經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 王帥國(guó) 在過(guò)去不到半年的時(shí)間里，國(guó)內(nèi)上市車企出現(xiàn)一波“股權(quán)激勵(lì)”的小高潮。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)，僅上汽集團(tuán)、吉利汽車、長(zhǎng)城汽車三家的股權(quán)激勵(lì)總金額就達(dá)到了約250億元。其中上汽集團(tuán)不低于15億元且不超過(guò)30億元，吉利約45億港元（約37億元人民幣），長(zhǎng)城汽車約180億元。

股權(quán)激勵(lì)制度并非今天才有，上述幾家企業(yè)也早已上市多年。緣何它們要在現(xiàn)在密集拋出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃？

一個(gè)不難想到的原因在于人才。股權(quán)激勵(lì)制度設(shè)計(jì)的初衷也是為企業(yè)留住人才。在汽車行業(yè)中，造車新勢(shì)力、跨界造車科技公司，幾乎從創(chuàng)業(yè)初始就設(shè)計(jì)好了股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，加上它們開(kāi)出的高薪，使得過(guò)去幾年里行業(yè)人才大量流入新造車隊(duì)伍，而傳統(tǒng)車企則處于“失血”狀態(tài)。

但沒(méi)有誰(shuí)愿意坐以待斃。在電動(dòng)智能這條寬廣的賽道上，比賽還在持續(xù)，新的變化也在醞釀。傳統(tǒng)車企開(kāi)始從機(jī)制體制方面大刀闊斧展開(kāi)革新，對(duì)外引入融資改變股權(quán)結(jié)構(gòu)、對(duì)內(nèi)部推行股權(quán)激勵(lì)與員工形成利益共同體。

現(xiàn)在，人才開(kāi)始回流，企業(yè)市值逐漸上升，傳統(tǒng)車企的股權(quán)激勵(lì)正在取得“意外收獲”。

車企密集股權(quán)激勵(lì)

9月9日，上汽集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司擬回購(gòu)股份實(shí)施員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)，回購(gòu)金額不低于15億元且不超過(guò)30億元。

無(wú)獨(dú)有偶，8月30日，吉利汽車在港交所公告稱，公司董事會(huì)批準(zhǔn)了總額為3.5億股的股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃，并將根據(jù)該計(jì)劃向第一批10000多名員工授予其中1.67億股的股份。按照吉利汽車當(dāng)日收盤(pán)價(jià)26.90港元計(jì)算，上述1.67億股市值約為45億港元。

吉利汽車稱，股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃旨在鼓勵(lì)選定參與者繼續(xù)為集團(tuán)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)作出更大貢獻(xiàn)，從而提高公司及股份的價(jià)值，對(duì)股東有利，并吸引及挽留其貢獻(xiàn)有利于集團(tuán)成長(zhǎng)及發(fā)展的優(yōu)質(zhì)雇員。

與上汽集團(tuán)和吉利汽車的股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃相比，長(zhǎng)城汽車的第二期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃顯得更加“闊綽”。7月22日，長(zhǎng)城汽車股東大會(huì)決議通過(guò)公司于5月提出的第二期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，擬向8878人授予股票期權(quán)及（或）限制性股票（A股普通股），授予數(shù)量共計(jì)44028.5萬(wàn)股。根據(jù)當(dāng)日長(zhǎng)城汽車A股收盤(pán)價(jià)51.03元計(jì)算，此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的首次授予（80%）價(jià)值為180億元。

加上長(zhǎng)城汽車2020年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃受益人數(shù)，兩期計(jì)劃授予對(duì)象總?cè)藬?shù)已超過(guò)萬(wàn)人，占企業(yè)員工總?cè)藬?shù)的16.89%。通過(guò)此舉，長(zhǎng)城汽車希望能夠在內(nèi)部建立長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，與中高層干部與核心員工形成利益共同體，以此促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展。

值得指出的是，吉利汽車將股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃融入到了“共同富裕”的時(shí)代大背景中。6月25日，吉利控股宣布啟動(dòng)吉利共同富裕計(jì)劃。7月3日，吉利控股發(fā)布共同富裕計(jì)劃行動(dòng)綱領(lǐng)，表示將進(jìn)一步完善和實(shí)施包括全員收入增長(zhǎng)計(jì)劃、全員家庭健康保險(xiǎn)計(jì)劃、全員職業(yè)提升計(jì)劃等一系列舉措，實(shí)現(xiàn)員工共同富裕。

“車企現(xiàn)在進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)、股份獎(jiǎng)勵(lì)的舉動(dòng)，適應(yīng)了共同富裕、追求美好生活的主旋律。人心齊，泰山移，對(duì)于企業(yè)今后的持續(xù)發(fā)展應(yīng)該說(shuō)有很大的人文促進(jìn)因素在里頭。”汽車行業(yè)專家顏景輝對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示。

事實(shí)上，股權(quán)激勵(lì)與股份獎(jiǎng)勵(lì)等長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制在汽車行業(yè)早已有之。廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車等國(guó)企上市公司均實(shí)施過(guò)高管、骨干人員持股的政策。但從規(guī)模上來(lái)看，此前的股權(quán)激勵(lì)規(guī)模小、覆蓋度有限。

以廣汽集團(tuán)為例，其分別于2014年9月、2017年12月、2018年12月實(shí)施了第一期、第二期及第二期預(yù)留股票股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。2020年12月，廣汽集團(tuán)董事會(huì)通過(guò)《關(guān)于<2020年A股股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃>授予相關(guān)事項(xiàng)的議案》，同意向2872名激勵(lì)對(duì)象授予限制性股票及股票期權(quán)合計(jì)20420萬(wàn)股，按照議案通過(guò)日收盤(pán)價(jià)13.13元計(jì)算，20420萬(wàn)股價(jià)值約為26.79億元。

與股權(quán)激勵(lì)同時(shí)展開(kāi)的，還有更多公司的股權(quán)混改、員工持股等新的公司機(jī)制。其中以傳統(tǒng)車企新成立的新能源業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)最為明顯。例如，長(zhǎng)安新能源在2019年底引入四家戰(zhàn)略投資者，長(zhǎng)安汽車的持股比例降低到48.9546%，放棄了對(duì)公司的控制權(quán)；廣汽集團(tuán)8月30日發(fā)布的公告顯示，擬對(duì)廣汽埃安開(kāi)展混合所有制改革，對(duì)其增資擴(kuò)股并引入戰(zhàn)略投資者。

招銀國(guó)際研究部經(jīng)理、汽車行業(yè)分析師白毅陽(yáng)表示，車企這一輪股權(quán)激勵(lì)本質(zhì)上和此前沒(méi)有不同，但吉利相對(duì)來(lái)說(shuō)比較特殊。此前，中共中央國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于支持浙江高質(zhì)量發(fā)展建設(shè)共同富裕示范區(qū)的意見(jiàn)》，選擇浙江作為試點(diǎn)區(qū)域，充分考慮到了浙江的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及均衡狀況。吉利發(fā)布股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃，積極響應(yīng)浙江建設(shè)共同富裕示范區(qū)的號(hào)召，具有很高的政治定位，也體現(xiàn)了李書(shū)福的情懷。

汽車行業(yè)人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)

股權(quán)激勵(lì)并不是一種新的激勵(lì)公司員工的方式。從上世紀(jì)90年代初期開(kāi)始，中國(guó)就引入了股權(quán)激勵(lì)制度，此后在國(guó)內(nèi)快速發(fā)展。

具體到汽車行業(yè)，2012年3月，上汽集團(tuán)率先推出了與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃類似的激勵(lì)基金計(jì)劃。2015年，上汽集團(tuán)正式開(kāi)始推行股權(quán)激勵(lì)。當(dāng)年11月，公司發(fā)布《核心員工持股計(jì)劃（草案）》，對(duì)公司2000多名員工實(shí)施了總金額不超過(guò)116,745萬(wàn)元的股權(quán)激勵(lì)。

而在上汽集團(tuán)之前，廣汽集團(tuán)已于2014年9月實(shí)施了公司第一期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。此外，2016年，長(zhǎng)安汽車曾首次推出股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但最終因業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)導(dǎo)致未能行權(quán)。

如今，長(zhǎng)城汽車與吉利汽車等民營(yíng)車企也進(jìn)入到了股權(quán)激勵(lì)的行列，上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車、廣汽集團(tuán)也在不斷加大激勵(lì)力度。這背后的深層次原因在于中國(guó)乃至全球傳統(tǒng)汽車公司都面臨著造車“后起之秀”的挑戰(zhàn)。這些挑戰(zhàn)既包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、銷量、市值等看得見(jiàn)的部分，又包括人才競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)影響力等較為隱性的部分。

在公司股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，蔚來(lái)、小鵬、理想作為國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力的頭部企業(yè)，從進(jìn)入汽車行業(yè)伊始，就通過(guò)數(shù)期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃將部分股權(quán)分給了公司大量中高層人員，這對(duì)汽車行業(yè)人才產(chǎn)生了極高的吸引力。“蔚小理”的股權(quán)激勵(lì)相比于傳統(tǒng)車企要更加開(kāi)放且靈活。以蔚來(lái)汽車為例，根據(jù)TigeESOP（老虎證券公司員工持股計(jì)劃）的統(tǒng)計(jì)，蔚來(lái)汽車分別在2015年、2016年、2017年、2018年各發(fā)布了一期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。以上4期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃可能發(fā)行的最高數(shù)量分別為4626萬(wàn)股、1800萬(wàn)股、3300萬(wàn)股、2300萬(wàn)股，最高獎(jiǎng)勵(lì)股份數(shù)可達(dá)1.2億股。

短短幾年里，隨著多款車型的推出和銷量的持續(xù)攀升，加上在美股港股上市，“蔚小理”們?cè)趥鹘y(tǒng)車企面前可謂占盡了風(fēng)頭。相較之下，傳統(tǒng)車企則陷入了轉(zhuǎn)型緩慢、人才流失的“悲慘”境地。

但形勢(shì)并非一成不變。2020年上半年，造車新勢(shì)力因當(dāng)時(shí)的“融資寒冬”期而出現(xiàn)人才外流。僅2020年3月，就先后有多起造車新勢(shì)力高管跳槽至傳統(tǒng)車企的案例。其中，合眾汽車原營(yíng)銷副總裁鄧凌加盟了上汽大通；博郡汽車原市場(chǎng)營(yíng)銷和銷售副總裁陳曦加盟奇瑞汽車；蔚來(lái)汽車消費(fèi)者中心前副總裁趙昱輝入職長(zhǎng)城汽車。“如果從車企競(jìng)爭(zhēng)來(lái)看，目前新勢(shì)力的加入帶來(lái)了組織形態(tài)的變革。很多新勢(shì)力都有股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，同時(shí)賦予一線員工更高的決策權(quán)，以激發(fā)員工內(nèi)在動(dòng)力。在這個(gè)背景下，傳統(tǒng)車企也需要相應(yīng)的組織變革來(lái)應(yīng)對(duì)組織形態(tài)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也可以防止核心人員流失。”白毅陽(yáng)表示。

不止是為了留住人才

造車新勢(shì)力扮演了多年的顛覆者的角色，但時(shí)至今日行業(yè)形勢(shì)變得更加多元。行業(yè)普遍認(rèn)為，未來(lái)的車企競(jìng)爭(zhēng)，是包括技術(shù)產(chǎn)品體系、人才團(tuán)隊(duì)體系、組織機(jī)制體系、營(yíng)銷服務(wù)體系、融資市值體系等在內(nèi)的更全面的體系化競(jìng)爭(zhēng)。現(xiàn)在，還遠(yuǎn)沒(méi)到分出勝負(fù)的時(shí)候。

從各上市車企的市值變動(dòng)來(lái)看，資本開(kāi)始出現(xiàn)重估車企市值的跡象。去年下半年，包括“蔚小理”、長(zhǎng)城汽車在內(nèi)的多數(shù)車企股價(jià)大幅上漲。但從2020年12月開(kāi)始，汽車上市公司股價(jià)整體進(jìn)入調(diào)整期，并出現(xiàn)分化。長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安汽車等傳統(tǒng)車企股價(jià)在經(jīng)歷短期下滑后，在今年4月開(kāi)始上漲，并不斷刷新股價(jià)高度。如長(zhǎng)城汽車在8月30日股價(jià)最高達(dá)到67.77元，較2020年6月30日收盤(pán)價(jià)7.65元增長(zhǎng)786%，市值超過(guò)6000億元。

伴隨著傳統(tǒng)車企野心勃勃的未來(lái)十年轉(zhuǎn)型目標(biāo)的出爐，行業(yè)對(duì)它們的期待也發(fā)生了變化。今年7月初，長(zhǎng)城汽車發(fā)布了2025年戰(zhàn)略：2025年實(shí)現(xiàn)年銷量400萬(wàn)輛，營(yíng)收6000億元，新能源汽車占比80%；未來(lái)五年累計(jì)研發(fā)投入1000億元。

吉利汽車在8月18日的中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，公布了未來(lái)5年發(fā)展規(guī)劃綱要：到2025年，市場(chǎng)占有率穩(wěn)居中國(guó)品牌第一，銷量達(dá)到365萬(wàn)輛（含極氪汽車），其中智能電動(dòng)汽車占比超過(guò)30%；極氪汽車到2025年在高端電動(dòng)汽車市場(chǎng)占有率居全球前三，銷量達(dá)到65萬(wàn)輛。

或許是為了配合上述宏大的目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，長(zhǎng)城汽車的第二期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃與吉利汽車的股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃均在近期得到了落地。

傳統(tǒng)車企在電動(dòng)智能的新賽道上表現(xiàn)出了穩(wěn)健的姿態(tài)。吉利極氪、東風(fēng)嵐圖、上汽智己等中高端電動(dòng)車品牌，紛紛推出了新車。它們同時(shí)引入員工持股、用戶共創(chuàng)的規(guī)則，將其作為公司競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。在此之外，建立新的商業(yè)模式（直營(yíng)）、與消費(fèi)者成為朋友等“用戶時(shí)代”的新玩法也正在成為主流趨勢(shì)。在這一過(guò)程中，股權(quán)激勵(lì)制度是保持車企擁有內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力的“標(biāo)配”。

新時(shí)代的全面體系化競(jìng)爭(zhēng)，注定一直都會(huì)有新的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)出現(xiàn)。近期，因工廠落地而“緋聞不斷”的小米汽車，就開(kāi)出了3倍高薪從各大公司挖人。誰(shuí)又能抵得住這樣的誘惑呢？