經(jīng)濟觀察報 記者 杜濤 2023年7月，經(jīng)濟觀察報與華南7家企業(yè)負責人進行了一對一的調研對話。這7家企業(yè)分別涵蓋半導體、電子、消費、鋰電池零部件、外貿(mào)、汽車配套產(chǎn)品等行業(yè)，其中包括數(shù)家上市公司。

這些企業(yè)的掌舵者在今年上半年變得很忙。

一位企業(yè)主感覺今年錢更難賺了，此前這位企業(yè)主只在周一至周五工作，現(xiàn)在周六、周天也在加班，半年干下來，收入也只能和去年持平。

這也是受訪企業(yè)的普遍印象：由于內需、外需的疲軟，企業(yè)需要付出更多努力才能維持營收的增長，但由于利潤率不斷走低，企業(yè)賺錢更難了。

不過，這些久經(jīng)沙場的制造業(yè)企業(yè)主們沒有坐以待斃，數(shù)次穿越周期的他們正在尋找不同的突圍方法。

以出口為主的企業(yè)正在全球范圍內調整布局，以尋找機會。

一家鋰電池零部件企業(yè)原來的主要業(yè)務在南亞市場，但是今年以來，中國企業(yè)在南亞地區(qū)遇到的監(jiān)管變化讓這家企業(yè)警惕起來，著手從南亞市場轉向東南亞和歐美國家。

另一家外貿(mào)企業(yè)負責人認為開拓東南亞市場等海外市場“不容易，且并不適合每家企業(yè)”。

該外貿(mào)企業(yè)的負責人表示，中國企業(yè)一直對標歐美發(fā)達國家市場，配套產(chǎn)業(yè)鏈也以此為標準，若是轉向東南亞，首先原來的供應鏈需要重建，其次東南亞市場的穩(wěn)定性也值得商榷。“甚至需要把當前的產(chǎn)業(yè)鏈進行降級處理。”上述外貿(mào)企業(yè)負責人稱。

這種“出口降級”對于中國出口企業(yè)可能會是一次大調整，不止一家出口企業(yè)遇到了類似的困惑：如何在降級的過程中保住利潤率和好不容易培養(yǎng)起來的高端供應能力？

以內需為主的企業(yè)則在尋找新產(chǎn)品、新賽道的機會。一家消費電子企業(yè)接連推出了數(shù)款新產(chǎn)品，還跨界至儲能賽道，以找尋企業(yè)的“第二增長曲線”。

盡管多位受訪者對于需求的復蘇保持了謹慎的態(tài)度，甚至有受訪者認為2024年需求市場會迎來更多的挑戰(zhàn)。但欣喜的是，依然可以看到大部分企業(yè)在主動增加投資，應對當下的市場狀況以及未來的預期。多數(shù)企業(yè)主動提及，下半年會增加投資布局新的產(chǎn)品線，一家半導體芯片企業(yè)在下半年會有并購計劃。

此外，也有企業(yè)對當前經(jīng)濟狀況和財政狀況表示擔憂，主要在于其擔心財政承壓后，地方的營商環(huán)境會否出現(xiàn)變化——企業(yè)的擔憂并非無的放矢，疫情三年，曾發(fā)生過個別地方政府對企業(yè)征收非合法收入的行為。

在這個復蘇后勁不足的上半年，7家企業(yè)的自述描摹出中國經(jīng)濟的現(xiàn)實一角。

芯片負責人忙去庫存

7月初，這位剛從上海飛回來的半導體芯片企業(yè)負責人接受了經(jīng)濟觀察報的采訪，他表示，“2023年上半年，商務出差頻率比前幾年高出很多，一方面有疫情放開的因素，另一方面企業(yè)為應對訂單減少，只能通過頻繁出差尋找業(yè)務。”

該負責人此次去上海也是為了與客戶洽談項目投資，雖然新項目投資落地不會那么快，但是不出差、不催促，項目會更難落地。他說，相比以前出差頻率提高了很多，平均一個月有10天在外面出差，這還不包括周邊幾個城市，“太近的，就不算在內了”。

此前，全球芯片出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，企業(yè)紛紛加大采購或擴大產(chǎn)能，2022年下半年需求轉弱后，行業(yè)開始進入去庫存周期，而去庫存過程中又往往伴隨著降價的折磨。

該負責人說，比如，原來有客戶與企業(yè)簽協(xié)議，要求保供8000萬顆芯片，當時說好“能提供1億顆更好”，結果到年底，客戶只用了不到3000萬顆，不到原協(xié)議的1/3。當時大量庫存形成，導致現(xiàn)在企業(yè)只能去庫存，這個過程大概從去年四季度開始。

該負責人表示，半導體芯片行業(yè)在2019年開啟過三次漲價，現(xiàn)在為了處理庫存，已經(jīng)把價格降到了2019年同期水平，甚至有些低于2019年的價格。“這‘一正一負’的價格差對國內半導體產(chǎn)業(yè)來講也是很恐怖的事情，庫存不能砸在手里，不然現(xiàn)金流會出問題。”該負責人說。

該負責人還發(fā)現(xiàn)了一個現(xiàn)象，以前下游甲方都是用現(xiàn)款結賬，現(xiàn)在則在推進供應鏈金融結賬，即用供應鏈去銀行質押出一筆款項來給上游供應商。“其實大家都有‘過冬’的意識，想要有更多的資金保持流動性。”這位負責人表示。

在該負責人看來，越是競爭激烈的時候，產(chǎn)品越要創(chuàng)新，抓緊時間看準新機會，做出新產(chǎn)品。據(jù)他估算，今年要投入一億元左右研發(fā)新產(chǎn)品，才能彌補去庫存帶來的損失。同時，新業(yè)務的增長，可以保證企業(yè)生存，不被淘汰。

為了布局新機會，該負責人計劃引進新的投資者，同時希望新的投資者是與其產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展相關的，雖然這樣會在股份出讓價格上做一些折價，但是有利于在市場中擴大版圖。他說，當前市場上資金面偏緊張，行業(yè)以前都是靠投資人、VC來融資，但是近幾年，VC也拿不到太多的資金了。

在政策方面，該負責人也提出了一些自己的看法，他希望能夠降低優(yōu)秀人才的個人所得稅稅負，或者整體降低個人所得稅稅率，這樣才能保持與國外企業(yè)競爭人才的吸引力。他說，半導體行業(yè)人才是不可或缺的，5年是新手，10年才可以上手，15年以上才能成為專家。國內半導體人才不足，為了引進人才，目前開出的工資都是翻倍的。短短幾年，芯片方面的人才工資已經(jīng)翻了1-2倍。

該負責人表示，高端人才收入自然高，目前國內最高45%的個人所得稅稅率有些偏高，使得企業(yè)在引進境外人才或吸引其他地區(qū)人才時沒有優(yōu)勢。

消費電子企業(yè)主選擇新賽道

一家消費電子類上市公司的企業(yè)負責人，最近一直在辦公室內思考一些問題，包括“國際貿(mào)易沖突會給企業(yè)會帶來哪些影響的問題？”“隨著經(jīng)濟下行壓力加大，對消費市場的變化的影響有哪些？”等等，這家消費電子公司為應對國際貿(mào)易沖突，從2018年開始在海外布局。

該負責人發(fā)現(xiàn)，當前整體消費能力在下滑，為應對這種下行趨勢，公司也在做調整，比如增加研發(fā)投入，現(xiàn)在年投入上億元，研發(fā)新的產(chǎn)品線和賽道，用以提高公司的收入，同時還增加了儲能業(yè)務。

他說，為了應對生存和增長的壓力，必須要增加新的產(chǎn)品，比如，公司以前是做音頻設備的，現(xiàn)在要做智能穿戴設備，同時又進一步拓展到AR眼鏡等，在品類上，以前公司只生產(chǎn)一個品類，現(xiàn)在則是做3—4個品類。

為什么做儲能？該負責人說，是看到了綠色低碳的發(fā)展趨勢，以及綠電在未來市場中的旺盛需求。此外，從儲能產(chǎn)業(yè)鏈還可以延伸到其他消費電子設備（電子設備的電池等）。

該企業(yè)負責人已經(jīng)做好了“生存”和“過冬”的準備。他說，當前經(jīng)濟下行壓力較大，作為企業(yè)可能會把規(guī)模縮小一點，把之前一些保本或者虧損的產(chǎn)品砍掉，替換成新的利潤較高的產(chǎn)品；另一方面，公司還在更謹慎地對待訂單和規(guī)模，2022年公司本預計銷售收入能達到50億元，其中包括一些盡管利潤微虧但對打開市場有利的項目，如今摒棄了這一思路，沒有利潤的項目干脆就放棄，雖然營收會下降，但是整體的利潤率會提升上來。“這個時候要以利潤為導向。”該負責人表示。

為了更好地應對未來，該公司還做了一些資本投資，投資產(chǎn)業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，比如鋰電池，芯片等。

該負責人認為，2023年的上半年經(jīng)營狀況沒有2022年好，但通過增加一些新產(chǎn)品、新的業(yè)務線提高收入，相信公司明年會有一些好轉。

汽車電子企業(yè)被壓價

在2023年上半年，這家汽車電子企業(yè)銷售額增長了50%。

該企業(yè)的負責人卻表示，2023年上半年公司的營收雖然在快速增長，但是整體利潤率卻在下滑，汽車行業(yè)都在降價，必然會傳導到整個供應鏈條。“特斯拉的降價打響了行業(yè)的槍聲，現(xiàn)在降價的壓力會分攤到供應鏈的每一個環(huán)節(jié)。”

2023年上半年，該企業(yè)負責人相比去年同期多了一件事情，就是與供應商談降價的問題。他說，公司本身利潤沒有多高，下游的降價壓力不能由一家公司來承受，而且公司也承受不了這么大幅度的降價。“這是鏈條上的每一個廠家都需要面對的問題，大家都要承受降價帶來的損失。”該負責人說。

該負責人預計下半年，公司的營業(yè)額總體還會繼續(xù)上升。因為公司體量并不大，在整個市場所占份額不多，公司又以研發(fā)為主，相對較強勢，但并不意味著對行業(yè)樂觀。2022年，這家企業(yè)保持了15%的研發(fā)投入強度，今年將會維持這一數(shù)目。

對于利潤率，他非常肯定地回答：“基本不用猜測，全年利潤率應該會下降。”

該負責人說，增長是最重要的，只要業(yè)務能發(fā)展增長，公司很多問題可以在發(fā)展中解決，如果業(yè)務是下滑狀態(tài)，很多問題就會爆發(fā)出來。

鋰電池企業(yè)多元化布局

這家鋰電池零部件企業(yè)在2023年上半年實現(xiàn)了20%的增長。

但是，年初的時候，該企業(yè)的負責人的預估是40%的增幅。

這家企業(yè)國內與國外業(yè)務是“三七開”的比例，其中對外業(yè)務主要面向南亞市場，現(xiàn)在則準備開拓東南亞和歐洲市場。

該企業(yè)負責人坦言，過了春節(jié)后，外貿(mào)的需求沒有出現(xiàn)預想中的報復性增長，只實現(xiàn)了一個比較緩慢的增長。與此同時，公司的員工數(shù)量卻一直在增長，從去年300人增加到目前的400人左右。

雖然，銷售額還在快速增長，但是利潤率也出現(xiàn)了下滑的趨勢，該企業(yè)負責人坦然接受了這一結果，他認為，利潤率的下滑意味著行業(yè)競爭在加劇，也代表著行業(yè)逐漸趨于成熟化。為了尋找新的增長點，他的企業(yè)準備從單一的南亞市場跳出來，去歐洲尋找新市場作為增長點。

跳出原有市場，一方面是因為2023年上半年，中國企業(yè)在南亞市場遇到的監(jiān)管案例，讓該企業(yè)主生出了不安全感；另一方面是南亞市場賬期的變化，2022年以前，外貿(mào)市場資金回籠情況良好，2023年開始，客戶回款也有了賬期，在30天左右。

但是，該負責人對下半年的預期還是比較樂觀。他說，其所在行業(yè)的銷售量一般會在下半年的9月開始猛增，疊加公司在下半年開辟的新業(yè)務線，所以下半年應該會保持營業(yè)額和利潤的雙增長。

最近該負責人和他的管理團隊一直在開會，研究開辟新市場。他們選擇東南亞地區(qū)的越南和印尼。他說，印尼人口多，越南港口更優(yōu)，準備把公司的售后、倉儲和技術支撐以及營銷等板塊放在那里。

外貿(mào)公司過難關

從2020年的500名員工，到現(xiàn)在的130名員工，這是這家外貿(mào)企業(yè)的現(xiàn)狀。

在2020年的時候，這家外貿(mào)企業(yè)有3層辦公樓，逐漸縮減至目前的1層。同時，該公司不僅裁撤了部分員工，原來的各種下午茶、生日蛋糕等福利也全部取消了。

該企業(yè)負責人說，公司主要業(yè)務以小額消費類產(chǎn)品出口為主，主要面向歐美等發(fā)達國家市場，其中，歐洲占6成，美國2成，加拿大2成。受國際貿(mào)易沖突的影響以及歐美的消費習慣變化，公司本身的業(yè)務也跟著受到了影響。

從去年開始，他感覺到整個歐美的消費市場在發(fā)生變化，以前40美元—60美元的產(chǎn)品，歐美的消費者基本上是隨便買，現(xiàn)在購買前則要反復比較、權衡。

去年圣誕節(jié)，這家外貿(mào)公司很早就儲備了一批貨物，等著在節(jié)日大賺一筆，結果并沒有如愿，歐美市場反應非常平淡，完全沒有2021年圣誕節(jié)時的火熱。該企業(yè)負責人后續(xù)到客戶處打聽，得到的回復是，因為一些生活必需品的價格上漲，導致消費者把一些其他方面的支出縮減了。

這與2020年的情形完全不同。

回想起2020年的時候，該企業(yè)負責人表示，因為疫情的原因，員工居家辦公，國外對居家消費需求旺盛。比如，廚具，攝像頭設備等電子設備，該負責人記得當時一個理發(fā)的工具，國內采購價20多元，送到國外可以賣到80元左右。

對于下一步的業(yè)務情況，該負責人認為并不樂觀，他說，因為國際貿(mào)易沖突，一些國外的客戶對國內對國內產(chǎn)品的需求在減少，對國內的供應鏈依存度也在降低，比如以前是30%，現(xiàn)在降到了20%，此外還有一部分供應鏈外遷的影響，他也理解其客戶對供應鏈安全穩(wěn)定的考量。“但是，眼下還不是最難的。”他認為，2024年會更難，企業(yè)要提早做好準備。

對于現(xiàn)在非常火熱的東南亞市場，該負責人并不認可。他說，原來一直做利潤率相對高的歐美地區(qū)，那里對質量的要求嚴格，供應鏈也是跟隨著這個方向建立起來的。如果轉向其他地區(qū)，則可能朝著相反的方向發(fā)展，利潤低，產(chǎn)品質量也下降。

另外，一個國家的信用是否良好，對企業(yè)發(fā)展也至關重要。整體歐美市場的采購商信用較好，但其他市場存在較多的退貨情況，一些地區(qū)還存在數(shù)月后再退貨的情況，這對企業(yè)影響也是較大的。

該負責人認為，搭建一個全新的供應鏈是個痛苦的過程。

車載消費品企業(yè)負責人白頭

這是一家車載消費品的生產(chǎn)商，前陣子，該企業(yè)的負責人和總經(jīng)理在辦公室討論了半天，內容是當前市場壓力若一直持續(xù)，年初定的任務是無法分解下去的。“市場不好，分解了也完不成，還不如不分解。”

見到記者后，該企業(yè)負責人指了指頭上的白發(fā)，笑著說，“全是今年長的，壓力太大了。”

2023年的上半年，這家企業(yè)銷售額沒有出現(xiàn)大的變動，利潤增幅較大，該企業(yè)負責人解釋稱，利潤大的來源主要是通過降本增效：第一是內部挖潛，比如自動化投入，供應鏈的議價談判等降低了運營成本，在營業(yè)額微增的情況下，利潤大幅度增加。

第二是產(chǎn)品布局上做了調整，原來只做傳統(tǒng)的核心產(chǎn)品，現(xiàn)在圍繞核心產(chǎn)品開發(fā)了一系列相關新品，還附加了科技屬性，提高了競爭壁壘，帶來了收益。

第三是，今年的市場下行壓力大，現(xiàn)在企業(yè)的業(yè)績增長是相比此前幾倍的努力換來的，“就是疫情的時候，公司也沒有感覺到這么難，那時候稍微努努力就能穩(wěn)住銷量。”該負責人說。

以前，該企業(yè)負責人周六、周日從來不工作，現(xiàn)在一周七天都在工作，還要經(jīng)常加班到凌晨一點。與此同時，出差時間也延長了數(shù)倍，這才保住了和2022年持平的業(yè)績。

該企業(yè)負責人說，對于經(jīng)濟下行的壓力感受深刻，現(xiàn)在老百姓的消費能力在下降，公司的產(chǎn)品又是非剛性需求的消費品。

2023年上半年，該負責人經(jīng)常思考怎樣通過變革讓公司可以持續(xù)增長，如何通過降本增效，挑選新的賽道帶動企業(yè)的增長。

對于下半年，乃至2024年，該負責人稱，公司確定的思路就是不斷尋找新賽道、新產(chǎn)品，圍繞著核心主業(yè)做多元化，去裂變副業(yè)，發(fā)掘新的藍海市場。

工業(yè)芯片“出口降級”

這是一家泛工業(yè)類的芯片上市公司，它的客戶差不多有1200多家，涵蓋了14個行業(yè)。

該企業(yè)負責人說，從2022年的下半年就感覺到市場的壓力，到2023年上半年還是沒有緩解，市場增長乏力，客戶提貨速度減慢。

與上述第一家芯片企業(yè)情況企業(yè)相似，2021年由于缺貨，市場瘋狂搶貨，從去年的四季度一直到現(xiàn)在都在去庫存。

該負責人比較坦然地接受了當前去庫存的現(xiàn)狀。他認為，有波峰就有波谷，如果2021年算是波峰的話，現(xiàn)在就算波谷。“但是，市場需求疲軟，采購方給的價格更保守了。”該負責人說，公司當前狀況還好，上半年保持了盈利狀態(tài)。

該負責人也感覺到行業(yè)在變冷和正在發(fā)生的結構性調整。他說，中國的半導體企業(yè)依賴兩個最大的市場——手機和電腦市場。現(xiàn)在，這兩個行業(yè)都出現(xiàn)了嚴重地衰退。“至于其他增量市場，比如說汽車，坦白說跟國產(chǎn)關系不大，占比也不大。”該負責人表示。

另一個結構性調整體現(xiàn)在地域上，因為國際貿(mào)易沖突，導致對東盟亞非拉國家的出口猛增。

該負責人說，但是這些國家的需求，與傳統(tǒng)的歐美日市場出口需求是不一樣的。以前中國的半導體企業(yè)，追求就是“高精尖”或者是高毛利、高技術含量產(chǎn)品，為符合歐美日出口的需求，在規(guī)格、可靠性、產(chǎn)品的功能、質量方面都有很高的要求。當下，雖然出口東南亞、東盟的數(shù)量增長很快，但是這些國家在標準和質量的要求基本上是“零”，且出口地的轉換也給企業(yè)帶來了單價和利潤的下降。

該負責人解釋，以前出口到美國的芯片，單價大概要到2.5—3元，但是出口到東南亞的芯片銷售單價只有0.5—0.6元。雖然銷售量是在增長的，但本身產(chǎn)品的質量、性能要求都在下降。

該負責人說，這樣會讓整個半導體行業(yè)的含金量下降。另外，東南亞市場的銷售在增長，但是利潤率太低，企業(yè)利潤的主要來源還是在高端市場。

當前的營收情況，該企業(yè)負責人說，整體收入比去年同期有一定增長，但數(shù)量并不大，由于毛利率低，利潤比去年同期是下降的。

該負責人認為，地方政府大量的稅收優(yōu)惠政策扭曲了市場，阻礙了公平競爭，應該統(tǒng)一化、公平化，畢竟國家需要的不是那些通過優(yōu)惠發(fā)展起來的企業(yè)。

“如果企業(yè)通過稅收優(yōu)惠能拿到5%的返還，誰還會辛辛苦苦賺取5%的利潤？”該負責人說。