經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 萬敏  “金融資產(chǎn)管理行業(yè)進(jìn)入新發(fā)展階段，加速回歸主業(yè)的同時(shí)，也在尋求新的增長曲線，并在新的監(jiān)管格局之下進(jìn)一步探索合規(guī)之路。”8月18日，新華社瞭望智庫與浙江省浙商資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱“浙商資產(chǎn)”）聯(lián)合發(fā)布的《2023中國金融資產(chǎn)管理行業(yè)研究報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）指出。

在《報(bào)告》發(fā)布研討會(huì)上，浙商資產(chǎn)副董事長、首席戰(zhàn)略官李傳全表示，目前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)不確定性因素增多，集中體現(xiàn)在中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)較大，房地產(chǎn)和地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)突出，不良資產(chǎn)存在較大的反彈壓力。不良資產(chǎn)管理行業(yè)要“吃老本、走老路”是行不通的，行業(yè)上下必須積極變革，去面對(duì)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，體現(xiàn)更大的使命擔(dān)當(dāng)。

《報(bào)告》提出，目前我國金融資產(chǎn)管理行業(yè)面臨內(nèi)外部多重因素影響，市場基礎(chǔ)建設(shè)亟待完善，機(jī)構(gòu)內(nèi)部較普遍存在處置能力弱化、定位不明晰等深層次問題，監(jiān)管層面的監(jiān)管系統(tǒng)性、精準(zhǔn)度也有待提升。

“資產(chǎn)板結(jié)化，主要表現(xiàn)為金融資產(chǎn)管理公司處置能力較弱，一批到期資產(chǎn)得不到有效處置，流動(dòng)資金被長期占用，無法進(jìn)一步盤活其他不良資產(chǎn)。無論是全國性金融資產(chǎn)管理公司還是地方資產(chǎn)管理公司，均不同程度存在此問題，其中以全國性金融資產(chǎn)管理公司的板結(jié)規(guī)模及其不利影響為甚。”《報(bào)告》指出，由于其多年形成的激進(jìn)擴(kuò)張和利用政策差異進(jìn)行監(jiān)管套利等陋習(xí)，以及近幾年逆周期階段的資產(chǎn)下行壓力，金融資產(chǎn)管理公司風(fēng)險(xiǎn)處置能力有所退化。

《報(bào)告》進(jìn)一步指出，金融資產(chǎn)管理公司處置能力弱主要體現(xiàn)在：一是高價(jià)“搶包”，變身不良資產(chǎn)包“批發(fā)商”。過去十余年間，全國性金融資產(chǎn)管理公司的發(fā)展均強(qiáng)調(diào)“唯規(guī)模論”，過分看重分公司在當(dāng)?shù)夭涣假Y產(chǎn)處置市場的市場占有率，這直接導(dǎo)致一些分公司出現(xiàn)惡性“搶包”事件，哄抬市場價(jià)格，拿到了一大批高于市場行情的不良資產(chǎn)包。全國性金融資產(chǎn)管理公司將這些資產(chǎn)不加任何處置，直接分發(fā)給地方資產(chǎn)管理公司或外資、民資機(jī)構(gòu)進(jìn)行二次處置，從中賺取差價(jià)；二是真實(shí)的現(xiàn)金流情況難以“算細(xì)賬”。在宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)出清等因素影響下，不良資產(chǎn)的處置難度加大，金融資產(chǎn)管理公司賴以生存的逆周期投資邏輯或出現(xiàn)失靈。加之多年以來高價(jià)“搶包”致使少數(shù)金融資產(chǎn)管理公司囤積了數(shù)以萬億元計(jì)的不良資產(chǎn)包無法退出，以及管理層變動(dòng)頻繁、人心不穩(wěn)、人員流失等影響，現(xiàn)金流情況難以“算細(xì)賬”，或?qū)е鲁霈F(xiàn)進(jìn)一步資產(chǎn)板結(jié)化、現(xiàn)金流困難、業(yè)績不彰等問題。

此外，《報(bào)告》還總結(jié)了行業(yè)中的發(fā)展問題包括缺乏標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)估值系統(tǒng)，仍靠人情定價(jià)、賬面功夫；游走于“政府和市場之間”，定位不清、難回主業(yè)；人員機(jī)制固化陳舊，人才流失和“躺平”觀念嚴(yán)重等。

《報(bào)告》提出，大規(guī)模簡單剝離不良資產(chǎn)的時(shí)代已經(jīng)過去，如何將“放錯(cuò)位置”的資產(chǎn)有效利用起來，是金融資產(chǎn)管理公司的當(dāng)務(wù)之急。尤其是投行化運(yùn)營思維越來越普遍后，未來一段時(shí)期，金融資產(chǎn)管理公司需重點(diǎn)解決深層次結(jié)構(gòu)性矛盾和低效資產(chǎn)問題，要選準(zhǔn)切入點(diǎn)來盤活存量資產(chǎn)、幫扶實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，金融資產(chǎn)管理公司可從救助危機(jī)企業(yè)、重整破產(chǎn)企業(yè)、支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、支持國有企業(yè)改革幾個(gè)方面著手。

在對(duì)行業(yè)發(fā)展的建議中，《報(bào)告》還提出，目前，僅有信達(dá)和華融兩家是上市公司，定期披露業(yè)績表現(xiàn)。而其他金融資產(chǎn)管理公司因不上市無需向公眾公開業(yè)績，因缺少統(tǒng)一數(shù)據(jù)報(bào)送制度，中央監(jiān)管部門也并不掌握行業(yè)全面經(jīng)營數(shù)據(jù)。隨著地方資產(chǎn)管理公司和非持牌機(jī)構(gòu)數(shù)量、規(guī)模逐年增加，行業(yè)透明度有待加強(qiáng)。與銀行、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)相比，金融資產(chǎn)管理公司缺少監(jiān)管指標(biāo)分級(jí)制，缺少有效的數(shù)據(jù)報(bào)送機(jī)制。

《報(bào)告》建議，“需對(duì)所有金融資產(chǎn)管理公司的股本結(jié)構(gòu)、資本充足率、流動(dòng)性水平等關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行摸底徹查和精準(zhǔn)分類，研究形成分層次、分類別、有界定的監(jiān)管細(xì)則，減少因監(jiān)管不明造成的灰色地帶、黑色地帶。督促地方金融監(jiān)督管理部門完善監(jiān)測(cè)體系，在日常監(jiān)測(cè)、非現(xiàn)場核查等基礎(chǔ)上，定期對(duì)其進(jìn)行現(xiàn)場檢查、專項(xiàng)評(píng)估，全面摸清地方資產(chǎn)管理公司的實(shí)際經(jīng)營情況與風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，督促其合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營。同時(shí)，加強(qiáng)股東資質(zhì)審查，清查股東出資不實(shí)、占用公司資金的違法行為，責(zé)令相關(guān)股東限期整改，對(duì)于個(gè)別股東結(jié)構(gòu)復(fù)雜，可能存在隱匿實(shí)際控制人的地方資產(chǎn)管理公司，進(jìn)一步摸清風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，及早預(yù)警，納入重點(diǎn)監(jiān)管名單范圍。”

另外，《報(bào)告》提出，需研究建立相應(yīng)的金融資產(chǎn)管理公司退出機(jī)制，謹(jǐn)防部分省份接連出現(xiàn)金融資產(chǎn)管理公司巨額虧空的情況。