經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 汪青  “試水”滿一年，在36個(gè)城市及地區(qū)先行實(shí)施的個(gè)人養(yǎng)老金制度，下一步將進(jìn)入全面實(shí)施階段。

1月24日，人力資源和社會(huì)保障部在新聞發(fā)布會(huì)中釋放了個(gè)人養(yǎng)老金制度的未來(lái)動(dòng)向。

目前，個(gè)人養(yǎng)老金開立賬戶人數(shù)已超過5000萬(wàn)人。作為首批個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的開立者，上海地區(qū)市民陳宇在2024年2月1日接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪時(shí)表示，對(duì)于工薪階層而言，開立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶最大的價(jià)值就是避稅。畢竟每年只要繳納1.2萬(wàn)元，就可以享受到最高每年節(jié)稅5400元，這種稅收優(yōu)惠政策對(duì)于中高收入人群具有較強(qiáng)吸引力。

不過，自運(yùn)行以來(lái)，個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶仍存在“開戶熱、繳存冷”的現(xiàn)象。在觀望者眼中，賬戶中繳納資金不具有流動(dòng)性且投資品類受限、收益波動(dòng)，也讓他們望而卻步。

銀行積極“拉新”開戶

個(gè)人養(yǎng)老金制度是政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，年繳費(fèi)上限為12000元，2022年11月25日開始在北京、上海、廣州、西安、成都等36個(gè)城市（地區(qū)）先行實(shí)施。

在陳宇看來(lái)，個(gè)人向個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶的繳費(fèi)，按照每年1.2萬(wàn)元的限額標(biāo)準(zhǔn)，可以按月、分次或按年度繳納。而這1.2萬(wàn)元可以享受稅收抵扣優(yōu)惠，最高可以節(jié)稅5400元，然后投向銀行儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，對(duì)于四十歲以上的人來(lái)說(shuō)“非常香”。

假設(shè)個(gè)人年收入30萬(wàn)元，全年繳納社保公積金6萬(wàn)元，按照每年1.2萬(wàn)元的限額來(lái)交個(gè)人養(yǎng)老金。那么，在未進(jìn)行個(gè)人養(yǎng)老金繳存前，年度應(yīng)繳納的個(gè)稅為：（30萬(wàn)元-6萬(wàn)元-6萬(wàn)元）＊20%-16920元＝19080元；在繳存之后，應(yīng)繳納個(gè)稅是（30萬(wàn)元－6萬(wàn)元－6萬(wàn)元－1.2萬(wàn)元）＊20%-16920=16680元，年度內(nèi)節(jié)稅共計(jì)2400元。

日前，人力資源和社會(huì)保障部表示，在36個(gè)城市及地區(qū)先行實(shí)施的個(gè)人養(yǎng)老金制度，目前運(yùn)行平穩(wěn)，先行工作取得積極成效，目前個(gè)人養(yǎng)老金開立賬戶人數(shù)超過5000萬(wàn)人，下一步將推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金制度全面實(shí)施。

個(gè)人養(yǎng)老金鎖定期較長(zhǎng)，對(duì)于年輕人而言，吸引力有限。但對(duì)于即將退休的群體，則具有較強(qiáng)吸引力。陳宇告訴記者，除了中高收入人群外，像他母親這類距離退休時(shí)間比較短的人群，也是個(gè)人養(yǎng)老金賬戶積極開戶群體之一。

陳宇以其母親舉例，她離退休還有5年，退休后可以將繳存資金以及投資收益全部取出來(lái)，現(xiàn)在每年還可以享受抵稅兩千多元。并且在2023年年底繳存1.2萬(wàn)元后，她還收到了銀行App獎(jiǎng)勵(lì)的100塊微信立減金，算下來(lái)“比較合適”。

記者注意到，銀行最近再掀個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶“開戶戰(zhàn)”，營(yíng)銷力度進(jìn)一步加大。

某股份制銀行在近期開展個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶開戶即享好禮活動(dòng)。首次成功開立個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶可獲得50元獎(jiǎng)勵(lì)，繳存任意金額可獲得8元獎(jiǎng)勵(lì)，繳存單筆金額大于等于1000元，可獲得35元獎(jiǎng)勵(lì)；繳存累計(jì)金額達(dá)到1.2萬(wàn)元，可獲得68元獎(jiǎng)勵(lì)。

某國(guó)有大行也在開展限時(shí)個(gè)人養(yǎng)老金開戶活動(dòng)。2024年1月1日至2024年3月31日在該行開立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶且完成指定金額繳存的客戶，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶累計(jì)／一次性繳存100元，可領(lǐng)取微信立減金20元；累計(jì)／一次性繳存5000元，可領(lǐng)取微信立減金50元；累計(jì)／一次性繳存1.2萬(wàn)元，可額外抽獎(jiǎng)一次，有機(jī)會(huì)獲得微信立減金50元。

此外，在個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)尚未在全國(guó)推行前，已有不少商業(yè)銀行開展了相關(guān)業(yè)務(wù)的預(yù)開戶、個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)知識(shí)普及培訓(xùn)等活動(dòng)。

吸睛不吸金？

作為個(gè)人養(yǎng)老金制度的觀望者，遲遲未開戶的郭煒表示，自己工作才四五年，距離退休至少還有三十年。未來(lái)如果有什么變數(shù)，想把存進(jìn)去的錢取出來(lái)都不行。

“況且自己的工資也不高，取出時(shí)還要單獨(dú)按照3%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅，這樣算下來(lái)節(jié)稅功能對(duì)我來(lái)說(shuō)作用不大。”郭煒說(shuō)，個(gè)人養(yǎng)老金制度對(duì)于年薪大于15萬(wàn)元的人，可以起到避稅和獲得穩(wěn)健回報(bào)的作用；而對(duì)于年薪小于15萬(wàn)元的人，首先要扣除6萬(wàn)元個(gè)稅起征點(diǎn)，加上各種抵扣項(xiàng)后稅率低于提取養(yǎng)老金的3%，則完全沒有必要，畢竟一旦存進(jìn)去就要到退休才能取出來(lái)。

事實(shí)上，《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》規(guī)定了領(lǐng)取條件：達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡；完全喪失勞動(dòng)能力；出國(guó)（境）定居；國(guó)家規(guī)定的其他情形。個(gè)人養(yǎng)老金參加人達(dá)到以上任一條件，可以按月、分次或者一次性領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金。

而個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶本質(zhì)上是一個(gè)金融賬戶，資金存入后，可以購(gòu)買各種金融產(chǎn)品。目前，已經(jīng)上線的產(chǎn)品包括儲(chǔ)蓄存款、公募基金、養(yǎng)老商業(yè)保險(xiǎn)和銀行理財(cái)產(chǎn)品等。

截至2024年2月1日，個(gè)人養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄產(chǎn)品數(shù)量為465只、個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量為23只、個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品數(shù)量為70只、個(gè)人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品為181只。

值得一提的是，個(gè)人養(yǎng)老金投資收益不理想也大大降低了居民的參與熱情。

《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2023》指出，試點(diǎn)一年，個(gè)人養(yǎng)老金投資收益率出現(xiàn)分化。在四類金融產(chǎn)品中，銀行儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的年化利率大約在2.0%—3.5%的理性區(qū)間，養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品年化結(jié)算利率區(qū)間為3.0%—6.0%，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率平均超過2.3%。而權(quán)益基金受資本市場(chǎng)低迷影響，收益慘淡。Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品公募基金九成破凈值，最高跌幅為17.8%，平均收益率為-4.47%。

“趕上2022年年底第一波開戶，頂格放了1.2萬(wàn)元在賬戶里面，全部買了銀行儲(chǔ)蓄產(chǎn)品。萬(wàn)萬(wàn)沒想到，后來(lái)和同事們一交流，我的賬戶收益率居然跑贏了公司98%的人。唯一后悔的就是買了利率3.2%的三年期定存，放棄了利率3.5%的五年期定存。原本想著三年后經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)可以轉(zhuǎn)投基金，沒想到資本市場(chǎng)行情是一路下行。”陳宇說(shuō)。

陳宇在2023年年底繳存1.2萬(wàn)元以后，將賬戶資金分別買入了銀行定期存款和銀行理財(cái)產(chǎn)品，一部分保收益，一部分博稍高的收益。

郭煒也對(duì)記者表示，周圍開立個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶且買了養(yǎng)老基金的同事，最近都在抱團(tuán)吐槽，誰(shuí)能想到買養(yǎng)老基金還能被“割韭菜”？此外，也有人推薦直接買保險(xiǎn)，畢竟存入賬戶的錢已經(jīng)不具備流動(dòng)性，存款利率大概率還會(huì)進(jìn)一步下降，不如購(gòu)買商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品，保本的基礎(chǔ)上還可以提前鎖定未來(lái)收益率。

《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2023》顯示，個(gè)人養(yǎng)老金制度落地一年來(lái)出現(xiàn)了“三高”和“三低”現(xiàn)象。“三高”是指在個(gè)人養(yǎng)老金參加人中，為獲得開戶行提供的“權(quán)益獎(jiǎng)勵(lì)”（獎(jiǎng)券）而開立個(gè)人賬戶的人數(shù)比例較高，開戶以后立即申請(qǐng)銷戶并打算再轉(zhuǎn)到其他銀行開戶以獲取二次“權(quán)益獎(jiǎng)勵(lì)”的人數(shù)比例較高，賬戶資金繳存之后立即申請(qǐng)“退款”遭拒后提出投訴甚至對(duì)簿公堂的人數(shù)比例較高。“三低”則是相對(duì)于開戶人數(shù)而言，實(shí)際繳存人數(shù)比例過低，僅為22%；相對(duì)稅優(yōu)政策規(guī)定的繳存額上限而言，實(shí)際繳存金額比例太低，僅為2.5%；相對(duì)于繳存額而言，實(shí)際投資的資金比例較低，約為61%。

對(duì)于如何推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展，原銀保監(jiān)會(huì)副主席梁濤認(rèn)為，首先是降低個(gè)人養(yǎng)老金的準(zhǔn)入門檻，盡可能將各類收入群體、就業(yè)群體，特別是需要保障的靈活就業(yè)群體納入個(gè)人養(yǎng)老金制度。同時(shí)適度提高取用的靈活度，變“強(qiáng)鎖定”為“弱鎖定”，在有效管控的前提下，適當(dāng)增加個(gè)人養(yǎng)老金領(lǐng)取的條件，保障參與人在發(fā)生重大變故的情況下大額資金的應(yīng)急需求，更好地平衡制度的原則性和靈活性，提高賬戶資金的使用效率。

其次，在當(dāng)前的EET（繳費(fèi)、積累期免稅，領(lǐng)取征稅）的基礎(chǔ)上，梁濤建議通過豐富稅收的優(yōu)惠選擇，鼓勵(lì)不同稅基群體積極參加個(gè)人養(yǎng)老金，凸顯制度的普惠性。并探索建立統(tǒng)一的個(gè)人養(yǎng)老金綜合信息服務(wù)平臺(tái)，方便參保人便捷繳費(fèi)和選擇豐富多樣的產(chǎn)品，提高市場(chǎng)化投資的參與率。

此外，梁濤建議金融監(jiān)管部門加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)和關(guān)鍵人員投資行為的穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，加強(qiáng)引導(dǎo)和提前干預(yù)，確保個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的安全穩(wěn)健。完善機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的動(dòng)態(tài)調(diào)整和激勵(lì)機(jī)制，提高透明度，強(qiáng)化外部約束，提升市場(chǎng)信心。圍繞銷售適當(dāng)性的重點(diǎn)，嚴(yán)格規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的銷售行為，穩(wěn)妥處置消費(fèi)者的投訴糾紛，切實(shí)保護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益。

盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚亦表示，應(yīng)該加強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金制度的宣傳和教育工作，提高普通居民對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度的認(rèn)知和理解，增強(qiáng)其參與熱情和信心。同時(shí)，應(yīng)該完善個(gè)人養(yǎng)老金制度的設(shè)計(jì)，包括提高實(shí)際繳存比例、放寬投資范圍、提高投資收益等，以吸引更多的參與者。此外，應(yīng)該加大監(jiān)管力度，規(guī)范個(gè)人養(yǎng)老金的投資行為，保障參與者的合法權(quán)益。

“個(gè)人養(yǎng)老金需要有一定的投資收益來(lái)保障參與者的利益；但投資本身又存在風(fēng)險(xiǎn)，一旦投資失敗，參與者可能會(huì)面臨較大的損失。因此，在個(gè)人養(yǎng)老金投資中，需要平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的關(guān)系，采取科學(xué)合理的投資策略和風(fēng)險(xiǎn)管理措施，確保個(gè)人養(yǎng)老金的安全和穩(wěn)健增值。同時(shí)，個(gè)人養(yǎng)老金制度的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也需要加強(qiáng)對(duì)投資機(jī)構(gòu)的監(jiān)管和規(guī)范，保障個(gè)人養(yǎng)老金的投資安全和效益。”江瀚說(shuō)。