經(jīng)濟觀察報 記者 陳姍  “供給減量、需求偏弱、庫存上升、價格下跌、成本上漲、收入減少、利潤下滑。”8月31日，華東地區(qū)某上市鋼企人士用這樣一句話，向經(jīng)濟觀察報記者總結(jié)了上半年國內(nèi)鋼企普遍面臨的處境。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至2022年9月1日，有37家上市鋼企發(fā)布半年報，除了永興材料、久立特材、甬金股份、常寶股份、盛德鑫泰5家鋼企半年度凈利潤實現(xiàn)同比上漲，其余32家凈利均出現(xiàn)同比下滑的情況，占比超過八成，其中有5家鋼企上半年經(jīng)營發(fā)生虧損。

鋼市弱周期帶來的供需雙殺，直接反映到了鋼企年中的業(yè)績報表上。對于行業(yè)利潤整體出現(xiàn)下滑，上市鋼企在中報中均有相似表述，即受新肺炎冠疫情影響，上半年鋼鐵下游行業(yè)需求普遍下滑，二季度起鋼價下行，上游煤炭、合金等原輔料價格保持高位，鋼鐵企業(yè)購銷價差收窄，行業(yè)經(jīng)營效益大幅下滑。

進入下半年，鋼企噸鋼盈利在7月份甚至虧損超過500元，為近7年以來最深度虧損。而8月份市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，鋼企重拾部分盈利空間。面對多重壓力和挑戰(zhàn)，下半年鋼企能否回暖，目前業(yè)內(nèi)仍存分歧。

超八成鋼企凈利下滑

8月30日，“鋼鐵巨無霸”寶鋼股份發(fā)布2022年半年度報告，其1-6月營業(yè)收入1836.55億元，比上年同期增長0.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為77.91億元，同比下降48.4%。

寶鋼股份半年度凈利出現(xiàn)“腰斬”，是鋼企上半年生存現(xiàn)狀的一個縮影。

鞍鋼股份于8月27日發(fā)布的半年報顯示，上半年其營收702.94億元，同比減少2.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為17.16億元，降幅67.06%。鋼鐵產(chǎn)量居前的沙鋼、河鋼、首鋼上半年凈利潤同比去年同期也分別出現(xiàn)了33.91%、35.98%、48.70%的降幅。此外，三鋼閩光、凌鋼股份和重慶鋼鐵，上半年凈利潤降幅均超過80%。

據(jù)記者梳理統(tǒng)計，截至9月1日，在37家發(fā)布半年度業(yè)績報告的上市鋼企中，有17家上半年實現(xiàn)營收同比正增長；從凈利潤來看，5家上市鋼企實現(xiàn)凈利潤同比正增長，32家鋼企凈利潤出現(xiàn)負增長，其中酒鋼宏興、八一鋼鐵、安陽鋼鐵、柳鋼股份、西寧特鋼5家鋼企上半年虧損，前4家由盈轉(zhuǎn)虧，西寧特鋼虧損同比進一步擴大。

在半年報中，寶鋼股份表示，今年以來，國際形勢嚴峻復(fù)雜，疊加二季度國內(nèi)疫情反復(fù)和多點散發(fā)、上下游產(chǎn)業(yè)鏈運行不暢等影響，中國鋼鐵行業(yè)進入弱周期，呈現(xiàn)成本高企、需求減弱、盈利下滑態(tài)勢，國內(nèi)鋼企經(jīng)營效益同比普遍出現(xiàn)較大幅度下滑。

西寧特鋼也稱，“受疫情及鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟下行影響，產(chǎn)品需求明顯減弱，銷售量同比下降，原材料價格持續(xù)高位運行，產(chǎn)品毛利較同期大幅下降。”

在上海卓鋼鏈黑色研究院高級研究員梁吳健看來，上半年上市鋼企業(yè)績不佳的根本原因還是地產(chǎn)周期見頂。他對經(jīng)濟觀察報表示，鋼鐵下游需求特別是建筑鋼材需求因地產(chǎn)周期見頂出現(xiàn)了巨大的缺口，供給過剩在時隔7年之久后再度成為妨礙中國鋼市正常運行的巨大阻力。再疊加外部的加息壓力，今年上半年不論是鋼價還是噸鋼盈利表現(xiàn)，與去年同期相比都出現(xiàn)了大幅的縮水。

除了煉鋼利潤表現(xiàn)不佳外，梁吳健還補充道，“為了構(gòu)建鋼鐵產(chǎn)業(yè)新的供需平衡，從年初至年中，各地鋼企都自發(fā)進行了聯(lián)合檢修減產(chǎn)，這就導(dǎo)致今年上半年的粗鋼產(chǎn)量也出現(xiàn)了較大幅度的下降，當(dāng)煉鋼利潤和粗鋼產(chǎn)量雙雙縮水時，鋼企利潤下滑就必然會發(fā)生了。”

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年1-6月我國粗鋼產(chǎn)量同比下降了6.5%。

業(yè)績能否回暖

今年以來，鋼材價格從一季度反映“強預(yù)期”轉(zhuǎn)向二季度的反映“弱現(xiàn)實”，疊加行業(yè)去庫存不力，鋼價從6月份起加速下跌，進入階段性全行業(yè)虧損境地。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)鋼材價格較今年高位下跌幅度約30%。從上期所螺紋鋼期貨價格走勢來看，螺紋噸價由4月份的高位5190元/噸，最低跌至7月份的3588元/噸。

伴隨著鋼材價格持續(xù)走弱，噸鋼盈利也呈現(xiàn)高位回落的態(tài)勢。

據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測算數(shù)據(jù)顯示，今年1月份7大品種噸鋼綜合平均利潤為401元，較上年同期上升292元，到4月份降至147元，5-7月降至負利區(qū)間：5月份為-89元，6月為-61元，7月更是跌到了-261元。整體來看，5、6月份部分品種仍有盈利，因而行業(yè)整體利潤雖有明顯下滑，但仍保持正盈利。不過，整個鋼鐵行業(yè)在7月份行業(yè)大部分品種均呈現(xiàn)負利狀況，因而7月份行業(yè)整體出現(xiàn)較大幅度虧損。

記者從蘭格鋼鐵研究中心獲悉，今年以來，噸鋼盈利最差的時候出現(xiàn)在7月中旬，為-527元，上次出現(xiàn)這樣的虧損還是在2015年11月。而近幾年噸鋼利潤最高時曾達1477元，為2021年5月中旬。這意味著，時隔一年，噸鋼盈利情況已經(jīng)發(fā)生翻天覆地的變化。

中鋼期貨黑色系研究員趙毅表示，終端需求疲弱是鋼價持續(xù)下跌和鋼廠虧損的核心因素。2022年以來，受多因素影響，鋼鐵行業(yè)終端需求疲弱。今年上半年，房地產(chǎn)各項數(shù)據(jù)對鋼鐵產(chǎn)業(yè)形成極大壓制。

對于7月份噸鋼毛利出現(xiàn)較大虧損，蘭格鋼鐵研究中心主任王國清認為，主要原因在于7月份淡季影響下游實際采購需求釋放力度仍然不足，美聯(lián)儲加息對大宗商品市場形成壓制，成本支撐力度減弱等方面影響，鋼價出現(xiàn)較大幅度的下跌。

值得注意的是，近期鋼市正在出現(xiàn)一些好轉(zhuǎn)跡象。8月份，在前期成本下游、鋼價略有反彈的情況下，噸鋼盈利獲得修復(fù)，蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測的7大品種噸鋼綜合平均利潤為114元，由虧轉(zhuǎn)盈，行業(yè)整體盈利狀況也將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)和改善。從周度數(shù)據(jù)來看，8月底，噸鋼綜合平均毛利為51元，相對來說，已經(jīng)能夠獲得盈利空間了。

對于下半年鋼材市場走向，業(yè)內(nèi)人士的判斷并未能走向一致。

王國清認為，目前鋼鐵市場價格已經(jīng)跌至2020年12月份以來新低，前期市場在季節(jié)性和國外加息周期影響下，市場信心受挫，市場呈現(xiàn)弱勢運行。但隨著國家穩(wěn)增長效應(yīng)加快顯現(xiàn)，季節(jié)性需求釋放，預(yù)計后期國內(nèi)鋼材市場將呈現(xiàn)底部震蕩回升的局面。

從成本端來看，據(jù)王國清分析，下半年鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比將有明顯收縮，對于鐵礦石、焦炭需求將有所減弱，疊加國家對原料資源方面保供穩(wěn)價各項政策推進，成本端有繼續(xù)下移可能，因而在國內(nèi)鋼鐵市場震蕩回升帶動下，預(yù)計下半年鋼企盈利或?qū)⒂忻黠@恢復(fù)。

梁吳健則認為，產(chǎn)業(yè)的需求缺口、供給過剩的問題短期難以解決。雖然內(nèi)部也出臺了一些穩(wěn)增長的政策，但僅從鋼鐵產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)來看，這些對需求的提振十分有限，更不能與地產(chǎn)周期見頂形成的需求缺口相比。而除了產(chǎn)業(yè)端供需失衡難改觀之外，外部加息的壓力隨著利率的提升也越來越大。因此，在產(chǎn)業(yè)、宏觀的雙重壓力下，下半年鋼市或?qū)⒑茈y有大的起色，鋼企業(yè)績回暖的阻力也較大。