經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 姜鑫 2月28日，方正證券（601901.SH）舉行業(yè)績發(fā)布會。

發(fā)布會上，來自中國平安的方正證券新財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人李巖介紹了2022年業(yè)績情況：報(bào)告期內(nèi)，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入77.77億元，歸屬于上市公司股東凈利潤21.48億元，逆市同比增長17.88%，創(chuàng)六年新高。

就在2022年年底，方正證券真正迎來了新生——困擾公司許久的股權(quán)問題正式落定，中國平安因間接持股成為方正證券第一大股東；全國社會保障基金理事會成為方正證券第二大股東；中國信達(dá)為公司的第三大股東。

2023年1月9日，方正證券召開2023年第一次臨時(shí)股東大會，表決通過了補(bǔ)選3位董事和1位獨(dú)立董事的議案，其中3位董事的提名股東分別來自中國平安、全國社保基金和中國信達(dá)，1名獨(dú)立董事來自方正證券股東北大方正集團(tuán)。

在股東和人事上都有“新”情況的方正證券，在2022年經(jīng)營上有哪些看點(diǎn)？

利潤創(chuàng)六年新高 拆解“新生”業(yè)績

受多重因素影響，2022年證券市場活躍度下降，A股全年成交額減少。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)計(jì)算，2022年前三季度，140家證券公司營業(yè)收入同比下降16.95%，凈利潤同比下降18.90%。

相較而言，在市場相對不景氣的環(huán)境下，方正證券還是連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤增長。2022年年報(bào)顯示，方正證券歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益430.38億元，同比增長4.06%；歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)5.23元，同比增長4.18%。但在營業(yè)收入上，與行業(yè)大勢一致，公司77.77 億元的營業(yè)收入較去年同比下降了9.79%，不過實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長17.88%至21.48 億元。

資產(chǎn)規(guī)模方面，截至2022年12月31日，方正證券公司總資產(chǎn)1816.12億元，同比增長5.21%；財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)為2.93；凈資產(chǎn)438.76億元，同比增長4.11%。

由于市場表現(xiàn)，券商自營業(yè)績同步下滑。根據(jù)廣發(fā)證券研報(bào)，2022年前三季度，41家上市券商自營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入同比下降51.0%。

通過高配債低配股，方正證券在自營投資業(yè)務(wù)方面逆市跑贏行業(yè)，支撐了全年業(yè)績。以“投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)-對聯(lián)營/合營企業(yè)投資收益+利息收入中其他債權(quán)投資利息收入=自營投資收益”的計(jì)算口徑，截至2022年12月31日，方正證券實(shí)現(xiàn)自營投資收益22.33億元。

年報(bào)顯示，方正證券在固定收益投資方面采用了高評級、高杠桿和中短久期策略，獲取穩(wěn)健票息收入，同時(shí)加大波段交易和策略交易，實(shí)現(xiàn)收入10.99億元，較上年同期增長51.75%，收益率達(dá)13%；在權(quán)益投資方面，據(jù)方正證券副總裁崔肖介紹，在2022年的市場波動(dòng)中，公司股票投資團(tuán)隊(duì)選擇一半時(shí)間空倉，盡管沒有賺錢，但投資收益率也超越了市場各主要指數(shù)。

在非方向性業(yè)務(wù)方面，方正證券在做市、衍生品等業(yè)務(wù)領(lǐng)域快速發(fā)展。報(bào)告期末，方正證券基金做市數(shù)量達(dá)到498支，同比增長63.82%，基金做市規(guī)模已連續(xù)多年保持在行業(yè)前列。

衍生品業(yè)務(wù)方面，方正證券拓展場外期權(quán)、收益互換等業(yè)務(wù)創(chuàng)新，報(bào)告期內(nèi)，收益互換業(yè)務(wù)和場外期權(quán)業(yè)務(wù)新增名義本金分別同比增長192.36%和211.86%。方正證券期貨子公司方正中期期貨旗下的上海際豐，主要開展期貨期權(quán)做市、場外衍生品等業(yè)務(wù)，2022年期貨做市成交金額10944.99 億元，同比增長21.63%；場外衍生品名義成交本金321.70億元，同比增長95.84%。

方正證券旗下的兩個(gè)股權(quán)投資平臺——私募股權(quán)基金方正和生以及另類投資子公司方正證券投資，也貢獻(xiàn)了穩(wěn)定的收益。截至2022年年末，方正和生基金管理認(rèn)繳規(guī)模160億元，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.29億元，同比增長28.06%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2.09億元，同比增長52.63%；方正證券投資在二級市場波動(dòng)的情況下，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.44億元，凈利潤0.73億元。

傳統(tǒng)“糧倉業(yè)務(wù)”穩(wěn)盤 投行股權(quán)業(yè)務(wù)提升快

一直以來，財(cái)富管理業(yè)務(wù)可以看作方正證券的“基本盤”，在2022年市場考驗(yàn)下，財(cái)富管理業(yè)務(wù)仍然是公司業(yè)績最重要的支撐。

2022年方正證券財(cái)富管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入54.45億元，其中，代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入23.76億元；客戶總數(shù)突破1480萬戶，其中新開客戶數(shù)近160萬戶，新開戶市場份額6.66%。

作為財(cái)富管理板塊的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，方正證券證券投資顧問業(yè)務(wù)簽約資產(chǎn)突破1000億元，實(shí)現(xiàn)收入4.62億元。

在代銷金融產(chǎn)品方面，方正證券金融產(chǎn)品保有規(guī)模穩(wěn)定在800億元以上，峰值達(dá)857億元，代銷金融產(chǎn)品收入2.60億元。

在兩融業(yè)務(wù)方面，截至報(bào)告期末，方正證券融資融券余額262.55億元，市場份額提升了18.88%；新增信用賬戶2.78萬戶，市場份額8.35%，較2021年增長3.76倍，創(chuàng)歷史新高。值得一提的是，在量化業(yè)務(wù)方面，報(bào)告期內(nèi)交易量達(dá)到4271.99億元，同比增長45.01%，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入1.45億元，同比增長66.03%；幫助客戶實(shí)現(xiàn)收益1.36億元，同比增長159.35%。

此外，方正證券期貨子公司方正中期期貨實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.52億元，凈利潤2.50億元，其中期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入6.09億元，行業(yè)排名第8。

在投行業(yè)務(wù)方面，方正證券投行子公司方正承銷保薦實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.35億元，同比增長21.19%。2022年，方正承銷保薦股權(quán)業(yè)務(wù)承銷規(guī)模排名提升25位。

資管業(yè)務(wù)方面，報(bào)告期內(nèi)，方正證券實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入2.26億元，公募基金子公司方正富邦基金公募業(yè)務(wù)收入2.55億元, 同比增加41.27%。

股權(quán)落定迎新生 同業(yè)競爭引關(guān)注

在每年的業(yè)績發(fā)布會上，方正證券公司執(zhí)委會主任何亞剛總會提到公司的新起點(diǎn)，而直到2022年底，困擾方正證券多年的股權(quán)問題才真正塵埃落定。

2022年11月，政泉控股持有的13.24%方正證券股份全部劃轉(zhuǎn)至全國社會保障基金理事會并完成過戶登記，政泉控股不再持有公司股份，社保基金會成為方正證券第二大股東。

2022年12月，方正集團(tuán)及其一致行動(dòng)人方正產(chǎn)控合計(jì)持有的方正證券28.71%股份全部劃轉(zhuǎn)至新方正集團(tuán)并完成過戶登記，新方正集團(tuán)成為方正證券的控股股東，中國平安間接控制方正證券。

與此同時(shí)，方正證券停滯數(shù)年的債券融資得以恢復(fù)，融資成本大幅下降。根據(jù)方正證券年報(bào)，方正證券2022年合計(jì)發(fā)行了31億元非公開公司債，以及34億元公募債，同時(shí)陸續(xù)開始恢復(fù)國有行、股份制行等金融機(jī)構(gòu)的融資合作，報(bào)告期內(nèi)新增融資成本下降 100bp。

華創(chuàng)證券非銀團(tuán)隊(duì)在近日的研究報(bào)告中指出，方正證券2015年以來的股東風(fēng)險(xiǎn)等重大風(fēng)險(xiǎn)已基本落地，步入上升期；2022年以來，負(fù)債端開始修復(fù)，杠桿、監(jiān)管指標(biāo)有望明顯改善，帶動(dòng)泛經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)能力、規(guī)模提升，從而有望為公司帶來持續(xù)性業(yè)務(wù)增量以及ROE提升。

新股東的到位，使得公司歷史包袱所連帶的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、融資等問題逐漸消除，也為公司進(jìn)一步的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。但對于方正證券和平安證券的同業(yè)競爭問題會如何解決也是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

對此，方正證券董事長施華表示，對于同業(yè)競爭問題，方正證券會與各方一起，嚴(yán)格依照金融監(jiān)管部門的規(guī)定、指引，開展相關(guān)工作。后續(xù)有新的進(jìn)展，將會及時(shí)披露。同時(shí)，不管在何種情況下，相信中國平安、社保基金理事會、信達(dá)等股東方和投資人會在科技、管理、生態(tài)等方面對方正證券進(jìn)行全面賦能，快速提升公司的市場競爭力。