經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 洪小棠 自誕生20多年來，公募基金行業(yè)從來沒有像今天一樣備受關(guān)注。

一方面，疫情的肆虐讓越來越多的普通人開始意識到配置公募基金來保值增值的重要意義；另一方面，在資管新規(guī)不斷打破剛兌，房住不炒政策不斷施壓地產(chǎn)投融資之下，投資和配置公募基金正在成為更多市場可投資資金的選擇。

記者統(tǒng)計公開數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至9月27日，年內(nèi)新成立基金數(shù)量為1712只（A/C分開計算），截至8月底的資產(chǎn)總凈值達(dá)17.80萬億。無論是年內(nèi)新基金的數(shù)量還是最新的規(guī)模，都創(chuàng)出了行業(yè)有史以來的最高紀(jì)錄。

但在爆款基金頻頻出現(xiàn)，行業(yè)規(guī)模持續(xù)推上新高的背后，公募行業(yè)是否已經(jīng)為不斷“出圈”吸引更多投資者進(jìn)入做好了充分準(zhǔn)備？如何承載更大的管理規(guī)模及其背后的信義義務(wù)和受托責(zé)任，這些拷問正在被行業(yè)所高度關(guān)注。

普通人的“入圈”

今年年初，一場始料未及的新冠疫情改變了很多人的生活方式，同時也影響了他們的消費和理財觀念。

何楚（化名）便是其中之一，85后的她自2008年踏進(jìn)演藝圈參演了第一部電視劇至今，已經(jīng)在演藝圈摸爬滾打12年有余。

在租住的北京朝陽區(qū)東四環(huán)上的某中高端小區(qū)內(nèi)，何楚向記者展示自己的“戰(zhàn)利品”，一排排的愛馬仕、香奈兒、LV等名牌包占據(jù)著約10平方米衣帽間的一大面柜子，其他地方則是被各種鞋子、首飾以及衣服、禮服等等撐的滿滿當(dāng)當(dāng)。

何楚向記者透露，自己是個消費主義，之前并沒有理財?shù)母拍睿驗橐恢痹谂膽蚝挖s通告，所以收入不錯，不過所賺的錢一般都用來買衣服、包包和車等消費品。

“因為要想有戲拍就要不斷的見組，其實買的這些都是用來撐場面的，畢竟自己在這個行業(yè)還有些知名度。”何楚坦言。

何楚觀念的變化就始于這場疫情，在她看來，“一下子生活全變了，節(jié)奏被打亂了”。

“年后國內(nèi)疫情開始的時候以為過不了多久就會恢復(fù)正常，正常趁這段時間可以休息一下，而且自己手里還有2部片約，意味著上半年的工作基本安排出去了。”何楚說。

然而疫情的嚴(yán)重性超過了她的預(yù)期，手上的戲突然不拍了，后面的工作也沒法推進(jìn)了，而且是“無限期”延期。

這對何楚來說，安全感瞬間被打破。“演員這個職業(yè)特殊的地方就在于，有戲拍、有通告就錢賺，沒有那就意味著完全事業(yè)的狀態(tài)，我們是沒有底薪這一說的。”

何楚向記者透露，自己所存的積蓄并不算多，雖然足夠自己今年的開銷，但這場疫情讓她不敢像之前一樣肆意的消費。

她開始研究怎么在無法拍戲的現(xiàn)狀下，還能讓自己的錢有所增值，何楚的一位姑媽恰好常年投資基金，并且賺了不少錢。

姑媽告訴何楚，買基金要長期拿著，不用在乎一時的漲跌，她在2011年買的富國天惠現(xiàn)在收益已經(jīng)翻好幾倍了。何楚有些心動，于是便開始嘗試著跟姑媽學(xué)習(xí)如何買基金。

“從今年4月份開始就跟著姑媽買了點基金，但我膽子小，每次買的不多，買完后悔買少了。”這是今年以來何楚初嘗理財?shù)?ldquo;甜頭”。

何楚說現(xiàn)在學(xué)著開始找到一點感覺了，“現(xiàn)在自己買基金會看基金經(jīng)理和回撤率，還有就是買基金的錢是不影響生活的，這樣心態(tài)才能好一點。”

何楚理財觀念的轉(zhuǎn)變不是個案，在某互聯(lián)網(wǎng)公司供職的陳曦也因為這次疫情，工資被打了折扣，焦慮感上升，加之越來越多的同事朋友茶余飯后聊起怎么理財和投資基金，她也開始加入了買基金“陣營”，甚至還組建了一個微信群，時不時在群里討論新發(fā)的基金值不值得買、已經(jīng)買的基金收益如何等。

多因素推熱基金投資

如果說，疫情提高了更多普通人的投資理財觀念，那么資管新規(guī)和房住不炒等監(jiān)管生態(tài)的變化也在引導(dǎo)更多資金正在加入公募投資的陣營。

一方面，資管新規(guī)打破剛性兌付，將會進(jìn)一步壓制國內(nèi)的無風(fēng)險收益率，而助推風(fēng)險偏好的提高。

“國內(nèi)有幾十萬億的資金其實都在銀行理財，這是因為理財產(chǎn)品過去保本，但在資管新規(guī)要求銀行理財凈值化改造之后，理財產(chǎn)品的保本光環(huán)也會不斷褪色，而真正比拼主動管理能力的時代已經(jīng)到來，這顯然是對公募行業(yè)的利好。”華東一家公募機(jī)構(gòu)渠道人士稱，“在持續(xù)的投資者教育和基金銷售渠道的變革之下，未來或許會有更多投資者選擇從銀行理財走向基金投資。”

此外，“房住不炒”政策對房價及房產(chǎn)投資活動的遏制，也在倒逼資金流入權(quán)益投資為代表的基金市場。

“過去中國人的大部分投資配置都是放在房產(chǎn)上的，但是房地產(chǎn)上漲空間已經(jīng)不大了，普通人想靠投資房產(chǎn)賺錢一方面需要繞過限購限貸等制度成本，另一方面房價在回報空間上也在不斷收窄，所以這部分資金有可能會選擇基金來進(jìn)行投資。”一家私募FOF投資經(jīng)理表示。

今年以來，雖然疫情持續(xù)不斷，但基金發(fā)行數(shù)量和份額卻屢創(chuàng)新高，公募行業(yè)的體量迎來了罕見的爆發(fā)式增長。

首先是今年年內(nèi)新基金數(shù)量已經(jīng)突破了1700只，要知道這個數(shù)字已經(jīng)超過了去年全年的1616只。

而據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至今年8月底，公募基金數(shù)量7289只，合計份額達(dá)15.46萬億，資產(chǎn)凈值17.80萬億，成為年內(nèi)的第五次創(chuàng)紀(jì)錄性新高。

其中，包括股票基金、混合基金在內(nèi)的權(quán)益類基金成為了新基和規(guī)模貢獻(xiàn)的主力。截至8月底，權(quán)益基金數(shù)量共計4271只，合計份額達(dá)3.33萬億份，較年底的3728只增加了543只，合計份額較去年底的2.41萬億增加近1萬億。

而在基金發(fā)行數(shù)量與合計份額不斷創(chuàng)出新高的同時，爆款基金也在行業(yè)內(nèi)層出不窮。

其中，僅9月21日一天便有交銀產(chǎn)業(yè)機(jī)遇和景順長城消費精選兩只基金“一日售罄”，合計募集金額超150億元。

記者不完全統(tǒng)計，截至9月27日，年內(nèi)規(guī)模超過100億元的爆款基金已超30只，規(guī)模超50億元的新基金已超100只。

面對行業(yè)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張和基金行情的火熱，亦有行業(yè)人士在反思，當(dāng)下公募行業(yè)是否已經(jīng)對規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)張做好了充分的準(zhǔn)備。

“公募行業(yè)從幾萬億到十幾萬億，如今可能馬上要進(jìn)入20萬億的時代，當(dāng)然這也是遲早的事情，但如今公募規(guī)模正在快速擴(kuò)張，無論是交易系統(tǒng)、人員配置等硬件環(huán)節(jié)還是投研能力、管理能力等軟件因素，公募基金是否已經(jīng)做好進(jìn)入更大管理量級的準(zhǔn)備，仍然需要思考。”北京一家中型公募機(jī)構(gòu)高管稱，“因為伴隨著規(guī)模的擴(kuò)大，市場過去很多有效的策略也將發(fā)生改變，甚至不同大類資產(chǎn)的配置邏輯也會有所調(diào)整，這些可能也是公募行業(yè)所需要思考的。”

（應(yīng)受訪者要求，何楚、陳曦為化名）