經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 2023年基金經(jīng)理人事變動(dòng)愈發(fā)加劇。
2月22日,中銀國(guó)際證券發(fā)布多份基金經(jīng)理變更公告,旗下知名基金經(jīng)理白冰洋因個(gè)人原因離職,卸任包括中銀證券優(yōu)勢(shì)制造、中銀證券健康產(chǎn)業(yè)等全部4只基金,并按規(guī)定已在中基協(xié)辦理注銷手續(xù)。
據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者了解,白冰洋并未打算“奔私”而是跳槽至另一家公募機(jī)構(gòu),不過截至發(fā)稿未得到相關(guān)回應(yīng)。
不到三個(gè)月時(shí)間,今年以來,百億級(jí)基金經(jīng)理變動(dòng)已超30位,其中百億級(jí)基金經(jīng)理變更達(dá)6位。
離職
2月22日,中銀國(guó)際證券旗下中銀證券健康產(chǎn)業(yè)混合、中銀證券價(jià)值精選混合、中銀證券聚瑞混合及中銀證券優(yōu)勢(shì)制造股票4只基金公告,基金經(jīng)理白冰洋因個(gè)人原因離任,上述基金分別由李明蔚、林博程、呂文曄和張麗新四位基金經(jīng)理接任。
根據(jù)wind數(shù)據(jù),截至2022年底,白冰洋所管理的4只產(chǎn)品總規(guī)模為12.9億元,其中中銀證券健康產(chǎn)業(yè)混合及中銀證券價(jià)值精選混合規(guī)模較大,分別為5.33億元和5.15億元。
作為價(jià)值風(fēng)格基金經(jīng)理之一的白冰洋,其在投資中擅長(zhǎng)把握左側(cè)投資機(jī)會(huì)與逆向布局,因此,白冰洋在去年整體A股市場(chǎng)弱勢(shì)情況下,表現(xiàn)依舊不錯(cuò)。截至2月21日,其管理的中銀證券優(yōu)勢(shì)制造、中銀證券健康產(chǎn)業(yè)混合、中銀證券價(jià)值精選混合和中銀證券聚瑞混合近一年回報(bào)率分別達(dá)24.24%、22.56%、17.15%和11.83%。其中,中銀證券價(jià)值精選基金2022年因獲得13.08%全年收益,躋身主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)前十。
值得一提的是,白冰洋的另一個(gè)身份為明星基金經(jīng)理丘棟榮的夫人,亦是基金圈中有名的“伉儷”之一。
白冰洋雖然與丘棟榮同為價(jià)值投資一派,但白冰洋的投資風(fēng)格更為犀利激進(jìn),且換手率較高。
在白冰洋管理的4只基金中,換手率幾乎均在300%,其中中銀證券價(jià)值精選自2020年12月開始接手,2021年該基金換手率達(dá)644.29%;中銀證券健康產(chǎn)業(yè)混合在2022年上半年的換手率也達(dá)到了532.23%。
由于其換手率高、行業(yè)切換較快,2021年3季度,其將中銀證券價(jià)值精選的前十大倉股悉數(shù)換成煤炭股,精準(zhǔn)把握住煤炭板塊行情,3季度凈值大漲39.70%,單季度漲幅位列同類基金前三。
白冰洋表示,之所以偏左側(cè)和逆向,是因?yàn)榫皻舛雀摺⑶熬肮饷鞯墓荆乐递^貴,合適的投資機(jī)會(huì)相對(duì)較小。而一些一時(shí)陷入麻煩和困境的公司和行業(yè),市場(chǎng)往往將短期負(fù)面因素放大,容易產(chǎn)生估值的偏離,帶來中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。
不過,以短期波動(dòng)換取長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)的操作,讓白冰洋管理的產(chǎn)品承受的波動(dòng)也較大,在其管理的產(chǎn)品中,歷史最大回撤也達(dá)到了38.67%。
曾吃警示函
白冰洋大開大合的投資風(fēng)格,使得其在去年收到了監(jiān)管警示函。
2022年2月,上海證監(jiān)局網(wǎng)站發(fā)布了《關(guān)于對(duì)白冰洋采取出具警示函措施的決定》,該決定表示,經(jīng)查,白冰洋作為中銀證券優(yōu)勢(shì)制造股票型證券投資基金的基金經(jīng)理,在基金管理運(yùn)作過程中,未能勤勉盡責(zé),導(dǎo)致該基金在2021年10月28日當(dāng)日未能保持不低于基金資產(chǎn)凈值百分之五的現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券。
上述問題違反了《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》(證監(jiān)會(huì)令第104號(hào))第二十八條的規(guī)定。根據(jù)《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》第五十六條第八項(xiàng)的規(guī)定,上海證監(jiān)局決定對(duì)白冰洋采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。
上海證監(jiān)局表示,白冰洋應(yīng)當(dāng)認(rèn)真學(xué)習(xí)有關(guān)法律法規(guī),嚴(yán)格遵守崗位職責(zé),做到專業(yè)審慎、勤勉盡責(zé),強(qiáng)化守法合規(guī)意識(shí),切實(shí)維護(hù)基金份額持有人的利益。上海證監(jiān)局將在日常監(jiān)管中切實(shí)關(guān)注其履職情況。
根據(jù)《公募基金運(yùn)作管理辦法》第二十八條要求:開放式基金應(yīng)當(dāng)保持不低于基金資產(chǎn)凈值百分之五的現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券,以備支付基金份額持有人的贖回款項(xiàng),但中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊基金品種除外。
滬上一位公募投研人士認(rèn)為,設(shè)定5%現(xiàn)金或政府債券,為了保證具備充分的流動(dòng)性來應(yīng)對(duì)一旦發(fā)生的大額贖回,這種情況可能是基金經(jīng)理在交易過程中,對(duì)資產(chǎn)的頭寸把握較為極致,資產(chǎn)在發(fā)生波動(dòng)時(shí)導(dǎo)致被動(dòng)觸及了紅線要求,這種操作風(fēng)險(xiǎn)也較高。
變動(dòng)加劇
而伴隨著市場(chǎng)波動(dòng)加劇和加速推進(jìn)公募行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展,近年來,公募人才變動(dòng)呈上升趨勢(shì)。2023年不足3個(gè)月時(shí)間里,公募基金經(jīng)理變更人數(shù)便已超百位,更有6位百億級(jí)基金經(jīng)理發(fā)生變更。
根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示,截止2月22日,今年以來已有超600只基金(不同份額合并計(jì)算)對(duì)外發(fā)布基金經(jīng)理變更公告,涉及195家基金公司(包含已發(fā)公募產(chǎn)品的券商資管)旗下126位基金經(jīng)理。
據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì),今年以來,包括泓德基金鄔傳雁卸任所管全部基金并離任公司副總經(jīng)理;王宗合離任鵬華成長(zhǎng)價(jià)值、鵬華優(yōu)質(zhì)回報(bào)兩年定開;馮明遠(yuǎn)卸任信澳先進(jìn)智造、信澳匠心臻選;曲揚(yáng)卸任前海開源醫(yī)療健康;謝治宇管理的興全合潤(rùn)、興全合宜增聘基金經(jīng)理;曲揚(yáng)卸任管理的前海開源醫(yī)療健康。
北京一位公募投研人士表示,基金經(jīng)理在成長(zhǎng)到一定階段自后,對(duì)平臺(tái)及個(gè)人發(fā)展空間會(huì)重新考量,如果其他公司平臺(tái)與空間都自己目前要求或者其自身有創(chuàng)業(yè)的想法,公司就很難留住。
“從薪酬和激勵(lì)機(jī)制來講,小公司的確無法跟頭部公司相比,出現(xiàn)績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理或者明星基金經(jīng)理變動(dòng)的情況,只能加大平臺(tái)整體投研能力和基金經(jīng)理儲(chǔ)備,避免個(gè)人明星效應(yīng),減小因某位基金經(jīng)理離職而發(fā)生較大業(yè)績(jī)與規(guī)模變動(dòng),形成公司良性發(fā)展。”一位中小型公募機(jī)構(gòu)中層表示。
而在一家券商系公募人士看來,近年來基金經(jīng)理的頻繁變動(dòng)受公司業(yè)績(jī)考核機(jī)制、薪酬體系變化、市場(chǎng)波動(dòng)、投研人才競(jìng)爭(zhēng)等多因素相關(guān)。
盈米基金研究院權(quán)益專家王趙欣也總結(jié)了人員變動(dòng)較多的兩方面原因:一方面,歷來新年伊始就是人員變動(dòng)的高峰期,一年之計(jì)在于春,在一個(gè)考核周期結(jié)束以后,有意變動(dòng)工作的基金經(jīng)理往往會(huì)選擇一季度進(jìn)行自己職業(yè)生涯的調(diào)整;另一方面,A股市場(chǎng)呈現(xiàn)比較明顯的周期性,去年出現(xiàn)了自2018年以來的第二次熊市,在市場(chǎng)相對(duì)低谷的階段開始自己的新職業(yè)生涯,是比較有利的選擇,也可以視作他們對(duì)自己的一種“擇時(shí)”。
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