經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 梁冀 2022年12月30日，經(jīng)證監(jiān)會批準，上交所修訂并發(fā)布了《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》（下稱“科創(chuàng)板《暫行規(guī)定》”）；同日，深交所亦發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定（2022年修訂）》（下稱“創(chuàng)業(yè)板《暫行規(guī)定》”）；修訂內(nèi)容分別強調(diào)發(fā)行人需自我評估是否符合科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性或創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”的板塊定位要求，并進一步壓實中介機構責任。

近日，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量突破500家。12月28日，螢石網(wǎng)絡（688475.SH）、清越科技（688496.SH）登陸上交所，科創(chuàng)板也迎來第500家上市公司。成立三年多來，科創(chuàng)板從首批25家上市公司起步，到如今上市公司數(shù)量突破500家，IPO募資金額約7600億元，總市值近6萬億元，“硬科技”成色持續(xù)彰顯。數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板共有245家公司入選國家級專精特新“小巨人”企業(yè)名錄，占科創(chuàng)板上市公司總數(shù)的49%，專精特新“小巨人”企業(yè)上市總數(shù)的22%。

創(chuàng)業(yè)板方面，一批創(chuàng)新成色足、成長能力強的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)申報創(chuàng)業(yè)板，其中865家新申報企業(yè)最近三年營業(yè)收入、凈利潤復合增長率均值分別為20.66%、20.80%；研發(fā)費用占營業(yè)收入比例平均達到5.24%，研發(fā)費用復合增長率均值達到28%。目前，創(chuàng)業(yè)板上市公司達到1220余家，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)上市公司市值占比高達70%，新能源、新材料、生物醫(yī)藥、高端裝備制造和新一代新興技術產(chǎn)業(yè)已形成集群化發(fā)展態(tài)勢。

科創(chuàng)板迎三大優(yōu)化

12月30日，證監(jiān)會公布《關于修改＜科創(chuàng)屬性評價指引（試行）＞的決定》（下稱《指引》），自公布之日起施行。

據(jù)通報，科創(chuàng)板《暫行規(guī)定》此次修訂在原有基礎上，結合市場發(fā)展狀況和審核實踐作了進一步優(yōu)化，主要包括3個方面內(nèi)容：

一是增加符合條件的已境外上市紅籌企業(yè)豁免適用科創(chuàng)屬性關于營業(yè)收入指標的規(guī)定。根據(jù)《指引》修訂，明確按照《關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》等相關規(guī)則申報科創(chuàng)板的已境外上市紅籌企業(yè)，可參照采用第五套上市標準申報科創(chuàng)板的企業(yè)，豁免適用營業(yè)收入相關指標，為有意愿登陸科創(chuàng)板的已境外上市紅籌試點企業(yè)確立科創(chuàng)屬性指標的適用規(guī)則。

二是修訂科創(chuàng)屬性發(fā)明專利指標和情形的表述。根據(jù)《指引》修訂，將科創(chuàng)屬性發(fā)明專利指標“形成主營業(yè)務收入的發(fā)明專利5項以上”的表述修改為“應用于公司主營業(yè)務的發(fā)明專利5項以上”，將發(fā)明專利例外情形“形成核心技術和主營業(yè)務收入相關的發(fā)明專利（含國防專利）合計50項以上”的表述修改為“形成核心技術和應用于主營業(yè)務的發(fā)明專利（含國防專利）合計50項以上”，使相關發(fā)明專利要求能夠更準確地適用于無營業(yè)收入的企業(yè)。

三是細化完善附件中對發(fā)行人專項說明、保薦機構專項意見的具體要求。結合科創(chuàng)屬性審核實踐經(jīng)驗，根據(jù)“實質(zhì)重于形式”判斷的需要，按照符合科創(chuàng)板支持方向、符合科技創(chuàng)新行業(yè)領域要求、符合科創(chuàng)屬性相關指標或情形等維度，對發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板定位的自我評估和保薦機構的專項核查意見作出了細化和具體要求。

上交所相關負責人表示，科創(chuàng)板《暫行規(guī)定》修訂進一步明確了發(fā)行人自我評估是否符合科創(chuàng)板定位和保薦機構核查把關的細化要求。保薦機構應當聚焦國家戰(zhàn)略發(fā)展方向，培育推薦優(yōu)質(zhì)企業(yè)到科創(chuàng)板上市，進一步加強對發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板定位要求的核查把關，按照符合科創(chuàng)板支持方向、符合科技創(chuàng)新行業(yè)領域要求、符合科創(chuàng)屬性相關指標或情形等維度作出專業(yè)判斷，并在申報文件中充分、客觀反映核查依據(jù)。上交所始終堅持科創(chuàng)板定位，堅持開門辦審核，與市場各方形成合力，推動引導資本市場資金投向國家重點支持發(fā)展的科技創(chuàng)新領域。

創(chuàng)業(yè)板明確具體標準

深交所通報顯示，修訂《暫行規(guī)定》，進一步明確創(chuàng)業(yè)板定位的判斷標準，有利于進一步落實黨的二十大精神，支持更多優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市，讓創(chuàng)業(yè)板在服務經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮更大作用。通報稱，創(chuàng)業(yè)板《暫行規(guī)定》著重在兩方面作了補充完善。

一是進一步落實國家產(chǎn)業(yè)政策相關要求。明確禁止產(chǎn)能過剩行業(yè)、《產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整指導目錄》中的淘汰類行業(yè)，以及從事學前教育、學科類培訓、類金融業(yè)務的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

二是明確創(chuàng)業(yè)板定位把握的具體標準。圍繞創(chuàng)新性和成長性兩個維度，從研發(fā)投入復合增長率、研發(fā)投入金額、營業(yè)收入復合增長率等方面，設置了符合準確把握創(chuàng)業(yè)板定位實際需要的具體衡量指標。同時，對符合特定條件的企業(yè)，豁免適用營業(yè)收入復合增長率等部分指標，以滿足不同類型企業(yè)的實際需要。

據(jù)了解，2022年以來，創(chuàng)業(yè)板累計已有20余家不符合產(chǎn)業(yè)政策和創(chuàng)業(yè)板定位要求的企業(yè)，經(jīng)審核問詢、現(xiàn)場督導或上市委審議后，相繼終止發(fā)行上市。 此外，深交所還用好申報前的咨詢溝通機制，發(fā)行人和中介機構對是否符合創(chuàng)業(yè)板定位存在疑問的，依規(guī)給予指導。

深交所相關負責人表示，修訂后的創(chuàng)業(yè)板定位把握標準實施后，深交所將對保薦人的推薦情況進行動態(tài)跟蹤、分析研判，進一步壓實保薦人前端把關責任。一是要強化與定位相關的核查把關質(zhì)量，二是要提高與定位相關的信息披露質(zhì)量。創(chuàng)業(yè)板試點注冊制以來，深交所落實國家產(chǎn)業(yè)政策要求，嚴格執(zhí)行行業(yè)負面清單；堅持實質(zhì)重于形式原則，支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市；大力推進審核公開，增強創(chuàng)業(yè)板定位把關合力。