經(jīng)濟觀察報 記者 姜鑫 在八年前決定背水一戰(zhàn)的蘭亞東，離開了他一手建立起來的橫琴人壽保險有限公司（下稱“橫琴人壽”）。

4月10日，經(jīng)濟觀察報記者獲悉，橫琴人壽董事長蘭亞東遞交了辭呈，橫琴人壽現(xiàn)任獨立董事錢仲華擬接任公司董事長。

值得注意的是，3月28日，橫琴人壽發(fā)布的一則關于變更注冊資本的信息披露公告稱，經(jīng)監(jiān)管批復，公司注冊資本由23.85億元增加至31.37億元。

根據(jù)橫琴人壽此前的公告，這一增資由公司第一大股東珠海鏵創(chuàng)投資管理有限公司（下稱“珠海鏵創(chuàng)”）認繳。

此外，2月8日，橫琴人壽總經(jīng)理凌立波的任職資格獲批。

在蘭亞東被曝辭職的前一天，國聯(lián)人壽保險股份有限公司（下稱“國聯(lián)人壽”）總經(jīng)理夏寒辭職的消息在保險行業(yè)引發(fā)關注。中小保險企業(yè)（下稱“中小險企”）正在經(jīng)歷一輪高管變動潮。

蘭亞東揮別橫琴人壽

經(jīng)濟觀察報記者了解到，4月10日，橫琴人壽召開會議，宣布蘭亞東去職，錢仲華被提名為公司董事長候選人，但這一任職資格尚待監(jiān)管批復。

其實，早在一兩個月前，橫琴人壽就在市場上尋找接棒蘭亞東的人選。橫琴人壽擬任董事長錢仲華是一名保險業(yè)的老將。資料顯示，錢仲華出生于1962年7月，曾任中國太平洋人壽保險股份有限公司黨委副書記、總經(jīng)理、執(zhí)行董事，中國太平洋保險（集團）公司總審計師、審計負責人，審計中心黨委書記。

對于離任，蘭亞東對經(jīng)濟觀察報記者稱：“在職業(yè)生涯中遇到了最好的股東，是我主動提出退休的”。

蘭亞東出生于1967年，畢業(yè)于山東大學。在加入橫琴人壽前，蘭亞東曾在中國人保、中國人壽任職，歷任中國人壽山東分公司代理處副處長、總公司個險銷售部和企劃部總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理、總經(jīng)理；人保壽險總裁助理、財務負責人、副總裁兼執(zhí)行董事等職位。

對于橫琴人壽來說，蘭亞東可以說是公司的靈魂人物。橫琴人壽于2016年6月上旬獲批籌建，于2016年12月28日正式開業(yè)。2016年8月，身為人保壽險副總裁的蘭亞東離開北京，南下橫琴，帶領團隊開啟了橫琴人壽的籌建工作。彼時，蘭亞東的選擇令許多人不解。

蘭亞東此前在接受經(jīng)濟觀察報記者的采訪中，曾用“背水一戰(zhàn)”來表達自己走出體制的創(chuàng)業(yè)嘗試。

2016年是保險行業(yè)發(fā)展風向發(fā)生變化的一年。監(jiān)管開始強調“保險業(yè)姓保”，因此，保險企業(yè)依靠資產(chǎn)驅動負債模式實現(xiàn)迅速發(fā)展的經(jīng)營思路迎來挑戰(zhàn)。這也意味著橫琴人壽在一出生就錯過了保險行業(yè)膨脹式發(fā)展的階段。

在創(chuàng)建初期，蘭亞東進行了一些差異化嘗試。在發(fā)展過程中，橫琴人壽形成了“家庭賬戶”“合伙型分銷網(wǎng)絡”和“數(shù)字橫琴”三大戰(zhàn)略，并立足粵港澳大灣區(qū)居民的保險需求提供相應的產(chǎn)品和服務。

關于中小險企如何破局，蘭亞東近期對《中國銀行保險報》稱，當前中小險企的核心任務有兩件事，一個是改革化險，另一個是差異化的戰(zhàn)略選擇。改革化險是前提，中小險企最主要的任務是妥善處置問題股權，將問題股東優(yōu)化成更符合監(jiān)管要求、更有實力的股東。在差異化的戰(zhàn)略上，橫琴人壽的打法是圍繞橫琴粵澳深度合作區(qū)的保險需求提供差異化保險服務。

在橫琴人壽創(chuàng)立初期，蘭亞東為公司制定了三個三年發(fā)展計劃：第一個三年證明公司模式可行，爭取做到成本可控，投入產(chǎn)出有期待；第二個三年是爭取實現(xiàn)盈利；第三個三年是使得股東和員工得到回報。

在保險行業(yè)深入推進轉型的背景下，橫琴人壽兌現(xiàn)第三個三年承諾并不容易。

在蘭亞東南下橫琴時，曾吸引一批來自中國人壽、中國人保的保險干將的加入。除了蘭亞東個人原因外，另一個原因是橫琴人壽相對均衡的股權結構。最初，橫琴人壽由珠海鏵創(chuàng)、亨通集團有限公司、廣東明珠集團深圳投資有限公司、蘇州環(huán)亞實業(yè)有限公司、中植企業(yè)集團有限公司（下稱“中植集團”）等5家公司共同發(fā)起，五個股東的持股比例均為20%。

蘭亞東曾對經(jīng)濟觀察報記者稱，橫琴人壽秉承“專業(yè)的人干專業(yè)的事”，股權結構清晰、關系融洽，是職業(yè)經(jīng)理人“理想的環(huán)境”。

償付能力承壓 股權結構生變

如今，這種均衡的股權結構正在被打破。

3月5日，橫琴人壽披露，經(jīng)公司股東大會審議批準，公司擬新增注冊資本約7.53億元，由公司股東珠海鏵創(chuàng)出資15.81億元全額認繳。

增資后，珠海鏵創(chuàng)對橫琴人壽的持股比例達到了49%，與此同時，其他四家股東的持股比例將降至12.75%。根據(jù)《保險公司股權管理辦法》，單一股東持股比例不得超過保險公司注冊資本的三分之一。不過，經(jīng)監(jiān)管批準，參與保險公司風險處置的，或者由指定機構承接股權的，不受上述辦法關于股東資質、持股比例、入股資金等規(guī)定的限制。

記者注意到，橫琴人壽2023年第七次臨時股東大會會議審議批準了《關于橫琴人壽保險有限公司變更注冊資本的議案》。橫琴人壽直到2024年3月5日才予以披露。一位接近橫琴人壽的人士表示，延遲披露與和監(jiān)管溝通的節(jié)奏有關。

2019年3月，橫琴人壽曾發(fā)布公告，稱擬增資10億元，由5家股東依照股權結構同比例認繳。后來，該增資預案不了了之。

上述接近橫琴人壽的人士稱，橫琴人壽上一次增資未成，其股東之一的中植集團“是否具有資格”是重要影響因素。2023年底，橫琴人壽的股東之一中植集團出現(xiàn)問題。2024年1月5日，北京市第一中級人民法院裁定受理中植集團的破產(chǎn)清算申請。

上述接近橫琴人壽的人士稱，“中植系”的帽子一直扣在橫琴人壽頭上多年，但中植集團在橫琴人壽人事任免上干預并不多，也沒有過多的關聯(lián)交易。2023年，橫琴人壽曾澄清，公司與中植集團及其關聯(lián)方無任何存量關聯(lián)交易。

截至2023年底，橫琴人壽的總資產(chǎn)規(guī)模達到了399.51億元。在2020年、2021年，橫琴人壽一度實現(xiàn)盈利，打破了壽險行業(yè)“七平八盈”的經(jīng)營魔咒。2017年至2020年，橫琴人壽分別實現(xiàn)保險業(yè)務收入8.63億元、24.62億元、59.55億元、66.22億元，分別實現(xiàn)凈利潤-0.82億元、-2.46億元、-2.41億元、0.59億元。

橫琴人壽保費規(guī)模的快速增長消耗了公司資本，使得公司償付能力指標一直承壓。

在2019年計劃增資未果后，截至2019年底，橫琴人壽的核心償付能力充足率已經(jīng)降至100%以下。2020年12月初，橫琴人壽發(fā)行了11億元的資本補充債券，票面利率為5.5%。

此后，與保險行業(yè)保費增速放緩同步，橫琴人壽的發(fā)展步伐也開始放慢。2021年至2023年，橫琴人壽的保費收入分別為67.86億元、79.71億元、85.2億元。

2022年，《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》正式實施后，保險行業(yè)的綜合償付能力水平整體下移，中小險企的償付能力面臨考驗。

2022年第一季度，橫琴人壽的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別降至 101.75%和 140.36%（2021年底兩個指標分別為133.90%和178.09%）。

在公司償付能力承壓的背景下，橫琴人壽迎來了第一次由珠海鏵創(chuàng)單一認繳的增資。

2022年5月，橫琴人壽召開2022年第五次臨時股東會會議，審議批準公司將新增注冊資本約3.84億元，從20億元增加至23.84億元。增資完成后，珠海鏵創(chuàng)的持股比例增至32.90%，其余4家股東的持股比例分別降至16.775%。2022年6月，上述增資獲得了廣東銀保監(jiān)局的批復。

聯(lián)合資信評估股份有限公司發(fā)布的橫琴人壽2023年信用評級報告中提及，2022年以來，橫琴人壽推動保險業(yè)務價值轉型，傳統(tǒng)壽險等價值業(yè)務的規(guī)模與比重進一步得以提升，同時珠海鏵創(chuàng)對橫琴人壽進行資本補充支持，并在公司治理和業(yè)務發(fā)展等方面給予較大力度支持。此外，2022年橫琴人壽業(yè)務持續(xù)發(fā)展對其資本形成一定消耗，《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》實施等因素導致橫琴人壽償付能力充足率下降。

珠海鏵創(chuàng)為珠海華發(fā)集團全資下屬企業(yè)，控股股東為珠海市國資委。華發(fā)集團從房地產(chǎn)業(yè)務起步，逐步發(fā)展成為擁有科技、城市、金融三大集群的綜合型企業(yè)集團。截至2023年底，珠海華發(fā)集團資產(chǎn)總額突破7320億元、凈資產(chǎn)達到了1765億元，實現(xiàn)營業(yè)收入1816億元，實現(xiàn)凈利潤65.5億元。

中小險企高管頻繁變動

在橫琴人壽股東結構發(fā)生變化的同時，公司的管理層也在進行調整。

2月4日，恒安標準人壽保險有限公司原副總經(jīng)理凌立波正式出任橫琴人壽總經(jīng)理。此前，橫琴人壽總經(jīng)理一職已空缺數(shù)月。

高管變動落定后，錢仲華和凌立波將如何配合帶領橫琴人壽再次出發(fā)，仍有待觀察。

進入2024年，已經(jīng)有多家保險企業(yè)傳出人事變動消息。4月2日，幸福人壽保險股份有限公司（下稱“幸福人壽”）披露，3月20日，王慧軒辭任公司董事、董事長、董事會戰(zhàn)略與投資決策委員會主任委員及一切相關職務。

王慧軒有著和蘭亞東相似的從業(yè)經(jīng)歷，在中國人壽任職后又轉戰(zhàn)人保壽險。2015年王慧軒辭去人保壽險副總裁的職位后，出任人保資本投資管理有限公司董事長、總裁、黨委書記。2016年他離開人保體系，牽手紫光集團。彼時，王慧軒和蘭亞東，一北一南，決定從零開始干出另一番“保險事業(yè)”。

隨著2018年紫光集團入主誠泰財產(chǎn)保險股份有限公司（下稱“誠泰財險”），王慧軒出任后者董事長。2019年，誠泰財險、東莞市交通投資集團有限公司分別出資44.12億元、30.87億元，各自受讓了幸福人壽30%、20.99%股權，隨后王慧軒出任幸福人壽董事長。

除了幸福人壽、橫琴人壽外，工銀安盛人壽、瑞泰人壽、中信保誠人壽、華海財險、大地財險、光大永明人壽、前海財險、華泰人壽、北大方正人壽、信泰人壽等多家公司也傳出核心管理層人事變動的消息。

在保險行業(yè)面臨投資端和負債端的雙重壓力下，中小險企的矛盾開始顯現(xiàn)，股東和管理層這對原本甜蜜的“夫妻”在寒冬到來之時出現(xiàn)了“七年之癢”。

一家合資壽險公司的前管理層人士對經(jīng)濟觀察報記者稱：“目前（保險）行業(yè)步履艱難，高管頻繁變化，主要問題不在市場層面，而是股東的離譜要求和公司的經(jīng)營問題，如果股東沒有想明白公司的戰(zhàn)略和定位，在經(jīng)營中往往會不斷更換高管。但頻繁換人并不能解決中小險企在經(jīng)營中遇到的問題，前期行業(yè)經(jīng)營激進粗放才是問題的根源。”

另一家中小險企的管理層人士對經(jīng)濟觀察報記者稱：“近兩年，中小險企投資端承壓，影響盈利能力。當企業(yè)開始出現(xiàn)虧損，就會出現(xiàn)東家（股東）和掌柜（職業(yè)經(jīng)理人）相互甩鍋的現(xiàn)象，當雙方建立的信任流失，就會出現(xiàn)頻繁的高管更換。或許在經(jīng)歷兩三波高管變動后，股東方才會認識到一味求大是存在問題的。”