經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 臨近年關(guān)，多數(shù)公募機(jī)構(gòu)發(fā)力新基金發(fā)行來(lái)沖刺最后的規(guī)模排位戰(zhàn)，而隨著新產(chǎn)品發(fā)行增多，未能募集成功的產(chǎn)品也隨之出現(xiàn)。

12月10日，上銀基金發(fā)布公告稱，上銀豐和一年持有期混合截至募集期屆滿，不能滿足基金備案條件，基金合同不能生效。

不過(guò)，值得一提的是，該基金自10月份首發(fā)以來(lái)，先后經(jīng)歷了4次募集期調(diào)整，前3次均為延期募集，12月9日上銀基金突然發(fā)布提前結(jié)束募集公告，但最終仍舊發(fā)行失敗。

此外，記者發(fā)現(xiàn)，上銀基金10%股權(quán)歷經(jīng)數(shù)次掛牌后，最終以14970萬(wàn)元的轉(zhuǎn)讓底價(jià)成交，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，公募機(jī)構(gòu)的股權(quán)頭部效應(yīng)正日趨凸顯。

4次調(diào)募后仍發(fā)行失敗

根據(jù)公開(kāi)資料，上銀豐和一年持有期混合于10月17日首發(fā)，最初的募集期是截至11月7日。

11月5日，上銀基金發(fā)布第一次延期公告，將該基金的募集期延長(zhǎng)至11月18日。到了18日，基金募集并沒(méi)有順利完成，當(dāng)天，上銀基金再次發(fā)布公告，將該基金募集期延長(zhǎng)至12月5日。

同樣，第二次的延募仍未順利使該基金結(jié)束募集，12月3日，第三次募集期延長(zhǎng)公告繼續(xù)發(fā)出，將該基金的募集期延長(zhǎng)至12月23日。

在經(jīng)歷了3次延募后，上銀基金似乎對(duì)該基金能夠順利結(jié)募“志在必得”，12月9日，上銀基金發(fā)布了提前結(jié)束募集公告，公告稱，上銀基金管理有限公司決定提前結(jié)束該基金的募集，募集截止日提前至2022年12月8日，自2022年12月9日（含當(dāng)日）起不再接受認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)。

沒(méi)想到的是，在發(fā)布提前結(jié)束募集公告僅1天后，12月10日該基金竟發(fā)布了發(fā)行失敗公告。

公告表示，截至2022年12月8日基金募集期限屆滿，該基金未能滿足《上銀豐和一年持有期混合型證券投資基金基金合同》（以下簡(jiǎn)稱“《基金合同》”）規(guī)定的基金備案條件，故該基金《基金合同》不能生效。

這也意味著，上銀豐和一年持有期混合在經(jīng)歷了3次延期募集，又提前結(jié)束募集一系列的操作之后，最終還是未能募集成功。

在滬上一位公募人士看來(lái)，一般而言，在基金已經(jīng)發(fā)了結(jié)募公告后未能募集成功大概率是“幫忙資金”出現(xiàn)變化而導(dǎo)致發(fā)行失敗。

“因?yàn)槌钟衅诋a(chǎn)品的‘幫忙資金’除了賺取手續(xù)費(fèi)來(lái)保產(chǎn)品成立外，還帶有一定的投資屬性，這就在一定程度上加大了資金的不確定性，出現(xiàn)這種情況有可能是幫忙資金已經(jīng)談好了，但最后出現(xiàn)了變化。”

幫忙資金為基金業(yè)內(nèi)潛規(guī)則，一些新基金發(fā)行時(shí)，會(huì)尋找股東或者其他利益相關(guān)方幫忙，以保證新基金達(dá)到成立規(guī)模，這些資金一般都會(huì)在新基金打開(kāi)后一個(gè)月內(nèi)贖回。

根據(jù)該基金的招募說(shuō)明書(shū)顯示，其投資組合比例為：投資于股票資產(chǎn)（含存托憑證）、可轉(zhuǎn)換債券（含可分離交易可轉(zhuǎn)債）及可交換債券占基金資產(chǎn)的比例為10-30%；本基金投資于銀行存款和同業(yè)存單的比例合計(jì)不超過(guò)基金資產(chǎn)的20%；每個(gè)交易日日終在扣除股指期貨合約和國(guó)債期貨合約需繳納的交易保證金后，本基金保持不低于基金資產(chǎn)凈值5%的現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券，其中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金和應(yīng)收申購(gòu)款等。

上銀豐和一年持有期混合基金擬任基金經(jīng)理為趙治燁、許佳。趙治燁歷任中國(guó)銀河證券北京中關(guān)村大街營(yíng)業(yè)部理財(cái)分析師，2020年8月24日擔(dān)任上銀內(nèi)需增長(zhǎng)股票型證券投資基金基金經(jīng)理，現(xiàn)任上銀基金投資副總監(jiān)。許佳2012年7月至2020年9月于上海銀行股份有限公司任職，從事銀行間債券市場(chǎng)交易、投資研究、做市報(bào)價(jià)等相關(guān)工作。2020年9月加入上銀基金管理有限公司，2020年11月19日起擔(dān)任基金經(jīng)理。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，上銀基金旗下共有69只公募產(chǎn)品（A/C分開(kāi)計(jì)算），在管規(guī)模為1170.11億元，其中非貨規(guī)模為833.84億元。而僅債券基金的規(guī)模就達(dá)到了801.88億元，占非貨規(guī)模比例達(dá)到96.17%，而包括股票及混合基金在內(nèi)的權(quán)益基金規(guī)模不足32億元。

股權(quán)降價(jià)10%終售出

值得注意的是，上銀基金部分股權(quán)數(shù)次被掛牌，并接連降價(jià)，終于在11月16日以轉(zhuǎn)讓底價(jià)成交。

圖片來(lái)源：上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所

根據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)信息，上銀基金10%股權(quán)，最終以轉(zhuǎn)讓底價(jià)14970萬(wàn)元成交，其評(píng)估價(jià)為17130萬(wàn)元。

相比于此前兩次掛牌16630萬(wàn)元和15799萬(wàn)元價(jià)格掛牌，其最終成交價(jià)格相比第一次掛牌價(jià)縮水10%，相比第二次掛牌價(jià)縮水5%。

上銀基金股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，上銀基金官網(wǎng)信息，上銀基金是由上海銀行股份有限公司（簡(jiǎn)稱“上海銀行”，601229）、中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“國(guó)機(jī)集團(tuán)”）共同發(fā)起，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)于2013年8月成立，注冊(cè)資本人民幣3億元。上海銀行持有上銀基金90%股份，國(guó)機(jī)集團(tuán)持有其10%股份。

而本次轉(zhuǎn)讓股權(quán)的正是上銀基金二股東國(guó)機(jī)集團(tuán)。

北京一位公募基金公司高管表示，公募機(jī)構(gòu)的股權(quán)頭部效應(yīng)日趨凸顯。

“資金逐漸向頭部基金公司和績(jī)優(yōu)型基金經(jīng)理靠攏，一些中小型基金公司受制于投研實(shí)力、品牌形象等，管理規(guī)模增長(zhǎng)乏力。而對(duì)于投研實(shí)力并不突出的公募基金股權(quán)，缺乏吸引力，投資價(jià)值自然受限。”該高管表示。

一組數(shù)據(jù)可以佐證，今年以來(lái)，先后有華夏、富國(guó)、華安、萬(wàn)家等多家頭部公募公司的股權(quán)出現(xiàn)變更。按照交易價(jià)格估算，包括華夏基金、富國(guó)基金等頭部公司整體估值已經(jīng)超過(guò)了百億元。其中，華夏基金的目前整體估值為49億美元，約合人民幣326.4億元。富國(guó)基金評(píng)估價(jià)值為242.21億元，華安基金整體估值超過(guò)120億元。