經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 濮振宇 隨著增資項(xiàng)目被摘牌，長(zhǎng)安馬自達(dá)即將迎來(lái)新股東，而南北馬自達(dá)（長(zhǎng)安馬自達(dá)與一汽馬自達(dá)）合并的傳聞也有望近期見(jiàn)分曉。

8月20日，長(zhǎng)安汽車(chē)董秘辦相關(guān)人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，長(zhǎng)安馬自達(dá)在產(chǎn)權(quán)交易所的增資掛牌之所以被撤下，是因?yàn)橐呀?jīng)有投資者摘牌，不過(guò)該人士并未透露投資者的具體身份，僅表示長(zhǎng)安汽車(chē)下一步會(huì)公布相關(guān)信息。

長(zhǎng)安馬自達(dá)此次增資事項(xiàng)，被認(rèn)為是南北馬自達(dá)合并前的一個(gè)鋪墊性動(dòng)作。此前，有報(bào)道援引知情人士的話稱(chēng)，一汽集團(tuán)將增資長(zhǎng)安馬自達(dá)，形成長(zhǎng)安汽車(chē)、馬自達(dá)、一汽集團(tuán)三方持股的局面，而一汽馬自達(dá)屆時(shí)也將并入長(zhǎng)安馬自達(dá)。

近兩年來(lái)，南北馬自達(dá)的發(fā)展?fàn)顩r均不盡如人意。在業(yè)界看來(lái)，馬自達(dá)如果任由兩家合資公司繼續(xù)單打獨(dú)斗下去，其在華發(fā)展前景將不容樂(lè)觀，而南北馬自達(dá)一旦合并，兩家經(jīng)銷(xiāo)商在售車(chē)型都將更加豐富，馬自達(dá)在華渠道的整體競(jìng)爭(zhēng)力也將更強(qiáng)。

“我們也在等待合并的正式通知，這肯定是一件好事。”北京市朝陽(yáng)區(qū)王四營(yíng)一家一汽馬自達(dá)4S店的工作人員向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，根據(jù)他了解到的信息，南北馬自達(dá)最快本月底就將公開(kāi)宣布合并，該店9月后有望同時(shí)銷(xiāo)售兩個(gè)品牌的車(chē)型。

一汽或?yàn)樾鹿蓶|方

今年6月16日，“長(zhǎng)安馬自達(dá)汽車(chē)有限公司增資項(xiàng)目”在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，項(xiàng)目公示顯示，目前長(zhǎng)安馬自達(dá)由長(zhǎng)安汽車(chē)和馬自達(dá)中國(guó)各自持股50%，增資完成后，新投資方將最多持股5%，而長(zhǎng)安汽車(chē)和馬自達(dá)中國(guó)的持股比例將被稀釋。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者注意到，“長(zhǎng)安馬自達(dá)汽車(chē)有限公司增資項(xiàng)目”掛牌公告近日被撤下。據(jù)了解，增資掛牌公告被撤下通常有兩種可能，一是掛牌方放棄增資，二是掛牌方已經(jīng)尋獲投資者，而長(zhǎng)安馬自達(dá)增資項(xiàng)目是第二種情況。

對(duì)于長(zhǎng)安馬自達(dá)增資項(xiàng)目最新進(jìn)展，馬自達(dá)中國(guó)內(nèi)部人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，暫無(wú)官方信息可以透露。

盡管馬自達(dá)中國(guó)方面語(yǔ)焉不詳，但考慮到增資項(xiàng)目公示中提出的種種要求，業(yè)界認(rèn)為，長(zhǎng)安馬自達(dá)此次尋獲的新投資者應(yīng)該是一汽集團(tuán)。

按照項(xiàng)目公示，意向投資方“能夠?yàn)槿谫Y方在市場(chǎng)渠道端提供業(yè)務(wù)支持，能夠有助于融資方降低資金成本，與融資方實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)或協(xié)同效應(yīng)”，“意向投資方具有國(guó)有企業(yè)背景的優(yōu)先”，“意向投資方能夠與融資方原股東建立良好溝通協(xié)作關(guān)系，與融資方原股東具有良好合作基礎(chǔ)的優(yōu)先”。

而一汽集團(tuán)無(wú)疑契合上述所有要求，一汽集團(tuán)是一家中央國(guó)企，主營(yíng)汽車(chē)業(yè)務(wù)，與馬自達(dá)也擁有合作的基礎(chǔ)，雙方合資成立了一汽馬自達(dá)。

更重要的是，此次增資顯示出，長(zhǎng)安馬自達(dá)希望能夠與新股東實(shí)現(xiàn)渠道共享，節(jié)省相關(guān)成本開(kāi)支。一旦引入一汽集團(tuán)作為新股東，長(zhǎng)安馬自達(dá)便能夠順理成章地通過(guò)整合一汽馬自達(dá)來(lái)解決延宕多年的渠道問(wèn)題。

近兩年來(lái)，長(zhǎng)安馬自達(dá)經(jīng)銷(xiāo)商退網(wǎng)的消息頻頻傳出。據(jù)長(zhǎng)安馬自達(dá)公開(kāi)披露的數(shù)據(jù)，2019年，長(zhǎng)安馬自達(dá)仍有新增入網(wǎng)的4S店鋪15家、2S店鋪45家，整體經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量超過(guò)466家。但到2020年4月，這一數(shù)據(jù)降至432家。

經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量減少的背后是品牌銷(xiāo)量表現(xiàn)的不佳。數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)安馬自達(dá)2018年銷(xiāo)量為16.33萬(wàn)輛，同比下降11.8%；2019年銷(xiāo)量為13.63萬(wàn)輛，同比下降16.8%；2020年銷(xiāo)量為13.66萬(wàn)輛，同比微增0.24%。

在2020年銷(xiāo)量由跌轉(zhuǎn)升的同時(shí)，長(zhǎng)安馬自達(dá)同期利潤(rùn)狀況卻進(jìn)一步惡化。增資項(xiàng)公告顯示，2019年，長(zhǎng)安馬自達(dá)凈利潤(rùn)為18.7億元，同比下降25.96%；2020年，長(zhǎng)安馬自達(dá)凈利潤(rùn)為14.75億元，同比下降21.12%。

業(yè)績(jī)壓力倒逼合并

事實(shí)上，南北馬自達(dá)合并的傳聞從2019年就開(kāi)始陸續(xù)流出。這些傳聞雖然版本不一，但有一個(gè)共同點(diǎn)是，均提到一汽馬自達(dá)將解散或被并入長(zhǎng)安馬自達(dá)。

2020年12月底，“解散”傳言再度襲來(lái)，宣稱(chēng)“一汽馬自達(dá)將解散，原一汽馬自達(dá)經(jīng)銷(xiāo)商將從2023年起合并銷(xiāo)售長(zhǎng)安馬自達(dá)車(chē)型”。不過(guò)隨后一汽馬自達(dá)對(duì)此消息予以否認(rèn)。

今年4月，有消息稱(chēng)，一汽集團(tuán)、馬自達(dá)、長(zhǎng)安汽車(chē)正在展開(kāi)談判，三方計(jì)劃將一汽馬自達(dá)相關(guān)業(yè)務(wù)合并到長(zhǎng)安馬自達(dá)，兩個(gè)品牌的經(jīng)銷(xiāo)商也會(huì)合并，一汽馬自達(dá)事業(yè)部將解散。

值得注意的是，盡管長(zhǎng)安馬自達(dá)近兩年來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r不甚樂(lè)觀，但相較而言，一汽馬自達(dá)更加弱勢(shì)。有分析認(rèn)為，在精力和資源有限的情況下，馬自達(dá)的戰(zhàn)略重心早已偏向長(zhǎng)安馬自達(dá)，一汽馬自達(dá)被并入長(zhǎng)安馬自達(dá)是大趨勢(shì)。

在生產(chǎn)制造方面，長(zhǎng)安馬自達(dá)具備生產(chǎn)及銷(xiāo)售功能，而一汽馬自達(dá)僅為銷(xiāo)售公司，產(chǎn)品由一汽奔騰代工生產(chǎn)。在市場(chǎng)表現(xiàn)方面，一汽馬自達(dá)2017年、2018年、2019年銷(xiāo)量分別為12.6萬(wàn)輛、10.8萬(wàn)輛、9.14萬(wàn)輛，呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，馬自達(dá)與一汽馬自達(dá)的關(guān)系也不如與長(zhǎng)安馬自達(dá)“親密”。啟信寶信息顯示，一汽馬自達(dá)由一汽集團(tuán)方面持股60%，馬自達(dá)持股僅40%；長(zhǎng)安馬自達(dá)則由長(zhǎng)安汽車(chē)與馬自達(dá)各自持股50%，馬自達(dá)在長(zhǎng)安馬自達(dá)中的持股比例更高。

不過(guò)，作為一汽馬自達(dá)的第一大股東，一汽集團(tuán)面對(duì)一汽馬自達(dá)近年來(lái)銷(xiāo)量的持續(xù)下滑，還是采取過(guò)一些應(yīng)對(duì)措施。

2020年5月，一汽集團(tuán)宣布將對(duì)一汽馬自達(dá)進(jìn)行管理關(guān)系調(diào)整，與馬自達(dá)的合作主體由一汽奔騰轎車(chē)調(diào)整為一汽集團(tuán)；6月初，一汽集團(tuán)成立馬自達(dá)事業(yè)部，一汽馬自達(dá)在集團(tuán)內(nèi)部與一汽-大眾和一汽豐田處于同一管理層級(jí)。

這一系列動(dòng)作，當(dāng)時(shí)被外界視為一汽集團(tuán)有意提振一汽馬自達(dá)的市場(chǎng)表現(xiàn)。不過(guò)，一汽馬自達(dá)的運(yùn)作模式并未發(fā)生變動(dòng)，雙方的股權(quán)占比也并未改變。

而且，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者注意到，眼下一汽馬自達(dá)的銷(xiāo)量狀況并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。2020年，一汽馬自達(dá)銷(xiāo)量?jī)H為7.8萬(wàn)輛，同比下降14.78%。今年前7個(gè)月，一汽馬自達(dá)銷(xiāo)量為3.64萬(wàn)輛，同比下降約22.6%。

汽車(chē)行業(yè)分析師顏景輝告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，南北馬自達(dá)一旦合并，對(duì)于一汽集團(tuán)而言相當(dāng)于卸下來(lái)一個(gè)包袱，對(duì)于馬自達(dá)而言，有利于其在中國(guó)市場(chǎng)整合有限的資源，節(jié)省管理成本，改善整體業(yè)績(jī)。