具體而言，亞東興業(yè)將持有的德邦證券13.68億股股份質(zhì)押給山東省財(cái)金投資集團(tuán)有限公司、0.96億股股份質(zhì)押給濟(jì)南金融控股集團(tuán)有限公司、3.18億股股份質(zhì)押給濟(jì)南科金投資管理有限公司、0.43億股股份質(zhì)押給濟(jì)南歷下財(cái)鑫投資基金管理集團(tuán)有限公司、0.32億股股份質(zhì)押給濟(jì)南歷下城市發(fā)展集團(tuán)產(chǎn)業(yè)投資有限公司。

山東國資近年一直在資本市場(chǎng)積極尋找收購證券公司的機(jī)會(huì)。2021年，聯(lián)儲(chǔ)證券總部正式遷址青島，成為青島市第一家、山東省第二家全牌照券商。聯(lián)儲(chǔ)證券將注冊(cè)地遷址青島并進(jìn)行了增資擴(kuò)股。2021年12月1日，聯(lián)儲(chǔ)證券新增股東青島全球財(cái)富中心開發(fā)建設(shè)有限公司，注冊(cè)資本由25.731億元增至30.731億元。官網(wǎng)信息顯示，目前聯(lián)儲(chǔ)證券共29名股東，無控股股東和實(shí)際控制人。

此前，山東國資還多次尋求控股券商的機(jī)會(huì)。2021年4月，青島國信發(fā)展（集團(tuán)）公告稱，擬通過股權(quán)受讓、增資方式持有國融證券51.57%的股份，最終控股國融證券。但是該交易最終于2022年1月宣告失敗。更早之前，山東國企山東高速集團(tuán)曾嘗試以增資擴(kuò)股方式收購九州證券，最終無果。

目前山東省內(nèi)國有控股券商僅中泰證券一家。如果此次收購成功，德邦證券將從民營控股轉(zhuǎn)變?yōu)閲Y控股，山東國資旗下也將再添一家證券公司。

券業(yè)并購重組迎來加速期

2024年4月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》。該意見共9個(gè)部分，是資本市場(chǎng)第三個(gè)“國九條”。該意見明確，要加強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)股東、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入管理，推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投行能力和財(cái)富管理能力建設(shè)，支持頭部機(jī)構(gòu)通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，鼓勵(lì)中小機(jī)構(gòu)差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營。

據(jù)上海證券報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，近兩年證券行業(yè)近20家證券公司涉及股權(quán)變動(dòng)，既有地方國資入主券商，也有行業(yè)持續(xù)整合牌照資源的趨勢(shì)。其中，“平安+方正”“太平洋+華創(chuàng)”“國聯(lián)+民生”以及“浙商+國都”等四起券業(yè)并購事件被市場(chǎng)高度關(guān)注。

目前，已有不少案例取得新進(jìn)展。4月25日晚間，國聯(lián)證券發(fā)布關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的停牌公告。公告稱，國聯(lián)證券正在籌劃通過發(fā)行A股股份的方式收購民生證券控制權(quán)并募集配套資金。這預(yù)示著，自國聯(lián)證券控股股東無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司于2023年3月15日通過競(jìng)拍方式取得民生證券34.71億股股份后，兩家證券公司重組整合進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。

3月29日，浙商證券發(fā)布公告稱，擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓重慶信托、天津重信、重慶嘉鴻、深圳遠(yuǎn)為、深圳中峻分別持有的國都證券4.7170%、4.7170%、3.7736%、3.3089%、2.6289%股份，合計(jì)股份占比為19.1454%。本次受讓成功后，浙商證券將成為國都證券的第一大股東。

申萬宏源表示，當(dāng)前證券行業(yè)并購重組的內(nèi)外部環(huán)境已基本具備，內(nèi)生驅(qū)動(dòng)和政策導(dǎo)向雙重作用下券商間并購整合或?qū)⑻崴佟Ｈ痰牟①徶亟M將包括四個(gè)方向：解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、區(qū)域特色券商做大做強(qiáng)訴求、國資整合民營券商、同時(shí)也存在同一實(shí)際控制人旗下券商整合的可能性。

對(duì)于本次山東國資“入主”德邦證券，有業(yè)內(nèi)人士表示，券商引入國資股東將在完善股權(quán)架構(gòu)的同時(shí)，或?qū)⒃诙鄻I(yè)務(wù)領(lǐng)域與國資形成協(xié)同優(yōu)勢(shì)，走出特色化發(fā)展道路。例如，從經(jīng)營層面來看，優(yōu)質(zhì)國有股東具備良好的信用背書，入股證券公司可幫助提升證券公司信用等級(jí)，拓寬融資渠道，提升融資額度，降低融資成本。此外，優(yōu)質(zhì)國有股東還可以發(fā)揮其國資“穩(wěn)定器”作用，助力證券公司完善股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增厚金融機(jī)構(gòu)股本，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。