經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 周一帆 小盤股投資利器來了。

9月21日，易方達基金、匯添富基金、國泰基金等3家基金管理人旗下的3只跟蹤中證2000指數(shù)（932000.CSI）的ETF正式上市交易。根據(jù)公開信息，中證2000指數(shù)從滬深市場中選取市值規(guī)模較小且流動性較好的2000只證券作為指數(shù)樣本，與滬深300、中證500和中證1000指數(shù)共同構(gòu)成中證規(guī)模指數(shù)系列，反映滬深市場不同市值規(guī)模上市公司證券的整體表現(xiàn)。

“中證2000是目前寬基指數(shù)中平均市值最小而股票數(shù)量最多的指數(shù)，具有鮮明的小盤股特征，同時又通過增加成分股個數(shù)提高了資金容量，在宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，具有良好的成長潛力。量化策略在小盤股里具有更大優(yōu)勢，成分股數(shù)量越多越容易體現(xiàn)統(tǒng)計模型的有效性，有助于投資者獲得超額收益。”博時基金指數(shù)與量化投資部投資副總監(jiān)兼基金經(jīng)理桂征輝對記者表示。

值得關(guān)注的是，今年以來，A股市場持續(xù)震蕩，但ETF產(chǎn)品數(shù)量和管理規(guī)模均實現(xiàn)逆勢攀升。進入9月份，ETF發(fā)行募集成立進度明顯加快，截至9月20日，本月已有21只股票型ETF宣告成立，募集總金額高達140億元。

小盤股或有望迎投資風口

作為證監(jiān)會“放寬指數(shù)基金注冊條件，提升指數(shù)基金開發(fā)效率，鼓勵基金管理人加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度”的體現(xiàn)，中證2000ETF的到來受到了市場的廣泛關(guān)注。

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，首批10只中證2000ETF產(chǎn)品中已成立8只，其中匯添富中證2000ETF、易方達中證2000ETF、嘉實中證2000ETF歷經(jīng)8天分別募集12.13億元、8.12億元、4.91億元；國泰中證2000ETF、廣發(fā)中證2000ETF歷經(jīng)5天分別募集6.00億元、3.13億元；華泰柏瑞中證2000ETF、華夏中證2000ETF發(fā)行1天分別募集5.89億元、3.11億元；南方中證2000ETF歷經(jīng)4天共募集2.61億元。

與此同時，聚焦稀缺性超小寬基指數(shù)，新一批中證2000ETF相關(guān)產(chǎn)品也已在路上，包括招商、銀華、平安、海富通在內(nèi)的十多家基金公司旗下的一批中證2000指數(shù)增強基金也于近期相繼遞交申請，另外亦有2家公募基金上報了中證2000ETF聯(lián)接基金。

“隨著全面注冊制改革，市場準入機制更加豐富、完善，A股市場股票數(shù)量快速增長突破5200只，中小市值公司占比逐漸提升。因此，原有中證規(guī)模指數(shù)的市值區(qū)間在全市場的分位數(shù)發(fā)生了一定偏移，亟待中證2000指數(shù)發(fā)布完善指數(shù)體系。隨著滬深300、中證500、中證1000和中證2000形成大盤、中盤、小盤和微小盤風格，A股寬基指數(shù)覆蓋的市值區(qū)間更加廣泛，體系更加完整。”華夏基金相關(guān)人士告訴記者。

在投資價值上，有市場人士認為，對經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)趨勢的前景和信心是影響大盤/小盤風格的重要因素。當經(jīng)濟前景不確定性高，產(chǎn)業(yè)前景不明朗時，龍頭企業(yè)可以有更強的抵御經(jīng)濟下行壓力的能力，大盤風格占優(yōu)；反之，當經(jīng)濟復蘇趨勢明顯、產(chǎn)業(yè)投資機會豐富、技術(shù)持續(xù)進步的時候，小盤風格占優(yōu)。2021年以來，經(jīng)濟處于弱復蘇趨勢，經(jīng)濟信心暫未確立，大/小盤風格經(jīng)歷過幾輪快速輪動，但目前國家支持經(jīng)濟復蘇的決心強勁，新興產(chǎn)業(yè)投資風口頻現(xiàn)，小盤風格多次占優(yōu)，整體趨勢向小盤風格轉(zhuǎn)移。

“中證2000ETF產(chǎn)品可以讓投資者一鍵布局小微市值風格的股票，提升了微盤股的流動性；同時中證2000指數(shù)發(fā)布和后續(xù)相關(guān)衍生品推出，也有助于豐富量化策略的種類。”前述華夏基金人士表示，“隨著政策底再次確認，市場風險偏好將得到極大回升，而小盤風格彈性強、增長潛力充足，當市場風險偏好提升，小盤股有望重回投資風口。”

ETF現(xiàn)“越跌越買”趨勢

公募對ETF新產(chǎn)品申報充滿熱情的反面，在今年市場震蕩之下，行業(yè)的表現(xiàn)并不可觀。

根據(jù)統(tǒng)計，截至2023年8月底，股票型ETF共有734只，其中取得正收益的ETF僅有226只，占比僅為30.79%；另有46只ETF的單位凈值已經(jīng)跌破20%。

從跌幅居前的股票型ETF來看，主要的以主題型、行業(yè)型的ETF為主。分行業(yè)和主題來看，新能源指數(shù)相關(guān)的ETF跌幅居前，其次是光伏ETF，也在跌幅居前的ETF當中。

但在收益不佳的同時，ETF“越跌越買”似乎成為了當下的一個趨勢。

中國銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，7月13日，全市場股票ETF規(guī)模突破1.5萬億元；僅半個多月后的8月1日，股票ETF規(guī)模就站上1.6萬億元；到9月4日，股票ETF規(guī)模首次達到1.7萬億元。僅僅不到兩個月的時間里，全市場股票ETF規(guī)模增長了2000億元，增幅已超過去年全年水平。

以“華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF”為例，該產(chǎn)品截至二季度末的規(guī)模為164.95億元，今年以來單位凈值跌幅達27.42%，近一年的單位凈值更是跌幅達33.47%。但相比今年年初，其基金份額卻增長了35.95%，規(guī)模也從去年年底的137億元增至一季度末的167.47億元。

信達證券策略首席分析師樊繼拓在研報中表示，年初以來，截至8月底，股票型ETF基金份額累計增加3311.95億份，是連續(xù)第14個月正增長，且單月增幅創(chuàng)2018年以來新高。如按月份折算為全年，預計全年股票型ETF基金份額有望增加4967.92億份，遠高于2018-2022年的水平。

在資金具體布局方面，寬基指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品的規(guī)模增量遙遙領(lǐng)先。數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日，今年ETF規(guī)模增量居前的指數(shù)為滬深300、科創(chuàng)板50和創(chuàng)業(yè)板指，在今年指數(shù)震蕩回調(diào)的背景下，這3只指數(shù)相關(guān)ETF的規(guī)模分別增長了702億元、589億元和249億元。

而從近期來看，中證800、恒生科技、創(chuàng)業(yè)板流入較多。黃金價格上漲的趨勢下，上周黃金ETF份額亦增長較多。可轉(zhuǎn)債、科創(chuàng)板等產(chǎn)品的份額同樣有所增長。與此同時，中證500、中證1000、上證50等板塊產(chǎn)品上有較多的凈流出。

“經(jīng)歷了近幾周的調(diào)整，指數(shù)整體估值仍處于歷史低位區(qū)間。從創(chuàng)業(yè)板類ETF產(chǎn)品的資金流入可以看出：市場對權(quán)益類資產(chǎn)估值底部有一定支撐。隨著利好政策的連續(xù)落地，投資者信心有望加速修復，繼續(xù)等待市場底的到來，這也將給ETF市場帶來更多的增量資金。”博時基金相關(guān)人士告訴記者。