隨著債市持續(xù)走強，債券基金發(fā)行市場再現(xiàn)爆款。

6月13日，中信保誠、建信、國聯(lián)安、南方基金旗下政金債指數(shù)基金同日發(fā)布提前結募公告，券商中國記者從多位渠道人士處了解到，上述四只政金債指數(shù)基金均已接近或達到首發(fā)募集上限，首發(fā)募集金額合計近300億元。

今年以來，債券市場持續(xù)演繹牛市行情，截至6月12日，中證全債指數(shù)年內漲幅達到3.63%，中債0—3年政策性金融債財富（總值）指數(shù)年內上漲1.51%，以政金債指數(shù)基金為代表的債券基金頻出爆款。

四只政金債指數(shù)基金提前結募

6月13日，中信保誠、國聯(lián)安、南方、建信旗下政金債指數(shù)基金同時發(fā)布提前結募公告。

其中，中信保誠基金發(fā)布公告稱，為了更好地保護投資者利益，公司決定提前結束中信保誠中債0—3年政策性金融債指數(shù)證券投資基金的募集，將原定8月26日的募集時間提前至6月12日。

券商中國記者從渠道人士處了解到，截至6月12日，該產品的首次募集規(guī)模達到79.997億元，基本達到80億元的募集上限。

同日，南方中債0—3年農發(fā)行債券指數(shù)證券投資基金也發(fā)布提前結募公告，公告顯示，該基金于2024年6月3日開始募集，截至6月12日，該基金募集期內的募集總規(guī)模已接近募集規(guī)模上限（募集規(guī)模上限為60億元人民幣，不包括募集期利息）。根據(jù)相關約定， 該基金的募集截止日提前至6月12日，并自2024年6月13日起不再接受認購申請，提前結束募集。

此外，6月13日，國聯(lián)安中債0—3年政策性金融債、建信中債0—5年政策性金融債也雙雙發(fā)布公告，兩只基金分別于6月12日、6月13日提前結束募集，之后不再接受認購申請。券商中國記者從渠道人士處了解到，這兩只基金首發(fā)認購金額也均已逼近80億元募集規(guī)模上限。

整體來看，上述四只政金債指數(shù)基金的首募總規(guī)模或接近300億元，基金發(fā)行市場再添爆款。

政金債指數(shù)基金年內募集超千億元

拉長時間來看，由于近兩年債券市場持續(xù)走牛，債券基金頻頻成為資金追捧的對象，特別是政金債指數(shù)基金頻出爆款，發(fā)行市場認購熱情高漲。

例如，二季度以來，興證全球中債0—3年政策性金融債于今年4月15日成立，首募規(guī)模79.97億元；泰康中債0—3年政策性金融債于今年4月29日成立，首募規(guī)模79.91億元；銀華0—5年政金債于今年4月25日成立，首募規(guī)模79.90億元；易方達中債1—5年政策性金融債于今年6月5日成立，首募規(guī)模79.70億元。上述四只政金債指數(shù)基金均是規(guī)模達到80億元級別的爆款基。

整體來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月12日，今年以來全市場共發(fā)行成立了30只被動債券指數(shù)基金，其中16只為政金債指數(shù)基金產品，募集規(guī)模超930億元，如果再加上近期結募的上述4只產品，政金債指數(shù)基金年內募集總規(guī)模將超過1200億元，突破千億大關。

中信保誠中債0—3年政策性金融債擬任基金經理楊穆彬認為，短久期政策性金融債指數(shù)基金的投資價值主要體現(xiàn)在兩個方面：

一是在實際利率居高不下，經濟發(fā)展仍面臨需求不足制約的背景下，整體貨幣環(huán)境對債市配置仍較為友好。4月中央政治局會議明確表示“靈活運用利率和存款準備金率等政策工具，加大對實體經濟支持力度，降低社會綜合融資成本”，未來貨幣政策仍有發(fā)揮空間，給短債配置提供了長期保障。

二是商業(yè)銀行資本新規(guī)對風險資本占用和計量方面更細致的規(guī)定，低波短久期利率指數(shù)產品有著相對較好的投資價值和較為廣闊的前景，可考慮作為貨基以外的現(xiàn)金管理類投資工具和中長期持有的底倉配置品種。

博時基金固定收益投資二部基金經理呂瑞君表示，由于目前經濟基本面的修復仍待更大力度政策發(fā)力，而海外貨幣政策對匯率的約束也在逐步解除，市場預期后續(xù)貨幣政策或有進一步放松的空間，在此背景下，短端利率債產品配置價值較為突出。

債市后市怎么走？

展望下半年固收市場，雖然近期債券市場出現(xiàn)波動，但多位基金經理仍然肯定了債券市場的投資價值。

楊穆彬表示，對資金面和短債而言，盡管降息降準等政策仍有可能和必要，但貨幣政策空間受限之下資金面波動也有可能加大，一方面保證了存單、利率短端等品種的票息維持基本水平；另一方面，跟隨社融、債券發(fā)行的資金面波動也帶來了較多的波段和配置機會。對利率債長端而言，在經濟基本面彈性較小的情況下，長端利率上限較難突破，供給和政策的季度變化提供了交易增厚的機會。

摩根資產管理總經理助理兼?zhèn)顿Y總監(jiān)張一格認為，自2018年以來，國內債市持續(xù)走強，雖然中間出現(xiàn)過幾輪調整，但都不算“傷筋動骨”，即使目前債券收益率已經來到了歷史相對低位，這輪“債牛”行情的根基并沒有被動搖。

“一方面，我國經濟正處于新舊動能轉換階段，伴隨著房地產市場的調整，以新質生產力為代表的新生動能正在逐步崛起，經濟結構也在由過去的債務驅動向提質增效轉型；另一方面，下調LPR、降低存款利率、停止手工補息等規(guī)范性要求，都體現(xiàn)出決策層旨在調降金融體系成本。”張一格表示。

國投瑞銀固收基金經理王侃表示，當前背景下，資金面維持平穩(wěn)對債市仍較“友好”，但“逆風”因素也在積蓄，政府債供給壓力、地產政策優(yōu)化加碼、經濟修復節(jié)奏和贖回負反饋或是債市潛在風險點，當前債市未見明顯拐點，調整過后仍有交易機會，但需警惕多因素共振下帶來的短期波動。

來源：證券時報