經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 葉心冉 11月23日，由經(jīng)濟觀察報主辦、上海信托戰(zhàn)略合作的“新發(fā)展 新秩序——2021年度觀察家金融峰會”在上海召開。香港大學(xué)馮氏講席教授、亞洲環(huán)球研究所所長陳志武發(fā)表了題為《金融持續(xù)發(fā)展需要哪些條件？》的演講，其中談到，長久而持續(xù)地發(fā)展金融市場，需要體制環(huán)境的穩(wěn)定性，不能因為一時的方便拋棄一些基本的原則。

陳志武指出，過去三十多年，中國的金融市場取得了諸多輝煌的成就，但是當(dāng)前，一些企業(yè)或是行業(yè)的爆雷頻繁出現(xiàn)，金融市場依然面臨著較大的挑戰(zhàn)。“這個時候，我們需要去思考中國金融市場發(fā)展所需要的體制架構(gòu)是不是真的能夠經(jīng)受住檢驗，我們是不是能夠堅守住基本的原則。”陳志武說到。

在這其中需要去明晰兩個大的方面，一是金融交易的本質(zhì)是什么，二是金融市場發(fā)展所需要的體制機制的重要性。

陳志武進一步闡述指出，金融交易的本質(zhì)是契約交易，因此契約能不能得到可靠的執(zhí)行、得到遵守就是非常關(guān)鍵的部分。“如果契約條款、契約執(zhí)行規(guī)則、契約權(quán)益保障在未來可以隨便更改，那么金融交易所依賴的契約很容易變成廢紙一張，變得一文不值，這就是為什么世界上那么多的國家，真正能夠長久持續(xù)地發(fā)展好金融市場的國家少之又少。”陳志武說到。

在金融市場發(fā)展所需要的體制機制的重要性這一方面，陳志武談到，國家通過貨幣政策的調(diào)控、財政刺激等一系列的政策工具，使得中國在過去幾十年中一次又一次地平穩(wěn)度過金融市場出現(xiàn)的危機。但陳志武同時指出，需要認(rèn)識到，過去的增長是粗放式的發(fā)展，是通過不斷增加杠桿帶來的增長，而到了今天，真正考驗體制機制、契約環(huán)境以及法律規(guī)則的時候到了。陳志武特別談到，尤其是當(dāng)前諸多的“股份有限責(zé)任公司”，這其中的“責(zé)任”是否能夠得到法律的保護，關(guān)鍵考驗的時間已經(jīng)到來。

最后，陳志武談到了對當(dāng)前體制機制的幾點建議和希望，他指出，各級權(quán)力部門不能隨意改變政策環(huán)境、規(guī)則環(huán)境，尤其是涉及到債務(wù)糾紛、債務(wù)違約的法律訴訟程序的安排。

陳志武表示，中國的企業(yè)以及地方政府的融資成本在快速上升，如果這樣持續(xù)下去，不僅僅是影響接下來經(jīng)濟發(fā)展中真正需要“供血”的項目很難找到新的資金，還會使得中國的金融市場在經(jīng)歷了三十多年不懈努力的高速發(fā)展后，面臨越來越大的挑戰(zhàn)。“需要我們不隨便改變規(guī)則環(huán)境，不隨便改變法院應(yīng)該發(fā)揮的作用，保留規(guī)則的穩(wěn)定性，保留法院在處理權(quán)益糾紛、債務(wù)糾紛上的專業(yè)空間，這樣中國金融市場才能長久持續(xù)的發(fā)展，才可能更有希望。”陳志武說到。