3月19日，順風車平臺嘀嗒出行向港交所遞交主板上市申請，中金公司、海通國際及野村國際為其聯(lián)席保薦人。這是該公司第五次向港交所發(fā)起沖擊，此前其于2020年10月、2021年4月、2023年2月和8月先后4次遞表并失效。

根據弗若斯特沙利文報告，按交易總額及順風車搭乘次數計，嘀嗒出行曾在2022年成為中國第二大順風車平臺，交易總額為61億元，順風車搭乘次數達9420萬次。截至去年底，該平臺在全國366個城市提供順風車平臺服務，擁有約1560萬認證私家車車主。

2021至2023年，該公司收入分別為7.81億元、5.69億元及8.15億元，疫情期間出現(xiàn)下滑后恢復增長。經調整利潤凈額分別為2.38億元、8470萬元及2.26億元；經調整利潤凈額（非國際財務報告準則計量） 分別為2.38億元、0.85億元及2.26億元，同年經調整凈利潤率（非國際財務報告準則計量）分別為30.5%、14.9%及27.7%，與收入走勢一致。

按經調整利潤凈額計算，嘀嗒出行是過往連續(xù)三年中國順風車市場唯一實現(xiàn)盈利的主要參與者。

該公司早在2014年推出基于App的順風車平臺服務，促成私家車車主與出行路線相近的乘客共享其個人汽車內的閑置座位。成立以來，嘀嗒出行共完成5輪融資，蔚來資本、IDG、崇德資本、易車網、高瓴、京東、攜程等知名機構及公司，均曾對其進行投資。

與網約車服務業(yè)務相比，順風車有諸多競爭優(yōu)勢，包括較低的定價、輕資產的運營模式和社會效益。弗若斯特沙利文報告顯示，順風車市場將成為中國汽車客運市場中增長最快的細分市場，交易總額預期將從2022年的191億元，增加至2027年的869億元，復合年增長率為35.4%。

但順風車只是客運市場中的一小部分，由于該模式并非按需提供的商業(yè)出行服務，且需要高度相似的出行路線，其市場規(guī)模無法與網約車、出租車等相提并論。按2022年交易總額計，中國汽車客運市場中出租車和網約車各自的市場份額分別為58.5%、37.8%，而順風車僅占3.7%。

按搭乘次數計算，2022年哈啰在順風車市場的市占率為42.5%，排名第一，滴滴以19.3%的市占率排名第三。但哈啰的營收是位列第二的嘀嗒的十倍，而滴滴的營收則是嘀嗒的百倍以上。

滴滴雖在順風車賽道僅排名第三，但這只是其出行業(yè)務的分支之一。哈啰在順風車之外，有共享單車等其他出行業(yè)務，并已進軍兩輪電動車賽道。

對于嘀嗒來說，順風車作為最主要的業(yè)務還面臨不小的監(jiān)管風險。對于這一新興出行方式，相關的市政規(guī)則和法規(guī)的應用、詮釋及實施還在完善過程中。根據嘀嗒公布的信息，2020年至今，共發(fā)生57宗與該平臺有關的行政處罰。

2020年2月，北京市交通執(zhí)法總隊在檢查中發(fā)現(xiàn)“嘀嗒出行”擅自從事網約車經營活動的違法行為，予以15萬元的行政處罰。2022年12月，該平臺再次遭到監(jiān)管部門的提醒式約談，指出其偏離順風車本質，涉嫌以順風車名義從事非法網約車業(yè)務。

面對種種問題，嘀嗒出行也在試圖拓展新業(yè)務。2017年其推出智慧出租車服務，重點發(fā)展出租車網約服務及優(yōu)化出租車揚招服務。但這項業(yè)務的服務成本占到8.2%，收入占比僅為1.4%，并且呈逐年下降趨勢，順風車依然占據貢獻總收入95%的絕對主導地位。

當其第五次申請上市時，依然面臨業(yè)務單一、順風車市場空間有限、監(jiān)管風險等諸多問題。在哈啰和滴滴兩大巨頭的夾擊之下，嘀嗒出行想要突出重圍需要做出更多努力。

轉載來源：界面新聞 作者：李如嘉