經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者 高飛昌 實(shí)習(xí)生 吳浩楠 東風(fēng)集團(tuán)股份有限公司（00489）發(fā)布公告，于2022年4月12日，公司與PFN（隸屬于Stellantis集團(tuán)）及神龍汽車訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，公司已同意收購(gòu)，且PFN及神龍汽車分別同意轉(zhuǎn)讓東風(fēng)標(biāo)致雪鐵龍汽車金融有限公公司（簡(jiǎn)稱“東風(fēng)標(biāo)致雪鐵龍金融”）25%及50%股權(quán)。該筆交易總購(gòu)買價(jià)為37.18億元，但受限于“股權(quán)轉(zhuǎn)讓高于5%但低于25%股須予披露交易”的條款及條件。

東風(fēng)標(biāo)致雪鐵龍金融成立已有15年時(shí)間，由東風(fēng)集團(tuán)股份、PFN及神龍汽車有限公司分別持有25%、25%及50%股權(quán)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓交割完成后，東風(fēng)標(biāo)致雪鐵龍金融將成為東風(fēng)集團(tuán)股份的直接全資附屬公司。

東風(fēng)標(biāo)致雪鐵龍金融主要從事向經(jīng)銷商提供汽車貸款，向個(gè)人及商業(yè)客戶提供汽車消費(fèi)信貸及其他相關(guān)業(yè)務(wù)，以促進(jìn)集團(tuán)制造或進(jìn)口的新車及二手車銷售。東風(fēng)集團(tuán)股份董事會(huì)認(rèn)為，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓將使東風(fēng)汽車集團(tuán)的金融業(yè)務(wù)與主要制造業(yè)務(wù)之間產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，并促進(jìn)集團(tuán)主要制造業(yè)務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展。待股權(quán)轉(zhuǎn)讓交割完成后，東風(fēng)汽車集團(tuán)可整合其汽車金融業(yè)務(wù)，并加強(qiáng)其融資能力，從而減輕集團(tuán)的資金支持壓力。

4月13日，Stellantis集團(tuán)官方發(fā)布了相同的消息：Stellantis集團(tuán)和神龍汽車有限公司所持有的東風(fēng)標(biāo)致雪鐵龍汽車金融有限公司的股份將被出售給東風(fēng)汽車集團(tuán)，本交易的完成仍有待監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。同時(shí)，Stellantis集團(tuán)計(jì)劃將其在中國(guó)的汽車金融業(yè)務(wù)整合至一家由Stellantis集團(tuán)全資持有的汽車金融公司。

Stellantis集團(tuán)強(qiáng)調(diào)，其在華整體金融業(yè)務(wù)的全新架構(gòu)也將借此與集團(tuán)“Dare Forward 2030”戰(zhàn)略規(guī)劃中的“在中國(guó)市場(chǎng)規(guī)劃輕資產(chǎn)商業(yè)模式”保持一致，同時(shí)也將為標(biāo)致、DS、Jeep®、瑪莎拉蒂、阿爾法·羅密歐等品牌提供金融業(yè)務(wù)支持。

根據(jù)此前Stellantis集團(tuán)發(fā)布的2030年戰(zhàn)略規(guī)劃，在中國(guó)業(yè)務(wù)方面，其希望通過全新“輕資產(chǎn)”模式來改善在華業(yè)務(wù)。Stellantis集團(tuán)希望到2030年，在中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收為200億歐元，運(yùn)營(yíng)六大品牌，推出30款產(chǎn)品，并采取以用戶為中心的、創(chuàng)新型分銷方式。

其中，針對(duì)廣汽菲克將僅保留一個(gè)工廠，同時(shí)進(jìn)口和國(guó)產(chǎn)也將保留“一個(gè)Jeep”的模式。針對(duì)神龍汽車，則采取全新的商業(yè)模式：Stellantis將負(fù)責(zé)標(biāo)致在華的商業(yè)活動(dòng)，而雪鐵龍?jiān)谌A的商業(yè)活動(dòng)將由東風(fēng)汽車管理，神龍汽車的生產(chǎn)工廠將向第三方開放。

根據(jù)東風(fēng)集團(tuán)股份2021年財(cái)報(bào)，全年汽車金融業(yè)務(wù)收入約85.76億元，較去年同期的約76.20億元增加約9.56億元，增幅約為12.5%。而此次交易中，東風(fēng)集團(tuán)股份的前后動(dòng)作耐人尋味。就在去年，東風(fēng)集團(tuán)股份及附屬公司不斷通過出售旗下融資租賃業(yè)務(wù)來實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)瘦身，以此進(jìn)一步聚焦主業(yè)。

據(jù)東風(fēng)集團(tuán)股份發(fā)布的公告，2021年9月10日，公司同意將其持有的東風(fēng)日產(chǎn)融資租賃的49.5%股份轉(zhuǎn)讓給東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司，轉(zhuǎn)讓代價(jià)為約人民幣7.222億元。于2021年9月6日，公司同意將其持有的東風(fēng)標(biāo)致雪鐵龍融資租賃25%股份轉(zhuǎn)讓東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司，轉(zhuǎn)讓代價(jià)為人民幣7750萬元。于2021年9月6日，該公司附屬神龍汽車同意將其合共持有的東風(fēng)標(biāo)致雪鐵龍融資租賃的50%股份分別轉(zhuǎn)讓給東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司和標(biāo)致雪鐵龍荷蘭財(cái)務(wù)公司各25%，代價(jià)合共為人民幣1.55億元。于2021年9月6日，該公司同意將其持有的創(chuàng)格融資租賃70%股份轉(zhuǎn)讓給東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司，轉(zhuǎn)讓代價(jià)為約人民幣6.35億元。該公司的全資附屬公司東風(fēng)汽車(香港)同意將其持有的創(chuàng)格融資租賃30%股份轉(zhuǎn)讓給東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司，轉(zhuǎn)讓代價(jià)為約人民幣2.72億元。

通過這一系列針對(duì)融資租賃公司股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，東風(fēng)集團(tuán)股份的股權(quán)交易總代價(jià)為約18.617億元，評(píng)估增值約人民幣5520萬元。彼時(shí)，東風(fēng)集團(tuán)股份公告指出，此舉在于順利推進(jìn)公司發(fā)行A股并上市。而現(xiàn)在，東風(fēng)集團(tuán)股份又反過來接手了由Stellantis集團(tuán)出售的汽車金融資產(chǎn)。這一前一后變化，是否與其A股上市計(jì)劃變動(dòng)有關(guān)？

去年9月26日，東風(fēng)集團(tuán)股份公告，公司決定向深交所撤回在創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)文件，并擬申請(qǐng)首次公開發(fā)行人民幣普通股（A股）股票；同年10月14日，公司獲得輔導(dǎo)備案。但據(jù)媒體報(bào)道，目前東風(fēng)集團(tuán)股份回A計(jì)劃仍處于輔導(dǎo)期。

實(shí)際上，長(zhǎng)期以來東風(fēng)集團(tuán)股份的業(yè)績(jī)表現(xiàn)在同行業(yè)都不算搶眼。今年1月份，東風(fēng)集團(tuán)股份原PSA集團(tuán)和Stellantis股份累計(jì)套現(xiàn)超14.95億歐元，折合人民幣約112.34億元。對(duì)于減持，東風(fēng)集團(tuán)在公告中也數(shù)次表示：“出售的收益擬用于支持本公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展。”

東風(fēng)集團(tuán)股份雖然擁有眾多乘用車品牌，但自主板塊盈利能力欠佳。為改變這一狀況，2021年，東風(fēng)集團(tuán)開始在自主乘用車領(lǐng)域加大投入。在研發(fā)投入上，東風(fēng)汽車集團(tuán)表示在“十四五”時(shí)期要增長(zhǎng)到千億元級(jí)別。其中，自主品牌研發(fā)投入強(qiáng)度不低于6%。而減持Stellantis股份獲得投資收益用于自主事業(yè)發(fā)展，有助于緩解其資金壓力。

根據(jù)東風(fēng)集團(tuán)股份公布的2022年3月產(chǎn)銷快報(bào)，1-3月汽車銷量約73.21萬輛，同比增長(zhǎng)4.2%。其中，乘用車銷量為62.91萬輛，同比增長(zhǎng)17%；商用車銷量為10.29萬輛，同比下降37.7%。乘用車方面，經(jīng)營(yíng)自主品牌東風(fēng)風(fēng)神的東風(fēng)乘用車公司一季度銷量為4.58萬輛，這一銷量已經(jīng)超越2021年上半年銷量總和，同比增幅達(dá)到172.99%。