經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周一帆 在市場整體繼續(xù)震蕩回落的背景下，醫(yī)藥板塊悄然開始反彈。

9月29日，A股三大股指早盤集體高開，隨后沖高回落。午后，兩市繼續(xù)震蕩回落，截至當(dāng)日終盤，滬指跌0.13%報(bào)3041.2點(diǎn)，深成指漲0.18%報(bào)10919.44點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.83%報(bào)2333點(diǎn)；兩市成交合計(jì)6245億元再度萎縮，續(xù)創(chuàng)階段新低，北向資金凈買入34.29億元。

在板塊方面，醫(yī)療器械、CRO概念等醫(yī)藥相關(guān)板塊保持上升態(tài)勢(shì)，醫(yī)療器械精選指數(shù)上漲4.13%，醫(yī)藥指數(shù)上漲1.62%。個(gè)股上看，理邦儀器（300206.SZ）、大博醫(yī)療（002901.SZ）、正海生物（300653.SZ）等漲停或漲超10%，五洲醫(yī)療（301234.SZ）、英特集團(tuán)（000411.SZ）、楚天科技（300358.SZ）等漲超7%。龍頭股邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）收漲3.52%，盤中一度收復(fù)300元關(guān)口，本周4個(gè)交易日累計(jì)漲幅已近17%。

對(duì)此，招商醫(yī)藥健康基金經(jīng)理李佳存告訴記者，從估值角度上看，醫(yī)藥板塊的估值已經(jīng)是歷史較低點(diǎn)。以CXO行業(yè)為例，從2020年疫情以來，CXO行業(yè)跌幅較大，由于中國制造業(yè)、供應(yīng)鏈比較穩(wěn)定，海外的訂單加速流入中國優(yōu)質(zhì)公司里。CXO行業(yè)龍頭公司股價(jià)已經(jīng)跌到了2020年疫情以前的估值水平。

“近日，國家脊柱耗材集采開標(biāo)，由于降價(jià)幅度略好于市場預(yù)期，且顯示出政策存在糾偏趨勢(shì)，市場情緒有所修復(fù)。其次，國家近期公布財(cái)政貼息貸款政策，對(duì)醫(yī)院在內(nèi)的多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行設(shè)備更新和購置補(bǔ)貼，有望加大醫(yī)院在醫(yī)療設(shè)備方面的投入力度，緩解醫(yī)院資金緊張的情況，下游廠商會(huì)從而受益。此外，由于板塊過去已經(jīng)歷幅度較大的調(diào)整，充分反應(yīng)了市場悲觀的情緒，在出現(xiàn)利好的背景下，估值就會(huì)得到修復(fù)。”奶酪基金投資經(jīng)理胡坤超向記者表示。

邁瑞醫(yī)療董秘近日亦在深交所互動(dòng)易上表示，在國家骨科脊柱類耗材集中帶量采購中，公司于頸椎前路釘板固定融合系統(tǒng)、胸腰椎后路開放釘棒固定融合系統(tǒng)和胸腰椎后路微創(chuàng)釘棒固定融合系統(tǒng)三個(gè)產(chǎn)品系統(tǒng)類別A組中標(biāo)。通過參與此次帶量采購，公司骨科脊柱類耗材產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)重大客戶突破，客戶數(shù)量大幅提升，從而獲得了快速擴(kuò)大市場份額的機(jī)會(huì)。

在李佳存看來，當(dāng)前位置醫(yī)藥板塊處于歷史低位，具有較好的配置價(jià)值。“從基本面角度看，醫(yī)保資金支出里醫(yī)藥占比較高，主要分為仿制藥和創(chuàng)新藥。仿制藥上，過去四年時(shí)間，投資者擔(dān)心醫(yī)保局的集采對(duì)仿制藥的盈利性產(chǎn)生影響，我們認(rèn)為整個(gè)仿制藥板塊因集采快速下跌出清的過程已接近尾聲。”

李佳存同時(shí)表示，“在創(chuàng)新藥方面，這一板塊也仍有不少投資機(jī)會(huì)。醫(yī)保局對(duì)于創(chuàng)新藥及創(chuàng)新器械的支持力度有增無減，創(chuàng)新藥進(jìn)醫(yī)保的簡易續(xù)約談判規(guī)則明確后，無論是藥品還是器械都會(huì)有一個(gè)合理定價(jià)區(qū)間和降幅，創(chuàng)新藥的政策端出現(xiàn)回暖，這給企業(yè)樹立了信心。”

其進(jìn)一步指出，從基金的配置比例看，醫(yī)藥在A股各個(gè)主要指數(shù)中標(biāo)配比例大概為7%-8%，目前股票型和混合型基金（剔除醫(yī)藥主題型基金）的配置比例已下降至3%-5%水平，處于歷史較低位水平。回顧A股歷史，醫(yī)藥行業(yè)連續(xù)調(diào)整時(shí)間最長是15個(gè)月，因此可以認(rèn)為從去年開始至今的醫(yī)藥行業(yè)調(diào)整可能已進(jìn)入尾聲。