經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 實習(xí)記者 王語嫣 記者 姜鑫   “中國未來將以市場效率推動補充型商業(yè)養(yǎng)老金管理體系的可持續(xù)性發(fā)展，引導(dǎo)和激勵‘養(yǎng)老’屬性的持牌保險機構(gòu)在養(yǎng)老金市場化、專業(yè)化運作上做好核心定位。”針對當(dāng)前我國養(yǎng)老金市場現(xiàn)狀，中保協(xié)提出了如上建議。

2020年9月27日下午，在中國保險行業(yè)協(xié)會（以下簡稱中保協(xié)）對外正式發(fā)布《中國保險行業(yè)協(xié)會養(yǎng)老保險2020研究報告——商業(yè)養(yǎng)老保險機構(gòu)的責(zé)任與使命》（以下簡稱《報告》）。

我國養(yǎng)老金市場多金融主體競爭的格局逐步形成。截至目前我國已開業(yè)的專業(yè)養(yǎng)老保險機構(gòu)有8家；此外，還有中國建設(shè)銀行獲國務(wù)院批準(zhǔn)建立開業(yè)的建信養(yǎng)老金管理公司，以及2019年3月銀保監(jiān)會批準(zhǔn)恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽籌建首家外資養(yǎng)老保險公司等。

據(jù)了解，為完善我國養(yǎng)老保障體系、實現(xiàn)機構(gòu)健康發(fā)展，中保協(xié)組成專門課題組，歷時半年形成了此次課題研究成果。研究報告針對全球市場中主要養(yǎng)老保障體系下的養(yǎng)老金管理機構(gòu)發(fā)展歷程狀況、典型或者最佳實踐案例及監(jiān)管體系，以及國內(nèi)養(yǎng)老保險機構(gòu)現(xiàn)有經(jīng)營范圍、業(yè)務(wù)模式、發(fā)展瓶頸及破題之道等方面進(jìn)行了系統(tǒng)梳理與分析，提出了養(yǎng)老保險機構(gòu)發(fā)展的關(guān)鍵問題、框架模式和相關(guān)建議。

那么今年的這份報告究竟有何亮點呢？針對當(dāng)下養(yǎng)老市場來說又有何值得借鑒的價值呢？

商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展面臨挑戰(zhàn)

《報告》發(fā)現(xiàn)，美國、德國、英國、澳大利亞等世界主要經(jīng)濟(jì)體都在公共養(yǎng)老保障職能與商業(yè)補充型養(yǎng)老保障職能之間持續(xù)追求平衡發(fā)展，增加可持續(xù)性成為國際養(yǎng)老金新一輪改革最普遍的目標(biāo)訴求，各國通過多種參數(shù)性改革與結(jié)構(gòu)性改革的綜合措施，以多元化路徑分擔(dān)老齡化風(fēng)險。

我國同樣也在積極推動商業(yè)養(yǎng)老保險的發(fā)展。例如今年政府工作報告明確提出，養(yǎng)老保險費率將下調(diào)，新增減稅降費約5000億元；政府將以此推進(jìn)我國養(yǎng)老體系第三支柱的持續(xù)發(fā)展，為其護(hù)航。

然而，我國商業(yè)養(yǎng)老保險的發(fā)展仍舊面臨挑戰(zhàn)。《報告》提到，比肩全球市場，中國公共養(yǎng)老金覆蓋率穩(wěn)居世界前列，公共養(yǎng)老金的替代率也居領(lǐng)先水平，但總體替代率仍有待通過養(yǎng)老金體系改革不斷完善。

面對此困境，《報告》提出了建議，中國未來將以市場效率推動補充型商業(yè)養(yǎng)老金管理體系的可持續(xù)性發(fā)展，引導(dǎo)和激勵“養(yǎng)老”屬性的持牌保險機構(gòu)在養(yǎng)老金市場化、專業(yè)化運作上做好核心定位。

打造養(yǎng)老金融協(xié)同模式

《報告》根據(jù)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，我國養(yǎng)老保險機構(gòu)形成了單一信托型及契約+信托型為主的兩類運營模式，并逐步邁向金融集團(tuán)化。未來，保險業(yè)養(yǎng)老保險機構(gòu)通過專業(yè)打造具有養(yǎng)老金融協(xié)同優(yōu)勢的商業(yè)模式，將引領(lǐng)中國商業(yè)養(yǎng)老保障體系不斷完善。

除此之外，華金證券分析師曾針對我國養(yǎng)老金融產(chǎn)品進(jìn)行盤點總結(jié)，包括保險系養(yǎng)老產(chǎn)品、養(yǎng)老目標(biāo)基金、銀行系養(yǎng)老產(chǎn)品等種類，產(chǎn)品與養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)的多元化早已凸顯。

《報告》基于我國社會現(xiàn)狀與養(yǎng)老金市場轉(zhuǎn)型期的階段性特征，提出建議：在長期投資、專業(yè)性、合規(guī)性、可持續(xù)性等方面進(jìn)行創(chuàng)新和管理提升，積極探索并打造協(xié)同優(yōu)勢下中國養(yǎng)老金管理“平臺化”的商業(yè)模式；在協(xié)同發(fā)展的同時注重動態(tài)和科學(xué)地管理混業(yè)經(jīng)營模式下風(fēng)險傳導(dǎo)的不確定性，做長期價值驅(qū)動的養(yǎng)老健康一體化生態(tài)體系平臺建設(shè)的“領(lǐng)跑者”。

“養(yǎng)老保險機構(gòu)通過發(fā)揮其長期投資及精算優(yōu)勢，在長期資本管理細(xì)分領(lǐng)域的角逐中將占有先機。基于中國經(jīng)濟(jì)與人口的發(fā)展趨勢，養(yǎng)老保險機構(gòu)規(guī)模必將由小到大，未來成長空間可期。”中保協(xié)如是談到。