上市4年來(lái)頭一次，以包郵區(qū)為業(yè)績(jī)基本盤的豆制品行業(yè)龍頭之一祖名豆制品股份有限公司（簡(jiǎn)稱“祖名股份”，003030），江浙滬營(yíng)收占總營(yíng)收比例，全部出現(xiàn)下降。

祖名股份銷售區(qū)域特征明顯，主要集中在浙江、江蘇、上海三地。自2020年上市以來(lái)，祖名股份在包郵區(qū)的營(yíng)收占比總體上每年都呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。但5月6日披露的經(jīng)更正后的2023年報(bào)中，浙江的營(yíng)業(yè)收入合計(jì)占總營(yíng)收的比重為59.99%，較2022年下降6.22%；上海更是同比下降38.67%。

除營(yíng)收占比外，生鮮豆制品、植物蛋白飲品等祖名股份主打產(chǎn)品的營(yíng)收，較2022年也是全部下滑。

“祖名的整個(gè)銷售區(qū)域非常狹窄，產(chǎn)品的矩陣也非常單一，我覺(jué)得祖名的業(yè)績(jī)頹勢(shì)應(yīng)該是長(zhǎng)線的，不是階段性的。”中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向時(shí)代周報(bào)記者表示。

江浙滬營(yíng)收占比曾超96%

作為國(guó)內(nèi)生鮮豆制品領(lǐng)軍企業(yè)，祖名股份的地域性非常鮮明。據(jù)其上市前的招股書披露，江浙滬三地的營(yíng)收占到祖名股份整體營(yíng)收的96%以上。2017年-2020年上半年，三個(gè)省市的銷售占比分別為 96.61%、96.54%、97.09%和 96.01%。

2020年上市當(dāng)年，祖名股份在浙江的營(yíng)收占比出現(xiàn)下滑，江蘇和上海略有增長(zhǎng)。2021年和2022年，江浙滬營(yíng)收的占比均有大幅增長(zhǎng)。但到2023年三地的營(yíng)收占比突然下降，特別是上海的營(yíng)收占比下滑38.67%。

值得注意的是，自上市以來(lái)，2020年-2022年報(bào)披露，江浙滬三地的營(yíng)收占比不光總體上同比增長(zhǎng)，各自的營(yíng)收較上一年度也是有增長(zhǎng)。而2023年報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，不僅僅是江浙滬三地的營(yíng)收占比同比下降，三地各自的營(yíng)業(yè)收入，也低于2022年。

再看祖名旗下的產(chǎn)品，主要有生鮮豆制品、植物蛋白飲品、休閑豆制品以及其他業(yè)務(wù)收入。雖然2020年上市當(dāng)年，主打產(chǎn)品的營(yíng)收占比有出現(xiàn)過(guò)下降，但其中生鮮豆制品還是同比增長(zhǎng)6.27%。2021年，僅有休閑豆制品在營(yíng)收和營(yíng)收占比兩項(xiàng)數(shù)據(jù)上同比下降。2022年所有產(chǎn)品不論單獨(dú)的營(yíng)收數(shù)據(jù)還是營(yíng)收占比，均全部同比增長(zhǎng)。

但2023年，主打產(chǎn)品從單獨(dú)的營(yíng)收到營(yíng)收占比，全部下降，只有其中的“其他業(yè)務(wù)收入”增長(zhǎng)，這一塊業(yè)務(wù)范圍是豆渣及豆渣加工產(chǎn)品。

在江浙滬傳統(tǒng)基本盤的占比逐漸萎縮的同時(shí)，祖名股份在其他地區(qū)的營(yíng)收以及占比于2023年有大幅增長(zhǎng)。根據(jù)年報(bào)披露，其他地區(qū)主要指貴州、山西、北京，這三地的經(jīng)銷商數(shù)量2023年新增204家，較上年同期增加123%。

不過(guò)“其他地區(qū)”在2023年的營(yíng)收合計(jì)2.2億，和江浙滬三地的總營(yíng)收12.5億相比，只占到零頭，但已經(jīng)超過(guò)上海的1.04億營(yíng)收，直逼江蘇的2.6億。

按照這個(gè)趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，是否意味著祖名股份是因其他區(qū)域經(jīng)營(yíng)的拓展，在百分比上擠壓了江浙滬的營(yíng)收？還是因?yàn)樵趥鹘y(tǒng)銷售地區(qū)優(yōu)勢(shì)逐漸萎縮的同時(shí)，祖名股份正在力圖拓展其他區(qū)域的經(jīng)營(yíng)？江浙滬營(yíng)收的萎縮是受到哪些因素的影響呢？時(shí)代周報(bào)向祖名股份發(fā)去采訪函，一直未獲回應(yīng)。

朱丹蓬認(rèn)為，價(jià)格，地區(qū)的狹小性，產(chǎn)品的單一性，還有創(chuàng)新升級(jí)迭代的速度跟質(zhì)量，以及整個(gè)消費(fèi)信心的大環(huán)境，都對(duì)祖名股份有影響。“我覺(jué)得他有點(diǎn)在吃老本，像溫水煮青蛙”，朱丹蓬說(shuō)。

商超成壞賬主力？

面對(duì)龐大的應(yīng)收款造成的壞賬，祖名股份也是連續(xù)兩年計(jì)提。

自2020年上市后，祖名股份共有兩次計(jì)提，分別是2023年度擬計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1162.01萬(wàn)元，其中超6000萬(wàn)是應(yīng)收款。

再前一年是2022年度計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1213.86萬(wàn)元，大頭也是應(yīng)收款。和2023年度計(jì)提減值公告不同的是，除了披露了計(jì)提的金額、賬齡外，2022年的計(jì)提還披露了單項(xiàng)金額重大并單獨(dú)計(jì)提預(yù)期信用損失的應(yīng)收賬款明細(xì)，每日優(yōu)鮮、家樂(lè)福等商超共計(jì)599.15萬(wàn)壞賬難以收回。

那么2023年的計(jì)提壞賬，是否最主要也是來(lái)自商超？祖名股份同樣沒(méi)有回復(fù)采訪。

根據(jù)年報(bào)披露，祖名股份的主要銷售模式為經(jīng)銷、商超和直銷模式。商超銷售模式下，由祖名股份與大型零售商超客戶的總部或區(qū)域性總部洽談合作事宜，通過(guò)其銷售網(wǎng)點(diǎn)，將產(chǎn)品出售給消費(fèi)者。祖名一般與商超系統(tǒng)包括大潤(rùn)發(fā)、永輝、世紀(jì)聯(lián)華等簽訂年度框架合作協(xié)議。在日常經(jīng)營(yíng)中，商超系統(tǒng)的各銷售終端網(wǎng)點(diǎn)根據(jù)其經(jīng)營(yíng)情況向祖名下訂單，祖名按照訂單發(fā)貨并進(jìn)行配送。

從2023年報(bào)來(lái)看，祖名股份在商超的營(yíng)收占比21.9%，同比下滑10.99%，不過(guò)毛利率在三種銷售模式中最高。

祖名在年報(bào)中披露，公司在抖音板塊有較大突破，報(bào)告期內(nèi)運(yùn)營(yíng)2個(gè)官方直播間，提升了品牌曝光度。2023 年底還入駐了微信視頻號(hào)平臺(tái)，試點(diǎn)短視頻領(lǐng)域。 祖名表示未來(lái)會(huì)積極擁抱新渠道，隨著電商行業(yè)的快速發(fā)展，特別在直播、短視頻、私域團(tuán)購(gòu)等領(lǐng)域重點(diǎn)發(fā)力，多元化銷售渠道。

來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：