經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 萬敏 綠色金融的未來，會(huì)有更多C端用戶的參與嗎？

11月3日，香港金融管理局（以下簡稱“金管局”）與投資推廣署合辦“香港金融科技周2021”，其中發(fā)布稱金管局與國際結(jié)算銀行創(chuàng)新樞紐（BISIH）轄下香港中心完成了Project Genesis，成果之一是完成了在香港向零售投資者發(fā)行代幣化綠色債券的概念認(rèn)證。金管局會(huì)進(jìn)一步研究透過政府綠色債券計(jì)劃試行發(fā)行代幣化綠色債券的可行性。

目前，雖然綠色債券的發(fā)行數(shù)量和規(guī)模在不斷提升，但大部分僅機(jī)構(gòu)交易者能參與其中，代幣化或?qū)⒛苁咕G色債券進(jìn)入更多個(gè)人投資者的投資配置清單里。

另一方面，近期湖州銀行的招股書申報(bào)稿中披露，計(jì)劃設(shè)立綠色消費(fèi)金融公司。

從融資端到資產(chǎn)端，綠色金融產(chǎn)品離零售用戶越來越近了。

消費(fèi)金融產(chǎn)品蓄勢待發(fā)

2017年6月，國家批復(fù)了5省8地的國家級(jí)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，其中就有浙江湖州。截至2020年6月，五個(gè)金融改革試驗(yàn)區(qū)共有209家綠色專營機(jī)構(gòu)，其中浙江有79家。

近期“全力沖刺成為國內(nèi)首家綠色上市銀行”的湖州銀行，成立于1998年，前身為湖州市商業(yè)銀行，實(shí)際控制人為湖州市人民政府，第一大股東為市屬國企——湖州市城市投資集團(tuán)股份有限公司，第二大股東為省屬國企——物產(chǎn)中大股份有限公司，近期披露了招股意向。

湖州銀行的2020年社會(huì)責(zé)任報(bào)告顯示，截止2020年12月末，湖州地區(qū)綠色貸款余額111.7億元，綠色貸款余額增速25.76%，全部貸款余額增速19.37%；湖州地區(qū)綠色貸款余額占比31.34%，高于全市平均水平。

湖州銀行還推出了綠色理財(cái)產(chǎn)品，面向生活垃圾分類標(biāo)桿居民或單位，已共計(jì)發(fā)售5300萬元，該產(chǎn)品募集的資金同樣投資于各項(xiàng)綠色項(xiàng)目建設(shè)。

在個(gè)人信貸產(chǎn)品方面，根據(jù)湖州銀行發(fā)布的招股書，該行擬申請發(fā)起設(shè)立以綠色金融為特色的消費(fèi)金融公司，主要針對三大目標(biāo)客戶群體：一是在有良好記錄的存量客戶中選擇有綠色行為習(xí)慣的客戶作為目標(biāo)客戶群體，對目標(biāo)客戶進(jìn)行細(xì)分并相應(yīng)提供定制化的產(chǎn)品和服務(wù)；二是為“綠色消費(fèi)場景客戶”提供一般消費(fèi)現(xiàn)金貸款服務(wù)、消費(fèi)保險(xiǎn)代理服務(wù)、消費(fèi)咨詢服務(wù)等服務(wù)；三是針對購買綠色產(chǎn)品的個(gè)人客戶，為其購買節(jié)能產(chǎn)品、電動(dòng)車、綠色家裝產(chǎn)品等耐用綠色消費(fèi)品提供小額無擔(dān)保信貸服務(wù)，或滿足其他一般性消費(fèi)需求。

《2021年商場綠色消費(fèi)報(bào)告》顯示，超六成的受訪者知曉“綠色消費(fèi)”，其中，00后、90后對“綠色消費(fèi)”的認(rèn)知明顯高于其他年齡段，分別達(dá)79%和70%。抓住年輕消費(fèi)者群體對綠色低碳的注意力，引導(dǎo)綠色消費(fèi)場景的展開，或有助于消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品在行業(yè)紅海中找到新的增長曲線。

“舉例來說，年輕客群對特斯拉、蔚小理等新能源汽車在電動(dòng)化、智能網(wǎng)聯(lián)化方面的探索具有較高的認(rèn)同度，但其中一部分用戶當(dāng)期消費(fèi)能力有限，可以通過分期貸款、融資租賃等形式得到支持，這就是綠色消費(fèi)金融的應(yīng)有之義。” 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)研究員金天認(rèn)為，這樣的消費(fèi)既不屬于過度消費(fèi)、鋪張浪費(fèi)，也能夠帶動(dòng)更多產(chǎn)業(yè)發(fā)展，符合當(dāng)前政策導(dǎo)向，值得消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)做更多考量和布局。

隨著我國“3060”目標(biāo)戰(zhàn)略的提出，倡導(dǎo)綠色低碳生活、引導(dǎo)綠色消費(fèi)成為綠色金融新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和產(chǎn)品創(chuàng)新方向。作為消費(fèi)金融市場的主流，多家銀行也推出了綠色主題的信用卡，如江蘇銀行綠色低碳信用卡攜手銀聯(lián)構(gòu)建了綠色低碳積分體系，結(jié)合持卡人在銀聯(lián)系統(tǒng)的綠色消費(fèi)行為，如乘坐公交地鐵、云閃付繳費(fèi)、共享單車騎行、高鐵出行、新能源車充電等，計(jì)算個(gè)人碳減排量，并配置相應(yīng)權(quán)益，以娛樂互動(dòng)和動(dòng)態(tài)回饋的機(jī)制，鼓勵(lì)客戶綠色消費(fèi)。

如何倡導(dǎo)“對環(huán)境友好”的消費(fèi)方式，并通過產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新滿足綠色消費(fèi)趨勢，帶動(dòng)消費(fèi)者的低碳環(huán)保意識(shí)，是當(dāng)下綠色金融的發(fā)展方向之一。今年雙11期間，網(wǎng)商銀行還宣布推出免費(fèi)“綠色0賬期”，即綠色商品一經(jīng)賣出，商家就能立即提前收回貨款；此外，為鼓勵(lì)消費(fèi)者選擇綠色家電，在天貓“綠色會(huì)場”購買國家認(rèn)證的一級(jí)能效家電，即可獲得螞蟻森林能量獎(jiǎng)勵(lì)。

金天認(rèn)為，現(xiàn)在綠色消費(fèi)金融有概念泛化的傾向。比如，有些機(jī)構(gòu)認(rèn)為自己的消費(fèi)金融產(chǎn)品重點(diǎn)推廣給了可能具有綠色消費(fèi)習(xí)慣和行為習(xí)慣的用戶，就屬于綠色消費(fèi)金融；有些機(jī)構(gòu)認(rèn)為自己在發(fā)展普惠金融過程中推廣了數(shù)字化的申請和審批流程，減少了紙張浪費(fèi)，也屬于綠色消費(fèi)金融，等等。“要真正符合綠色消費(fèi)金融內(nèi)涵，應(yīng)當(dāng)首先在產(chǎn)品本身上找準(zhǔn)結(jié)合點(diǎn)。”

科技助力綠債投資“化整為零”

目前，綠色低碳產(chǎn)業(yè)和企業(yè)在融資端通過綠色信貸、綠色債券獲得長期、優(yōu)惠的融資支持，是銀行等金融機(jī)構(gòu)介入綠色金融的主要方式，如何帶動(dòng)更多零售投資者參與對綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)的了解、支持，業(yè)內(nèi)還在探索。

今年8月24日，香港金管局聯(lián)手國際清算銀行旗下的香港創(chuàng)新中心，進(jìn)行將金融科技引入債券市場的研究，命名為“起源項(xiàng)目（Project Genesis）”。11月3日，“起源項(xiàng)目”稱，已經(jīng)完成了兩個(gè)試驗(yàn)性平臺(tái)對上述概念的論證，未來或?qū)⑼瞥鲆粋€(gè)相關(guān)的手機(jī)app。“在債券的全部生命周期里，投資者將很容易追蹤應(yīng)付利息，并實(shí)時(shí)跟蹤項(xiàng)目的清潔能量及碳減排情況。”聲明還指出，這將給零售投資者提供一個(gè)在透明市場上出售債券的平臺(tái)。

香港金管局還表示，下一步，將研究通過政府綠色債券計(jì)劃試行發(fā)行代幣化綠色債券的可行性。

這是香港金融行業(yè)為推進(jìn)綠色金融發(fā)展的一系列努力之一。

今年10月20日，香港金融管理局總裁余偉文在公開演講中表示，金管局正協(xié)助政府推行總值2,000億港元的綠色債券計(jì)劃，逐步建立多種類的綠債收益率曲線，為企業(yè)發(fā)債提供切實(shí)的基準(zhǔn)。金管局已經(jīng)于2019年和今年2月協(xié)助政府兩度發(fā)行合共35億美元的綠色債券。我們計(jì)劃擴(kuò)大綠債發(fā)行的幣種、項(xiàng)目的種類、發(fā)行的模式和渠道，包括籌備發(fā)行零售綠債，進(jìn)一步豐富香港綠色和可持續(xù)金融生態(tài)，以及向潛在綠色債券發(fā)行人展示香港能夠提供一站式服務(wù)，推廣香港成為發(fā)行綠色產(chǎn)品的首選平臺(tái)。

零售綠債，此前也有金融機(jī)構(gòu)嘗試。

2017年，國家開發(fā)銀行在全國銀行間債券市場發(fā)行“長江經(jīng)濟(jì)帶水資源保護(hù)”專題綠色金融債券。本期債券發(fā)行規(guī)模不超過50億元，為國開行2017年第三期綠色金融債券。其中44億元金融債將在銀行間債券市場發(fā)行，剩余不超過6億元將以柜臺(tái)債的形式，通過工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和電子渠道，首次向社會(huì)公眾零售。

近幾年來，綠色債券擴(kuò)容不斷提速，根據(jù)東方金誠信用的統(tǒng)計(jì)，今年上半年境內(nèi)綠色債券累計(jì)發(fā)行201只，發(fā)行規(guī)模2460.96億元，發(fā)行數(shù)量同比增長91.43%，發(fā)行規(guī)模同比增長122.05%。但在整體債券市場和綠色金融融資規(guī)模中的占比仍較小。

近期，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》和《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》，其中提出“支持符合條件的企業(yè)上市融資和再融資用于綠色低碳項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營，擴(kuò)大綠色債券規(guī)模。”等，綠色債券的發(fā)行有望進(jìn)一步擴(kuò)容。

中信證券在其研報(bào)中指出，從發(fā)行票面利率來看，綠色債券可比非綠色債券有一定優(yōu)勢，但二級(jí)市場方面，目前國內(nèi)綠債市場暫沒有體現(xiàn)出“綠色溢價(jià)”。“我們判斷這屬于合理現(xiàn)象，持有綠色債券面臨的風(fēng)險(xiǎn)敞口和持有非綠債是無差別的，縱然綠債乃至綠色金融對于環(huán)境能夠產(chǎn)生積極影響，但綠債持有人和非綠債持有人一樣受益于環(huán)境的改善，沒有優(yōu)先劣后。”中信證券認(rèn)為，不能排除未來出現(xiàn)“綠色溢價(jià)”的可能性，這一變化可能由供需力量、稅收優(yōu)惠、質(zhì)押便利等因素導(dǎo)致。

2021年7月1日起，央行《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評價(jià)方案》（以下簡稱《方案》）正式實(shí)施。《方案》中明確指出，綠色金融業(yè)務(wù)包括但不限于綠色貸款、綠色證券、綠色股權(quán)投資、綠色租賃、綠色信托、綠色理財(cái)?shù)取４舜巍斗桨浮坟S富了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)務(wù)的覆蓋范圍，明確當(dāng)前納入評價(jià)范圍的綠色金融業(yè)務(wù)包括綠色貸款和綠色債券，正式將綠色債券納入銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評價(jià)體系。

而在新增的綠色信貸或綠色債券等項(xiàng)目中，銀行尤其需要辨別底層資產(chǎn)是否真的“綠色”，需警惕行業(yè)中的偽綠色科技和偽綠色金融。騰訊金融研究院秘書長杜曉宇在“綠色賦能·永續(xù)發(fā)展”銀行業(yè)綠色金融論壇上表示，建議落實(shí)監(jiān)管信息和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)機(jī)制，通過人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，提升綠色金融宏觀審慎和微觀監(jiān)管數(shù)字化水平，防范綠色信貸、綠色債券違約爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。