張奧平/文 2022年3月5日上午，全國(guó)人大聽取了李克強(qiáng)總理的政府工作報(bào)告。一年一度的政府工作報(bào)告是展望全年經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)，也是短期一年國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的BP（“商業(yè)計(jì)劃書”）。理解國(guó)家的BP，看清宏觀形勢(shì)與行業(yè)趨勢(shì)，將使我們腳下之路走得更為堅(jiān)定。

從報(bào)告全文釋放的信號(hào)來看，2022年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”之勢(shì)，穩(wěn)增長(zhǎng)的動(dòng)能將逐步釋放，全年經(jīng)濟(jì)增速前低后高，加大穩(wěn)健的貨幣政策實(shí)施力度，社融將實(shí)現(xiàn)逐步反轉(zhuǎn)，新老基建將在上半年展現(xiàn)出強(qiáng)有力的反彈之勢(shì)，政策發(fā)力點(diǎn)將圍繞高質(zhì)量投資，深化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，提振內(nèi)需，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，同時(shí)注重綠色低碳發(fā)展，防范金融風(fēng)險(xiǎn)展開。

一、主要目標(biāo)：5.5%左右體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中求進(jìn)”之勢(shì)

1、經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)5.5%左右：前低后高，穩(wěn)中求進(jìn)

經(jīng)濟(jì)增速的目標(biāo)水平，決定著宏觀政策調(diào)控的力度。（《中國(guó)人民銀行法》中給出的中國(guó)央行兩大目標(biāo)：保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。）2022年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)為5.5%左右，展現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)更為積極的穩(wěn)中求進(jìn)之勢(shì)。2020年在疫情沖擊下，全年經(jīng)濟(jì)增速實(shí)現(xiàn)2.2%，創(chuàng)歷史新低，在低基數(shù)的影響，以及經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇下，2021年經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)8.1%的高增長(zhǎng)，遠(yuǎn)超2021年經(jīng)濟(jì)增速6%的目標(biāo)值。

但進(jìn)入2022年，經(jīng)濟(jì)面臨著“需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱”的三重壓力，此三重壓力的形成，既有外因（發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體超寬松貨幣政策、國(guó)際大宗商品原材料價(jià)格上漲等），也有內(nèi)因（多行業(yè)政策改革調(diào)整、能耗雙控等），并且相互為因，相互影響。其中最關(guān)鍵的便是市場(chǎng)主體，尤其是中小民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展預(yù)期轉(zhuǎn)弱。

應(yīng)對(duì)當(dāng)前三重壓力，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，報(bào)告中提出“經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期目標(biāo)的設(shè)定，主要考慮穩(wěn)就業(yè)保民生防風(fēng)險(xiǎn)的需要，并同近兩年平均經(jīng)濟(jì)增速以及‘十四五’規(guī)劃目標(biāo)要求相銜接。這是高基數(shù)上的中高速增長(zhǎng)，體現(xiàn)了主動(dòng)作為，需要付出艱苦努力才能實(shí)現(xiàn)”。

2022年5.5%的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)比2021年6%以上的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)更為積極。因當(dāng)前正處于短期經(jīng)濟(jì)周期中的衰退期，全年要實(shí)現(xiàn)5.5%左右的經(jīng)濟(jì)增速，實(shí)現(xiàn)在去年經(jīng)濟(jì)增速8.1%高基數(shù)下的中高速增長(zhǎng)，超過兩年平均經(jīng)濟(jì)增速5.1%，政策發(fā)力將適當(dāng)靠前，頂住短期的經(jīng)濟(jì)的下行壓力，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的行穩(wěn)致遠(yuǎn)。預(yù)計(jì)今年二季度將實(shí)現(xiàn)從衰退期走向新一輪復(fù)蘇期。對(duì)于企業(yè)家或投資人而言，應(yīng)走在經(jīng)濟(jì)周期的曲線之前，順勢(shì)而為，提前布局。

此外，5.5%左右的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)，體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)工作要實(shí)現(xiàn)質(zhì)升量增，既著眼于質(zhì)，又著眼于量，質(zhì)與量并不是站在對(duì)立面，既積極又務(wù)實(shí)。同時(shí)，也將加大各項(xiàng)政策力度，堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，從而保持社會(huì)大局穩(wěn)定，迎接黨的二十大勝利召開。

2、通脹目標(biāo)3%左右：溫和上漲，合理區(qū)間

通脹的目標(biāo)水平，同樣影響著宏觀政策調(diào)控的力度。2021年，CPI增速目標(biāo)為3%左右，但2021年全年CPI增速錄得0.9%，遠(yuǎn)低于目標(biāo)增速，經(jīng)濟(jì)在2021年下半年出現(xiàn)了相對(duì)通縮的局面，反映在經(jīng)濟(jì)中便是需求收縮，消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，從而造成市場(chǎng)主體，企業(yè)自主投資意愿轉(zhuǎn)弱。

2022年政府工作報(bào)告中，將通脹目標(biāo)定為3%左右，因去年低基數(shù)與豬周期的影響，預(yù)計(jì)全年CPI將實(shí)現(xiàn)溫和上漲，快速上行的風(fēng)險(xiǎn)不高，將繼續(xù)在合理區(qū)間運(yùn)行，不會(huì)對(duì)宏觀政策，尤其是相對(duì)寬松的宏觀政策形成掣肘。

3、就業(yè)目標(biāo)新增1100萬人以上，城鎮(zhèn)失業(yè)率5.5%以內(nèi)：有序發(fā)展，回歸常態(tài)

就業(yè)目標(biāo)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為正相關(guān)，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，新增就業(yè)才能實(shí)現(xiàn)。2021年，城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標(biāo)為1100萬人以上，實(shí)際完成1269萬人；城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右，實(shí)際完成平均值為5.1%。2022年政府工作報(bào)告中，將就業(yè)目標(biāo)定為城鎮(zhèn)新增就業(yè)1100萬人以上，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%以內(nèi)，基本與2021年持平。隨著疫情影響的逐步弱化，宏觀政策的發(fā)力，以及經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)復(fù)蘇，就業(yè)目標(biāo)已不再受制于疫情的影響，回歸常態(tài)。

從主要目標(biāo)來看，2022年，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響將更為弱化，5.5%左右的經(jīng)濟(jì)增速體現(xiàn)出更為積極與以我為主的“穩(wěn)中求進(jìn)”之勢(shì)。從短期看，今年將召開黨的二十大，為迎接黨的二十大勝利召開，則需要保持平穩(wěn)健康的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

從長(zhǎng)期來看，根據(jù)2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)所提出的“人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平”，則代表到2035年，相比2020年的GDP總量或人均GDP需要翻一倍（人均GDP從2020年1.1萬美元左右翻一倍到2035年2.2萬美元左右）。這則要求從2021年開始，未來15年的年均增速要達(dá)到4.7%左右。因經(jīng)濟(jì)增速的逐步下臺(tái)階，那么作為第一個(gè)五年的“十四五”期間，年均經(jīng)濟(jì)增速應(yīng)至少達(dá)到5%以上。那么，2022年增速達(dá)到5.5%左右將為未來長(zhǎng)期發(fā)展留下更多空間。

二、宏觀政策：財(cái)政精準(zhǔn)發(fā)力，貨幣靈活有效

2022年政府工作報(bào)告對(duì)宏觀政策提出的總體要求是“著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。繼續(xù)做好‘六穩(wěn)’、‘六保’工作。宏觀政策有空間有手段，要強(qiáng)化跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供有力支撐”。這與2021年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)整體政策作出的“各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前”部署，以及“宏觀政策要穩(wěn)健有效”要求一脈相承。

1、財(cái)政政策：注重精準(zhǔn)可持續(xù)

報(bào)告指出，“提升積極的財(cái)政政策效能”，“今年赤字率擬按2.8%左右安排、比去年有所下調(diào)，有利于增強(qiáng)財(cái)政可持續(xù)性”，“要用好政府投資資金，帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資”，“要堅(jiān)持政府過緊日子，更好節(jié)用裕民”。

首先，因去年財(cái)政的“超收少支”，為今年整體財(cái)政安排提供了空間，去年赤字率目標(biāo)為3.2%左右，最終實(shí)現(xiàn)3.1%，2022年財(cái)政赤字率目標(biāo)降至2.8%左右，恢復(fù)至疫情前水平。其次，減稅降費(fèi)力度增加，自2016年，全面推開營(yíng)改增試點(diǎn)后，一直在推進(jìn)減稅降費(fèi)工作，今年政府工作報(bào)告中提出“延續(xù)實(shí)施扶持制造業(yè)、小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的減稅降費(fèi)政策，并提高減免幅度、擴(kuò)大適用范圍”，代表著減稅降費(fèi)政策將以更大的力度實(shí)施。最后，從減稅降費(fèi)所重點(diǎn)針對(duì)的主體來看，中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、制造業(yè)等皆是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)中求進(jìn)”，六穩(wěn)六保的核心痛點(diǎn)，政策發(fā)力更為精準(zhǔn)。

此外，基建投資已成為應(yīng)對(duì)當(dāng)前三重壓力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手。從經(jīng)濟(jì)的三駕馬車來看，因發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體超寬松的貨幣政策的加速退出，以及疫情的逐步恢復(fù)，我國(guó)此前靠外需，靠出口帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能在今年會(huì)逐步轉(zhuǎn)弱。此外，因短期內(nèi)居民收入水平難有較大提升，內(nèi)需中消費(fèi)則難以實(shí)現(xiàn)有效復(fù)蘇。

所以，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)便需要依靠投資這架馬車發(fā)力。而在投資這駕馬車中又有房地產(chǎn)、基建、制造業(yè)這三大核心。

首先，讓房地產(chǎn)托底經(jīng)濟(jì)的時(shí)代已經(jīng)過去了。報(bào)告中指出“堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，探索新的發(fā)展模式，堅(jiān)持租購(gòu)并舉，加快發(fā)展長(zhǎng)租房市場(chǎng),推進(jìn)保障性住房建設(shè)，支持商品房市場(chǎng)更好滿足購(gòu)房者的合理住房需求，穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期，因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展”。在“房住不炒”以及實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)行業(yè)的良性循環(huán)和健康發(fā)展的總基調(diào)下，房地產(chǎn)無法為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供此前一樣的支撐，依舊會(huì)保護(hù)房地產(chǎn)行業(yè)的消費(fèi)屬性，打擊其投資屬性。

所以，穩(wěn)增長(zhǎng)的重點(diǎn)便落在基建與制造業(yè)。而基建投資又是最能適應(yīng)政策發(fā)力的。報(bào)告中要求，“堅(jiān)持‘資金跟著項(xiàng)目走’，合理擴(kuò)大使用范圍，支持在建項(xiàng)目后續(xù)融資開工一批具備條件的重大工程、新型基礎(chǔ)設(shè)施、老舊公用設(shè)施改造等建設(shè)項(xiàng)目”，“適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資”等。2022年新老基建投資將持續(xù)發(fā)力，優(yōu)化升級(jí)。

2、貨幣政策：加大力度，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)更有力

報(bào)告指出，“加大穩(wěn)健的貨幣政策實(shí)施力度。發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持。擴(kuò)大新增貸款規(guī)模，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定”。可見，貨幣政策將更加靈活適度。

從短期來看，伴隨著去年底以及今年初降準(zhǔn)、降息等，寬松政策的落地，寬貨幣（派發(fā)的貨幣）正在逐步向?qū)捫庞茫ㄊ褂玫呢泿牛┺D(zhuǎn)換。從經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，2月PMI數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)、建筑業(yè)、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期全面回升，需求端復(fù)蘇明顯，新訂單指數(shù)為50.7%，重回榮枯線之上。雖小型企業(yè)受節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)滯后，以及生產(chǎn)壓力依舊較大的影響，PMI僅為45.1%，持續(xù)在低位回落；但大、中型企業(yè)PMI分別為51.8%和51.4%，展現(xiàn)出了較強(qiáng)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

經(jīng)濟(jì)的另一個(gè)先行指標(biāo)，社會(huì)融資規(guī)模增速已企穩(wěn)回升。2022年1月，新增社融達(dá)到了6.17萬億元，其中，政策推動(dòng)的社融相關(guān)科目，如票據(jù)融資、政府債券、企業(yè)短期貸款等正在加速回升，這也將帶動(dòng)市場(chǎng)自主融資意愿相關(guān)科目，如企業(yè)中長(zhǎng)期貸款，居民貸款等實(shí)現(xiàn)回升。

從長(zhǎng)期看，宏觀杠桿率的水平為2022年適度寬松的貨幣政策創(chuàng)造了空間。2021年我國(guó)宏觀杠桿率為272.5%，比2020年末低7.7個(gè)百分點(diǎn)。宏觀杠桿率中分子是總債務(wù)，分母是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP），宏觀杠桿率是總債務(wù)除以GDP。去年總債務(wù)水平總體平穩(wěn)，作為分母的GDP明顯擴(kuò)大，使得宏觀杠桿率明顯下降，為未來加大貨幣政策實(shí)施力度創(chuàng)造了空間。

年初，央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)在新聞發(fā)布會(huì)上曾表示“把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方”，確立了貨幣政策邊際寬松的立場(chǎng)，貨幣政策將實(shí)現(xiàn)從總量上充足發(fā)力、從方向上精準(zhǔn)發(fā)力、從時(shí)間上靠前發(fā)力。

整體而言，前期相對(duì)寬松的貨幣政策逐步實(shí)現(xiàn)向?qū)捫庞玫霓D(zhuǎn)換，后續(xù)寬松依舊具備條件。此外，報(bào)告指出，“加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效支持。用好普惠小微貸款支持工具，增加支農(nóng)支小再貸款，優(yōu)化監(jiān)管考核，推動(dòng)普惠小微貸款明顯增長(zhǎng)、信用貸款和首貸戶比重繼續(xù)提升”，“努力營(yíng)造良好融資生態(tài)，進(jìn)一步推動(dòng)解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)融資難題”，中小微企業(yè)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的痛點(diǎn)，中小微企業(yè)好，就業(yè)才能好，民生才能好，消費(fèi)才能逐步復(fù)蘇，中小微企業(yè)也將是未來貨幣政策的重要發(fā)力點(diǎn)。

三、深化改革：全面股票注冊(cè)制，強(qiáng)化反壟斷

在深化改革工作方面，報(bào)告圍繞“要素市場(chǎng)化、加強(qiáng)數(shù)字政府建設(shè)、國(guó)企改革、財(cái)稅金融體制改革”等進(jìn)行了工作部署。

此外，需重點(diǎn)關(guān)注，一是報(bào)告指出“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。”2019年，科創(chuàng)板作為增量市場(chǎng)，率先打響了試點(diǎn)注冊(cè)制的第一槍。此后，圍繞注冊(cè)制改革，中國(guó)資本市場(chǎng)先后實(shí)現(xiàn)了新版證券法落地、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革、退市新規(guī)落地、深市中小板被深市主板合并等一系列改革，2021年9月2日，作為全國(guó)資本市場(chǎng)的第三家交易所北交所宣布設(shè)立，11月15日實(shí)現(xiàn)正式開市，同樣試點(diǎn)注冊(cè)制。北交所試點(diǎn)注冊(cè)制，建立了北交所審核與證監(jiān)會(huì)注冊(cè)各有側(cè)重的審核流程，主要安排與注冊(cè)制改革后的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板總體保持一致。自北交所正式開市以來，全面注冊(cè)制改革再次邁出了實(shí)質(zhì)性的關(guān)鍵一步，彌補(bǔ)了中國(guó)資本市場(chǎng)此前難以幫助“更早、更小、更新”的企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資發(fā)展，以及讓投資者投資分享早期高增長(zhǎng)型企業(yè)成長(zhǎng)紅利的功能缺失。

目前，中國(guó)資本市場(chǎng)在北交所、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革成功，以及深交所主板和中小板實(shí)現(xiàn)合并后，僅剩滬深主板市場(chǎng)未實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制，全市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制已勢(shì)在必行。

二是報(bào)告指出，“加強(qiáng)反壟斷和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，維護(hù)公平有序的市場(chǎng)環(huán)境”，以及“要正確認(rèn)識(shí)和把握資本的特性和行為規(guī)律，支持和引導(dǎo)資本規(guī)范健康發(fā)展”。對(duì)反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張，需要理解的是反壟斷不是反資本，防止資本無序擴(kuò)張不是防止資本有序擴(kuò)張，資本要有“紅綠燈”。給資本設(shè)置“紅綠燈”的含義，就是既有紅燈也有綠燈，要?jiǎng)澏ㄟ吔纭⒓訌?qiáng)規(guī)范，同時(shí)更好的發(fā)揮資本作為生產(chǎn)要素的積極作用。那么，什么是“紅燈”，什么是“綠燈”呢？

紅燈就是要停住，要踩剎車。涉及到社會(huì)健康發(fā)展以及民生福祉的領(lǐng)域，市場(chǎng)主體以及微觀個(gè)體平等式發(fā)展的領(lǐng)域，如此前存在發(fā)展亂象的教育、居住、醫(yī)療等行業(yè)是資本的“紅燈”，是不會(huì)允許資本存在無序擴(kuò)張、野蠻生長(zhǎng)的。

而綠燈的字面意思就是要往前走，不僅要往前走，還要踩油門，高效通行。涉及到中國(guó)經(jīng)濟(jì)下一階段高質(zhì)量發(fā)展的領(lǐng)域，如戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，新一代信息技術(shù)、新能源、新材料、高端制造等；以及強(qiáng)化國(guó)家戰(zhàn)略科技力量背后的關(guān)鍵核心技術(shù)突破，新一代人工智能、量子信息、集成電路、航空航天等領(lǐng)域；還有實(shí)現(xiàn)雙循環(huán)戰(zhàn)略背后的新消費(fèi)、新國(guó)貨、文化相關(guān)等領(lǐng)域?qū)?huì)更加歡迎具備長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造能力的資本投入，這些則是“綠燈”，也是具備增量?jī)r(jià)值的行業(yè)方向。

此外，資本和資本市場(chǎng)既有緊密的內(nèi)在聯(lián)系，也存在本質(zhì)區(qū)別。資本市場(chǎng)既是資本的“守門員”，也是資本的“急先鋒”。

從直接融資體系來看，資本市場(chǎng)是資本實(shí)現(xiàn)最終收益的“出口”。首先，要防止資本無序擴(kuò)張、野蠻生長(zhǎng)，則必須要做好“守門員”的角色，嚴(yán)把資本市場(chǎng)“入口”關(guān)，對(duì)存在有違社會(huì)健康發(fā)展以及收割社會(huì)價(jià)值型的行業(yè)，要從嚴(yán)監(jiān)管其上市融資及并購(gòu)等活動(dòng)。

其次，要更大程度地發(fā)揮資本作為生產(chǎn)要素的積極作用，則必須要做好“急先鋒”的角色，明確所支持的行業(yè)，如目前資本市場(chǎng)中，科創(chuàng)板對(duì)硬科技、創(chuàng)業(yè)板對(duì)三創(chuàng)四新、北交所對(duì)創(chuàng)新以及專精特新的行業(yè)定位，引導(dǎo)市場(chǎng)中更多具備價(jià)值創(chuàng)造能力的資本流入相應(yīng)的行業(yè)，提升行業(yè)發(fā)展效率，不斷強(qiáng)化資本市場(chǎng)在促進(jìn)科技、資本和產(chǎn)業(yè)循環(huán)方面的重要功能，保護(hù)產(chǎn)權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

四、創(chuàng)新發(fā)展：持續(xù)為經(jīng)濟(jì)注入新動(dòng)能

報(bào)告指出，“深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，鞏固壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基。推進(jìn)科技創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，突破供給約束堵點(diǎn)，依靠創(chuàng)新提高發(fā)展質(zhì)量”。

首先，近幾年國(guó)家如此強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的核心原因，是中國(guó)正處在跨越中等收入陷阱，成為高收入國(guó)家的關(guān)鍵階段。2021年中國(guó)人均GDP在1.26萬美元左右，人均GNI（國(guó)民總收入）在1.24萬美元左右，大概率將在2022年跨越世界銀行所最新設(shè)定的人均GNI 12695美元的“中等收入陷阱”門檻，成為高收入國(guó)家。

但根據(jù)其他經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，跨越“中等收入陷阱”并不代表能站住、站穩(wěn)，有的經(jīng)濟(jì)體曾經(jīng)跨越了“中等收入陷阱”，但是沒站住，又掉了下來，如俄羅斯、巴西、阿根廷等經(jīng)濟(jì)體，背后的本質(zhì)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力能否從要素驅(qū)動(dòng)（依靠資源或者廉價(jià)勞動(dòng)力）、投資驅(qū)動(dòng)（大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)張，基建與地產(chǎn)投資，政府主導(dǎo)），轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)（激發(fā)市場(chǎng)微觀主體創(chuàng)新發(fā)展活力）。創(chuàng)新與全要素生產(chǎn)率、勞動(dòng)生產(chǎn)率、科技貢獻(xiàn)率、人力資本積累等都直接相關(guān)，也是經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。

其次，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)重點(diǎn)將從兩方面入手。一是通過政策發(fā)力，營(yíng)造良好的創(chuàng)新生態(tài)，報(bào)告中指出，“實(shí)施基礎(chǔ)研究十年規(guī)劃,加強(qiáng)長(zhǎng)期穩(wěn)定支持。實(shí)施科技體制改革三年攻堅(jiān)方案，強(qiáng)化國(guó)家戰(zhàn)略科技力量，發(fā)揮好國(guó)家實(shí)驗(yàn)室和全國(guó)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室作用，推進(jìn)科研院所改革，改進(jìn)重大科技項(xiàng)目立項(xiàng)和管理方式。為創(chuàng)新發(fā)展制定了具體的“時(shí)間表、路線圖”。

二是加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)創(chuàng)新的扶持，報(bào)告中指出，“加大企業(yè)創(chuàng)新激勵(lì)力度，強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位”，“加大研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策實(shí)施力度，將科技型中小企業(yè)加計(jì)扣除比例從75%提高到100%”，“對(duì)企業(yè)投入基礎(chǔ)研究實(shí)行稅收優(yōu)惠”，“著力培育‘專精特新’企業(yè)，在資金、人才、孵化平臺(tái)搭建等方面給予大力支持”等。中小企業(yè)貢獻(xiàn)了70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果，未來對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)、“專精特新”企業(yè)的支持力度也將持續(xù)加大。

五、擴(kuò)大內(nèi)需：穩(wěn)定消費(fèi)，擴(kuò)大投資

在擴(kuò)大內(nèi)需部分，報(bào)告指出，“堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，推進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和新型城鎮(zhèn)化。暢通國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)，打通生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)各環(huán)節(jié)，增強(qiáng)內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力”。

其中，報(bào)告對(duì)穩(wěn)定和擴(kuò)大消費(fèi)指出，“推動(dòng)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)。多渠道促進(jìn)居民增收，完善收入分配制度，提升消費(fèi)能力。推動(dòng)線上線下消費(fèi)深度融合，促進(jìn)生活服務(wù) 消費(fèi)恢復(fù)，發(fā)展消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式。繼續(xù)支持新能源汽車消費(fèi), 鼓勵(lì)地方開展綠色智能家電下鄉(xiāng)和以舊換新”等。

2021年全年消費(fèi)復(fù)蘇較弱，社會(huì)消費(fèi)品零售總額兩年平均增速為3.5%，與疫情前8%左右的增速仍有較大差距，其中重點(diǎn)則是餐飲、住宿、零售、旅游、客運(yùn)等線下接觸式行業(yè)復(fù)蘇較慢。今年穩(wěn)定消費(fèi)的工作將從這一核心痛點(diǎn)展開，各項(xiàng)幫扶政策將加大力度。

報(bào)告中對(duì)擴(kuò)大有效投資指出，“積極擴(kuò)大有效投資。圍繞國(guó)家重大戰(zhàn)略部署和‘十四五’規(guī)劃，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資”等。此外，中央預(yù)算內(nèi)投資安排為6400億元，高于2021年的6100億元以及2020年的6000億元，對(duì)新老基礎(chǔ)設(shè)施有效投資力度將加大。

六、綠色發(fā)展：雙碳工作有序推進(jìn)

自2021年雙碳被首次寫進(jìn)政府工作報(bào)告后，雙碳工作便開始全面展開。此次報(bào)告中指出，“持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境，推動(dòng)綠色低碳發(fā)展。加強(qiáng)污染治理和生態(tài)保護(hù)修復(fù)，處理好發(fā)展和減排關(guān)系，促進(jìn)人與自然和諧共生”。

對(duì)雙碳的工作安排是“有序推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和工作”，“推動(dòng)能耗‘雙控’向碳排放總量和強(qiáng)度‘雙控’轉(zhuǎn)變”等。去年，部分地方、行業(yè)、企業(yè)在進(jìn)行雙碳推進(jìn)工作時(shí)“跑偏”，采取的行動(dòng)措施不符合實(shí)事求是、尊重規(guī)律、循序漸進(jìn)、先立后破的要求，出現(xiàn)運(yùn)動(dòng)式“減碳”，從而對(duì)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成了供給沖擊。去年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也重點(diǎn)指出，“要正確認(rèn)識(shí)和把握碳達(dá)峰碳中和，要堅(jiān)定不移推進(jìn)，但不可能畢其功于一役，要立足以煤為主的基本國(guó)情”，同時(shí)提出“要科學(xué)考核，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費(fèi)總量控制，創(chuàng)造條件盡早實(shí)現(xiàn)能耗‘雙控’向碳排放總量和強(qiáng)度‘雙控’轉(zhuǎn)變”。

實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)是一場(chǎng)廣泛而深刻的經(jīng)濟(jì)社會(huì)系統(tǒng)性變革，將對(duì)眾多行業(yè)產(chǎn)生影響。雙碳不僅是技術(shù)變革，同時(shí)包括對(duì)生產(chǎn)和消費(fèi)方式的變革，其不僅涉及到制度、政策方面，也將涉及到行業(yè)發(fā)展、金融市場(chǎng)等方面。今年，雙碳“1+N”政策體系中的文件將陸續(xù)出臺(tái)，這也是雙碳的“BP”，其對(duì)各行業(yè)對(duì)影響，以及增量機(jī)遇將在其中具體細(xì)化。

（作者系增量研究院院長(zhǎng)）