經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 姜鑫 10月23日，國家金融監(jiān)督管理總局（下稱“金融監(jiān)管總局”）發(fā)布《關(guān)于大力發(fā)展商業(yè)保險年金有關(guān)事項的通知》（下稱《通知》），明確了商業(yè)保險年金的概念，提出了推動業(yè)務發(fā)展、加強監(jiān)管的相關(guān)舉措。

金融監(jiān)管總局相關(guān)負責人表示，金融監(jiān)管總局將以《通知》發(fā)布為契機，推動保險公司加快補齊第三支柱養(yǎng)老短板，大力發(fā)展商業(yè)保險年金，不斷優(yōu)化產(chǎn)品和服務，打造人民群眾信賴的行業(yè)品牌。

目前，個人養(yǎng)老金制度落地已經(jīng)有兩年時間，試點進一步擴容在即。作為養(yǎng)老金產(chǎn)品的管理者之一，保險行業(yè)有著獨特的優(yōu)勢，也面臨著競爭。

在國務院近期發(fā)布的《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》中提到，要提升保險業(yè)服務民生保障水平，積極發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險。《通知》則對此描繪了詳細的發(fā)展藍圖。

統(tǒng)一名稱：商業(yè)保險年金

從《通知》來看，商業(yè)保險公司開發(fā)的具有養(yǎng)老風險管理、長期資金穩(wěn)健積累等功能的產(chǎn)品均屬于商業(yè)保險年金，包括保險期限5年及以上、積累期或領(lǐng)取期設計符合養(yǎng)老保障特點的年金保險、兩全保險，商業(yè)養(yǎng)老金以及金融監(jiān)管總局認定的其他產(chǎn)品。前兩年市場上銷售火爆的增額終身壽險產(chǎn)品似乎不在這一范疇之內(nèi)。

目前我國已基本建成職工基本養(yǎng)老保險和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險為第一支柱、企業(yè)年金和職業(yè)年金為第二支柱、個人養(yǎng)老金和其他個人商業(yè)養(yǎng)老保險為第三支柱的多層次、多支柱養(yǎng)老保障體系，而商業(yè)保險年金的提法對保險公司開發(fā)的第三支柱產(chǎn)品進行了匯總，并與第一支柱、第二支柱的提法相呼應。

在近期舉行的國務院政策例行吹風會上，金融監(jiān)管總局人身險司相關(guān)負責人曾解釋稱，通過商業(yè)保險年金這一簡單通俗的名稱，目的是增進人民群眾對商業(yè)養(yǎng)老保險以及其功能作用的了解。

隨著人口結(jié)構(gòu)的變化，全球主要經(jīng)濟體都面臨著養(yǎng)老金缺口不斷擴大的挑戰(zhàn)，而其中一個發(fā)展趨勢就是在保障基本養(yǎng)老的基礎上，擴大第二支柱、第三支柱養(yǎng)老金的來源。

盡管我國個人養(yǎng)老金制度剛剛起步，但年金險等產(chǎn)品卻很早就為客戶提供了養(yǎng)老財富保障。在產(chǎn)品設計上，《通知》表示，鼓勵保險公司發(fā)揮商保年金跨期支付、保值增值、年金化領(lǐng)取等作用，為客戶提供長期穩(wěn)健的財富積累和持續(xù)穩(wěn)定的養(yǎng)老金收入。

養(yǎng)老年金保險新機遇

在具體方向上，《通知》首先提到的是鼓勵保險公司大力發(fā)展各類養(yǎng)老年金保險、積極發(fā)展其他年金保險和兩全保險。

年金保險是指投保人或被保險人一次或按期交納保險費，保險人以被保險人生存為條件，按年、半年、季或月給付保險金，直至被保險人死亡或保險合同期滿，主要保障被保險人在年老或喪失勞動能力時能獲得經(jīng)濟收益。

我國年金保險在20世紀90年代后期快速發(fā)展起來，隨著保險行業(yè)的快速發(fā)展，年金險一直是其中的重要力量。特別是在1996年以前，市場上的年金險產(chǎn)品預定利率一度高達10%，隨著利率的走低，年金險也隨之調(diào)整。2013年市場費率改革后，年金險預定利率回暖，“年金險+萬能賬戶”的組合模式實現(xiàn)了快速發(fā)展，特別是中短期產(chǎn)品發(fā)展迅速；2017年，包括年金險在內(nèi)的中短期存續(xù)產(chǎn)品被叫停。

在其他年金險方面，《通知》表示，支持保險公司發(fā)揮產(chǎn)品管理機制特點，探索開發(fā)保障功能較強、經(jīng)營成本可控、收益水平與客戶風險偏好相匹配的其他年金保險和兩全保險產(chǎn)品。保險公司可以通過產(chǎn)品組合或功能銜接等方式，為不同年齡客戶提供生存年金、養(yǎng)老保障和差異化資金管理服務，引導長期積累和領(lǐng)取養(yǎng)老金。

在養(yǎng)老年金險的探索中，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險是發(fā)展亮點。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險是指將資金長期鎖定用于養(yǎng)老保障目的，被保險人領(lǐng)取養(yǎng)老金年齡應當達到法定退休年齡或滿60周歲的個人養(yǎng)老年金保險產(chǎn)品。

2023年10月，金融監(jiān)管總局發(fā)布了《關(guān)于促進專屬商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展有關(guān)事項的通知》，符合條件的人身保險公司可以經(jīng)營專屬商業(yè)養(yǎng)老保險。至此，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險進入常態(tài)化經(jīng)營階段。《通知》也提到，發(fā)揮專屬商業(yè)養(yǎng)老保險繳費靈活、資金安全、支持長期年金領(lǐng)取等特點，打造具有基礎性保障功能的養(yǎng)老金管理工具。保險公司要優(yōu)化產(chǎn)品設計，探索通過多種方式滿足客戶在積累期內(nèi)合理的流動性需求。

《通知》表示，開發(fā)適應個人養(yǎng)老金制度的新產(chǎn)品和專屬產(chǎn)品。保險公司要堅持普惠、便民原則，結(jié)合個人養(yǎng)老金制度特點，加強產(chǎn)品和業(yè)務管理。開辦個人養(yǎng)老金業(yè)務的商業(yè)銀行要滿足參加人多樣化養(yǎng)老保障需求，代理銷售不同險種、類型、期限的個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品。

根據(jù)人社部披露，截至2024年10月20日，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄共包括809款產(chǎn)品，儲蓄、基金、保險、理財產(chǎn)品數(shù)量占比分別為57.5%、24.6%、14.7%、3.2%；預計實際購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品總規(guī)模超過582億元，儲蓄、基金、保險、理財產(chǎn)品規(guī)模占比分別約68.7%、12.0%、11.2%、8.1%。

就此來看，保險產(chǎn)品在個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的占比并不高。一位養(yǎng)老保險公司高管告訴經(jīng)濟觀察網(wǎng)，在個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的不同供給機構(gòu)中，保險行業(yè)優(yōu)勢明顯。例如其具備風險保障功能，可以為客戶提供綜合康養(yǎng)服務，此外還擁有長期的養(yǎng)老金管理經(jīng)驗。但在面對其他金融機構(gòu)的競爭中，保險公司在產(chǎn)品收益以及跨周期資產(chǎn)配置方面也面臨著挑戰(zhàn)。因此，保險行業(yè)要加大產(chǎn)品供給，夯實資管能力，打造長期穩(wěn)健收益，滿足消費者多元化的養(yǎng)老需求。

商業(yè)養(yǎng)老金試點擴大在即

在個人養(yǎng)老金制度落地后，原銀保監(jiān)會于2022年底開展了商業(yè)養(yǎng)老金試點。作為個人養(yǎng)老金制度的補充，商業(yè)個人養(yǎng)老金不享受個稅優(yōu)惠。

根據(jù)試點計劃，自2023年1月1日起，在北京市、上海市、江蘇省等10個省（市）開展商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務試點，試點期限暫定一年。首批試點機構(gòu)4家，分別為人保養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老和國民養(yǎng)老。

在試點內(nèi)容上，商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品設置鎖定養(yǎng)老賬戶和持續(xù)養(yǎng)老賬戶，既滿足長期儲蓄需求，也可靈活應對短期流動性支出壓力。此外，產(chǎn)品還涵蓋身故、意外傷害等保障屬性。

在2024金融街論壇上，國民養(yǎng)老董事長葉海生提及了商業(yè)保險年金的發(fā)展。在他看來，居民養(yǎng)老金融需求呈現(xiàn)多元化，投資的主要訴求為安全性、收益性和流動性。商業(yè)養(yǎng)老金通過“賬戶+產(chǎn)品”的創(chuàng)新結(jié)構(gòu)，兼具保險業(yè)務的風險保障和財富管理功能，通過賬戶層面的部分資金鎖定和產(chǎn)品層面的收益保障機制，可以使收益更加平穩(wěn)。

葉海生表示，養(yǎng)老年金發(fā)揮保險機構(gòu)長期投資和大類資產(chǎn)配置優(yōu)勢，通過穩(wěn)健的投資策略，可以有效保障資金的安全性；而商業(yè)養(yǎng)老金鎖定賬戶與持續(xù)賬戶的雙賬戶的組合，滿足了個人不同階段對流動性的要求。

《通知》表示，進一步擴大商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務試點。按照“成熟一家，開展一家”的原則，支持更多符合條件的養(yǎng)老保險公司參與商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務。在總結(jié)試點經(jīng)驗基礎上，延長試點期限，擴大試點區(qū)域。

此外，《通知》還提及，養(yǎng)老保險公司要立足客戶養(yǎng)老需求，豐富產(chǎn)品供給，改進業(yè)務流程，提升客戶消費體驗。加強風險管理，健全商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務相關(guān)監(jiān)管規(guī)則。