經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 蔡越坤 融資類信托持續(xù)壓降給信托業(yè)帶來經(jīng)營業(yè)績的壓力開始更加明顯。

2022年6月23日，2022年一季度中國信托業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)出爐。數(shù)據(jù)顯示，一季度信托行業(yè)的經(jīng)營業(yè)績面臨一定的下行壓力，營業(yè)收入、利潤總額與人均利潤同比均明顯下滑。一季度，信托業(yè)共實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收入205.15億元，同比下降28.25%；實(shí)現(xiàn)利潤總額為123.84億元，同比下降31.42%；實(shí)現(xiàn)人均凈利潤42.72萬元，同比下降29.50%。

同時，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模降至20萬億附近。數(shù)據(jù)顯示，一季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模余額為20.16萬億元，同比減少0.22萬億元，降幅為1.06%；環(huán)比減少0.39萬億元，降幅為1.89%；與2017年末的歷史峰值相比，下降了23.18%。

對此，中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員和晉予認(rèn)為，一是受經(jīng)濟(jì)下行等因素影響，投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)以及房地產(chǎn)等領(lǐng)域的資金信托規(guī)模環(huán)比下降。二是受資本市場波動等因素影響，證券投資信托規(guī)模增速放緩。三是信托資產(chǎn)規(guī)模行業(yè)分布并不均衡，持續(xù)增長的整體基礎(chǔ)尚不牢固。

一季度信托業(yè)績承壓

具體來看，一季度信托業(yè)的固有業(yè)務(wù)收入和信托業(yè)務(wù)收入均有較大程度的下滑。從固有業(yè)務(wù)收入來看：一是投資收益下降明顯，一季度全行業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益43.42億元，同比下降13.73億元，降幅達(dá)24.02%；二是在營業(yè)收入中扣除信托業(yè)務(wù)收入、利息收入、投資收益三項(xiàng)指標(biāo)，一季度固有其他收入同比下降45.09億元。

究其原因，和晉予認(rèn)為，一方面與資本市場調(diào)整波動密切相關(guān)，由于固有資金投資規(guī)模占比超過80%，投資收益受資本市場影響較大，投資于證券公司、基金公司等金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資收益也受到一定影響；另一方面，受市場因素影響，部分固有資產(chǎn)的公允價值變動損益明顯下滑，導(dǎo)致了固有其他收入的減少。

此外，數(shù)據(jù)顯示，從信托業(yè)務(wù)收入來看，一季度全行業(yè)實(shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入191.68億元，同比下降10.02%。由于固有業(yè)務(wù)收入降幅更為明顯，導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)收入占比在一季度達(dá)到了93.43%，同比大幅提升了18.92個百分點(diǎn)。

和晉予表示，信托業(yè)務(wù)收入的下降，一方面與信托資產(chǎn)規(guī)模的下降有一定關(guān)系；但另一方面，主要是由于信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，信托報酬率相對更高的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、工商企業(yè)、房地產(chǎn)信托規(guī)模有所下降，而信托報酬率相對較低的證券投資信托、資產(chǎn)服務(wù)信托規(guī)模持續(xù)提升，必然導(dǎo)致信托資產(chǎn)的年化平均報酬率水平整體下降。

和晉予認(rèn)為，由于證券投資信托、資產(chǎn)服務(wù)信托以規(guī)模為基礎(chǔ)、以管理費(fèi)為主要信托報酬，且信托存續(xù)期限普遍較長，這種結(jié)構(gòu)的調(diào)整有利于構(gòu)建以專業(yè)的資產(chǎn)管理和受托服務(wù)為基礎(chǔ)、長期穩(wěn)定且可持續(xù)的信托業(yè)務(wù)收入來源。

“一升一降”趨勢延續(xù)

另外，一季度信托業(yè)數(shù)據(jù)延續(xù)了投資類信托與融資類信托“一升一降”的趨勢。

數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，投資類信托規(guī)模為8.56萬億元，同比增長22.10%，環(huán)比增長0.65%；占比為42.45%，同比上升8.05個百分點(diǎn)，環(huán)比上升1.07個百分點(diǎn)，居信托資產(chǎn)功能分類之首。

相比之下，融資類信托規(guī)模為3.38萬億元，同比下降24.00%，環(huán)比下降5.49%；占比為16.79%，同比下降5.07個百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.64個百分點(diǎn)。事務(wù)管理類信托的規(guī)模和占比略有下降，規(guī)模為8.22萬億元，同比下降7.82%，環(huán)比下降2.92%；占比為40.77%，同比下降2.99個百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.43個百分點(diǎn)。

和晉予表示，信托資產(chǎn)功能結(jié)構(gòu)的變化，主要緣于信托公司在監(jiān)管要求和風(fēng)險壓力下對融資類信托規(guī)模的持續(xù)壓降，以及在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中對各類投資信托業(yè)務(wù)的大力發(fā)展。在未來新的信托業(yè)務(wù)分類的導(dǎo)向下，信托資產(chǎn)的投資功能將得到進(jìn)一步發(fā)揮。

對于信托業(yè)轉(zhuǎn)型，一位頭部信托人士向記者表示，該公司內(nèi)部在進(jìn)一步調(diào)整地產(chǎn)與城投的整體業(yè)務(wù)布局，進(jìn)一步下降地產(chǎn)與城投的規(guī)模占比。與此同時該公司也在加大對于股權(quán)投資與金融產(chǎn)品配置的投資。此外，在人員配置上，原來部分從事地產(chǎn)、城投的信托業(yè)務(wù)人員已經(jīng)被裁掉，同時也招聘了一些投資類崗位的人員加大一級、二級市場的投資布局。

與此同時，記者從國內(nèi)多家信托機(jī)構(gòu)了解，監(jiān)管部門已經(jīng)下發(fā)了《調(diào)整信托業(yè)務(wù)分類的通知（征求意見稿）》。征求意見稿中將信托業(yè)務(wù)分為：資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托、公益/慈善信托。

5月18日，在2022年中國信托業(yè)年會上，中國銀保監(jiān)會黨委委員、副主席肖遠(yuǎn)企也曾表示，正在研究推行信托公司分類監(jiān)管。初步考慮根據(jù)信托公司監(jiān)管評級、資源稟賦、受托管理及風(fēng)險抵御能力等的不同，對信托公司在業(yè)務(wù)范圍、展業(yè)地域等方面進(jìn)行差別化監(jiān)管，鼓勵信托公司走差異化、特色化發(fā)展之路。

對于信托業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，和晉予表示，2022年是資管新規(guī)正式實(shí)施的第一年，盡管在一季度信托業(yè)發(fā)展面臨一定的壓力，但行業(yè)穩(wěn)中求進(jìn)、創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的發(fā)展態(tài)勢并沒有變。近期，監(jiān)管部門對新的信托業(yè)務(wù)分類征求意見，未來以資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托、公益/慈善信托為主的信托業(yè)務(wù)體系，有利于進(jìn)一步發(fā)揮信托制度功能，推動行業(yè)在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中積極把握機(jī)遇。