經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 錢玉娟 基于小米2020年度在高端和海外市場(chǎng)的表現(xiàn)，一位券商分析師曾對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者有所預(yù)判，“小米2021年一季度的營收站上540億元的問題不大，凈利潤(rùn)若樂觀的話，較去年同期可以翻倍。”

5月26日晚港股收盤后，小米交出一份“大幅高于預(yù)期”的一季度成績(jī)單。數(shù)據(jù)顯示，小米總收入達(dá)769億元，同比增長(zhǎng)54.7%，經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)為61億元，同比增漲高達(dá)163.8%。不單單是總收入創(chuàng)下單季歷史記錄，小米在凈利潤(rùn)這一指標(biāo)上也創(chuàng)下單季新高。

對(duì)于小米營收的增長(zhǎng)，WitDisplay首席分析師林芝并不意外，他認(rèn)為，隨著華為手機(jī)市場(chǎng)份額的下滑，“小米從中分一杯羹，搶占了部分市場(chǎng)份額，整體營收自然會(huì)有所提升。”

這份一季報(bào)中，最超乎林芝預(yù)期的是小米的凈利潤(rùn)增勢(shì)，他看到，自今年以來，小米尤其重視中高端市場(chǎng)，而利潤(rùn)能得到有效改善與之關(guān)系密切，“超高增幅代表它（小米）向中高端轉(zhuǎn)型做得不錯(cuò)。”

手機(jī)有策略

從財(cái)報(bào)看，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)在一季度獲得人民幣 515億元的收入，同比增長(zhǎng)69.8%，而該業(yè)務(wù)的毛利率也增長(zhǎng)至12.9%。“毛利率被改善”，在上述券商分析師看來，這都是小米成功沖擊高端市場(chǎng)帶來的正向效應(yīng)和在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上的直觀體現(xiàn)。

小米毛利率提升的同時(shí)，產(chǎn)品整體出貨量的增長(zhǎng)直接帶來了如今的超高利潤(rùn)增長(zhǎng)。林芝認(rèn)為，這些都進(jìn)一步印證著小米轉(zhuǎn)向高端化策略的正確性。

從數(shù)據(jù)來看，小米Q1智能手機(jī)全球出貨量達(dá)4940萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)69.1%。其中在中國大陸地區(qū)定價(jià)在人民幣3000元或以上，及境外定價(jià)在300歐元及以上智能手機(jī)全球出貨量超400萬臺(tái)。

“手機(jī)是小米的基本盤也是流量入口。”上述券商分析師告訴記者，小米手機(jī)銷量的增長(zhǎng)從側(cè)面反映出老用戶的流量留存及新流量獲取的表現(xiàn)是積極的，這一重要性在他看來，“可類比微信之于騰訊，外賣業(yè)務(wù)之于美團(tuán)。”

手機(jī)高端化讓小米的品牌進(jìn)一步提升，在上述券商分析師的理解中，“小米手機(jī)高端化還對(duì)硬件、互聯(lián)網(wǎng)、新零售三大業(yè)務(wù)方向的利潤(rùn)都帶來了提升。”他認(rèn)為，小米手機(jī)銷量增長(zhǎng)帶來的高流量，“進(jìn)一步推進(jìn)高毛利的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和高頻次的新零售業(yè)務(wù)變現(xiàn)。”

在小米一季度財(cái)報(bào)中可以直觀看到，全球MIUI月活用戶數(shù)同比增長(zhǎng)28.6%至4.25億。該券商分析師指出，MIUI用戶的高增長(zhǎng)為小米的互聯(lián)網(wǎng)和新零售業(yè)務(wù)變現(xiàn)提供了基礎(chǔ)。

事實(shí)也確實(shí)如此，小米的互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)在一季度憑借39億元的收入創(chuàng)下了單季度歷史新高。

線下待覆蓋

財(cái)報(bào)中還援引了Canalys的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年第一季度，小米全球智能手機(jī)出貨量排名穩(wěn)居第三，市占率14.1%。但林芝把目光落在了小米在中國區(qū)的表現(xiàn)。

依據(jù)Canalys統(tǒng)計(jì)，小米智能手機(jī)出貨量在中國大陸地區(qū)雖然同比增長(zhǎng)達(dá)74.6%，市場(chǎng)份額的排名卻只是第四。“線下仍然是薄弱環(huán)節(jié)，拖累了小米整體市場(chǎng)的銷量排名。”他如是說道。

林芝認(rèn)為，財(cái)報(bào)側(cè)面反映出小米要繼續(xù)彌補(bǔ)線下短板。而在財(cái)報(bào)發(fā)出的前幾個(gè)小時(shí)，小米集團(tuán)中國區(qū)、國際部總裁、Redmi品牌總經(jīng)理盧偉冰在Redmi Note10系列手機(jī)發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)給出了一組數(shù)據(jù)，未來小米將新開10000家小米之家鄉(xiāng)鎮(zhèn)授權(quán)店，目標(biāo)是服務(wù)下沉市場(chǎng)，“劍指‘線下機(jī)’暴利”。

這是繼“未來一年要將小米之家開到每個(gè)縣城”的線下布局flag后，盧偉冰為小米之家在線下的覆蓋規(guī)劃做出了一個(gè)可量化的指標(biāo)。

小米自今年以來格外重視線下渠道建設(shè)，但在一季度財(cái)報(bào)發(fā)出后的電話會(huì)上，小米集團(tuán)總裁王翔強(qiáng)調(diào)，“在談市場(chǎng)占有率之前，首先要做好覆蓋。”他說到，截至目前小米線下已經(jīng)開設(shè)了5500家門店，較去年新增超過2300家。

對(duì)于小米對(duì)新零售網(wǎng)絡(luò)的加速拓展，中信證券研報(bào)認(rèn)為將在短期內(nèi)加速小米中國區(qū)的份額增長(zhǎng)。不過，在提及小米線下開店的增速時(shí)，王翔認(rèn)為相較線上約38%的增長(zhǎng)率來看，“線下還有很大的增長(zhǎng)空間”。