí)體的讓利，將為改善民生、促進(jìn)消費(fèi)發(fā)揮積極作用。總體來說，兩個(gè)期限LPR的下調(diào)，都將帶來利好。1年期LPR下調(diào)也將帶動(dòng)其他期限的貸款利率下行。

下一步仍需繼續(xù)深化LPR改革。中國人民銀行在7月發(fā)布的《中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告（2022）》中指出，下一步要繼續(xù)深化LPR改革，完善LPR報(bào)價(jià)機(jī)制，不斷提高LPR報(bào)價(jià)質(zhì)量，使中央銀行政策利率通過市場利率向貸款利率和存款利率的傳導(dǎo)更加順暢。LPR改革形成了良好的政策利率傳導(dǎo)機(jī)制，降低了實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，有效發(fā)揮了政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。中國人民銀行日前發(fā)布的《2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，6月份企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.16%，處于有統(tǒng)計(jì)以來低位。未來貨幣政策還是要以LPR為抓手，在總量上保持穩(wěn)健，而在結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具上更多發(fā)力。總量穩(wěn)健，持續(xù)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降，提升融資便利性。結(jié)構(gòu)層面，用好精準(zhǔn)直達(dá)的貨幣政策工具，進(jìn)一步為國民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域提供支持，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤。