經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 梁冀 當(dāng)?shù)貢r(shí)間2022年2月26日，伯克希爾·哈撒韋公司公布2021年業(yè)績(jī)，其董事會(huì)主席、“股神”沃倫·巴菲特發(fā)布了2022年致股東信。在連續(xù)兩年跑輸大盤(pán)后，2021年伯克希爾·哈撒韋的業(yè)績(jī)表現(xiàn)再度跑贏標(biāo)普500指數(shù)，二者去年的增幅分別為29.6%和28.7%。

數(shù)據(jù)顯示，伯克希爾·哈撒韋2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)274.55億美元，同比增長(zhǎng)25%；凈利潤(rùn)897.95億美元，同比增長(zhǎng)111.2%，再創(chuàng)歷史新高。

截至去年底，伯克希爾·哈撒韋股票投資組合價(jià)值約3507.2億美元。其中，蘋(píng)果公司作為頭號(hào)重倉(cāng)股價(jià)值占比近半。巴菲特在其年度致股東信中，也罕見(jiàn)地將公司對(duì)蘋(píng)果公司的投資與傳統(tǒng)的保險(xiǎn)、鐵路和能源并稱為其四大支柱業(yè)務(wù)。

凈利潤(rùn)同比翻番

根據(jù)美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，伯克希爾·哈撒韋2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)897.95億美元，創(chuàng)下歷史新高；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)274.55億美元，投資收益615.77億美元。

2021年，伯克希爾·哈撒韋每股市值同比增幅為29.6%；同期標(biāo)普500指數(shù)（含紅利）同比增幅為28.7%，前者跑贏了0.9百分點(diǎn)。1965至2021年，伯克希爾·哈撒韋每股市值的復(fù)合年增長(zhǎng)率為20.1%，大幅跑贏標(biāo)普500指數(shù)10.5%的水平。

截至去年底，伯克希爾·哈撒韋前10大持倉(cāng)分別是蘋(píng)果公司（1611.55億美元）、美國(guó)銀行（459.52億美元）、美國(guó)運(yùn)通（248.04億美元）、可口可樂(lè)（236.84億美元）、穆迪（96.36億美元）、Verizon通信（82.53億美元）、美國(guó)合眾銀行（80.58億美元）、比亞迪（76.93億美元）、雪佛龍（44.88億美元）和紐約梅隆銀行（38.82億美元）。

巴菲特表示，伯克希爾·哈撒韋目前投資有不同領(lǐng)域的企業(yè)，部分是控股，部分為參股，主要由美國(guó)大型公司的有價(jià)普通股組成。此外，公司還持有一些非美國(guó)本土公司的股票。

巴菲特在致股東信中稱，公司業(yè)務(wù)的四大支柱分別是保險(xiǎn)業(yè)、蘋(píng)果公司、美國(guó)伯靈頓北方圣太菲鐵路運(yùn)輸公司（BNSF）和伯克希爾·哈撒韋能源公司（BHE）。他指出，許多人認(rèn)為伯克希爾·哈撒韋是一個(gè)龐大且有些奇怪的金融資產(chǎn)集合。事實(shí)上，公司擁有和經(jīng)營(yíng)的美國(guó)“基礎(chǔ)設(shè)施”資產(chǎn)——在我們的資產(chǎn)負(fù)債表上被分類為房地產(chǎn)、廠房和設(shè)備——比其他任何美國(guó)公司擁有和經(jīng)營(yíng)的都多。這種優(yōu)勢(shì)從來(lái)都不是我們的目標(biāo)。然而，這已成為事實(shí)。

截至年底，上述國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)在伯克希爾·哈撒韋的資產(chǎn)負(fù)債表上的價(jià)值為1580億美元。這一數(shù)字在去年有所增加，并將繼續(xù)增加。公司永遠(yuǎn)都在發(fā)展壯大。

持續(xù)回購(gòu)

2021年，伯克希爾·哈撒韋合計(jì)回購(gòu)股份金額達(dá)到270億美元；過(guò)去兩年，其回購(gòu)金額517億美元，回購(gòu)股份占比達(dá)到9%。另一方面，伯克希爾·哈撒韋的現(xiàn)金水平仍處于1440億美元的高位，其中1200億美元投資于期限少于一年的美國(guó)國(guó)債。

巴菲特表示，目前公司內(nèi)部業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)超過(guò)并購(gòu)，因此公司寧愿以回購(gòu)的方式投資于自己公司。目前很難找到符合標(biāo)準(zhǔn)的公司來(lái)長(zhǎng)期持有，長(zhǎng)期的低利率推高了各類資產(chǎn)價(jià)格。

巴菲特還表示，他是蘋(píng)果公司CEO蒂姆·庫(kù)克股票回購(gòu)策略的支持者，該策略讓投資者不必表決的情況下，增加對(duì)這家iPhone制造商的收益。根據(jù)此前公布的13F報(bào)告，截至第四季度，蘋(píng)果股票占該公司資產(chǎn)的比例從之前的42.8%上升至47.6%再創(chuàng)歷史新高，權(quán)重上升與蘋(píng)果股價(jià)優(yōu)異表現(xiàn)密切相關(guān)。

巴菲特指出，“查理和我已經(jīng)約定，伯克希爾·哈撒韋(以及我們旗下除BNSF和BHE以外的子公司)將始終持有超過(guò)300億美元的現(xiàn)金和等價(jià)物。我們希望公司在財(cái)務(wù)上堅(jiān)不可摧，永遠(yuǎn)不要依賴陌生人(甚至是朋友)的仁慈。我們倆都喜歡睡得香，我們希望我們的債權(quán)人、保險(xiǎn)索賠人和你也能睡得香。”

接班人問(wèn)題矚目

考慮到巴菲特和伯克希爾·哈撒韋副董事長(zhǎng)查理·芒格分別92歲和98歲的高齡，公司的接班人事宜備受市場(chǎng)關(guān)注。

在2021年股東大會(huì)上，芒格在被問(wèn)及公司是否會(huì)變得太大、太復(fù)雜時(shí)，他說(shuō)道：“阿貝爾會(huì)保持公司文化。”巴菲特也曾表示，董事們一致同意如果自己卸任，將由公司非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的副董事長(zhǎng)格雷格·阿貝爾接任首席執(zhí)行官（CEO）。阿貝爾現(xiàn)為伯克希爾副董事長(zhǎng)，負(fù)責(zé)公司的所有非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，包括能源、鐵路、零售、金融產(chǎn)品和制造業(yè)等。

按照日程安排，伯克希爾·哈撒韋公司將于4月29日至5月1日在奧馬哈舉行年度股東大會(huì)，并在時(shí)隔兩年后重新回歸線下舉辦。巴菲特在信中表示，奧馬哈急切地等待著你的到來(lái)，我也一樣。