經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者  錢玉娟

2月23日晚，阿里巴巴公布了截至2022年12月31日止季度（2023財(cái)年第三財(cái)季）財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，2023財(cái)年第三財(cái)季實(shí)現(xiàn)營收2477.56億元人民幣，同比增長(zhǎng)2%，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)499.32億元，同比增長(zhǎng)12%。

財(cái)報(bào)發(fā)出后，美東時(shí)間2月23日美股一開盤，阿里巴巴便以100.24美元/股開盤，之后有所回調(diào)，截至記者發(fā)稿前，其股價(jià)為97.78美元/股，漲幅在3.17%。

在華福證券互聯(lián)網(wǎng)傳媒首席分析師陳澤敏看來，阿里巴巴交出這份成績(jī)單的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，“相當(dāng)于用基本面來驗(yàn)證，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向等政策面落地，對(duì)公司的一個(gè)良性變化”。

降本增效出利潤(rùn)

除卻營收與凈利潤(rùn)這些基本面的經(jīng)營指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)外，阿里巴巴本財(cái)季財(cái)報(bào)中還顯示，淘特、淘菜菜、餓了么、盒馬、優(yōu)酷、Lazada等業(yè)務(wù)，均實(shí)現(xiàn)虧損同比顯著收窄。

在上述多業(yè)務(wù)中，記者注意到，盒馬不僅在該財(cái)季實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)的同店銷售增長(zhǎng)，在配送、運(yùn)營效率提升下，毛利率進(jìn)一步提高，同比虧損減少；東南亞電商平臺(tái)Lazada也在運(yùn)營效率提升下，實(shí)現(xiàn)著每筆訂單減虧。

“本質(zhì)上講，就是內(nèi)部運(yùn)營的商業(yè)效率在提升。”陳澤敏分析，阿里巴巴再一次向市場(chǎng)證明了，它完全可以通過降本增效出利潤(rùn)，“擴(kuò)張和出利潤(rùn)，其實(shí)不矛盾。”他認(rèn)為，阿里巴巴交出的這份成績(jī)單，仿佛給了市場(chǎng)一個(gè)重要的“定海神針”。

不過需要提及的是，由于國內(nèi)在去年12月初放寬新冠防疫政策，對(duì)于阿里巴巴而言，國際投行早有預(yù)計(jì)，其國內(nèi)電商業(yè)務(wù)的經(jīng)營表現(xiàn)仍受疫情因素影響。事實(shí)確實(shí)如此，財(cái)報(bào)顯示，去年12月份季度，淘寶天貓線上GMV（剔除未支付訂單）錄得單位數(shù)下降。

陳澤敏覺得，零售業(yè)務(wù)是阿里巴巴的基本盤業(yè)務(wù)，關(guān)鍵在于一個(gè)“穩(wěn)”字，而海外業(yè)務(wù)板塊是否更高效，以及云業(yè)務(wù)能否有一個(gè)更好的擴(kuò)張，成為他評(píng)判阿里巴巴這一巨頭未來增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

德銀早前預(yù)計(jì)，阿里巴巴的國際零售業(yè)務(wù)會(huì)展現(xiàn)良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，財(cái)報(bào)顯示，去年12月份季度，國際商業(yè)板塊收入同比增長(zhǎng)18%，其中零售收入增長(zhǎng)26%，來自速賣通、Lazada、Trendyol和Daraz的整體訂單，同比增長(zhǎng)3%。

在阿里巴巴的出海業(yè)務(wù)中，阿里云備受關(guān)注。過去三年，阿里云不僅實(shí)現(xiàn)了海外市場(chǎng)營收增長(zhǎng)超10倍的戰(zhàn)績(jī)，其在過去的一個(gè)季度里，還不斷在海外市場(chǎng)加碼布局，在日本運(yùn)營起了第三個(gè)數(shù)據(jù)中心。

自由現(xiàn)金流增長(zhǎng)

“盡管需求減弱，以及供應(yīng)鏈和物流受到疫情措施變化的一定影響，我們?nèi)匀〉梅€(wěn)健的季度業(yè)績(jī)。”阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官張勇預(yù)期，消費(fèi)者信心和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將持續(xù)恢復(fù)，而阿里巴巴也將在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中“繼續(xù)專注為客戶帶來增長(zhǎng)，并為股東創(chuàng)造可持續(xù)的長(zhǎng)期價(jià)值。”

阿里巴巴集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官徐宏說，截至2022年12月31日季度，阿里巴巴以約33億美元回購了4540萬股美國存托股，“持續(xù)兌現(xiàn)改善股東回報(bào)的承諾”。

在營收利潤(rùn)指標(biāo)釋放出市場(chǎng)信心基礎(chǔ)上，陳澤敏還看到，“基本盤為阿里巴巴提供了更加穩(wěn)定、更高質(zhì)量的自由現(xiàn)金流。”財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴上一財(cái)季自由現(xiàn)金流為815.14億元人民幣，同比增長(zhǎng)15%。

“阿里巴巴現(xiàn)在明顯好轉(zhuǎn)。”陳澤敏分析，跟收入、利潤(rùn)變化相比，阿里巴巴自由現(xiàn)金流，更像是一個(gè)關(guān)鍵的“前瞻”指標(biāo)，通過該指標(biāo)的增長(zhǎng)，可以進(jìn)一步確定其在未來的擴(kuò)張和投入能力。