感謝文總、陳總邀請，我與經(jīng)觀有很長的淵源，在這里有很多朋友，也經(jīng)常讀經(jīng)觀的優(yōu)秀報道。中國財經(jīng)媒體這些年是在艱難地實現(xiàn)一點點的突破。這樣的突破需要一系列方法，需要系統(tǒng)規(guī)劃和資源整合，今天就把我近20年的一些心得給大家分享。

丘吉爾曾說“你回首看得越遠，向前也會看得更遠”，我們做財經(jīng)調(diào)查，需要對一家公司進行全方位的了解，從它創(chuàng)立之初起進行一個全方面的篩查。現(xiàn)在很多媒體可能就看當(dāng)年的財報就開始分析，做深度調(diào)查得追根溯源，從招股書，甚至從它注冊時的工商內(nèi)檔開始，對這個企業(yè)全方位地毯式地篩查，篩查之后你才會發(fā)現(xiàn)原來很多企業(yè)的起家其實是有時代的烙印，包括此前爭論的聯(lián)想是否涉及侵吞國有資產(chǎn)的問題，其實都要回到幾十年前去查最原始的資料，而不是在網(wǎng)上扒來扒去，有些搜索引擎基本上就是最大的假消息來源之一。

好的深度調(diào)查，通過系統(tǒng)性的規(guī)劃和長時間的資源整合，這樣也可以讓自己的職業(yè)生命更長遠。我離開媒體有一小段時間了，大概三四年后我可能會再做調(diào)查記者，再干20年，這樣加起來或許可以做40年記者。職業(yè)生命的延長需要你做各方面知識和技能的準(zhǔn)備，比如去年我把潛水、滑雪全部學(xué)會了，拿到了潛水OW證，今年準(zhǔn)備再去挑戰(zhàn)其他的技能。

后面會跟大家分享兩個案例。一個是賴某事件，這個事件背后的事很深，他對國家造成的損失，對整個資本市場生態(tài)的破壞都是前所未有的。這種資本的貪婪或者說背后的權(quán)力勾結(jié)，還涉及到一系列的黑幫，以及全球博彩業(yè)的布局等等。

另外就是“寶萬之爭”，是這些年來我們在資本市場上非常重要的事件。雖然時間有點久遠了，但是它的延續(xù)或者說后面一系列變化，到現(xiàn)在都還發(fā)揮著影響。其實對一個行業(yè)、公司的這種深入剖析，有助于我們?nèi)ネ七M其他產(chǎn)業(yè)、其他公司的研究。

宏觀背景對財經(jīng)調(diào)查非常重要

我們現(xiàn)在在什么環(huán)境下進行深度調(diào)查？我們要對宏觀背景有一個清晰的了解。所謂百年未有之大變局，在這種大變局下去研究經(jīng)濟現(xiàn)象，以及其背后的利益關(guān)系。深度調(diào)查是在這種大背景下為國家、社會去澄清，為推動資本市場的變化做努力。

百年未有之大變局里，第一個就是中美關(guān)系，從特朗普上來之后激化了，帶來了一系列變化，我相信在未來還會發(fā)生很多變化。2021年我們GDP到了17.7萬億美元，為什么？有匯率方面的變化，2020年只有14.7萬億，我們增長非常快。中美之間各方面的問題還會不斷顯現(xiàn)，經(jīng)濟層面的變化會非常大，想從美國去獲得高新技術(shù)的可能性越來越小，我們只能靠自己，比如“35項卡脖子工程”等都屬于我們重點要突破的。中美關(guān)系對經(jīng)濟層面的影響，是我們做深度調(diào)查的一個重要點。

另外是單邊主義，俄羅斯與烏克蘭戰(zhàn)爭之后，孤立主義甚至可能會進一步凸顯。

還有就是全球疫情。各國都在逐步開放，我們什么時候開還不知道，我們要格外注意東南亞的經(jīng)濟在逐漸恢復(fù)。2021年9月底G20開了一個會，提出了他們要在東南亞和南亞地區(qū)推進工業(yè)化進程。我相信接下來美國和其他國家一定會加速把東南亞和南亞形成新的世界工廠。我們前面幾十年享受了世界工廠的紅利，但接下來我們能享受到嗎？我覺得很難。那么我們下一步財經(jīng)調(diào)查可能就需要追隨著錢去走，錢到東南亞去了，推進東南亞的工業(yè)化進程了，那么我們的關(guān)注點是不是需要轉(zhuǎn)移到那邊去呢？財經(jīng)的視野需要不斷地拓展，這樣報道的空間領(lǐng)域也在不斷的拓展。

第四，我覺得就是資本退潮，這一兩年非常明顯。去年地產(chǎn)美元債這塊，一個個躺平，尤其像個別房企確實也挺流氓的。耍了流氓之后，代價也出來了，導(dǎo)致城投美元債今年都發(fā)不出去，這樣又把我們自己搞成內(nèi)循環(huán)，這其實也值得我們對接下來的經(jīng)濟問題進一步思考，我們怎么在全球背景下去遵守貿(mào)易規(guī)則。我們其實是加入世貿(mào)之后受益最大的國家，但是現(xiàn)在很多做法一刀切，對經(jīng)濟影響太大，別人的投資怎么辦？政策的不確定性，往往帶來了未來經(jīng)濟的一系列不確定性。

財經(jīng)調(diào)查需要立足于宏觀背景，了解經(jīng)濟變化的每一個節(jié)點，經(jīng)濟學(xué)上來講的每個拐點都是值得重點研究的，比如企業(yè)某一個階段增長一倍兩倍，這個節(jié)點肯定是非常重要，這個企業(yè)到底發(fā)生了什么，不會是突變，肯定跟它過去的策略有非常深的聯(lián)系。

你有選題庫嗎？

深度調(diào)查需要讓我們建立系統(tǒng)性的思路。PPT上這張圖，是我之前做中石油報道時畫的一個思維導(dǎo)圖。其實2012年3月我就介入到中石油調(diào)查中，當(dāng)時報社確實還不知道，到2013年才知道。我最初是去查中石油下面子公司的變化，一步步追根就追查到勝利系（勝利系、秘書幫、龍薇系這些詞，都是我在報道中根據(jù)材料去定義的，在我寫之前應(yīng)該是沒有這些詞）。你說開始有資源嗎？開始我也沒有資源。最開始的突破是2012到深圳去，從一個小線索開始突破的，然后不斷地積累，甚至有很多機緣巧合，最后一步步去深入。有時候，回想起來，有些機緣巧合像做夢一般神奇。

通過提前的介入和布局，去了解、分析它背后的原因，腐敗不是孤立的，往往牽扯一個系統(tǒng)性的腐敗，或者說某一個關(guān)系緊密的群體。我們追根溯源，從他身邊一步步摸下去，可能提前幾年就可以發(fā)現(xiàn)它背后的一些隱秘布局。

我這里還列了主要的資本系，這些萬億級的資本系對深度調(diào)查而言是非常重要的。通過對某些具有標(biāo)本意義的資本系的研究，不管別人是否寫過，你自己對這些資本系要有深入的研究，對它相關(guān)聯(lián)的企業(yè)產(chǎn)業(yè)有非常深的了解，你就一定會在其他領(lǐng)域找到突破口，而且在別人已經(jīng)寫了很多的時候一樣可以實現(xiàn)新的突破。研究資本系時我們要研究一些隱秘的崛起。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展來說，公司要取得大的市場份額突破，往往都是經(jīng)濟下行的時候切入獲得重大機會，上行期大家都好，不會讓你有很好的機會去收并購，在下行的時候會出現(xiàn)巨大的產(chǎn)業(yè)機會和公司并購機會，這些背后到底是哪些神秘的力量在主導(dǎo)，對這種突然崛起的公司要特別關(guān)注，背后可能就隱藏著很多鮮為人知的秘密，而我們調(diào)查就是要把整個發(fā)展鏈條、背后的故事串聯(lián)起來，去找到一個合理的邏輯。

對資本系中重要人物的調(diào)查，我們要通過對這個人全方位的篩查，包括但不限于到他的老家去。為什么要去創(chuàng)始人或者公司起家的地方，因為我們的報道不只是數(shù)字上的呈現(xiàn)，而是有血有肉，這個人的成長經(jīng)歷對他一生有非常重要的影響，我們回到他生長的地方，回到最初創(chuàng)業(yè)的地方，盡可能去了解他的成長過程，他的心理變化的過程，他的人生階段過程中遇到了哪些影響他的關(guān)鍵因素？比如像吳某某，他每一次躍升都是一段婚姻，每一個階段的婚姻對他生意都有非常大的影響。

我們做了深入調(diào)查之后，有時候會有一些動物性的警覺，就像長期狩獵后肯定是有一些感覺。比如當(dāng)時某副部級干部，他曾經(jīng)擔(dān)任過某領(lǐng)導(dǎo)的秘書，我就賭他春節(jié)期間要被抓，當(dāng)然我肯定匯總了各種信息，春節(jié)我就在海南待了一個月，他被抓了后我才走的。

我們做深入調(diào)查不是跟在別人的后面，而是通過系統(tǒng)性的規(guī)劃走在別人的前面。即使我們很多沒報出來，但是我們要掌握比別人更多的情報，掌握更多的信息，為我們的下一步調(diào)查做好準(zhǔn)備，同時也是規(guī)避風(fēng)險的一個方式。

選題庫也需要系統(tǒng)規(guī)劃。不知道大家現(xiàn)在是不是還在同時推進多個選題，我曾經(jīng)同時推進過12個選題，這些選題有可能是實施了3年、5年，甚至更長的10來年，一直在盯一直想突破但突破不了，某些選題一開始就是突破不了，但到了某些時候，就可能豁然開朗。

選題庫對大家系統(tǒng)性思維的形成很有幫助。建議大家做思維導(dǎo)圖，不斷地把自己的信息補上去，一個環(huán)節(jié)一個環(huán)節(jié)的推進。大量的信息到了你這里，不系統(tǒng)性整理的話，比如12個選題庫，可能到一定時候你就要進行分類，可能是推進了30%，評估下個月這個選題能推進，我就階段性重點推進這個題，過程中不要把自己時間浪費了，你去的每一個場合，參加的每一個社交聚會里面可能都有接下來幫助你推進選題的資源，這樣你每一天其實都是有目標(biāo)、有積累。

如何積累深度調(diào)查所需要的人脈？

選題庫的建立，也需要知識和人脈。一開始你確定去調(diào)查這些事兒，就跟你的未來可能要突破的方向有關(guān)系。比如選擇一個企業(yè)，以明天系為例，明天系在投資能源行業(yè)，你要對能源行業(yè)整個進行產(chǎn)業(yè)的研究，有助于你形成一個產(chǎn)業(yè)鏈的研究思維。人脈，因為你長期盯一個事兒，通過各種場合、各種機會，你就會發(fā)現(xiàn)這個人其實對我下一步的調(diào)查還蠻有幫助的。有時候也可以讓對方知道你的記者身份，在互相尊重的前提下，不斷去推進人脈，慢慢的積累。

越是深度調(diào)查，對你的資源要求越高。我最初進傳統(tǒng)媒體的時候，讓跑很小的口子，比如科委這種不出稿件的口子，重慶科技實力不強，口子不出消息，我天天吃飯錢都掙不了啊，搞得我連續(xù)兩個月都沒及格，分別拿了200塊錢和400塊錢。然而，入行之初的跑口，也是在培養(yǎng)你一個努力的態(tài)度和職業(yè)習(xí)慣，越在這樣不好的口子里面，通過你的街采，通過辦公室拜訪去一點點突破。被拒絕的情況也很多，接下來怎么辦？那時，我就一根筋地想我就得干下去啊。做媒體，我是放棄了公務(wù)員機會，既然決定了，就不后悔。當(dāng)然，最慘的時候，我口袋里連一塊錢都沒有了，沒錢坐公交車，走回報社，幾公里走回去，重慶七八月的時候。但最后，你會發(fā)現(xiàn)總有一扇門可能恰好為你打開。總之，不要怕被拒絕，轉(zhuǎn)身后微笑著去敲開另一扇門。

這里講一個例子，我認(rèn)識覃輝（“星美”創(chuàng)始人）就有點源于當(dāng)年形成的習(xí)慣。我之前也不認(rèn)識，2002年我跑科技口的時候知道他在重慶的上市公司，一直對他有興趣。到了2016、2017年，我就頻繁在香港中環(huán)廣場去碰運氣，看有沒有人，他平時也不在辦公室的，第三次去的時候前臺接了我的名片，但是肯定不會聯(lián)系我的，到了第四次，我提著拉桿箱從珠海跑過去，又去撞一下運氣，這次換了一個前臺，我說我上次來過的，這個女孩子就說今天董事在開會，她說我給你介紹一下。這么一介紹，最后就跟執(zhí)行董事（原來是東森電視臺新聞臺臺長）見面了，然后說給我15分鐘聊，我跟他一聊，正好我原來經(jīng)常看東森新聞，一聊就聊了一個小時，他主動跟我說，幫約覃輝，我高興死了。后來當(dāng)我準(zhǔn)備去澳門采訪澳門立法會委員的時候，突然接到電話說覃輝讓我過去跟他見面，我簡直就是飛奔過去的，滿身都是汗，也沒準(zhǔn)備采訪提綱，聊了一個半小時，因為我花了十幾年時間一直在積累關(guān)于他的企業(yè)和個人的信息。之前一些媒體做了很多天上人間的報道，但是有些確實亂寫的，至今某度上覃輝的照片都是他弟弟覃宏。我在調(diào)查的過程中，星美、長豐通信以及它原來的注冊地涪陵我全部都去跑了，長城飯店里的情況也實地去看了，當(dāng)你做了這些之后你不需要去準(zhǔn)備專訪，所有東西都是在腦海里面的，一聊他就非常認(rèn)可我，這么才形成了信任。

做行業(yè)報道，就要成為這個行業(yè)最好的，一定要有這個信心，如果沒有這個信心是做不好的。我們不斷積累，最開始從辦公室基層人員開始，再往上就認(rèn)識相關(guān)的高層人士，因為你不斷用作品在打動他，通過行業(yè)的影響力去推進，比如公司的副總裁、總裁等等，各種場合去見他，對你會有幫助的，在慢慢推進的過程中去搭建第一層次、第二層次的關(guān)系。到第三個層次的時候，上市公司背后都有巨大的利益，深度調(diào)查會面臨風(fēng)險，你需要準(zhǔn)備一些外圍資源，公檢法這些資源是非常重要的，包括一些特殊部門，不是你找他，他要來找你，你怎么去應(yīng)對？不要怕，比如面對所謂“黑道”，也要講道理，我跟他們打交道絕對不會去騙他們說我是其他什么身份。我們做記者盡量不要去用假名片這類，這樣你之后很難得到信任，只能得到只言片語的信息，我們是要打通全產(chǎn)業(yè)鏈的人，每一步都要把自己的合規(guī)性做到位。

另外就是核心資源，當(dāng)你把所有的鏈條一層一層打開之后，往往會讓一些平時難以打交道的部門認(rèn)可并得到一定程度的尊重。對我們的尊重更多來自于別人對你嚴(yán)謹(jǐn)調(diào)查、持之以恒的努力和專業(yè)性的認(rèn)可，之后你就一定能掌握到核心信息。你也會逐漸明白，誰是話事人。你把這些摸透了，他也會對你有興趣。

關(guān)于材料的確證

我有時為了糾正一個數(shù)據(jù)，我會看很多數(shù)據(jù)，進行一個篩查和比對，看看這時誰是不是悄悄地進行了增持，近期是不是進行了買入。其實某些商業(yè)化工商查詢工具會誤導(dǎo)你們，這些商業(yè)化工具，往往會割裂一些信息，而且現(xiàn)在它上面的身份信息是不能比對的，會出現(xiàn)重名，在做一些資本調(diào)查過程中要注意，尤其是非常普通的名字，可能根本就不是這一家的。那么怎么去找到信息源頭？比如合規(guī)方式獲得了工商檔案內(nèi)檔，內(nèi)檔里面有一部分身份信息還保留了的，但大部分其實現(xiàn)在也抹掉了，所以有的資料一定要盡早準(zhǔn)備，敵人很狡猾，一定要提前著手，不然到時候你啥都找不到。

比如當(dāng)時周濱一個重要伙伴相關(guān)的公司，我是從1萬多家公司篩查出來的，我整整做了兩個月。那時候，沒有商業(yè)化的工商網(wǎng)站，需要用最笨的方法，一個個去從可能的名字、近似的地址等去挨個查，最后你去比對他的注冊地址等所有的信息，大范圍的篩查之后，一步步縮小目標(biāo)，縮到100個再縮到10個，然后我把10個企業(yè)內(nèi)檔全部調(diào)出來，運氣還好命中了大部分。

在使用數(shù)據(jù)時，大家盡量不要直接去用機構(gòu)弄的東西，很多機構(gòu)他們也是亂整的。每一次的數(shù)據(jù)整理，對我自身而言也是一個對行業(yè)的熟悉和了解，你才能發(fā)現(xiàn)真正有價值的數(shù)據(jù)。很多數(shù)據(jù)需要重新分類，一個個錄入，然后交叉比較，需要花很多功夫，有時候一張表可能需要幾個星期甚至更長時間才能夠畫出來。我覺得越是要花很大功夫才能弄出來的東西，你才能掌握背后資金的秘密，掌握背后到底哪個階段發(fā)生了突變。

另外對于產(chǎn)業(yè)分析，我們研究這家企業(yè)的時候，建議大家平時也是多做一些圖表，看到它每一個階段的發(fā)展情況，哪個階段是突然在發(fā)力，你回到港股的主席報告書里面去找點滴的話語，比如這段時間屬于戰(zhàn)略調(diào)整期，通過這樣來還原。因為有時候我們很難直接去跟當(dāng)事人還原確認(rèn)，他們可能也早就遺忘了十多年前發(fā)生的事情。我們通過他的主席報告書去看十幾年前的事情，在哪個階段他做了調(diào)整，哪個時候做出了什么決策，對他未來發(fā)展帶來了好處還是壞處。通過這些相對來說公信力更強的信息去實現(xiàn)還原，而不是在網(wǎng)上去扒其他媒體的內(nèi)容，因為很多稿件其實是企業(yè)軟文，并沒有反映真實情況。

我們作為嚴(yán)肅媒體，大家一定要注意從最原始、最準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)來分析，而且看半年報、年報，建議大家只看PDF版的，不要去看轉(zhuǎn)成word的。要建立自己的檔案，當(dāng)你積累一年兩年之后，你的數(shù)據(jù)庫就會比較豐富了。

借鑒情報學(xué)的研究方法

我們做深度調(diào)查不僅要用新聞學(xué)的方法，也要學(xué)習(xí)其他行業(yè)的研究方法，比如情報學(xué)、犯罪心理學(xué)等各方面，了解的調(diào)查方式，取得證據(jù)、鎖定證據(jù)的方式，哪個環(huán)節(jié)有可能證據(jù)會被污染等等。

先從線索式情報來看，對于嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男侣劽襟w來說，線索式情報只能給你提供下一步調(diào)查的可能性方向，甚至某些被釋放的信息是假消息，誘導(dǎo)你陷入到一個脫離主軌的歧途，我們對這些信息情報就要分類甄別。

而證據(jù)式情報，我們在獲得的過程中，比如有關(guān)部門的文件，要確保這些文件是不是被篡改過，盡量到圖書館、檔案室等去拿到原始的東西，包括我剛才說的工商內(nèi)檔，大家看的大部分都是工商外檔，內(nèi)檔才是有價值的，通過原始檔案回溯，最終你就會獲得突破。尤其像香港公司，比如我查郭文貴的時候，我去香港的土地所調(diào)他的整個建筑結(jié)構(gòu)資料、購買時間等，這些都是原始證據(jù)，這些才是證據(jù)式情報，在法律上叫傳來證據(jù)，這種東西才是有價值的。所以我們獲得信息的過程中就要去區(qū)分，不要被別人誤導(dǎo)。某個大佬跟我說個事兒，可能就是騙人的，還有一些人會喂料給你，一點點喂你，其實他在捉弄你。有些律師大家也要警惕，像刑事案件，一個案件代理下來，幾百萬上千萬的律師費都有的，有的律師就會出于某種目的去對你進行心理誘導(dǎo)，最后你的報道其實一開始就被對方實施了心理操縱。

戰(zhàn)略性情報，就是我們掌握的整個公司發(fā)展的過程中最重要的那部分信息，它會對未來整個架構(gòu)體系以及下一步的戰(zhàn)略性變化起到關(guān)鍵作用。

戰(zhàn)術(shù)式情報是某一個點，比如地產(chǎn)這個架構(gòu)里面某個企業(yè)在這段時間土地增加了多少等等。 

前面是講的是情報信息的獲得過程怎么去甄別，情報陣地的搭建也非常重要。我們情報證據(jù)的搭建有幾種方式，第一個是持續(xù)搭建，一點一點推進的。另外是偶然機會搭建。在我們一些突發(fā)采訪中，比如我去查王振華的時候，我在常州沒有資源，當(dāng)時我們?nèi)ネ跽袢A的出生地，他的老家宅子已經(jīng)推完了，我就跑到村里小賣部故意去買點東西，你買點東西，小賣部老板就會愿意跟你說了，你要空口去問，他不想理你的，他就說下午4點村民喜歡在附近一個地方聊天，我就高興死了，去的時候又買了六七瓶水提著過去，這些村民確實就在聊天，每個人發(fā)一瓶水，然后我說我想來了解一下王振華，村民就開始滔滔不絕地說，主要是些外圍的信息。但是當(dāng)時有一個人他來刺激我，說你們這些記者現(xiàn)在都寫假新聞，我說有些記者確實寫假新聞，我沒有寫假新聞，但你不要跟他硬剛，要不然他直接就不理你了。這個人其實是有料的。后面王振華哥哥的電話都是他拿給我的，后來我獨家采訪的王振華哥哥和他的老師，也是這位人士提供。我下車時，他其實是不要車費的，但是我得跟他建立聯(lián)系啊，加上微信轉(zhuǎn)錢就是最好的方式。以誠待人，誠不欺我。

另外就是技術(shù)力量搭建，我們要學(xué)會各種工具，我們有個資深記者技術(shù)能力很強，玩軟硬件特別厲害。重慶當(dāng)時有一個隧道垮掉了，我們通過谷歌地圖把它不同時段的情況調(diào)出來，根據(jù)衛(wèi)星地圖就發(fā)現(xiàn)了工程車傾倒垃圾，跟附近一個大房地產(chǎn)商的項目有關(guān)，這樣就把證據(jù)給牢牢鎖定了。

隱蔽力量的搭建，這個其實是情報系統(tǒng)的做法，情報系統(tǒng)會安插一些據(jù)點，我們自己對一個產(chǎn)業(yè)的研究，某種程度也要進行一些長期性的資源培養(yǎng)，這些培養(yǎng)過程有時候很長，慢慢通過這種方式你其實就能真正獲取到外界不知道的信息，盡量地貼近這個公司、貼近這個行業(yè)、貼近所調(diào)查的利益集團。

“賭命”的深度調(diào)查，怎么贏？

深度調(diào)查到后面真的是在賭命，一篇報道很可能就破壞了別人十幾億甚至更大的生意，他現(xiàn)在不收拾你，他會盯著你的，你做好防范，把一些偶然有可能發(fā)生的風(fēng)險降低概率。要學(xué)會去規(guī)避風(fēng)險，比如說交通安全，就像我在中國香港、新加坡，都是買了交通卡的，可以快速進入地鐵交通系統(tǒng)，消失在人海里，你打個車、自駕分分鐘就會被逼到死胡同。某些場合下進食的東西也要注意，女孩子盡量不要單獨進采訪人的房間。住酒店各方面的門窗一定要關(guān)，檢查各個通道，尤其注意逃生通道消防梯之類，萬一發(fā)生火災(zāi)還好快速跑掉，我到酒店一般都會在周邊轉(zhuǎn)一圈。做自然災(zāi)害調(diào)查也不能單依靠自己的熱血去做，比如滑坡地帶去之前要查天氣情況，如果當(dāng)晚就有暴雨還住在滑坡體下面的帳篷里，就很危險，過去一些災(zāi)難事故時，一些沒有接受嚴(yán)格訓(xùn)練的救援力量，其實在救援時也不太懂的。總之，就是做好各種防范，提升專業(yè)逃生能力。鍛煉好身體很重要，一小時內(nèi)能跑個十公里屬于基本體能。

很多時候我們會遇到很多勢力的威脅，他來干擾你，會導(dǎo)致我們很難突破。那么我們也要對對方進行了解，了解我們所關(guān)心的利益鏈條過程中會涉及哪個部門，某些部門可能也是鏈條中的一環(huán)。從一開始你就要做好防范，不然到了某個階段，這些人突然施加的壓力你受不了。

另外，未來全球化的財經(jīng)報道肯定會進一步發(fā)展。我們對跨國犯罪集團要特別注意，因為跨國犯罪集團它涉及的利益、背后勢力都非常強大。對一些國家我們還是要做好格外防范，往往重大經(jīng)濟利益背后，全是軍警特攪在一塊的，你稍不留神就會中招甚至消失。可能你信任的人恰好是背后來對你施加威脅的。我經(jīng)常去東南亞國家，一些政治力量我也能接觸到，但是你要保證一個平衡，讓他不敢動，至少不敢輕易動。做深入調(diào)查，有時候你就仿佛一個人行進在孤獨的曠野之中，危險不知道何處而來，我們不要變成被狩獵者。

我們對風(fēng)險要進行分級防范，比如哪些區(qū)域是比較危險的，像北方一些地方，你去采訪的時候千萬不要過早暴露記者身份，暴露之后有些勢力會把你關(guān)進去或許打一頓，最后也沒話說，單位也沒辦法的。而在西部某些地區(qū)，一定要兩個人，相互有個照應(yīng)。特殊和復(fù)雜的地區(qū)，提前做好相關(guān)利益集團的背景調(diào)查，準(zhǔn)備工作做得越好，越能夠保命。

當(dāng)時我在查某個礦泉水的時候，我去了那里，是無人區(qū)，五六個小時爬到取水口，測試了一下實際的取水海拔，取水后上面地帶還有很多馬糞、野獸尸骨都在上面。下來之后我還是避開攝像頭換了一條路走的，也換了裝，才走半小時，我原來走的那條山路上一群狗呼嘯著就跑上去了，我要是走原來那條路，狗直接就把我圍住了。我到了有信號的地方就叫之前安排好的司機到某個地方來接我，但上了車開出去一段距離后還是被兩輛車攔住了，問我干什么的。這個時候千萬不要說自己是記者，這種無人區(qū)如果說是記者直接可能就上手段了，我就說我是游客，來看牦牛的，他一定要拿我身份證，我說看身份證可以，把派出所叫過來我就把身份證給你。我就想要派出所過來，我這時也通過微信與單位和當(dāng)?shù)嘏笥堰M行聯(lián)系。反正，我當(dāng)時堅決不下車，載我的司機當(dāng)時也惱火了（我跟司機處的還不錯，去程就給了他還算可觀的車費），我要被拖下去，我這單生意他也沒了，他就把藏刀拔出來了。因為我下山時候，就換了裝的。那邊可能也不能完全確認(rèn)我的身份，就把我放走了。放走之后馬上我就讓司機在前面縣城給我找另外一個車急奔回拉薩。出門在外，不要吝嗇錢，保命和安全最要緊。做特別危險的調(diào)查時，盡量要采取各種方式避免被跟蹤，交通工具的更換也是一種規(guī)避方式。

各方面防范做好了之后，你始終還是會遇到風(fēng)險的，那么就直面風(fēng)險，我始終相信還是邪不勝正，你越弱別人越欺負(fù)你，你強又有防范，對方不會那么輕易敢對付你，我覺得我們做記者就是要有股精氣神兒。

有關(guān)“死亡的蛛網(wǎng)”

接下來跟大家分享一下資本研究的案例。PPT上這張圖是“死亡的蛛網(wǎng)”，張振新在英國死的，他與賴某利益鏈條有一定的聯(lián)系，賴某與諸多知名人物、明星夫婦也有非常深的關(guān)系。我大概五六年前對他們?nèi)孢M行篩查，對背后涉及到的60家港股上市公司全部進行了地毯式的篩查，找到他們背后的資本聯(lián)系。在我做這個之前，其實是沒有媒體去涉及到這么多。你看這些資本背后強大到了什么地步，很多香港家族的隱秘勢力都聚集在這里面。

平時大家做公司研究的時候，也要把它各層級的人物關(guān)系通過圖表畫出來，隔一段時間你再看一下這個環(huán)節(jié)我是不是有突破？時間久了慢慢地你就可以做出來了。

這是我列的賴某涉及的60家港股上市公司，它背后有哪些殼王、殼后曾經(jīng)進入，哪一個階段有哪些勢力介入進去。世界上沒有那么多偶然，我們找尋的就是它背后的規(guī)律或者背后的真相。而且這種資金的流向從2012年開始，一些既得利益者其實在逃，我們加大反腐力度之后，這些人逃出的力度在逐步加大。近年來，中國加大了賭博業(yè)的打擊力度，因為賭博業(yè)就是天然的洗錢通道，而這些洗錢從哪里出去的？從內(nèi)地到澳門香港出去，再到新加坡、英國，美國這塊流量相對少一點，因為美國對資金篩查比較嚴(yán)，而英國就特別狡猾，其實俄羅斯寡頭在英國買房子買的最多，英國對你的錢來源不會去了解的。后來澳門開始進行嚴(yán)格篩查后，很多又從塞班的賭場出去，那里賭桌的營收額遠遠超出了全球賭桌的收益率，這是明顯不正常的。

在明天系的調(diào)查過程中，我找到一個突破點，就是龍薇系。通過對黃有龍和趙薇的全面篩查實現(xiàn)了一個突破。2017年我出了兩篇關(guān)于黃云龍和趙薇的調(diào)查，明確提出黃有龍絕對不是許宗衡的司機，黃有龍其實是情商非常高的一個人。其實要對材料進行具體分析，你去網(wǎng)上搜黃有龍與馬云的圖片，黃有龍基本上都在跟馬云接近的5個人范圍內(nèi)，黃有龍普普通通的湖南農(nóng)村家庭，開始還是很窮的，后面搞泥水生意起來的，你能夠混到這種圈子里面去？不是那么簡單的。

原來我跟趙薇、黃有龍這塊都沒有關(guān)系，然后我把他所有的公司一步步篩查，2017年3月我在香港淺水灣調(diào)查時突然接到一個電話，說黃有龍的父親找過一個朋友的朋友，我就知道突破了。很多時候可能做了一兩年的努力，就是為了那一點偶然突破，正所謂天道酬勤。因為我把自己的網(wǎng)逐步撒開了，甚至黃有龍前妻的親戚也跟我朋友圈某人有直接聯(lián)系。

收獲有時候來得非常偶然，但其實是你之前做的一步一步努力的結(jié)果。做深度調(diào)查，或者你想職業(yè)生命更長遠一些，你要把自己的資源和能力全部集中起來，一步步擴大。

具體方法一個是資料收集，龍薇系調(diào)查過程中我也是靠大量的收集，然后找到重點突破，我就是從趙薇、黃有龍的收購過程中發(fā)生的一些情況進行全面的篩查，然后穩(wěn)扎穩(wěn)打，我其實自信心很強的，覺得沒有調(diào)查不出來的事情，相信只是時間的問題，不斷推進自己的資源，某一段時間我會刻意去接近有可能跟他發(fā)生聯(lián)系的關(guān)系。當(dāng)你慢慢積累之后，過程中還要引蛇出洞，我們不要被別人牽著鼻子走，要掌握主導(dǎo)權(quán)。

另外就是突破朋友圈，當(dāng)你慢慢調(diào)查深入之后你就可以進入到黃有龍、趙薇的朋友圈，現(xiàn)在他們很多朋友我都認(rèn)識了，很多是資本界特別牛的人。過程中你也可以不斷進行數(shù)據(jù)積累。數(shù)據(jù)分析之外，圖片分析也是非常重要的。

2017年4月我報道出來的時候，我故意放了幾家公司沒有去寫，因為長期做調(diào)查明白還是要釣魚。報道發(fā)出后，那4家我沒有點出來的公司就發(fā)生了董事變更，我高興慘了，因為這些新冒出來的人是我之前沒有查到的，他一變更馬上我就順藤摸瓜，把這些隱秘在背后的人進一步的篩查出來。

我們做調(diào)查穩(wěn)扎穩(wěn)打，引蛇出洞，跟敵人斗，敵人在進步，我們也要比他更強大，學(xué)會更多的方法。

其實像回溯賴某這一系列調(diào)查，很多資本的關(guān)系其實是交錯的，它都不是單向的，大的萬億級背后都是千絲萬縷的聯(lián)系，他們互相進行策應(yīng)，資本市場很多詭異的東西其實都不是偶然的，都是背后有操縱。

對“寶萬之爭”的分析

“寶萬之爭”是資本市場一個非常重要的事件。在調(diào)查過程中，首先我們需要對萬科上市的背景進行了解，萬科是第一家房地產(chǎn)上市公司，我們要回到當(dāng)時的產(chǎn)業(yè)背景、政策背景去分析，哪個時段是起飛的，背后有什么關(guān)系，背后有哪些力量進行角力，每個起飛的階段你把它梳理出來形成自己的理解。

調(diào)查”寶萬之爭”的過程中，我是怎么去突破？在對恒大和寶能的勢力進行全面篩查之外，我在香港取得了一個突破，去跟當(dāng)時以力信資本名義介入到萬科H股里的那個人，這個人是原來香港某媒體的財經(jīng)記者，動用了30多億港元介入。我跟他見面是在香港銅鑼灣一個深巷子里面的咖啡吧，比較有科技童趣。

“寶萬之爭”背后，資本怎么聯(lián)系？你看賴某那里面有大D會，“寶萬之爭”中大D會又介入了。做資本調(diào)查很有意思，很多時候轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去，最后全部聯(lián)系在一起，然后我對于相關(guān)重點人員一個一個篩查。比如張松橋，他起家在重慶，我就去他重慶讀書的地方，在重慶的第一家工廠，去看他成長的地方、發(fā)家的地方。當(dāng)年他在渝鈦白上市過程中才二十幾歲，是港方代表，去幫渝鈦白采購設(shè)備，這家公司做虧了，但張松橋賺了第一桶金，再之前他還倒賣過電子表，當(dāng)時在香港10來塊錢買來，拿到內(nèi)地賣100塊錢，就這么賺的錢。

那些特殊的時代里，香港很多人起家都跟走私這類業(yè)務(wù)有聯(lián)系。比如，英皇楊受成起家也離不開走私生意。楊受成的勢力挺大，但這個人表面上還是蠻客氣的，我跟覃輝有一年在他酒店吃飯，他知道了，他就來給我們敬茶，他女兒也來敬茶。香港這些人不會像中國煤老板那么裝，他們至少在禮儀等方面做得非常到位。這些家族，現(xiàn)在依然有很多故事。像鄭裕彤家族，其實他背后的故事遠遠沒有結(jié)束，但這些企業(yè)家都會有各種的掩護、慈善等等。

“寶萬之爭”背后多種勢力，遠遠不是普通的勢力。這里就不展開了。但是，往往背后的勢力都非常強大，大資本背后，都是各方力量的角力。我們要查到背后的話事人到底是誰？鄭裕彤、姚振華、張松橋、許家印。我們通過一些閃點圖來看它整個收購過程中產(chǎn)生的很多事情是否具有一致性，很多時候這幾股勢力有交匯，不停變換，中策集團的人介入進去，然后張松橋又介入進去。

香港是資本市場非常發(fā)達的一個地方，資本市場是誰玩的？不是普通老百姓玩的，也不是小機構(gòu)可以玩的。中國的民營企業(yè)經(jīng)常在香港去借殼，借殼之后基本都玩死了，搞不過去的。背后這些人，比你懂規(guī)則，勢力又比你強，你有什么優(yōu)勢去跟他玩。所以如果要進行港股公司收購，你一定得把所有的撤退方案全面進行盤點，然后對各方的勢力進行全面的整合，這樣最后你可能才會有一定的機會。

再說說許教授。許教授后面為什么要崩盤？2015年股災(zāi)發(fā)生后，各部門展開了積極的救市行動。那時候的保監(jiān)會是很積極的，讓保險機構(gòu)去持有房地產(chǎn)上市公司的股份。各種力量推動救市后，房地產(chǎn)也來了一波兇猛上漲，2015年股災(zāi)之后出現(xiàn)了一個什么情況？漲價去庫存，這是不符合邏輯的。保險機構(gòu)去收割韭菜，收大量便宜的貨，這背后都有大量的利益驅(qū)動。許教授自此之后債務(wù)猛烈狂增，玩高負(fù)債、高杠桿，太嗨了，一旦落潮就玩不動了。

全球很多百年企業(yè)都是很有危機意識的，而我們有的企業(yè)老板就像賭徒一樣，只要能借過來，十幾個點利息輕輕松松，你看恒大財富最高的時候內(nèi)部是25%-30%的資金成本，怎么玩得動，不可能玩動的。真正玩動的是誰？中海這些國企，利息三點多，毛利率29%。現(xiàn)在主要是條件好的國企來解救民企，恒大你看它的資金成本9個多點，凈利率只有6%，做的越大也虧得越死。

很多時候我們對經(jīng)濟還是要提前預(yù)判，分析大量的數(shù)據(jù)，分析他的人物性格等等。恒大在已經(jīng)出現(xiàn)問題時，出售資產(chǎn)過緩，再加上財富產(chǎn)品的問題，最后就惡性循環(huán)，銷售落空，信任危機，再到股市雪崩。現(xiàn)在他們就是等著重整。這里也給大家說一下，最高法院的司法解釋和一些實踐中，一般不進行破產(chǎn)清算，像恒大這種問題很大的企業(yè)也是大概率進行重整而不是清算，因為破產(chǎn)清算會涉及到大量的購房者交房等問題。

一些企業(yè)破產(chǎn)重整后，往往會在國家隊出手拯救之后，后面就是刑事手段介入。比如海航，當(dāng)時海航很多債權(quán)人不同意，所以抓了陳峰，最后順利讓第二次債權(quán)人會議通過。

我們做深度調(diào)查后，可以根據(jù)自身的積累和興趣擴展自己的研究面，比如深入研究企業(yè)的破產(chǎn)重組，現(xiàn)在企業(yè)處于下行期，大量的上市公司都在進行破產(chǎn)重整，而這個破產(chǎn)重整浪潮中，一些上市公司是在玩逃廢債，這些都是財經(jīng)報道的研究對象。像某汽車上市公司重組，一個供貨商4月份給他供了貨，然后5月份上市公司不付款，供貨商6月份就去法院申請破產(chǎn)，最后法院就裁定該上市公司破產(chǎn)重整。只欠了區(qū)區(qū)幾十萬，一個百億級的上市公司就進入了重整，引入了極其強大的重整方。這些背后的故事，就不僅僅只是我們表面所看到的。

中國的媒體還是有非常大的空間，我們財經(jīng)媒體做的專業(yè)事情一定能夠推進國家社會的前進。經(jīng)濟觀察報在未來肯定會發(fā)揮出更大的作用。

我覺得做媒體，如果持續(xù)做下去，“三心”很重要。一是好奇心，這么多年來好奇心，讓我去探索背后的秘密和背后的真相。

第二是好勝心，你做這個行業(yè)，一定要有雄心壯志，就要做成行業(yè)的標(biāo)桿，你的職業(yè)生命也在不斷的延長，而且還要走出舒適期。別一兩篇報道就得瑟，干個一兩年就以為自己是專家型記者了。我很佩服一些六七十歲還在一線進行探索和研究，他們是真正的記者。

最后是慈悲心，我們不能僅僅只是考慮報道，有些時候要評估附帶傷害，有些事情在你自己的范疇內(nèi)可以不去做，比如當(dāng)時查某個明星跟周濱之間的交易，是我獨家做出來的，查清楚的時候知道這個明星懷孕了，我那個時候顧慮報道出來導(dǎo)致她壓力過大，進而引起她產(chǎn)后抑郁癥等等，就一直等，所以差不多她小孩出生幾個月之后我又征求了包括我的老同事等的意見，從倫理、法律等方面去研判，最終才確定釋放這個報道。后來我得知某一個財經(jīng)媒體也發(fā)現(xiàn)了這個線索，完全有可能因為我延遲了將近半年而失去這個獨家。但是，我并不后悔。職業(yè)生涯里，類似的事情，我失去獨家也會選擇遵循內(nèi)心。

我們做調(diào)查會長期觀察到很多黑暗的事情，一不小心會把自己帶入深淵里面去的，別讓自己迷失。“你凝望深淵的時候，深淵也在凝望著你。”這是尼采說的。

（經(jīng)濟觀察報 記者 張英 整理）