經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 蔡越坤 實(shí)習(xí)生 胡容玉 3月10日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“交易商協(xié)會(huì)”）通報(bào)了2020年第四季度債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)行及合規(guī)情況。

值得注意的是，此次通報(bào)中指出，2020年以來(lái)東方金誠(chéng)、大公國(guó)際、中誠(chéng)信國(guó)際三家機(jī)構(gòu)違約率與評(píng)級(jí)符號(hào)倒掛。

具體來(lái)看，交易商協(xié)會(huì)披露，從具備評(píng)級(jí)的發(fā)行人來(lái)看，四季度新增9家違約企業(yè)，全年共新增23家，其中中誠(chéng)信國(guó)際所評(píng)家數(shù)較多，且部分評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)全年違約率倒掛。

2020年度新增23家違約發(fā)行人，從首次違約債項(xiàng)的市場(chǎng)分布來(lái)看，公司債市場(chǎng)13家，債務(wù)融資工具市場(chǎng)和企業(yè)債市場(chǎng)分別有9家和1家。分機(jī)構(gòu)來(lái)看，中誠(chéng)信國(guó)際所評(píng)違約企業(yè)最多，有7家，聯(lián)合評(píng)級(jí)和大公國(guó)際分別有5家和4家，東方金誠(chéng)、聯(lián)合資信和中證鵬元各3家，上海新世紀(jì)各1家。

從各信用級(jí)別企業(yè)的1年期違約率來(lái)看，多數(shù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所給級(jí)別與債券違約率呈反向關(guān)系，但東方金誠(chéng)所評(píng)AA級(jí)與AA+和AAA級(jí)、大公國(guó)際所評(píng)AA級(jí)與AA+級(jí)、中誠(chéng)信國(guó)際所評(píng)AA級(jí)與AAA級(jí)違約率發(fā)生倒掛。

從機(jī)構(gòu)間對(duì)比來(lái)看，各評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所評(píng)同一級(jí)別的違約率分化較大，其中大公國(guó)際、東方金誠(chéng)所評(píng)AA+級(jí)違約率分別為1.31%和1.03%，東方金誠(chéng)所評(píng)AAA級(jí)違約率為1.96%，顯著高于其他機(jī)構(gòu)。

此外，交易商協(xié)會(huì)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)2020年全年的評(píng)級(jí)調(diào)整作出了詳細(xì)披露。

通告中披露，2020年度，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)共對(duì)286家發(fā)行人作出評(píng)級(jí)調(diào)整動(dòng)作，同比增加7.12%，占所評(píng)家數(shù)的7.34%，同比提高0.08個(gè)百分點(diǎn)。

其中,正面調(diào)整共183家，同比增加0.55%，負(fù)面調(diào)整共103家，同比增加21.18%，分機(jī)構(gòu)來(lái)看，正面調(diào)整占其存續(xù)家數(shù)比較高的有大公國(guó)際和遠(yuǎn)東資信，分別為11.34%和10.00%；負(fù)面調(diào)整占比較高的有中證鵬元和中誠(chéng)信國(guó)際，分別為2.93%和2.91%。

2020年度，級(jí)別上調(diào)共204次，涉及發(fā)行人178家。其中大公國(guó)際級(jí)別上調(diào)次數(shù)最多，共47次，占所評(píng)家數(shù)的10.88%；次之為中誠(chéng)信國(guó)際，有39次，占所評(píng)家數(shù)的2.99%；上海新世紀(jì)和聯(lián)合資信各 27次，分別占所評(píng)家數(shù)的4.11%和3.49%；東方金誠(chéng)和中證鵬元各25 次，分別占所評(píng)家數(shù)的5.25%和 3.67%。級(jí)別上調(diào)的原評(píng)級(jí)主要集中在AA級(jí)和AA+級(jí)，分別占上調(diào)次數(shù)的53.43%和39.71%。

級(jí)別下調(diào)共127次，涉及發(fā)行人80 家，被下調(diào)級(jí)別發(fā)行人的原級(jí)別涉及 AAA級(jí)至CC級(jí)，其中AAA 級(jí)、AA+級(jí)和AA級(jí)分別有5家、9家和43家，合計(jì)占比71.25%；AA-及以下級(jí)別占比28.75%。從下調(diào)幅度來(lái)看，有 58次一次性調(diào)整3個(gè)及以上子級(jí)，占總調(diào)整次數(shù)的45.67%；12次調(diào)整 10個(gè)及以上子級(jí)，其中一次性下調(diào)級(jí)別幅度最大的是大公國(guó)際，將新華聯(lián)控股有限公司由AA+級(jí)一次性下調(diào)17個(gè)子級(jí)至C級(jí)。

據(jù)記者了解，2020年以來(lái)，高評(píng)級(jí)違約頻發(fā)，交易商協(xié)會(huì)也不斷加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管。其中，2020年交易商協(xié)會(huì)針對(duì)東方金誠(chéng)、中誠(chéng)信國(guó)際存在的多項(xiàng)違反銀行間市場(chǎng)相關(guān)自律管理規(guī)則的行為，對(duì)其予以警告，暫停債務(wù)融資工具相關(guān)業(yè)務(wù)3個(gè)月，責(zé)令進(jìn)行全面深入的整改。

交易商協(xié)會(huì)表示，下一步，交易商協(xié)會(huì)和證券業(yè)協(xié)會(huì)將在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下，持續(xù)加強(qiáng)評(píng)級(jí)行業(yè)自律管理，優(yōu)化對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化評(píng)價(jià)體系，推動(dòng)評(píng)級(jí)自律規(guī)范的完善和市場(chǎng)約束機(jī)制的發(fā)揮，加強(qiáng)對(duì)違規(guī)行為的懲戒，促進(jìn)評(píng)級(jí)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。