新華財(cái)經(jīng)北京2月26日電（記者鐘源） 受季節(jié)、政策等多重因素疊加影響，今年1月的資產(chǎn)管理信托發(fā)行市場(chǎng)“數(shù)增量減”。據(jù)用益金融信托研究院最新數(shù)據(jù)顯示，1月份全市場(chǎng)共計(jì)發(fā)行資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品2500款，環(huán)比增加6.16%；發(fā)行規(guī)模1018.79億元，環(huán)比減少7.18%。與此同時(shí)，1月份信托成立市場(chǎng)略有下行，成立數(shù)量及規(guī)模均有所減少。不過，標(biāo)品類產(chǎn)品成立規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)超6成。

具體來看，1月份共計(jì)成立資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品2440款，環(huán)比減少274款，降幅為10.10%，成立規(guī)模為688.07億元，環(huán)比減少11.14億元，降幅為1.59%。其中，標(biāo)品類產(chǎn)品資金募集規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)，成立數(shù)量為1186款，環(huán)比下滑0.92%；成立規(guī)模為281.74億元，環(huán)比增加61.30%。

“經(jīng)歷2023年末的年末沖規(guī)模后，2024年開年資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)。一方面，發(fā)行市場(chǎng)中標(biāo)品信托產(chǎn)品的投放明顯增加，非標(biāo)類產(chǎn)品的數(shù)量及額度明顯下滑。非標(biāo)類信托產(chǎn)品沖高回落，而標(biāo)品類信托產(chǎn)品在債市持續(xù)走牛的推動(dòng)下，發(fā)行情況較好。另一方面，成立市場(chǎng)走勢(shì)與發(fā)行市場(chǎng)有相似之處。受季節(jié)性因素影響，非標(biāo)類信托產(chǎn)品成立數(shù)量及規(guī)模較上月明顯回落；而權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)探底，市場(chǎng)情緒相對(duì)保守，固收類標(biāo)品信托產(chǎn)品受到歡迎。”對(duì)此，用益金融信托研究院研究員喻智表示。

從收益類型來看，浮動(dòng)收益型產(chǎn)品成立規(guī)模占比大幅上升，固定收益型產(chǎn)品成立規(guī)模占比下滑。數(shù)據(jù)顯示，1月固定收益型產(chǎn)品成立規(guī)模397.92億元，環(huán)比減少21.35%；浮動(dòng)收益型產(chǎn)品成立規(guī)模286.73億元，環(huán)比增加50.10%。從規(guī)模占比來看，固定收益型產(chǎn)品規(guī)模占比57.83%，環(huán)比減少14.53個(gè)百分點(diǎn)；浮動(dòng)收益型產(chǎn)品規(guī)模占比41.67%，環(huán)比增加14.35個(gè)百分點(diǎn)。另外，TOF產(chǎn)品成立數(shù)量和成立規(guī)模顯著增加。1月份TOF結(jié)構(gòu)的標(biāo)品類信托產(chǎn)品成立數(shù)量386款，環(huán)比增加29.10%；成立規(guī)模102.73億元，環(huán)比增加106.68%。

“TOF產(chǎn)品在標(biāo)品信托產(chǎn)品中占據(jù)較高比重，一方面說明信托公司自身的投研能力仍有限，還有較大的成長(zhǎng)空間，另一方面也說明信托公司逐漸與其他資管機(jī)構(gòu)建立起較為良好的合作關(guān)系。”北京一知名信托公司市場(chǎng)人士表示。

另外，從信托資金投向領(lǐng)域來看，非標(biāo)業(yè)務(wù)中，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的信托資金規(guī)模穩(wěn)中有升，其他各投向領(lǐng)域的信托資金規(guī)模大幅下滑。截至2024年2月4日，1月房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模為4.68億元，環(huán)比減少81.46%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模333.62億元，環(huán)比增加5.78%；工商企業(yè)類信托成立規(guī)模39.81億元，環(huán)比減少63.65%。

“從不同投向領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模及占比來看，信托公司在非標(biāo)類業(yè)務(wù)方面仍嚴(yán)重依賴于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托業(yè)務(wù)。目前信托行業(yè)的存量風(fēng)險(xiǎn)仍處于相對(duì)高位，在宏觀經(jīng)濟(jì)未出現(xiàn)大幅復(fù)蘇尤其是房地產(chǎn)行業(yè)仍相對(duì)艱難的情況下，信托公司在監(jiān)管壓力之下對(duì)非標(biāo)類業(yè)務(wù)的展業(yè)仍保持相對(duì)謹(jǐn)慎。”對(duì)此，喻智表示。

對(duì)于開年首月房地產(chǎn)類信托成立規(guī)模大降超八成，喻智分析稱，受季節(jié)性因素及防范風(fēng)險(xiǎn)需求的影響，1月房地產(chǎn)信托成立規(guī)模環(huán)比大降。一方面，上月成立基數(shù)較高，且年末沖規(guī)模后產(chǎn)品額度投放減少，1月房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品成立明顯回落；另一方面，目前房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)仍處于相對(duì)高位，房企的違約事件仍時(shí)有發(fā)生。“金融監(jiān)管總局年初要求對(duì)房地產(chǎn)‘白名單’項(xiàng)目的合理融資需求要‘應(yīng)滿盡滿’，政策對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)扶持繼續(xù)強(qiáng)化，對(duì)相關(guān)的存量房地產(chǎn)信托或許是一大利好。”喻智坦言。

值得一提的是，1月份金融類信托產(chǎn)品成立規(guī)模大降。用益金融信托研究院數(shù)據(jù)顯示，該月投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模28.23億元，環(huán)比減少61.70%。

“非標(biāo)類業(yè)務(wù)中的金融類信托業(yè)務(wù)主要集中在消費(fèi)金融領(lǐng)域。在擴(kuò)大內(nèi)需，提振消費(fèi)的政策導(dǎo)向之下，消費(fèi)金融信托業(yè)務(wù)成為部分信托公司轉(zhuǎn)型的主要業(yè)務(wù)之一。目前信托公司在消費(fèi)金融領(lǐng)域的展業(yè)主要是資產(chǎn)證券化和信貸投放兩大領(lǐng)域，受監(jiān)管層對(duì)消費(fèi)金融信貸投放業(yè)務(wù)的持續(xù)收緊，消費(fèi)金融信托業(yè)務(wù)‘非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)’的趨勢(shì)明顯。”喻智分析稱。

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編輯：羅浩

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