近日，迎駕貢酒披露了2023年年報。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入67.2億元，同比增長22.07%；歸母凈利潤22.88億元，同比增長34.17%，完成了既定目標(biāo)。

此前在迎駕貢酒2024年誓師動員大會上，總經(jīng)理楊照兵再次提出了沖擊百億的目標(biāo)。他表示：“2024年是迎駕貢酒銷售公司沖擊百億至關(guān)重要的一年。”

不過，在實現(xiàn)百億目標(biāo)的路上，迎駕貢酒仍存在著不小的壓力。其在安徽省內(nèi)面對著古井貢酒的擠壓和口子窖的步步緊逼，省外的全國化開拓之路也并不是一帆風(fēng)順，百億目標(biāo)道阻且長。

“徽酒老二”之爭

談及2023年收入增長的原因，公司稱主要是以洞藏系列為主要代表的主營業(yè)務(wù)增長所致。

分產(chǎn)品來看，迎駕貢酒產(chǎn)品分為中高檔白酒、普通白酒兩類。其中，中高檔白酒主要代表品牌有洞藏系列、金星系列、銀星系列等；普通白酒則主要有百年迎駕貢系列、糟坊系列等。

2023年，公司中高檔產(chǎn)品實現(xiàn)營收50.22億元，同比增長27.84%；普通白酒實現(xiàn)收入13.8億元，同比增長8.68%。

事實上，迎駕貢酒近幾年的業(yè)績增長離不開洞藏系列的發(fā)力。2016年至2020年，迎駕貢酒出現(xiàn)了明顯的增長乏力，處在原地踏步的局面，4年間營業(yè)收入規(guī)模僅從30.38億元增至34.52億元。

2021年，公司洞藏系列的發(fā)力改變了這一局面，并使得迎駕貢酒2022年營收和凈利潤水平均超過口子窖，坐上徽酒第二把交椅，僅次于龍頭古井貢酒。

一直以來，安徽的白酒市場競爭激烈，省內(nèi)“四朵金花”之間的較量不斷。當(dāng)前，古井貢酒穩(wěn)坐安徽市場內(nèi)的頭把交椅，其董事長梁金輝表示，“2023年古井貢酒營收已經(jīng)超過了200億。”

緊跟其后的是迎駕貢酒和口子窖，兩家收入剛剛突破50億并在沖刺100億目標(biāo)，金種子酒則略有掉隊。

事實上，“徽酒老二”之爭已持續(xù)多年。2017年至2021年期間，口子窖的營收都高出迎駕貢酒一籌，2022年被迎駕貢酒以微弱的優(yōu)勢反超。2022年全年，以及2023年前三季度，兩家營收均僅有不足4個億的差距，相差并不大，且從省內(nèi)市場份額占比來看，2023年前三季度，迎駕貢酒還要落后口子窖。

截至發(fā)稿，口子窖2023年的財報還未發(fā)布，其管理層定的目標(biāo)是“整體業(yè)績增長目標(biāo)不低于18%”。從近兩年兩家公司的增幅來看，迎駕貢酒的增速領(lǐng)先口子窖，但未來迎駕貢酒能否穩(wěn)住自己“徽酒老二”的地位，仍要打一個問號。

七成業(yè)績靠省內(nèi)

與很多區(qū)域性酒企類似，近年來迎駕貢酒對省外市場開拓有限。

如今，省內(nèi)的高端市場被古井貢酒所壟斷，且隨著茅臺、洋河等一線名酒渠道下沉，逐步進(jìn)入徽酒市場中搶地盤、搶渠道，省內(nèi)競爭勢必會更加激烈。

迎駕貢酒董事長倪永培曾說，預(yù)計安徽省內(nèi)的白酒市場規(guī)模約在300億至400億元，公司省內(nèi)營收“天花板”約100億元。

現(xiàn)如今，僅徽酒“四朵金花”的收入就已經(jīng)在300億左右，這也意味著省內(nèi)“天花板”或?qū)⒑芸斓絹怼Ｓ{貢酒若安于現(xiàn)狀，止步于安徽省內(nèi)發(fā)展，其未來很可能會失去更多的市場競爭優(yōu)勢。

事實上，迎駕貢酒早早定下了全國化的戰(zhàn)略目標(biāo)，但從目前來看，效果并不明顯，2023年其對省內(nèi)收入的依賴性反而進(jìn)一步加強(qiáng)。

2023年，迎駕貢酒在安徽省內(nèi)實現(xiàn)收入45.17億元，同比增長31.51%，省外實現(xiàn)銷售收入18.84億元，同比增長6.9%。其在安徽省內(nèi)的收入占比由去年的66.09%漲至70.57%。

拉長時間線來看，2021年、2022年，迎駕貢酒省外收入增速為27.05%、12.19%；省內(nèi)增速為36.79%、25.65%。連續(xù)三年的時間里二者增速差距都較大，導(dǎo)致省內(nèi)占比仍在提高，公司對省內(nèi)市場的依賴性持續(xù)加強(qiáng)。

若從盈利能力來看，迎駕貢酒省外毛利率明顯低于省內(nèi)。2023年省外毛利率為68.49%，省內(nèi)為76.41%。

經(jīng)銷商數(shù)量方面，2023年，迎駕貢酒省內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量凈增長43個，達(dá)732個，省外市場凈增長數(shù)量僅8個，達(dá)到了653個。雖然經(jīng)銷商數(shù)量僅相差不到100個，但省內(nèi)外貢獻(xiàn)的收入?yún)s相差甚遠(yuǎn)。

在2023年年報中，迎駕貢酒并未給出2024年的具體指標(biāo)，僅表示“實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績雙位數(shù)增長”。不過，對其而言，若要實現(xiàn)百億目標(biāo)，全國化或是迎駕貢酒不得不進(jìn)一步發(fā)展的重點。

 來源：國際金融報  作者：劉星雨