經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 梁冀  2022年9月16日，A股連續(xù)下行的第三日，“牛市旗手”集體熄火。截至收盤，上證指數(shù)報3126.40點，跌2.30%；深證成指報11261.50點，跌2.30%；創(chuàng)業(yè)板指報2367.40點，跌2.34%。

Choice數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市4261只個股收跌，僅581只個股收漲。北向資金凈賣出45.12億元，南向資金凈買入14.02億元。兩市合計成交7993.53億元，滬市成交3550.85億元，深市成交4442.68億元。

盤面上，申萬一級下31個行業(yè)分類全數(shù)飄綠。非銀金融板塊領(lǐng)跌市場，跌幅達(dá)4.86%；41家A股上市券商全線收跌，互聯(lián)網(wǎng)券商龍頭東方財富（300059.SZ）更重挫超10%。

9月16日，證券板塊集體熄火，41家A股上市券商全數(shù)收跌。國聯(lián)證券（601456.SH）、廣發(fā)證券（000776.SZ）與中信建投（601066.SH）3家券商跌幅分別達(dá)到7.68%、7.45%和7.00%；除華安證券（600909.SH）跌幅為2.47%外，其余40家券商跌幅全部超過3%。“券茅”東方財富跌幅達(dá)10.78%，另一家互聯(lián)網(wǎng)券商概念股指南針（300803.SZ）更達(dá)到11.03%。

從行業(yè)來看，多家券商年內(nèi)配股也對股價造成壓力。9月14日，中金公司（601995.SH）發(fā)布公告，擬配股募資不超過270億元；這也是繼2021年中信證券（600030.SH）配股募資280億元后，募資額次高的券商配股計劃。公告發(fā)布當(dāng)日，中金公司股價重挫，其A股、H股股價分別重挫9.20%和7.95%。

消息面上，9月15日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營商環(huán)境降低市場主體制度性交易成本的意見》，內(nèi)容提及著力規(guī)范金融服務(wù)收費，鼓勵證券、基金、擔(dān)保等機構(gòu)進(jìn)一步降低服務(wù)收費，推動金融基礎(chǔ)設(shè)施合理降低交易、托管、登記、清算等費用。

招商證券非銀團(tuán)隊點評稱，此次國辦發(fā)文旨在深化市場化改革，促進(jìn)資本市場投資者獲得感，降低摩擦成本，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定繁榮。不過降費并非行政強制行為，公司間競爭差異化將進(jìn)一步拉開，強者更強和特色化發(fā)展趨勢將進(jìn)一步明確。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，今年第三季度日均股基成交額10583億，環(huán)比+2%，日均兩融成交額16238億，環(huán)比+4%，交投情緒總體穩(wěn)定，但是近期受內(nèi)外負(fù)面預(yù)期沖擊，市場活躍度下滑。招商證券認(rèn)為，國務(wù)院鼓勵降費和存款利率下調(diào)有望激發(fā)市場活力。展望后市，延續(xù)流動性穩(wěn)中有松趨勢，改革持續(xù)推進(jìn)，全面注冊制年底前有望落地。相關(guān)舉措對市場形成支撐，對券商板塊構(gòu)成催化。

招商證券認(rèn)為，券商板塊短期出現(xiàn)明顯超調(diào)，但行業(yè)目前呈現(xiàn)典型的景氣度韌性較強，業(yè)績有望環(huán)比持續(xù)改善特征，疊加政策和流動性的雙重催化漸行漸近，反觀券商股價和估值均處于歷史較低位置，上漲概率較大、回報賠率較高等特征。

湘財證券也表示，短期來看，上市券商2022年第二季度自營投資業(yè)績大幅改善，帶動板塊業(yè)績環(huán)比明顯修復(fù)，預(yù)計券商板塊業(yè)績有望伴隨市場回暖持續(xù)修復(fù)。長期來看，居民財富向資本市場轉(zhuǎn)移的趨勢未變，全面注冊制落地后將推動資本市場持續(xù)擴容，證券行業(yè)長期發(fā)展向好。此外，當(dāng)前券商板塊PB估值處于1.29x的歷史低位，配置價值凸顯。