經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 年初以來(lái)的市場(chǎng)調(diào)整,讓不少在資本市場(chǎng)上摸爬滾打的公私募機(jī)構(gòu)“很難受”。
來(lái)自私募排排網(wǎng)的一組數(shù)據(jù)顯示,截至4月13日,今年以來(lái)有業(yè)績(jī)記錄的98家百億私募平均收益為-9.60%,其中僅10家百億私募實(shí)現(xiàn)正收益,占比為9.8%。
為了應(yīng)對(duì)凈值出現(xiàn)大幅波動(dòng),近段時(shí)間以來(lái)安撫渠道跟客戶(hù)、應(yīng)對(duì)贖回成了一些私募機(jī)構(gòu)每天的重要工作內(nèi)容,部分私募甚至祭出降低或免收管理費(fèi)來(lái)留住客戶(hù)。
私募機(jī)構(gòu)如何渡過(guò)這場(chǎng)信任危機(jī)大考,依然待解。
虧損與安撫
在行情持續(xù)震蕩的當(dāng)下,大部分私募均面臨著業(yè)績(jī)壓力。
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),淡水泉、正圓投資、沖積資產(chǎn)、漢和資本、磐澤資產(chǎn)、聚鳴投資年初至今均虧損超20%,其中淡水泉年內(nèi)虧損最高,達(dá)-27.24%;其次為正圓投資,年初至今收益為-25.28%。另有包括林園投資、景林資產(chǎn)、高毅資產(chǎn)、盤(pán)京投資等15家知名私募機(jī)構(gòu)年初至今虧損超15%。此外,有50家百億私募機(jī)構(gòu)年內(nèi)虧損超10%,占比超一半。
老牌私募敦和資管董事長(zhǎng)施建軍在4月8日線上舉辦的2022春季投資策略報(bào)告會(huì)上透露,“一季度,滬深300指數(shù)跌了14.5%,參考不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),公司主要合作機(jī)構(gòu)代銷(xiāo)私募產(chǎn)品收益率中位數(shù)在-11%,我們?nèi)齻€(gè)主要產(chǎn)品系列規(guī)模加權(quán)平均收益率沒(méi)有跑贏中位數(shù),在主要合作機(jī)構(gòu)代銷(xiāo)的同行業(yè)績(jī)排名中也落后。主要產(chǎn)品的凈值回撤和波動(dòng)比較大。”
為此,施建軍就旗下產(chǎn)品出現(xiàn)較大回撤表達(dá)歉意,并宣布對(duì)單位凈值在1元以下產(chǎn)品實(shí)施管理費(fèi)或固定投資顧問(wèn)費(fèi)暫時(shí)性減收60%,且暫停一切對(duì)外新發(fā)產(chǎn)品。
此前的2月24日,百億私募深圳東方港灣投資董事長(zhǎng)但斌公開(kāi)發(fā)聲表示,旗下所有產(chǎn)品累計(jì)凈值在1元以下的產(chǎn)品不收取管理費(fèi),直到凈值回到1元以上。
但斌稱(chēng),這樣公司收入預(yù)計(jì)會(huì)減少近1億元,并會(huì)給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定壓力,目前正與各渠道溝通協(xié)調(diào)。
除此之外,赫富投資、善淵投資等多家私募亦采取調(diào)降管理費(fèi)的方式安撫留住客戶(hù)。
華東一家私募機(jī)構(gòu)人士對(duì)記者坦言:“渠道和客戶(hù)都逼得緊,一家私募這樣做被客戶(hù)看到了,也要求我們這樣做,為了留住客戶(hù)和給自己留出時(shí)間空間挽回客戶(hù)的損失和信任,我們只能頂著經(jīng)營(yíng)壓力調(diào)降了一些管理費(fèi)。”
不過(guò),也有一些中小私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示,大型私募可以通過(guò)降低甚至免收管理費(fèi)留住客戶(hù),但中小私募由于規(guī)模有限,又承擔(dān)公司人員、辦公地租金、系統(tǒng)等等各種費(fèi)用支出,“燒不起”這個(gè)錢(qián),除了道歉就只能安撫。
大考待解
對(duì)于私募大面積出現(xiàn)回撤原因,一位私募人士向記者透露,“今年的市場(chǎng)讓此前一直以來(lái)的策略失效了,因此出現(xiàn)了較大的凈值回撤,包括對(duì)沖也沒(méi)有起到效果,之前我們通過(guò)多資產(chǎn)對(duì)沖,相對(duì)來(lái)說(shuō)緩解凈值大幅下探,而現(xiàn)在資產(chǎn)都在下跌,反而疊加了風(fēng)險(xiǎn)。”
滬上一位百億私募投研人士對(duì)記者表示,公司每天都在開(kāi)會(huì),周末也把全體投研拉過(guò)來(lái)開(kāi)會(huì)研究投資策略。目前投研內(nèi)部也出現(xiàn)較大分歧,且我們認(rèn)為市場(chǎng)仍沒(méi)有出現(xiàn)明顯的投資主線,只能低倉(cāng)位先穩(wěn)住。
經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)獲悉部分知名私募機(jī)構(gòu)正與客戶(hù)和托管機(jī)構(gòu)溝通,調(diào)降部分產(chǎn)品預(yù)警線和止損線。
調(diào)低預(yù)警線與止損線能夠減少私募產(chǎn)品因該限制而遭遇“被動(dòng)強(qiáng)制減倉(cāng)”,有利于產(chǎn)品主動(dòng)管理和市場(chǎng)穩(wěn)定。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),市場(chǎng)調(diào)整后,不少基金已經(jīng)觸及原始預(yù)警線與止損線,加大了操作難度,并且原始預(yù)警線與止損線適度調(diào)低,也會(huì)在某種程度上減輕基金產(chǎn)品被動(dòng)減倉(cāng)帶來(lái)的影響。不過(guò),最終能否實(shí)現(xiàn),也取決于投資人對(duì)該私募的信任度如何。
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