經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 種昂 在全球化浪潮中，跨國公司是推動者，也是獲益者。

他們往往有著幾十年甚至上百年的悠久歷史，積累了大量的資本、技術(shù)、人才資源，他們把一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈拆分架設(shè)在全球不同的區(qū)域，以期憑借各自的比較優(yōu)勢，獲得最低的成本、最高的利潤。

二十年前，在全球產(chǎn)業(yè)大遷徙中，中國最初憑借原料、人工等要素成本低廉的優(yōu)勢一躍而起，逐漸獲得了“世界工廠”的地位。

然而，近年來隨著國際政局動蕩、貿(mào)易摩擦頻發(fā)，國內(nèi)各種要素價格一路高漲、新冠肺炎疫情持續(xù)不斷，部分外資企業(yè)回流本土，部分跨國公司轉(zhuǎn)去東南亞諸國。當(dāng)下在華跨國公司站在歷史的十字路口，他們的去留成為了全球矚目的焦點。

在這一背景下，6月19日第3屆跨國公司領(lǐng)導(dǎo)人青島峰會召開。會上，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)專訪了摩根大通銀行（中國）有限公司上海分行行長余冰。

摩根大通自1921年開始在華開展業(yè)務(wù)，為眾多跨國公司客戶提供廣泛的金融服務(wù)，涵蓋投資和企業(yè)銀行、環(huán)球企業(yè)支付、市場業(yè)務(wù)、銷售和研究、證券服務(wù)、商業(yè)銀行以及資產(chǎn)管理等領(lǐng)域。

余冰認(rèn)為，大多數(shù)跨國公司仍看好在中國的發(fā)展，但中國對于跨國公司的吸引力，正在由制造環(huán)節(jié)向市場環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)變。

摩根大通上海分行行長余冰

供應(yīng)鏈與資金鏈的沖擊

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：數(shù)月來新冠肺炎疫情持續(xù)不斷，摩根大通關(guān)注到跨國公司日常經(jīng)營出現(xiàn)了怎樣的變化？他們在華產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈?zhǔn)艿绞裁从绊懀质侨绾螒?yīng)對的？

余冰：根據(jù)我們的觀察，本輪上海疫情期間，一些在華經(jīng)營的些跨國公司確實面臨著一些困難，但是我覺得，這個困難不單單是跨國公司，國有企業(yè)、民營企業(yè)，都可能會面對類似的挑戰(zhàn)。挑戰(zhàn)我覺得主要有兩方面：第一，大家都會關(guān)注疫情期間供應(yīng)鏈的保障問題。第二，有些企業(yè)因為疫情短暫的沖擊，可能公司的資金鏈也會出現(xiàn)一些壓力。

講到供應(yīng)鏈，供應(yīng)鏈融資在支持實體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要的作用。在疫情期間，我們的跨國公司客戶因為本身的體量、資金規(guī)模和資源，還是能找到一些應(yīng)對的措施。但在業(yè)務(wù)上與之打交道的供應(yīng)商可能面臨著不小的壓力，對于供應(yīng)鏈融資的需求迅速增加。但矛盾的地方是因為在疫情期間，大家很多都是居家辦公，一些傳統(tǒng)交易方式，比如說面對面提交交易文件、指令的傳送，可能就會受到影響。這個時候摩根大通銀行及時推出了線上的服務(wù)方案，通過線上對供應(yīng)商去做盡職調(diào)查，通過線上來完成交易指令的傳送，解決了供應(yīng)商的痛點。我們看到疫情以來，摩根大通系統(tǒng)中新上線的供應(yīng)商當(dāng)中90%都采取了數(shù)字化方案。

同時，有些企業(yè)在疫情期間可能出現(xiàn)資金壓力。比如，某外商投資紡織纖維生產(chǎn)企業(yè)，由于原材料成本上漲，進(jìn)口成本增加，流動資金需求變大。摩根大通主動為這家企業(yè)提供信貸支持并主動降低融資成本，有效地打消了企業(yè)對國內(nèi)采購及海外進(jìn)口原材料的資金成本顧慮，緩解企業(yè)流動資金壓力。再舉一個例子，在疫情期間某外商投資的汽車零部件廠商銷售業(yè)績不如預(yù)期，員工的工資、母公司的貨款使得流動資金的壓力快速上升，我們緊急為其設(shè)立2億人民幣的授信額度。這樣的案例有很多。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：疫情期間，向摩根大通銀行提出資金需求的跨國公司比平時多了多少，您有沒有這方面直觀的感受？

余冰：跨國公司正常經(jīng)營時，一般來說會通過集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行資金支持，盡量會減少對外部資金的依賴。在疫情期間，我剛才提到的這些案例某種程度上反映出部分企業(yè)可能出現(xiàn)臨時性的、外部資金需求的突然增加。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：目前，疫情尚未結(jié)束。您在與跨國公司客戶交流中，是否發(fā)現(xiàn)他們經(jīng)歷這輪疫情之后，或多或少都會做一些改變，平衡經(jīng)濟(jì)性與安全性？

余冰：根據(jù)我們與客戶接觸時的觀察，中國市場的潛力、吸引力以及基本面，在跨國公司的認(rèn)知中沒有改變。中國是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，有著14億的人口規(guī)模以及日益擴(kuò)大的中產(chǎn)階級收入群體。如此大的消費體量，以及新基建、數(shù)字轉(zhuǎn)型所體現(xiàn)出來的消費結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，對很多跨國公司來說都是長期的機(jī)遇，需要做長期的打算。我們也看到，越來越多的跨國公司會建立起“在中國，為中國” （In China，F(xiàn)or China）的戰(zhàn)略，這是和以往有所不同的。

如果從跨國公司來看中國這個市場，除母公司所在的本土市場之外，中國可能是他們的第一大國外市場或者是第一大新興市場的增長引擎。所以很少有跨國公司可以忽略、繞開中國這個市場。

至于有些產(chǎn)能會不會轉(zhuǎn)移到其他國家，從我們跟客戶平時的討論來看，首先取決于跨國公司在中國業(yè)務(wù)模式有沒有很好的戰(zhàn)略布局，也就是業(yè)務(wù)模式本身所帶來的價值增值空間有多大。很多成功的跨國公司，在面對外部的不確定性和沖擊時，抗擊打能力很強。如果一些跨國公司整個價值體系不清晰，或者主要依靠原本中國勞動密集型的低成本的驅(qū)動因素，可能很自然地會去尋找一些其他低成本的市場。

我們看到，比如在汽車、消費品、化工等行業(yè)，跨國公司還是在不斷投入中國市場。2021年，中國實際使用外資同比增長14.9%，2022年1到5月有17%的增長。跨國公司已經(jīng)是中國經(jīng)濟(jì)的重要參與者，對中國市場有著長期的規(guī)劃。我們與客戶討論時能看到，疫情影響客觀存在，但這些跨國公司在華發(fā)展還是比較穩(wěn)定的。

中國吸引力的轉(zhuǎn)變

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：從您的一些觀點當(dāng)中似乎讓人看到，中國以前經(jīng)濟(jì)發(fā)展憑借的是制造業(yè)的紅利，慢慢的，這種紅利在由制造業(yè)向市場轉(zhuǎn)移，更加吸引跨國公司的是中國的市場？

余冰：這是我的一點觀察。中國的GDP規(guī)模發(fā)展，以及消費能力、收入水平達(dá)到一定程度以后，所釋放出來的市場需求的紅利涉及到各行各業(yè)。各行各業(yè)跨國公司的參與者，會抓住這個機(jī)會去做一些投入。比如，中國所倡導(dǎo)的數(shù)字基建、數(shù)字化轉(zhuǎn)型也是非常吻合跨國公司長期的戰(zhàn)略定位。我們看到，跨國公司很愿意通過一些數(shù)字化的方案、手段、戰(zhàn)略，深度參與廣大的中國市場。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：跨國公司看重中國由制造業(yè)紅利向市場紅利轉(zhuǎn)變，二者評價指標(biāo)是不一樣的。評價制造業(yè)的紅利，跨國公司看重的通常是原料、人工、水電暖等成本的高低，所帶來的價格優(yōu)勢；評價市場紅利時，跨國公司會看重哪些具體因素？

余冰：上世紀(jì)八九十年代，外商投資的主要概念是以制造業(yè)為主，看重成本，看重政策，在華建立工廠，有一部分勞動力，就運營起來了。我們觀察到，現(xiàn)在外商投資中國時有這樣一個目標(biāo)——讓自身更加接地氣，對當(dāng)?shù)厥袌龅男枨筠D(zhuǎn)變反應(yīng)更加靈敏、更加迅速。這是跨國公司普遍存在的新變化。

業(yè)務(wù)模式上，我們也看到有一些變化，比如越來越多跨國公司會在中國投資設(shè)立研發(fā)中心，就是為了很好地抓住中國的市場機(jī)會。跨國公司利用全球品牌、全球資源進(jìn)入中國市場，深耕了多年，認(rèn)識到中國市場很龐大，也很復(fù)雜，消費需求跟其他市場不一樣，所以有這樣一個強烈的動力，不僅僅是以生產(chǎn)為目標(biāo)，而是以市場為導(dǎo)向，建立研發(fā)團(tuán)隊去幫助產(chǎn)品本地化、本土化，讓自身的經(jīng)營、產(chǎn)品、服務(wù)更加接地氣。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：如果跨國公司更加看重中國的市場，紛紛落戶研發(fā)中心。他們對中國的營商環(huán)境、人才需求結(jié)構(gòu)與以前完全不一樣了吧？

余冰：不一樣。首先，研發(fā)中心對同時具備技術(shù)、科研水平和對市場的靈敏度的復(fù)合型的人才需求非常大。對企業(yè)來說，對人才的競爭非常激烈。這當(dāng)然是一個好事，也是跨國公司更加深耕中國市場的特征之一。

第二，因為中國市場足夠大，跨國公司除了要接地氣之外，還需要更加靈敏的決策，需要有更多從集團(tuán)給到中國的授權(quán)，來對中國市場快速做出反應(yīng)。我們現(xiàn)在看到，有很多跨國公司中國區(qū)職能部門慢慢地在朝著地區(qū)總部的方向發(fā)展。當(dāng)然這也跟中國政府大力支持、大力吸引有關(guān)系。這與跨國公司本身的經(jīng)濟(jì)訴求也有關(guān)系的。上升到地區(qū)總部之后，很多的決策、判斷、戰(zhàn)略部署會更加靠近中國市場，反應(yīng)速度會更快，能夠幫助跨國公司更好地抓住中國市場的機(jī)會。

新趨勢，新機(jī)遇

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：當(dāng)下，疫情逐漸消散，經(jīng)濟(jì)開始緩慢恢復(fù)。您認(rèn)為，未來跨國公司在華會呈現(xiàn)出哪些發(fā)展的新方向、新機(jī)遇？

余冰：本屆跨國公司領(lǐng)導(dǎo)人青島峰會，其中一個主題是數(shù)字化轉(zhuǎn)型，這是很大的一個趨勢。疫情加速了數(shù)字化的進(jìn)程。在數(shù)字化的浪潮下如何在中國與全球市場實現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)展和創(chuàng)新，這將是跨國公司重點的發(fā)展方向之一。

在數(shù)字化領(lǐng)域，中國在全球已經(jīng)有很重要的分量，官方的數(shù)字顯示，中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模2020年已經(jīng)達(dá)到了39.2萬億，從2011年到2020年十年當(dāng)中，復(fù)合增長率達(dá)到17%，到2025年，占GDP的比重有望超過50%。數(shù)字化是中國經(jīng)濟(jì)新的引擎之一。

電子商務(wù)銷售、數(shù)字服務(wù)市場，對跨國公司而言都是一個新的機(jī)遇。尤其疫情之下，面對面的交流、面對面的交易無法完成時，如何與客戶互動。數(shù)字化越高的企業(yè)，抗疫情沖擊的能力越強，進(jìn)一步發(fā)展的動能也越高。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：跨國公司本身就是在全球配置資源，把生產(chǎn)鏈鋪設(shè)在全球各國，數(shù)字化也能大幅提升自身的效率。

余冰：對。以摩根大通為例，我們是市場上第一家研發(fā)采用大數(shù)據(jù)監(jiān)測機(jī)制開展貿(mào)易外匯收支便利化業(yè)務(wù)的銀行。我們研發(fā)了一套“紅綠燈”監(jiān)測體系，是根據(jù)客戶大量的貿(mào)易數(shù)據(jù)、企業(yè)畫像，在把控風(fēng)險的基礎(chǔ)上，做到了全自動化的服務(wù)。從疫情爆發(fā)到4月底，摩根大通為將近30家企業(yè)提供了貿(mào)易外匯收支便利化的服務(wù)，交易有3000多筆，金額超過7億美元。這不單單適用于疫情，以后會變成新生態(tài)，變成普遍需求，所以從某種程度上來說，疫情提升了企業(yè)推動創(chuàng)新的動能。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：作為全球最大的金融機(jī)構(gòu)之一，摩根大通在華的發(fā)展戰(zhàn)略是什么樣的？您怎么來看待中國市場？

余冰：摩根大通在全球有超過兩百年的歷史，1921年摩根大通前身公司在上海設(shè)立了分行。此后的一百年，這個市場商業(yè)環(huán)境發(fā)生了翻天覆地的變化，我們跟中國市場是共同成長的，摩根大通的中國故事也是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、中國金融市場開放很好的鮮明的例證之一。

摩根大通實現(xiàn)了在中國業(yè)務(wù)全面發(fā)展，包括投資和企業(yè)銀行，包括環(huán)球企業(yè)支付、市場業(yè)務(wù)、證券服務(wù)、商業(yè)銀行以及資產(chǎn)管理等各個領(lǐng)域，成為了中國首家外資全資控股的證券公司，首家外資全資控股的期貨公司。

中國是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，有著全球第二大股票市場，第二大債券市場，對摩根大通和我們的客戶來說，中國都是未來最重要的發(fā)展機(jī)遇之一。我們希望可以進(jìn)入到新的發(fā)展階段，在條件成熟的情況下，全資控股旗下的合資基金公司。這是我們下一步的目標(biāo)。

展望下一個百年，摩根大通的目標(biāo)希望有一天在中國能取得完備的金融牌照，全資控股主要的本土公司，在中國實現(xiàn)業(yè)務(wù)的全面發(fā)展。