要點

● 穩(wěn)增長政策需發(fā)力，工業(yè)需求有所回落

● 低基數效應疊加政策推動，消費增速進一步上漲

● 有效需求不足，投資增速或有下降

● 海外需求疲軟，出口仍有壓力

● 穩(wěn)經濟措施持續(xù)優(yōu)化，進口增速小幅回升

● 食品價格繼續(xù)下跌，服務價格有所上揚

● 能源價格震蕩企穩(wěn)，工業(yè)價格繼續(xù)下跌

● 穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力加之低基數，信貸規(guī)模大幅多增

● 穩(wěn)經濟政策持續(xù)發(fā)力，但基數開始抬升，M2同比增速回落

● 短期內壓力猶存，人民幣維持雙向波動

內容提要

2023年4月，國內外需求修復節(jié)奏有所放緩，工業(yè)和投資表現或反映經濟內生恢復動力不足，正如4月28日政治局會議指出“當前我國經濟運行好轉主要是恢復性的，內生動力還不強，需求仍然不足，經濟轉型升級面臨新的阻力，推動高質量發(fā)展仍需要克服不少困難挑戰(zhàn)”。供給端和需求端壓力依然存在，但穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，財政政策特別是中央財政還有進一步發(fā)力空間，或將助力國內生產需求和消費需求穩(wěn)步修復。

供給端

工業(yè)增加值：穩(wěn)增長政策繼續(xù)發(fā)力提供支撐，盡管工業(yè)企業(yè)盈利增速壓力較大，工業(yè)需求相對回落，但工業(yè)整體開工率有所回升，反映工業(yè)企業(yè)主動補庫意愿回升，工業(yè)經濟修復總體向好，預計4月份工業(yè)增加值同比增長5.2%，較上期上升1.3個百分點。

需求端

消費：受低基數效應，以及疫情政策改變后整體消費環(huán)境便捷的影響，預計4月份社會消費品零售總額同比增長13.4%，較上期上漲2.8個百分點。

投資：受企業(yè)利潤下滑以及有效需求不足影響，預計1-4月份固定資產投資同比增長4.6%，較上期下滑0.5個百分點。

出口：新一輪穩(wěn)外貿政策接連出臺保障出口貿易，積壓訂單釋放效應或將延續(xù)，疊加去年同期低基數效應，對出口增速形成支撐，但歐美經濟增長趨緩，海外需求總額未改善，疊加中美摩擦加劇壓制出口增速，預計4月份出口同比增速為3.5%，較上期下降11.3個百分點。

進口：穩(wěn)經濟措施持續(xù)優(yōu)化，保障經濟運行良好，接觸性服務消費持續(xù)修復，或將對進口增速形成支撐，但生產復蘇斜率放緩，疊加大宗商品價格回落對進口增速形成壓制，預計4月份進口同比增速為1%，較上期回升2.4個百分點。

價格方面

CPI：受食品價格季節(jié)性偏弱疊加服務需求溫和復蘇的影響，食品價格繼續(xù)下跌，非食品價格有所上揚，預計4月份CPI同比上漲0.2%，較上期下降0.5個百分點。

PPI：4月國際油價受OPEC+聯合減產疊加市場風險偏好走強影響有所回升，但國內工業(yè)需求邊際回落，帶動國內工業(yè)上游生產資料價格下行，生活資料受中下游工業(yè)需求端影響相對平穩(wěn)，工業(yè)生產價格同比繼續(xù)回落，受高基數影響，預計4月份PPI同比下跌3.0%，較上期下降0.5個百分點。

貨幣金融方面

人民幣貸款：在穩(wěn)經濟、促恢復、擴內需等政策支撐下，市場預期好轉，內需穩(wěn)定恢復，加之去年的低基數，共同支撐信貸規(guī)模，但疫情導致的預防性儲蓄行為以及樓市回暖持續(xù)動力不足仍一定程度制約信貸擴張，預計4月份新增人民幣貸款19500億元，同比多增13046億元。

M2：伴隨國內穩(wěn)增長政策的持續(xù)落地，經濟活力開始恢復，資金流動性逐漸加快，共同支撐M2同比增速，但隨著去年基數開始抬升，一定程度抑制M2同比增速高位增長，預計4月末M2同比增長12.3%，較上期下降0.4個百分點。

人民幣匯率：美聯儲加息概率回升，國內外貨幣政策保持分化，出口需求疲軟，購匯需求增加，壓低人民幣。但新一輪穩(wěn)經濟政策陸續(xù)出臺，保障經濟運行向好，疊加人民幣國際化進程加速推進，對人民幣形成支撐，預計5月份人民幣匯率在6.80～6.95區(qū)間雙向波動。

正 文

工業(yè)增加值部分：穩(wěn)增長政策需發(fā)力，工業(yè)需求有所回落

預計2023年4月份工業(yè)增加值同比增長5.2%，較上期上升1.3個百分點，三年復合增速3.9%。4月從生產端來看，受國內工業(yè)經濟復蘇影響，焦化企業(yè)開工率繼續(xù)回升，保持75%左右，石油瀝青裝置開工率回升至37%左右，受需求端汽車降價帶動銷售回溫影響，全鋼、半鋼輪胎開工率仍維持較高水平，分別為67.3%和72.6%。

從拉升因素看：第一，貨幣政策方面，4月總體資金面表現好于市場預期，央行繼續(xù)強調穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，鑒于一季度社融信貸投放顯著高于季節(jié)性，總體將有利于拉升工業(yè)生產需求，但邊際有所回落；第二，財政政策方面，4月28日政治局會議指出經濟內生修復動能仍不足，繼續(xù)強調恢復和擴大需求才是關鍵，同時政策更多是保駕護航，而非脈沖式刺激，對工業(yè)支撐作用中性偏積極。

從壓低因素看：第一，在外需走弱背景下出口需求對工業(yè)生產有所拖累；第二，工業(yè)企業(yè)盈利增速壓力較大，國內產成品庫存去化仍在繼續(xù)，需求未能完全修復情形下企業(yè)仍將以去庫為主要傾向，工業(yè)企業(yè)仍需穩(wěn)定預期。

綜合而言，穩(wěn)增長政策繼續(xù)發(fā)力提供支撐，盡管工業(yè)企業(yè)盈利增速壓力較大，工業(yè)需求相對回落，但工業(yè)整體開工率有所回升，反映工業(yè)企業(yè)主動補庫意愿回升，工業(yè)經濟修復總體向好，預計4月份工業(yè)增加值同比增長5.2%，較上期上升1.3個百分點。

消費部分：低基數效應疊加政策推動，消費增速進一步上漲

預計2023年4月份社會消費品零售總額同比增長13.4%，較3月份上漲2.8個百分點。

從拉升因素看：第一，低基數效應。2022年4月份，社會消費品零售總額同比下降11.1%，是2022年當月同比增速最低的月份，對本月形成低基數效應。第二，各地促消費政策力度加大。天津市商務局等13部門出臺《天津市關于促進綠色智能家電消費的若干措施》，通過政策性補貼、促消費和進社區(qū)、進鄉(xiāng)村等方式，促進智能冰箱、空調、智能安防、智能辦公、智慧康養(yǎng)等綠色智能家電消費。浙江省政府辦公廳也正式印發(fā)《關于進一步擴大消費促進高質量發(fā)展若干舉措》，提出了拓展新型主題消費、鞏固提升傳統(tǒng)消費、提質擴容服務消費、助力企業(yè)開拓國內市場、打造高品質消費場景、提高商貿流通效率共六個方面25條具體舉措。第三，4月黃金價格進一步上漲，從價格的角度也進一步推動金銀珠寶消費額的增長。通過對中國黃金投資網跟蹤整理，4月份平均零售價中國黃金為457.8元/克，較3月均價環(huán)比上漲3.3%，較2022年4月均價同比上漲10.1%。

從壓低因素來看：第一，當前經濟仍在底部徘徊，抑制了消費的大幅上漲。一季度核心CPI同比增長0.8%，處于歷史低位，反映出當前居民有效需求仍然不足。第二，汽車價格下降，成為拉低消費額的因素之一。受3月新車降價潮的波及，4月二手車價格也出現下滑。據第三方交易平臺瓜子二手車發(fā)布報告顯示，本輪降價潮后，新車價平均下降1萬元，受其波及4月次新車（車齡在1年以內的燃油準新車）成交均價13.3萬元，環(huán)比3月份降9000多元。

綜合來看，受低基數效應影響，以及疫情政策改變后整體消費環(huán)境便捷的影響，預計4月份社會消費品零售總額同比增長13.4%，較3月份上漲2.8個百分點。

投資部分：有效需求不足，投資增速或有下降

預計2023年1-4月份固定資產投資同比增長4.6%，較1-3月份下滑0.5個百分點。

從拉升因素看：第一，2022年房地產投資持續(xù)低迷，對2023年形成低基數效應。第二，重大項目集中開工，提升4月投資增速。在2023年第二季度重大水利工程開工建設調度會上，水利部指出“全力爭取第二季度擬開工的重大水利工程盡早開工建設。”4月，百億工程安徽省沿淮行蓄洪區(qū)等其他洼地治理工程開工；濟南新舊動能轉換起步區(qū)示范區(qū)全面啟動建設，總投資486.5億元的33個項目集中開工。

從壓低因素看：第一，全球經濟低迷，有效需求不足抑制了企業(yè)的擴大再生產。中國人民銀行統(tǒng)計的企業(yè)家調查問卷顯示，一季度，國內訂單指數和出口訂單指數分別為42.9、39.5，均位于歷史底部。第二，受工業(yè)企業(yè)利潤下滑影響，制造業(yè)投資增速或進一步下滑。一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降21.4%，其中制造業(yè)利潤同比下降29.4%。

綜合來看，受企業(yè)利潤下滑以及有效需求不足影響，預計1-4月份固定資產投資同比增長4.6%，較1-3月份下滑0.5個百分點。

出口部分：海外需求疲軟，出口仍有壓力

預計2023年4月份出口同比增速為3.5%，較上月下降11.3個百分點。

從拉升因素看：第一，新一輪穩(wěn)外貿政策接連出臺，助力中國出口平穩(wěn)發(fā)展。4月25日，國務院辦公廳發(fā)布《關于推動外貿穩(wěn)規(guī)模優(yōu)結構的意見》，從強化貿易促進拓展市場，穩(wěn)定和擴大重點產品進出口規(guī)模，加大財政金融支持力度，加快對外貿易創(chuàng)新發(fā)展，優(yōu)化外貿發(fā)展環(huán)境等方面作出工作安排，確保實現進出口促穩(wěn)提質目標任務。第二，去年年末及今年年初的因疫情造成了大量出口訂單積壓，訂單積壓效應可能仍會在4月對出口形成一定程度的支撐。第三，受疫情影響，去年同期出口基數處于低位，在低基數的情況下對4月份的出口有所支撐。

從壓低因素看：第一，歐美經濟增長趨緩，海外需求總額未有明顯改善，從先行指標來看，韓國4月前20天出口同比下降11.4%；美國3月ISM制造業(yè)PMI為46.3，較上月下降1.4個點，創(chuàng)2020年5月以來的新低；歐元區(qū)3月制造業(yè)PMI為47.3，較上月下降1.2個點，連續(xù)9個月處于收縮區(qū)間；日本3月PMI為49.2，連續(xù)5個月處于收縮區(qū)間。第二，中美之間摩擦不斷，美國升級對中國貿易的限制。4月4日，美國貿易代表戴琪在華盛頓的美國大學發(fā)表演講時表示，美國已經對華發(fā)動“新冷戰(zhàn)，美國正在尋求與盟國展開供應鏈合作，以應對“中國的不公平競爭”，摧毀中國在供應鏈中的地位。

總體而言，新一輪穩(wěn)外貿政策接連出臺保障出口貿易，積壓訂單釋放效應或將延續(xù)，疊加去年同期低基數效應，對出口增速形成支撐，但歐美經濟增長趨緩，海外需求總額未改善，疊加中美摩擦加劇壓制出口增速，預計4月出口同比增速為3.5%，較上月下降11.3個百分點。

進口部分：穩(wěn)經濟措施持續(xù)優(yōu)化，進口增速小幅回升

預計2023年4月份進口同比增速為1%，較上月回升2.4個百分點。

從拉升因素看：第一，穩(wěn)經濟措施持續(xù)優(yōu)化，政策組合拳將繼續(xù)發(fā)力，對進口需求恢復形成一定支撐。4月7日，國常會強調要當前處于經濟恢復的關鍵時期，要適時出臺務實管用的政策措施，進一步穩(wěn)定市場預期，提振發(fā)展信心，鞏固拓展向好勢頭，推動經濟運行持續(xù)整體好轉。4月28日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作，會議指出要乘勢而上繼續(xù)恢復和擴大需求，以保障未來經濟持續(xù)回升向好。第二，4月服務消費持續(xù)改善，汽車消費邊際修復，乘用車零售和批發(fā)銷量呈現回升趨勢，或將對進口需求形成支撐。

從壓低因素看：第一，出口需求仍處于收縮區(qū)間，從而帶動進口需求隨之回落，4月PMI新出口訂單指標為47.6，較上月下降2.8個百分點，PMI進口指標為48.9，較上個月下降2個百分點。第二，4月國內生產復蘇斜率放緩，高爐開工率、全鋼胎和半鋼胎開工率小幅回落，4月PMI為49.2，較上期下降2.7個百分點。第三，大宗商品價格呈現回落態(tài)勢，價格因素對進口增速的貢獻將進一步削弱。

總體而言，穩(wěn)經濟措施持續(xù)優(yōu)化，保障經濟運行良好，接觸性服務消費持續(xù)修復，或將對進口增速形成支撐，但生產復蘇斜率放緩，疊加大宗商品價格回落對進口增速形成壓制，預計4月份進口同比增速為1%，較上月回升2.4個百分點。

CPI部分：食品價格繼續(xù)下跌，服務價格有所上揚

預計2023年4月CPI同比上漲0.2%，較上期下降0.5個百分點，環(huán)比下跌0.1%，其中食品項環(huán)比下跌1.7%，非食品項環(huán)比上漲0.3%，其中翹尾因素貢獻約0.2%，新漲價因素預計貢獻約0%。

CPI關注食品和非食品兩個方面，食品項主要由豬肉和鮮菜鮮果等驅動，非食品由工業(yè)消費品和服務價格驅動。截至4月30日，食品項方面，豬肉方面，豬肉市場繼續(xù)維持供需雙降局面，全國豬肉平均批發(fā)價格環(huán)比繼續(xù)下降5.1%。蔬果方面，受上市供應增加和需求季節(jié)性回落影響，28種重點監(jiān)測蔬菜價格環(huán)比下跌8.9%，7種重點監(jiān)測水果價格環(huán)比下跌0.2%，農產品批發(fā)價格200指數環(huán)比下跌3.6%，菜籃子產品批發(fā)價格200指數環(huán)比下跌4.1%；非食品項方面，工業(yè)消費品方面，受上游工業(yè)大宗震蕩企穩(wěn)影響，預計本月工業(yè)消費品價格環(huán)比上漲0.1%；服務價格方面，受4月各地出行需求溫和復蘇影響，預計本月服務業(yè)價格環(huán)比上漲0.4%。

綜合而言，受食品價格季節(jié)性偏弱疊加服務需求溫和復蘇的影響，食品價格繼續(xù)下跌，非食品價格有所上揚，預計4月CPI同比上漲0.2%，較上期下降0.5個百分點。

PPI部分：能源價格震蕩企穩(wěn)，工業(yè)價格繼續(xù)下跌

預計2023年4月PPI同比下跌3.0%，較上期下降0.5個百分點，環(huán)比下跌0.1個百分點，其中生產資料環(huán)比下跌0.1%，生活資料環(huán)比上漲0.1%，其中翹尾因素貢獻約-2.0%，新漲價因素預計貢獻約-1.0%。

總體而言，4月份主要工業(yè)品價格環(huán)比分化。截至4月30日，石油天然氣方面，受OPEC+聯合減產及市場風險偏好上升影響，布油、美油月度期貨結算均價環(huán)比分別上漲5.3%、8.3%；煤炭方面，供給回升，焦煤運行偏弱，1/3焦煤市場價環(huán)比下跌11.5%；化工方面，原油偏強疊加國內復蘇預期，化工整體偏強，但較上期相對回落；非金屬方面，受開工需求回落影響，水泥價格指數有所回落，環(huán)比下跌1.6%；黑色金屬方面，鐵礦石期貨結算價環(huán)比下跌13.8%，螺紋鋼市場價環(huán)比下跌4.4%；有色金屬方面，電解銅市場價環(huán)比0.7%，鋁市場價環(huán)比1.5%、鉛市場價環(huán)比-0.1%、鋅市場價環(huán)比2.5%；農業(yè)生產方面，尿素、硫酸鉀復合肥市場價分別環(huán)比下跌6.0%和0.1%。

綜合而言，4月國際油價受OPEC+聯合減產疊加市場風險偏好走強影響有所回升，但國內工業(yè)需求邊際回落，帶動國內工業(yè)上游生產資料價格下行，生活資料受中下游工業(yè)需求端影響相對平穩(wěn)，工業(yè)生產價格同比繼續(xù)回落，受高基數影響，預計4月PPI同比下跌3.0%，較上期下降0.5個百分點。

新增人民幣貸款部分：穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力加之低基數，信貸規(guī)模大幅多增

預計2023年4月新增人民幣貸款19500億元，同比多增13046億元。

從拉升因素看：第一，穩(wěn)經濟、促恢復、擴內需等政策支撐。2023年第一季度央行貨幣政策委員會例會指出，用好政策性開發(fā)性金融工具，重點發(fā)力支持和帶動基礎設施建設，促進政府投資帶動民間投資，支撐信貸規(guī)模。第二，全國一二手房市場延續(xù)回暖行情，支撐信貸規(guī)模。數據顯示，70城新房、二手房房價環(huán)比上漲城市雙雙增加，其中，新房上漲城市數量超60城，達到近三年來的峰值；二手房價格上漲數量超50城，達到自2021年4月以來的峰值。第三，央行降準釋放流動性。3月27日央行下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，釋放流動性約5500億元，支撐信貸規(guī)模。第四，低基數效應。2022年4月受疫情影響信貸規(guī)模基數較低，對本月形成支撐。第五，疫情不確定性減弱后市場預期改善。由于疫情影響趨于減弱，市場預期好轉帶動企業(yè)和個體經商戶投資需求擴張，尤其是服務業(yè)領域供給投資得到提振，滿足消費需求的恢復。

從壓低因素看：第一，預防性儲蓄仍在持續(xù)增長，抑制信貸。一方面2、3月出現了一波還貸潮，大量居民戶提前還貸或用低成本貸款置換高成本貸款，另一方面居民戶存款同比多增2051億元，表明存款同比金額雖在環(huán)比減少，但居民戶的儲蓄意愿還未消退。第二，樓市回暖持續(xù)動力有待觀察。數據顯示，4月30大中城市商品房成交面積環(huán)比減少14.95%，顯示商品房銷售在3月出現峰值，后續(xù)支撐信貸規(guī)模有待進一步觀察。

綜合而言，在穩(wěn)經濟、促恢復、擴內需等政策支撐下，市場預期好轉，內需穩(wěn)定恢復，加之去年的低基數，共同支撐信貸規(guī)模，但疫情導致的預防性儲蓄行為以及樓市回暖持續(xù)動力不足仍一定程度制約信貸擴張，預計2023年4月新增人民幣貸款19500億元，同比多增13046億元。

M2部分：穩(wěn)經濟政策持續(xù)發(fā)力，但基數開始抬升，M2同比增速回落

預計2023年4月末M2同比增長12.3%，較上期下降0.4個百分點。一是穩(wěn)增長政策持續(xù)出臺支撐信貸規(guī)模擴張。今年以來多項穩(wěn)經濟、促恢復等政策措施持續(xù)落地生效，繼續(xù)用好政策性開發(fā)性金融工具，重點發(fā)力支持和帶動基礎設施建設，促進政府投資帶動民間投資。二是基數抬升抑制同比增速。2022年4月M2同比增速較上期提高0.8個百分點，基數抬升明顯，一定程度抑制本月同比增速。三是央行降準。3月27日央行下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，釋放流動性約5500億元，支撐M2。四是政府專項債全面啟動。今年以來，地方全面啟動政府專項債，已經累計發(fā)放8829億元，預計4月繼續(xù)擴大發(fā)放金額，助力經濟快速恢復，支撐M2。

綜合而言，伴隨國內穩(wěn)增長政策的持續(xù)落地，經濟活力開始恢復，資金流動性逐漸加快，共同支撐M2同比增速，但隨著去年基數開始抬升，一定程度抑制M2同比增速高位增長，預計2023年4月末M2同比增長12.3%，較上期下降0.4個百分點。

人民幣匯率部分：短期內壓力猶存，人民幣維持雙向波動

預計2023年5月人民幣匯保持震蕩，震蕩區(qū)間為6.80～6.95。

從拉升因素看：第一，新一輪穩(wěn)經濟措施陸續(xù)出臺，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)揮作用，力保國內經濟運行向好，5月經濟基本面仍將對人民幣形成支撐。第二，“維持匯率在穩(wěn)定合理區(qū)間內運行”是未來匯率政策的重點方向。4月23日舉行國務院政策例行吹風會上，中國人民銀行國際司司長金中夏強調，人民銀行將不斷完善有管理的浮動匯率制度，繼續(xù)深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，綜合施策穩(wěn)定預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。第三，人民幣國際化進程加速推進。4月10日，俄羅斯NBD銀行加入人民幣跨境支付系統(tǒng)CIPS。4月26日，阿根廷經濟部長塞爾吉奧·馬薩宣布，阿根廷將停止使用美元來支付從中國進口的商品，轉而使用人民幣結算。

從壓低因素看：第一，貨幣政策仍保持外緊內松的態(tài)勢。4月20日下午，在中國人民銀行召開的一季度金融統(tǒng)計數據有關情況新聞發(fā)布會上，中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示下一步央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，堅持以我為主、穩(wěn)字當頭，保持貨幣信貸合理增長，支持經濟社會發(fā)展在新的起點上開好局、起好步；美國第一季度核心PCE物價指數年化季率初值為4.9%，美聯儲在5月FOMC會議大概率繼續(xù)加息25個基點，將聯邦基金利率目標區(qū)間提升至5%-5.25%。第二，中美利差持續(xù)倒掛，截止到4月28日，十年期美債收益率為3.44%，中美利差保持倒掛，人民幣承壓。第三，海外需求未得到明顯改善，中國出口壓力較大，削弱貿易順差對人民幣的支撐。第四，出境游增多帶來購匯需求增加。4月25日，外交部發(fā)言人在例行記者會上宣布，自4月29日起，所有來華人員可以登機前48小時內抗原檢測代替核酸檢測，航空公司不再查驗登機前檢測證明。

綜合而言，美聯儲加息概率回升，國內外貨幣政策保持分化，出口需求疲軟，購匯需求增加，壓低人民幣。但新一輪穩(wěn)經濟政策陸續(xù)出臺，保障經濟運行向好，疊加人民幣國際化進程加速推進，對人民幣形成支撐，預計5月人民幣匯率在6.80～6.95區(qū)間雙向波動。

北京大學國民經濟研究中心簡介：

北京大學國民經濟研究中心成立于2004年。掛靠在北京大學經濟學院。依托北京大學，重點研究領域包括中國經濟波動和經濟增長、宏觀調控理論與實踐、經濟學理論、中國經濟改革實踐、轉軌經濟理論和實踐前沿課題、政治經濟學、西方經濟學教學研究等。同時，本中心密切跟蹤宏觀經濟與政策的重大變化，將短期波動和長期增長納入一個綜合性的理論研究框架，以獨特的觀察視角去解讀，把握宏觀趨勢、剖析數據變化、理解政策初衷、預判政策效果。

中心的研究取得了顯著的成果，對中國的宏觀經濟政策產生了較大影響。其中最具有代表性的成果有：（1）推動了中國人口政策的調整。中心主任蘇劍教授從2006年開始就呼吁中國應該立即徹底放棄計劃生育政策，并轉而鼓勵生育。（2）關于宏觀調控體系的研究：中心提出了包括市場化改革、供給管理和需求管理政策的三維宏觀調控體系。（3）關于宏觀調控力度的研究：2017年7月，本中心指出中國的宏觀調控應該嚴防用力過猛，這一建議得到了國務院主要領導的批示，也與三個月后十九大報告中提出的“宏觀調控有度”的觀點完全一致。（4）關于中國經濟目標增速的成果。2013年，劉偉、蘇劍經過縝密分析和測算，認為中國每年只要有6.5%的經濟增速就可以確保就業(yè)。此后不久，這一增速就成為中國政府經濟增長速度的基準目標。最近幾年中國經濟的實踐也證明了他們的這一測算結果的精確性。（5）供給側研究。劉偉和蘇劍教授是國內最早研究供給側的學者，他們在2007年就開始在《經濟研究》等雜志上發(fā)表關于供給管理的學術論文。（6）新常態(tài)研究。劉偉和蘇劍合作的論文“新常態(tài)下的中國宏觀調控”（《經濟科學》2014年第4期）是研究中國經濟新常態(tài)的第一篇學術論文。蘇劍和林衛(wèi)斌還研究了發(fā)達國家的新常態(tài)。（7）劉偉和蘇劍主編的《尋求突破的中國經濟》被譯成英文、韓文、俄文、日文、印地文5種文字出版。（8）北京地鐵補貼機制研究。2008年，本課題組受北京市財政局委托設計了北京市地鐵運營的補貼機制。該機制從2009年1月1日開始被使用，直到現在。

中心出版物有：（1）《原富》雜志。《原富》是一個月度電子刊物，由北京大學國民經濟研究中心主辦，目的是以最及時、最專業(yè)、最全面的方式呈現本月國內外主要宏觀經濟大事并對重點事件進行專業(yè)解讀。（2）《中國經濟增長報告》（年度報告）。該報告主要分析中國經濟運行中存在的中長期問題，從2003年開始已經連續(xù)出版14期，是相關年度報告中連續(xù)出版年限最長的一本，被教育部列入其年度報告資助計劃。（3）系列宏觀經濟運行分析和預測報告。本中心定期發(fā)布關于中國宏觀經濟運行的系列分析和預測報告，尤其是本中心的預測報告在預測精度上在全國處于領先地位。

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