經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 鄭淯心 10月11日，國美零售（0493.HK）發(fā)布公告，其與國美管理訂立了框架協(xié)議，國美零售將為國美管理旗下的五家附屬公司，包括國美家、共享共建、打扮家、安迅物流及國美窖藏（上述公司統(tǒng)稱“目標(biāo)公司”）提供為期三年的管理服務(wù)，這期間，國美零售將向五家公司收取管理服務(wù)費，同時獲得相關(guān)目標(biāo)公司的股權(quán)獎勵、以及最多30%股份的優(yōu)惠購股權(quán)和剩余股份的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。

當(dāng)日，國美零售CFO方巍在交流會上詳細(xì)介紹了管理費收費和股權(quán)收購規(guī)則，他表示，協(xié)議的關(guān)鍵條款包括管理費收費規(guī)則，管理費收費規(guī)則主要按照營收收入規(guī)模為基數(shù)進行計算，具體分為兩個維度，一個是純平臺，類似像國美家和共享共建，一個是具有供應(yīng)鏈能力的打扮家、安迅物流及國美窖藏。

針對國美家和共享共建，若這兩家公司年度營業(yè)收入低于20億元的（含20億），則管理費按照該資產(chǎn)的營業(yè)收入的2%收取，如果這兩家公司年度收入高于20億，低于50億（含50億），則超出20億的部分按照2.5%收取管理費，若這兩家公司年度營業(yè)收入高于50億，低于100億（含100億），則超出50億部分按3%收取管理費，若這兩家公司年度營業(yè)收入高于100億，則超出100億部分按照3.5%收取管理服務(wù)費。

對于打扮家、窖藏物流和國美窖藏這三家公司，若他們年度營業(yè)收入低于20億元（含20億），則服務(wù)費按年度營業(yè)收入1%收取，若這三家公司年度營業(yè)收入高于20億，低于50億（含50億），則超出20億的部分按1.5%收取服務(wù)費，若這三家公司年度營業(yè)收入高于50億，低于100億，則超出50億部分按2%收取管理費，若這三家公司年度營業(yè)收入高于100億，則超出100億的部分按2.5%收取管理費，并且按照公司不同屬性，設(shè)定了2%、2.5%、3%、3.5%以及1%、1.5%的收費方式。

股權(quán)激勵方面也分為兩個維度，第一個維度，如果五個公司的主體，每個主體在各年利潤為正，或者經(jīng)營性現(xiàn)金流為正，或者目標(biāo)公司該年度經(jīng)營水平基本符合既定市場地位及戰(zhàn)略目標(biāo)，只要上述三個條件達成一項，將給予各公司1%的股權(quán)獎勵，方巍表示，1%是按照目前的初始比例，未來隨著融資情況，比例會同步稀釋。

方巍表示，資產(chǎn)托管目的是促進國美零售形成完整的零售經(jīng)營服務(wù)閉環(huán)，引入國美家和共享共建后將給線上平臺帶來流量，預(yù)期3年可累計萬億流量，帶來百億平臺收入，從而帶動千億估值增量。

黃光裕表示，從集團自身的戰(zhàn)略角度來看，六大平臺的功能是任何一個本地生活零售商所必須具備的，即使不做成線上、線下、供應(yīng)鏈、物流、共享共建和大數(shù)據(jù)&云六大平臺，也會有相應(yīng)的六大部門，本質(zhì)上是為了更好更專業(yè)地去做零售。

值得注意的是，黃光裕在會上表示，國美將在時機成熟時，考慮將電器供應(yīng)鏈予以從公司分拆，獨立進行資本運作。接下來，國美零售將與電商建立更多合作模式。

黃光裕還稱，國美用了3-5個月進行修整，進度比預(yù)期慢一點，但后面希望把進度趕回來。國美不會為18個月節(jié)奏而束縛，近期國美將會密集推出一系列項目。

10月12日，國美零售高開6.977%，盤中一度漲超8.14%，隨后漲幅收窄。截至發(fā)稿，國美零售股價報0.880港元/股，漲幅為2.33%。