8月23日，錦波生物發(fā)布2024年半年報。半年報顯示，2024年上半年，錦波生物實現(xiàn)營收6.03億元，同比增長90.59%；實現(xiàn)凈利潤3.1億元，同比增長182.88%。

錦波生物此次業(yè)績大增得益于醫(yī)美注射用的膠原蛋白大賣。

據(jù)半年報，錦波生物醫(yī)療器械業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收5.3億元，同比增長91.84%。其中，單一材料醫(yī)療器械以A型重組人源化膠原蛋白為核心成分的植入劑產(chǎn)品（三類醫(yī)療器械）實現(xiàn)營收4.79億元，同比增長105.01%。功能性護膚品實現(xiàn)營收4.8億元，同比增長53.94%。其中，單一成分功能性護膚品實現(xiàn)營收1187.24萬元，同比增長149.49%。例如，2023年，錦波生物與歐萊雅集團達成戰(zhàn)略合作，成為歐萊雅護膚品業(yè)務(wù)的原料供應(yīng)商。此外，2023年，錦波生物上線自主護膚類新品牌ProtYouth。此外，原料及其他小計實現(xiàn)營收2381.89萬元，同比增長180.07%。

在過去的幾年里，玻尿酸作為主要的美容填充材料，在醫(yī)美市場上占據(jù)了主導(dǎo)地位。然而，隨著技術(shù)的進步和市場需求的變化，膠原蛋白，尤其是重組膠原蛋白，迅速崛起，成為醫(yī)美領(lǐng)域的新熱門成分。

曾經(jīng)以玻尿酸為主打的“醫(yī)美三劍客”——華熙生物、愛美客、昊海生科，如今正面臨艱難時期。

方正證券研報指出，玻尿酸產(chǎn)品供給端紅利期已經(jīng)結(jié)束，供過于求，產(chǎn)能過剩。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至今年4月，通過國家藥品監(jiān)督管理委員會（NMPA）批準注射用玻尿酸醫(yī)美器械注冊的已超40個品牌。

尤其是從去年年底開始，玻尿酸市場已陷入降價風(fēng)暴。例如，各大醫(yī)美機構(gòu)的直播間里，曾經(jīng)售價過萬的破尿酸中的王者喬雅登僅以1折出售。

以愛美客為例，在供過于求的沖擊下，交出了三年來最低的中報增長成績。其核心產(chǎn)品嗨體（溶液類注射產(chǎn)品）和濡白天使（凝膠類注射產(chǎn)品）的營收增速明顯放緩，分別為11.65%和14.57%，而去年同期的增速則為35.9%和139%。

愛美風(fēng)尚流轉(zhuǎn)。膠原蛋白如今成了愛美人士的心頭好。

據(jù)弗若斯特沙利文的預(yù)測，膠原蛋白在皮膚專業(yè)護理領(lǐng)域的應(yīng)用將在未來幾年內(nèi)迅猛增長，預(yù)計到2026年，其市場份額將超越透明質(zhì)酸，以52.6%的年復(fù)合增長率持續(xù)擴大。到2027年，中國膠原蛋白市場的整體規(guī)模有望達到1738億元，其中重組膠原蛋白產(chǎn)品將占據(jù)主導(dǎo)地位，市場規(guī)模預(yù)計達1083億元，占比高達62.3%。

錦波生物的優(yōu)勢在于是當(dāng)前唯一獲批重組膠原蛋白注射三類器械的廠商。從銷售費用增幅小于營收增幅即可看出，錦波生物享受一段時間的“獨家”紅利期。據(jù)年報，錦波生物銷售費用1.08億元，同比增長62.52%，但占營收比例卻從20.96%下降至17.87%。

同最初的玻尿酸一樣，膠原蛋白市場繁榮卻也不缺玩家。巨子生物、創(chuàng)健醫(yī)療、江蘇吳中、華熙生物、丸美股份、敷爾佳等企業(yè)均陸續(xù)從醫(yī)藥、原料、美妝業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型布局重組膠原蛋白。

其中，巨子生物和創(chuàng)健醫(yī)療或?qū)⒂锌赡茏羁煸谀z原蛋白醫(yī)美領(lǐng)域追上錦波生物。巨子生物在重組膠原蛋白針劑領(lǐng)域共儲備了4款產(chǎn)品：重組膠原蛋白液體制劑（水光）、重組膠原蛋白固體制劑（改善魚尾紋）、重組膠原蛋白凝膠（針對中重度頸紋）、交聯(lián)重組膠原蛋白凝膠（針對中重度法令紋）。

重組膠原蛋白注射是否會陷入與玻尿酸相同的價格戰(zhàn)，目前仍有待市場進一步觀察。至少，錦波生物可以在追趕者尚未趕上之前，享受一段時間的“獨家”紅利期。

值得注意的是，膠原蛋白注射的長期安全性研究仍處于相對早期階段。這些注射材料的技術(shù)僅在過去幾年內(nèi)才逐漸推向市場，關(guān)于其長期效應(yīng)（例如是否會對皮膚產(chǎn)生不可逆的副作用）尚未得到充分驗證。

此外，市場上關(guān)于膠原蛋白注射的質(zhì)量標準并不統(tǒng)一。不同品牌的膠原蛋白制品在純度、效能和安全性上存在明顯差異，監(jiān)管也尚未完全完善。未來監(jiān)管層面的態(tài)度和政策將很大程度上決定該行業(yè)的發(fā)展方向。

轉(zhuǎn)載來源：界面新聞 作者：李科文