經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 4月26日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），將從繼續(xù)推進(jìn)公募機(jī)構(gòu)建設(shè)、強(qiáng)化專業(yè)能力建設(shè)、加強(qiáng)規(guī)范行業(yè)發(fā)展及提升監(jiān)管轉(zhuǎn)型等四大方面入手，并提出16條舉措。

積極推進(jìn)銀行、保險(xiǎn)、證券設(shè)立基金公司

在公募機(jī)構(gòu)經(jīng)營層面，《意見》指出，支持主業(yè)突出合規(guī)運(yùn)營穩(wěn)健、專業(yè)能力適配的基金管理公司設(shè)立子公司，專門從事公募REITs、股權(quán)投資、基金投資顧問、養(yǎng)老金融服務(wù)等業(yè)務(wù)，提升綜合財(cái)富管理能力。

同時(shí)，對于中小公司的后臺(tái)運(yùn)營壓力亦做出相應(yīng)指示，《意見》提出，公募基金后臺(tái)運(yùn)營業(yè)務(wù)外包由試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，支持中小基金管理公司降本增效，聚力提升投研能力。

此外，《意見》對健全機(jī)構(gòu)退出機(jī)制進(jìn)一步說明，引導(dǎo)經(jīng)營失敗的基金管理公司主動(dòng)申請注銷公募基金管理資格或者通過并購重組等方式實(shí)現(xiàn)市場化退出，推動(dòng)構(gòu)建優(yōu)勝劣汰、進(jìn)退有序的行業(yè)生態(tài)。

值得注意的是，《意見》積極推進(jìn)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券公司等優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)依法設(shè)立基金管理公司。適度放寬同一主體下公募牌照數(shù)量限制，支持證券資管子公司、保險(xiǎn)資管公司、銀行理財(cái)子公司等專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)依法申請公募基金牌照。

扭轉(zhuǎn)依賴“明星基金經(jīng)理”模式

在專業(yè)能力建設(shè)方面，《意見》關(guān)注到目前行業(yè)普遍過度依賴“明星基金經(jīng)理”發(fā)展模式的現(xiàn)狀并提出，引導(dǎo)基金管理人構(gòu)建團(tuán)隊(duì)化、平臺(tái)化、一體化的投研體系，提高投研人員占比，完善投研人員梯隊(duì)培養(yǎng)計(jì)劃，做好投研能力的積累與傳承，扭轉(zhuǎn)過度依賴“明星基金經(jīng)理”的發(fā)展模式。

《意見》對大股東、實(shí)際控制人亦做出規(guī)范。嚴(yán)禁大股東、實(shí)際控制人濫用控制權(quán)干預(yù)公司正常經(jīng)營管理。把好股權(quán)準(zhǔn)入關(guān)，防范資本無序擴(kuò)張，嚴(yán)厲打擊股權(quán)代持、變相套取牌照、倒賣牌照等違規(guī)行為。

同時(shí)，引導(dǎo)基金管理人堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資理念，《意見》提出采取有效監(jiān)管措施限制“風(fēng)格漂移”、“高換手率”等博取短線交易收益的行為，切實(shí)發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的功能作用。

《意見》明確，加強(qiáng)基金投資監(jiān)控流程。對基金投資交易的監(jiān)測分析與跟蹤檢驗(yàn)，嚴(yán)格投研人員通訊工具、股權(quán)投資等行為管理，有效發(fā)揮研究、交易、風(fēng)控、合規(guī)、監(jiān)察等各環(huán)節(jié)的監(jiān)督制衡作用。

《意見》鼓勵(lì)基金管理人加大產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，摒棄蹭熱點(diǎn)、搶噱頭、賺規(guī)模的“偽創(chuàng)新”。明確大力推進(jìn)權(quán)益類基金發(fā)展，支持成熟指數(shù)型產(chǎn)品做大做強(qiáng)，加快推動(dòng)ETF產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展。有序拓展公募基金投資范圍和投資策略，穩(wěn)步推進(jìn)金融衍生品投資。穩(wěn)妥發(fā)展固收類產(chǎn)品，支持個(gè)人零售型債券產(chǎn)品發(fā)展，研究完善FOF、MOM等產(chǎn)品規(guī)則，加大中低波動(dòng)型產(chǎn)品開發(fā)創(chuàng)設(shè)力度，開發(fā)適配個(gè)人養(yǎng)老金長期投資的基金產(chǎn)品，持續(xù)強(qiáng)化貨幣市場基金規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)管控，出臺(tái)重要貨幣市場基金監(jiān)管規(guī)定，研究制定浮動(dòng)凈值型貨幣市場基金規(guī)則。研究推動(dòng)ETF集合申購業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，積極推動(dòng)公募REITs、養(yǎng)老投資產(chǎn)品、管理人合理讓利型產(chǎn)品等創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展。

將保有規(guī)模、投資者長期收益納入了考核指標(biāo)體系

從基金銷售層面，該《意見》對行業(yè)普遍存在的問題亦做出明確要求，將銷售端保有規(guī)模、投資者長期收益納入了考核指標(biāo)體系。

第一、持續(xù)深入開展行業(yè)文化建設(shè)工作，加強(qiáng)從業(yè)人員職業(yè)操守和道德規(guī)范培訓(xùn)力度。摒棄短期導(dǎo)向、規(guī)模情結(jié)、排名喜好，堅(jiān)決糾正基金經(jīng)理明星化、產(chǎn)品營銷娛樂化、基民投資粉絲化等不良風(fēng)氣。督促基金管理人全面加強(qiáng)廉潔從業(yè)管理。

第二、督促銷售機(jī)構(gòu)持續(xù)完善內(nèi)部考核激勵(lì)機(jī)制，加大對基金定投等長期投資行為的激勵(lì)安排，將銷售保有規(guī)模、投資者長期收益納入考核指標(biāo)體系。有序發(fā)展基金投顧業(yè)務(wù)，逐步扭轉(zhuǎn)“重投輕顧”展業(yè)傾向，提升投資者“精準(zhǔn)畫像”能力。

第三、壓實(shí)基金托管人共同受托責(zé)任，強(qiáng)化基金財(cái)產(chǎn)保管、估值核算、投資運(yùn)作監(jiān)督等履職擔(dān)當(dāng)。督導(dǎo)基金托管人嚴(yán)控產(chǎn)品準(zhǔn)入，嚴(yán)防運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。支持資本充足、運(yùn)作穩(wěn)健、能力突出的基金托管人開展公募基金運(yùn)營外包等服務(wù)業(yè)務(wù)，研究推進(jìn)基金托管人實(shí)現(xiàn)托管業(yè)務(wù)的集中化、專業(yè)化運(yùn)營，鼓勵(lì)基金托管人基于自身風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力為托管基金提供流動(dòng)性便利等增值服務(wù)。

第四、指導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)穩(wěn)妥做好個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品、系統(tǒng)、投教等準(zhǔn)備，鼓勵(lì)行業(yè)機(jī)構(gòu)開發(fā)各類具有鎖定期、服務(wù)投資者生命周期的基金產(chǎn)品。推動(dòng)配合有關(guān)部門出臺(tái)養(yǎng)老金市場化、長期化投資政策。持續(xù)推動(dòng)資管機(jī)構(gòu)提高權(quán)益投資實(shí)際占比，并實(shí)施長周期考核。推動(dòng)基金管理人加大人力、資本、研究等資源投入。

第五、推動(dòng)行業(yè)成為心系“國之大者”的踐行者，督促行業(yè)履行環(huán)境、社會(huì)和治理責(zé)任。積極發(fā)揮公募基金專業(yè)買方作用，促進(jìn)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革平穩(wěn)落地，支持北交所改革發(fā)展。推動(dòng)公募基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者積極參與上市公司治理。引導(dǎo)行業(yè)總結(jié)ESG投資規(guī)律，大力發(fā)展綠色金融。充分發(fā)揮行業(yè)人才、資金、專業(yè)等優(yōu)勢，加大參與社會(huì)公益事業(yè)力度。

穿透式監(jiān)管 全鏈條問責(zé)

在監(jiān)管轉(zhuǎn)型層面，《意見》提出，為個(gè)人投資者提供“一站式”的基金賬戶及份額信息查詢服務(wù)，加快建設(shè)公募基金賬戶統(tǒng)一查詢平臺(tái)，抓緊推出“基金E賬戶”APP；全面做好個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金信息平臺(tái)上線工作；穩(wěn)步拓展滬深交易所基金通平臺(tái)業(yè)務(wù)功能。

同時(shí)，加快推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型。厘清監(jiān)管職責(zé)邊界，堅(jiān)持規(guī)則監(jiān)管與原則監(jiān)管并重，開展行業(yè)法規(guī)制度整合清理工作，堅(jiān)持“穿透式監(jiān)管、全鏈條問責(zé)”，綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)罰、資格罰、聲譽(yù)罰，堅(jiān)決落實(shí)機(jī)構(gòu)和個(gè)人“雙罰”機(jī)制，嚴(yán)肅處理虛假承諾、損害投資者權(quán)益等違規(guī)行為；加強(qiáng)監(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會(huì)與市場機(jī)構(gòu)的雙向溝通。

與此同時(shí)，《意見》明確，強(qiáng)化科技監(jiān)管賦能，并抓緊推進(jìn)監(jiān)管系統(tǒng)建設(shè)，提高非現(xiàn)場監(jiān)測的及時(shí)性、有效性，增強(qiáng)從苗頭性、系統(tǒng)性角度發(fā)現(xiàn)問題的能力。優(yōu)化基金管理人分類評價(jià)制度，完善基金管理公司及子公司風(fēng)險(xiǎn)畫像與分類監(jiān)管機(jī)制，堅(jiān)持區(qū)別用力、定向施策，動(dòng)態(tài)分配監(jiān)管資源，對重點(diǎn)高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)實(shí)施“貼身監(jiān)管”，堅(jiān)決出清嚴(yán)重違法違規(guī)機(jī)構(gòu)。

同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化基金注冊機(jī)制，對基金管理人進(jìn)行綜合評價(jià)，區(qū)分實(shí)施鼓勵(lì)性、審慎性和限制性措施。夯實(shí)各方監(jiān)管責(zé)任，督促各監(jiān)管部門單位貫通聯(lián)動(dòng)、形成合力。

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，該《意見》直面目前基金行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與問題，涉及到公募行業(yè)發(fā)展各個(gè)方面，公募機(jī)構(gòu)內(nèi)部需要學(xué)習(xí)、消化及注意的問題很多。