21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 崔文靜 北京報(bào)道?4月30日，A股2023年年報(bào)披露正式收官。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年A股上市公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入72.70萬億元，同比微增0.86%；實(shí)現(xiàn)凈利潤5.71萬億元，同比微降1.38%。相較于2022年、2021年業(yè)績增幅存在一定差距。

業(yè)內(nèi)人士分析，上市公司2023年業(yè)績增速有所下滑，主要是受產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級下研發(fā)投入加大導(dǎo)致期間費(fèi)用增大、供應(yīng)鏈穩(wěn)定性欠佳致使多數(shù)行業(yè)經(jīng)營成本增加等多重因素影響。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)回暖向?qū)嶓w企業(yè)傳導(dǎo)，上市公司業(yè)績將逐步改善；尤其是高新制造、半導(dǎo)體、新能源汽車等高成長性行業(yè)，文旅、商貿(mào)零售、影視等娛樂、出行相關(guān)行業(yè)，2024年業(yè)績提升潛力較大。

值得注意的是，4月12日發(fā)布的新“國九條”及其配套措施進(jìn)一步加大上市公司分紅約束力度，對于分紅不達(dá)標(biāo)的上市公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)警示，受此影響，上市公司分紅積極性顯著提高，這從上市公司2023年年報(bào)中可見一斑。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，超七成上市公司披露2023年度分紅計(jì)劃，銀行、石油、電信等行業(yè)的央企分紅規(guī)模超百億元，貴州茅臺(tái)、諾瓦星云、石英股份等5家上市公司每手（100股）分紅規(guī)模超500元，更有吉林高速等常年不分紅的“鐵公雞”在監(jiān)管約談后新增分紅預(yù)案。

與此同時(shí)，相較于往年，上市公司2023年年報(bào)還有諸多新特點(diǎn)，包括研發(fā)投入力度加大、信息披露增強(qiáng)、注重可持續(xù)發(fā)展等。

業(yè)績分化加劇

相較于過去兩年，2023年上市公司整體業(yè)績表現(xiàn)較為平淡。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年上市公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入72.70萬億元，較2022年同比微增0.86%，相較于2022年7.36%、2021年19.87%的同比增速存在較大差距。凈利潤方面，2023年上市公司凈利潤共計(jì)5.71萬億元，較2022年同期少收入0.08萬億元，同比下降1.38%，2022年、2021年的同比增幅分別為1.58%和20.51%。

上市公司業(yè)績整體下滑，原因何在？

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，主要因素有三：首先，全球局勢動(dòng)蕩及經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)因素增多背景下，2023年部分行業(yè)仍處于復(fù)蘇期，需求偏弱，如基礎(chǔ)化工、建筑材料；其次，受供應(yīng)鏈不穩(wěn)定影響，多數(shù)行業(yè)營業(yè)成本增速較快；再者，在我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級趨勢下，企業(yè)主動(dòng)加大研發(fā)投入和新產(chǎn)業(yè)布局，導(dǎo)致期間費(fèi)用增大。三者疊加，使得上市公司整體業(yè)績尤其是凈利潤增速下滑。

值得注意的是，上市公司整體業(yè)績承壓之下，不同行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)卻顯著分化。按照Wind一級行業(yè)劃分的11個(gè)行業(yè)中，5個(gè)行業(yè)增長、6個(gè)行業(yè)下降，不同行業(yè)間變動(dòng)幅度之差最大高達(dá)421.55%。

公用事業(yè)、可選消費(fèi)、工業(yè)、日常消費(fèi)、電信服務(wù)表現(xiàn)相對較優(yōu)，營收、凈利潤雙雙增長。其中，公用事業(yè)和可選消費(fèi)表現(xiàn)更佳，公用事業(yè)凈利潤增速高達(dá)63.58%，位列增速第一。營業(yè)收入增速第一為可選消費(fèi)，同比提升10.79%，其凈利潤增幅亦高達(dá)49.17%，排在第二。

金融、能源、材料、房地產(chǎn)2023年?duì)I業(yè)收入、凈利潤均下滑，房地產(chǎn)下滑最為嚴(yán)重，凈利潤同比縮水357.97%，虧損116.38億元。

2024年哪些行業(yè)業(yè)績增長潛力更大？哪些行業(yè)又將面臨較大壓力？

一方面，華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔建議關(guān)注電子、汽車零部件、航空機(jī)場、公用事業(yè)四大行業(yè)。田軒認(rèn)為三類行業(yè)潛力更大：高新制造、半導(dǎo)體、新能源汽車等高成長性行業(yè)將維持高景氣度；娛樂、出行需求復(fù)蘇，將提振文旅、商貿(mào)零售、影視等行業(yè)；政策助力下，機(jī)械設(shè)備迎來新發(fā)展。

另一方面，煤炭、鋼鐵、石油等周期性行業(yè)下游需求仍然較弱，房地產(chǎn)、建筑材料、光伏設(shè)備、能源金屬、交通運(yùn)輸業(yè)等2024年可能繼續(xù)承壓，配置上需要格外慎重。

分紅力度顯著增大

自2023年年中起，證監(jiān)會(huì)即對不分紅和分紅力度偏弱的上市公司進(jìn)行約談，在監(jiān)管的敦促下，上市公司分紅力度有所改善；4月12日發(fā)布的新“國九條”及其配套措施，更是對上市公司分紅力度形成強(qiáng)力約束。

從上市公司2023年年報(bào)來看，政策效果已經(jīng)顯現(xiàn)。

首先，相較于往年，2023年啟動(dòng)分紅計(jì)劃的上市公司數(shù)量明顯增多，占A股上市公司的比重超七成。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年披露年度分紅計(jì)劃的上市公司達(dá)到3866家，較2022年、2021年分別多出374家和472家。

其次，現(xiàn)金分紅成為各公司分紅的標(biāo)配方案，并且單家公司分紅力度加大，具體體現(xiàn)在每股分紅金額和分紅總規(guī)模兩方面。

一方面，歷年開出高額分紅大禮包的貴州茅臺(tái)，2023年再度加大分紅力度，每股派息達(dá)到30.876元，這意味著，投資者每持有1手（100股）貴州茅臺(tái)，可以獲得分紅3087.6元；近五年來，貴州茅臺(tái)業(yè)績穩(wěn)步攀升，每股派息金額也隨之逐步提高。諾瓦星云、石英股份、瀘州老窖、寧德時(shí)代每股派息規(guī)模也在5元以上，其投資者至少可以獲得500元的分紅禮包。根據(jù)2023年年報(bào)，每股分紅金額在3元以上的上市公司共18家，每股分紅金額1元以上的更是達(dá)到183家。

另一方面，部分上市公司每股派息金額有限，但整體分紅規(guī)模頗高。典型如銀行、石油、電信等央企，其分紅規(guī)模在百億元以上；券商同樣為分紅主力軍，中信證券2023年年度分紅金額達(dá)70.40億元。

再者，分紅新規(guī)及監(jiān)管新政引導(dǎo)下，一些多年“一毛不拔”者加入分紅大軍，更有個(gè)別上市公司原本無意分紅，在被監(jiān)管問詢后新增分紅計(jì)劃。

吉林高速即為典型案例，其于4月19日調(diào)整利潤分配方案，由此前的“擬不進(jìn)行利潤分配，不進(jìn)行現(xiàn)金分紅、不實(shí)施送股和資本公積金轉(zhuǎn)增股本”調(diào)整為“每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.90元（含稅）”。

此外，值得注意的是，由于監(jiān)管鼓勵(lì)上市公司進(jìn)行年中分紅、一年多次分紅。近日，以銀行為代表的上市公司陸續(xù)披露2024年年中分紅預(yù)案。

4月29日晚間，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行五大行紛紛發(fā)布董事會(huì)決議公告，明確實(shí)施2024年中期分紅。此前，江蘇銀行、滬農(nóng)商行、紫金銀行、上海銀行、蘇州銀行、蘭州銀行也曾發(fā)布2024年年中分紅計(jì)劃。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，后續(xù)將有不同行業(yè)的更多上市公司披露年中分紅計(jì)劃乃至季度分紅計(jì)劃，大型央國企、金融類上市公司或?qū)⒊蔀橹髁姟?/p>

研發(fā)投入顯著增加

縱觀上市公司2023年年報(bào)，相較于往年，除分紅力度明顯加大外，還有諸多新特點(diǎn)。

最為典型的當(dāng)屬科研投入力度加大。

燕翔介紹道，全部A股（不含金融）上市公司2023年研發(fā)支出合計(jì)達(dá)1.54萬億元，較2022年增長逾1600億元。2023年研發(fā)支出占全年?duì)I收比例為2.4%，占比相較2022年提升0.2個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來看，2023年研發(fā)支出金額排名靠前的行業(yè)有建筑裝飾、電子、汽車、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、通信、機(jī)械設(shè)備等，這些行業(yè)的研發(fā)支出都已達(dá)到千億元量級。其中，汽車行業(yè)2023年研發(fā)支出金額較2022年增長超過300億元，位于增幅榜首位。近年來我國在眾多前沿領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新突破，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，對經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)力十分顯著。

其次，信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性全面加強(qiáng)。“尤其是對企業(yè)實(shí)際經(jīng)營情況、業(yè)績變動(dòng)原因、持續(xù)經(jīng)營能力等進(jìn)行了更為詳實(shí)的說明。”田軒總結(jié)道。這一變化與監(jiān)管對于信披違規(guī)的從嚴(yán)查處密切相關(guān)。

與此同時(shí)，注重可持續(xù)發(fā)展，主動(dòng)進(jìn)行可持續(xù)信息披露的公司進(jìn)一步增多，對公司治理情況、社會(huì)責(zé)任落實(shí)情況等披露質(zhì)量進(jìn)一步提升。

2024年春節(jié)前，首部上市公司可持續(xù)發(fā)展信披規(guī)定公開征求意見；5月1日，《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》正式實(shí)施。按照規(guī)定，報(bào)告期內(nèi)持續(xù)被納入上證180、科創(chuàng)50、深證100、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的樣本公司以及境內(nèi)外同時(shí)上市的公司，將于2026年起被強(qiáng)制披露《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》。