文/新供應(yīng)鏈值得信賴企業(yè)研究課題組

寶豐能源創(chuàng)立于2005年，主營業(yè)務(wù)為現(xiàn)代高端煤基新材料（多種牌號(hào)聚烯烴及聚烯烴改性產(chǎn)品）的生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括烯烴類產(chǎn)品、焦化類產(chǎn)品、精細(xì)化工類產(chǎn)品。公司積極響應(yīng)國家西部大開發(fā)號(hào)召，深入貫徹落實(shí)國家“雙碳”戰(zhàn)略，秉持綠色可持續(xù)發(fā)展理念，建設(shè)了高端化、一體化、規(guī)模化的現(xiàn)代能源化工循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)集群。以煤替代石油生產(chǎn)高端化工產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，保障國家能源安全，現(xiàn)已成為國內(nèi)高端煤基新材料行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。寶豐能源在寧夏寧東國家級(jí)能源化工基地投資727億元，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)810萬噸煤炭、700萬噸焦炭、1460萬噸洗煤、740萬噸甲醇、346萬噸烯烴、135萬噸精細(xì)化工項(xiàng)目；投資673億元在內(nèi)蒙古鄂爾多斯圖克工業(yè)園區(qū)，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)500萬噸烯烴項(xiàng)目，一期投資478億元，建設(shè)年產(chǎn)300萬噸烯烴，其中40萬噸烯烴依托配套的風(fēng)光制氫一體化示范項(xiàng)目，采用綠氫直供化工裝置協(xié)同生產(chǎn)，是全球唯一一家規(guī)模化用綠氫替代化石能源的綠色工業(yè)企業(yè)。

寶豐能源的產(chǎn)業(yè)規(guī)模、工藝技術(shù)、綜合成本、經(jīng)營效益、環(huán)保指標(biāo)等均處于行業(yè)領(lǐng)先水平，產(chǎn)業(yè)鏈上下游緊密銜接、相互聯(lián)動(dòng)，真正做到將煤“吃干榨凈”，實(shí)現(xiàn)了資源的清潔高效利用，樹立了行業(yè)標(biāo)桿，成為全球烯烴頭部企業(yè)。同時(shí)，寶豐能源實(shí)施清潔能源替代行動(dòng)，大力發(fā)展綠氫產(chǎn)業(yè)，著力構(gòu)建集“制氫、補(bǔ)氫、儲(chǔ)氫、運(yùn)氫、加氫、用氫”于一體的綠氫全產(chǎn)業(yè)鏈，已建成全球單廠規(guī)模最大的太陽能電解水制氫廠，并在行業(yè)內(nèi)開創(chuàng)了用新能源替代化石能源的“碳中和”科學(xué)路徑。未來，將形成年產(chǎn)百億立方、百萬噸綠氫產(chǎn)業(yè)規(guī)模，成為全球最大的綠氫供應(yīng)商。在加快化工產(chǎn)業(yè)低碳變革的同時(shí)，推動(dòng)綠氫在綠色交通、電子工業(yè)、熱電聯(lián)供及儲(chǔ)能等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，促進(jìn)全行業(yè)深度脫碳，助力國家“碳中和”。

值得一提的是，寶豐能源也堅(jiān)持用科技賦能企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，引入人工智能、大數(shù)據(jù)、5G、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，加快了工業(yè)自動(dòng)化、信息化、數(shù)字化、智能化進(jìn)程，致力于創(chuàng)建“技術(shù)領(lǐng)先、行業(yè)領(lǐng)軍、世界一流”的科技型綠色智造企業(yè)。

一、發(fā)展環(huán)境分析

1. 烯烴行業(yè)新氣象帶來生長機(jī)遇

就目前趨勢(shì)來看，國內(nèi)烯烴行業(yè)將進(jìn)一步向原料多元化、產(chǎn)品高端化、布局園區(qū)化、產(chǎn)能集中化方向發(fā)展，油制烯烴、煤制烯烴、氣制烯烴將長期競爭并存，這一趨勢(shì)為技術(shù)、能耗、碳排、環(huán)保較好的企業(yè)取得更多的發(fā)展機(jī)遇，產(chǎn)能規(guī)模大、綜合實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)在行業(yè)中的主導(dǎo)作用將進(jìn)一步增強(qiáng)。寶豐能源應(yīng)利用好自身豐厚的實(shí)力儲(chǔ)備，把握機(jī)遇，挑戰(zhàn)自我。

——原料多元化：有利于烯烴行業(yè)獨(dú)立、健康發(fā)展。近幾年，在油制烯烴向大煉化方向轉(zhuǎn)變的同時(shí)，我國煤制烯烴、氣制烯烴獲得了迅速發(fā)展。短短幾年內(nèi)，已經(jīng)改變了油制烯烴獨(dú)大的局面，形成了油制、煤制、氣制競爭發(fā)展的格局（見表1、表2）。截至2021 年末，我國煤制（含甲醇制）、氣制聚烯烴產(chǎn)能已經(jīng)占據(jù)國內(nèi)聚烯烴總產(chǎn)能的40%，原料的多元化為烯烴行業(yè)的獨(dú)立、健康發(fā)展提供了更加良好的環(huán)境條件。 

表1 2021 年中國聚乙烯按原料來源產(chǎn)能占比（萬噸）

表2 2021 年中國聚丙烯按原料來源產(chǎn)能占比統(tǒng)計(jì)（萬噸）

——產(chǎn)品高端化：有利于烯烴行業(yè)拓展范圍更廣、價(jià)值更高的應(yīng)用領(lǐng)域。近年來，烯烴行業(yè)向高端產(chǎn)品發(fā)展的趨勢(shì)更加明顯。隨著乙烯、丙烯聚合技術(shù)和改性技術(shù)的不斷發(fā)展和積累，聚乙烯、聚丙烯正在向強(qiáng)度更大、延展性更好、透明度更高、耐溫范圍更寬的方向發(fā)展，對(duì)鋼鐵、木材、玻璃、陶瓷等傳統(tǒng)材料的替代范圍不斷擴(kuò)大，并應(yīng)用到更多其他材料無法替代的新領(lǐng)域。

國內(nèi)烯烴行業(yè)在經(jīng)歷了時(shí)間的積累后，聚乙烯、聚丙烯向產(chǎn)品高端化方向發(fā)展的勢(shì)頭也更加明顯，傳統(tǒng)的薄膜、拉絲、注塑、管材、中空、纖維料的品質(zhì)不斷提升、規(guī)格更加豐富，近幾年滾塑、涂覆等專用料產(chǎn)品、茂金屬產(chǎn)品、EVA 產(chǎn)品等高端產(chǎn)品逐漸開始國產(chǎn)化，并擁有了一定的自主技術(shù)，產(chǎn)品更多地應(yīng)用到汽車輕量化、軌道交通、高端建材、高端電器、高端電子、航空航天、醫(yī)療器材等領(lǐng)域，比如近幾年改性聚丙烯平均增速超過10%。自主技術(shù)的突破、高端產(chǎn)品的豐富將為烯烴行業(yè)帶來新的發(fā)展空間，也會(huì)導(dǎo)致行業(yè)格局的重塑。

——布局園區(qū)化：有利于烯烴行業(yè)的集中監(jiān)管、規(guī)范發(fā)展和有序競爭。“十三五”期間，國家規(guī)劃了七大石化基地和四大現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)示范區(qū)，以推動(dòng)化工行業(yè)規(guī)范發(fā)展、有序競爭，也便于政府的集中監(jiān)管。短短幾年內(nèi)，幾大石化、煤化基地取得了長足發(fā)展。根據(jù)國家和相關(guān)省級(jí)政府陸續(xù)出臺(tái)的關(guān)于“十四五”期間烯烴產(chǎn)業(yè)的發(fā)展政策，園區(qū)化發(fā)展的趨勢(shì)更加明確。國家關(guān)于烯烴行業(yè)的基本政策是，新建項(xiàng)目進(jìn)入國家規(guī)劃園區(qū)、納入國家規(guī)劃產(chǎn)能；多數(shù)省級(jí)政府規(guī)定，除納入國家規(guī)劃的項(xiàng)目外，不再審批新建項(xiàng)目。

寶豐能源的總部位于寧夏銀川市寧東能源化工基地寶豐循環(huán)經(jīng)濟(jì)工業(yè)園區(qū)，該園區(qū)由寶豐集團(tuán)投資建成，園區(qū)內(nèi)還聚集了寶豐旗下子公司：寶豐商服、東毅環(huán)保、紅四煤業(yè)、寶豐煤焦化、烯烴二廠、四股泉煤業(yè)。該園區(qū)的建成為寶豐集團(tuán)各企業(yè)、部門間的協(xié)調(diào)運(yùn)作提供了極大便利，更有助于開展烯烴產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同共建，達(dá)到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有序升級(jí)的目的。實(shí)踐證實(shí)，園區(qū)化更有利于烯烴行業(yè)的規(guī)范發(fā)展。

——行業(yè)集中化：有利于行業(yè)有限資源向技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)高、安全環(huán)保好的優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。國家規(guī)劃的項(xiàng)目單體規(guī)模大、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)高、環(huán)保要求嚴(yán)，大多被資金實(shí)力大、技術(shù)水平高、環(huán)保措施先進(jìn)的行業(yè)先進(jìn)企業(yè)獲取。近年來，國家環(huán)保排放標(biāo)準(zhǔn)、能源消耗強(qiáng)度標(biāo)準(zhǔn)快速提升，新增碳減排標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致部分規(guī)模小、能耗強(qiáng)度大、排放強(qiáng)度大、技改成本高的企業(yè)被迫減產(chǎn)或關(guān)停，生產(chǎn)能力將向行業(yè)綜合優(yōu)勢(shì)強(qiáng)的企業(yè)進(jìn)一步集中。

2.具備內(nèi)外部雙因素加持的綜合勝勢(shì)

——企業(yè)家的引領(lǐng)作用。2005年，32歲的黨彥寶創(chuàng)辦了寧夏寶豐能源，并擔(dān)任董事長。先后獲得馬蓮臺(tái)煤礦采礦權(quán)并收購紅四煤業(yè)，這一年，黨彥寶決定通過參與這一項(xiàng)目進(jìn)入煤化工行業(yè)，并最終獲得政府審批，規(guī)劃了投資727億元、占地面積14000畝的“寧夏寶豐能源循環(huán)經(jīng)濟(jì)工業(yè)基地”，成為寧夏第一個(gè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)示范園區(qū)。2006年，33歲的黨彥寶在寧東能源化工基地投資300多億元建設(shè)了“寶豐能源循環(huán)經(jīng)濟(jì)工業(yè)基地”，成功實(shí)現(xiàn)了公司的轉(zhuǎn)型。

最近幾年，黨彥寶在新能源上的布局可謂環(huán)環(huán)緊扣。寶豐能源用電解水的方式，制備得到綠氫，就可以替代原來通過煤炭獲取氫元素的方式，減少煤炭使用，也就降低了二氧化碳的排放。黨彥寶為人低調(diào)，近幾年除了公益活動(dòng)外鮮少露面發(fā)聲，但在一次公開分享中，他提到了這項(xiàng)電解水制綠氫的做法，每年幫助公司節(jié)省了30萬噸的原煤消耗、減排60萬噸，并且在如此大規(guī)模的綠氫制備下，成本幾乎和傳統(tǒng)煤制灰氫相差無幾。黨彥寶表示，現(xiàn)在已是能源變革和替代的時(shí)代，新能源發(fā)電的發(fā)展前景將越來越好。

——區(qū)位優(yōu)勢(shì)。寶豐能源本部位于中國能源化工“金三角”之一的寧東國家級(jí)能源化工基地核心區(qū)，新投資建設(shè)的4×100萬噸/年煤制烯烴示范項(xiàng)目位于“金三角”的另一核心區(qū)內(nèi)蒙古鄂爾多斯烏審旗蘇里格經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，“金三角”地區(qū)煤炭資源非常豐富，產(chǎn)業(yè)鏈原料供給充足、便利，原料成本更低；內(nèi)蒙子公司更加靠近華北、華東等主要產(chǎn)品銷售區(qū)域，物流運(yùn)輸發(fā)達(dá)便利，運(yùn)輸成本更低。

——成本優(yōu)勢(shì)。主要表現(xiàn)在投資成本優(yōu)勢(shì)。寶豐能源開展循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈一次性規(guī)劃，集中布局，分期實(shí)施，形成了超大單體規(guī)模的產(chǎn)業(yè)集群，上下游生產(chǎn)單元銜接緊密，大幅降低了單體項(xiàng)目投資、公輔設(shè)施投資及財(cái)務(wù)成本。與國內(nèi)同期同規(guī)模投產(chǎn)項(xiàng)目相比，投資成本節(jié)約 30%以上。

——運(yùn)營成本優(yōu)勢(shì)。寶豐能源的產(chǎn)業(yè)鏈緊密銜接，使上一個(gè)單元的產(chǎn)品直接成為下一個(gè)單元的原料，有力保障了原料的穩(wěn)定供應(yīng)和生產(chǎn)的滿負(fù)荷運(yùn)行，大幅降低了能源消耗、物流成本、管理成本，運(yùn)營成本比同行業(yè)同規(guī)模企業(yè)低約30%。

——財(cái)務(wù)成本優(yōu)勢(shì)。寶豐能源有息負(fù)債規(guī)模較小，融資利率低；實(shí)行產(chǎn)銷平衡的經(jīng)營策略，流動(dòng)資金占用少；采用先款后貨的銷售模式，資金周轉(zhuǎn)效率高；長期保持生產(chǎn)平穩(wěn)運(yùn)行，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高。截至2021年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為30.84%，在行業(yè)中屬于較低水平。

——管理優(yōu)勢(shì)。寶豐能源充分發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)鏈集中優(yōu)勢(shì)，實(shí)行扁平化管理，企業(yè)管理人員占比少，人工成本低；實(shí)行規(guī)模化采購和集中銷售，采取直采直銷模式，采購、銷售管理成本低；全面預(yù)算管理與績效考核有效結(jié)合，目標(biāo)達(dá)成率高；將企業(yè)文化理念融入到規(guī)章制度和日常管理中，員工積極主動(dòng)性強(qiáng)，管理優(yōu)勢(shì)比較突出。

——營銷優(yōu)勢(shì)。寶豐能源實(shí)行產(chǎn)銷研一體化，生產(chǎn)、銷售、研發(fā)緊密銜接，密切關(guān)注國家政策和市場變化，努力搶抓市場主動(dòng)權(quán)。加大力度開拓優(yōu)質(zhì)大型終端工廠，擴(kuò)大針對(duì)客戶特殊需求的產(chǎn)品定制化生產(chǎn)。銷售人員加強(qiáng)了同終端廠家的緊密溝通，實(shí)時(shí)掌握下游廠家生產(chǎn)經(jīng)營動(dòng)態(tài)。在做好銷售服務(wù)的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)下游終端廠家的專業(yè)技術(shù)指導(dǎo)，通過產(chǎn)銷研一體化及精細(xì)化營銷管理，深耕市場，為公司提質(zhì)增效、滿產(chǎn)滿銷提供有力保障。

——技術(shù)優(yōu)勢(shì)。寶豐能源開展的一期、二期、三期烯烴項(xiàng)目均集成了國際國內(nèi)先進(jìn)的技術(shù)和工藝。二期項(xiàng)目具備生產(chǎn)高端聚乙烯雙峰產(chǎn)品、茂金屬聚乙烯產(chǎn)品的能力，三期項(xiàng)目具備生產(chǎn)高端產(chǎn)品25萬噸/年 EVA 的能力，在國內(nèi)同行業(yè)中處于先進(jìn)水平。

——團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)。公司高管團(tuán)隊(duì)中，碩博學(xué)位高層次人才12人，1人享受政府及國務(wù)院特殊津貼；中高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)中，職業(yè)經(jīng)理人329人；專業(yè)化基層管理團(tuán)隊(duì)566人，專業(yè)化技術(shù)團(tuán)隊(duì)1,256人。40歲以下員工12,171人，占85.64%；本科及以上學(xué)歷3,923人，占27.61%；引進(jìn)儲(chǔ)備985、211專業(yè)院校優(yōu)秀畢業(yè)生222人。高端化、專業(yè)化、年輕化的富有活力的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)為企業(yè)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

綜上，寶豐集團(tuán)綜合優(yōu)勢(shì)明顯，在同行業(yè)中具有很強(qiáng)的競爭實(shí)力。

3.可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)

——安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。由于行業(yè)的特殊性，寶豐能源的化工產(chǎn)品生產(chǎn)及煤礦開采具有一定的危險(xiǎn)性，在現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品生產(chǎn)方面仍存在高溫高壓、易燃易爆、有毒有害氣體等不安全因素，在煤炭開采中也存在瓦斯、煤塵、水害、火災(zāi)等不安全因素。需要建立較完善的安全生產(chǎn)管理體系和安全教育培訓(xùn)體系，并注重結(jié)合實(shí)際情況不斷改進(jìn)，以減少安全事故對(duì)環(huán)境和人員的威脅。

——產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。受全球新冠疫情仍有反復(fù)、部分地區(qū)國際局勢(shì)緊張的影響，可能導(dǎo)致全球石油、天然氣價(jià)格波動(dòng)幅度增大，對(duì)公司產(chǎn)品價(jià)格造成不利影響。而忽視原料價(jià)格變化，供應(yīng)商和渠道單一化，勢(shì)必會(huì)為公司帶來價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而造成成本上升、效益縮減，甚至?xí)绊懺牧瞎?yīng)。

4.自身存在的不足

——研發(fā)投入和隊(duì)伍規(guī)模明顯不足。一方面，2021年，寶豐能源全年研發(fā)投入為1.33億元，占全年?duì)I業(yè)收入比率僅為0.57%。另一方面，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，寶豐能源公司技術(shù)人員僅占比10.71%，其中研發(fā)人員323人，占比2.27%。對(duì)于創(chuàng)新型氫能源企業(yè)來說，寶豐能源的研發(fā)力量需要加強(qiáng)，從而加快技術(shù)突破。如果不重視創(chuàng)新研發(fā)，企業(yè)技術(shù)和產(chǎn)品容易遭到市場淘汰而失去競爭力。

——償債能力有待提升。流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。一般說來，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力亦越強(qiáng)；反之則弱。一般來說，良好的流動(dòng)比率范圍為1.5-2.0，而2021年寶豐能源的流動(dòng)比率為0.42，大幅低于正常水平，說明寶豐集團(tuán)的償債能力有所不足。

二、“值得信賴”維度評(píng)價(jià)

1. 企業(yè)整體實(shí)力處于行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位

——企業(yè)規(guī)模明顯擴(kuò)大。2021年，寶豐能源的總體規(guī)模迅速擴(kuò)展，主要體現(xiàn)在總資產(chǎn)、主營業(yè)務(wù)收入均有持續(xù)顯著增長。2019-2021年寶豐能源總資產(chǎn)分別332.95億元、381.05億元、443.74億元，2021年總資產(chǎn)較上年增長率為16.45%。同年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入233.00億元，同比增加73.73億元，增長46.29%。可以看出，寶豐能源收入規(guī)模和資產(chǎn)力量均有大幅提升。

——企業(yè)價(jià)值優(yōu)勢(shì)顯著。從企業(yè)價(jià)值維度看，寶豐能源在“氫能源”賽道中處于遙遙領(lǐng)先的地位（見圖1），超過排位第二的美錦能源將近一倍，可見在該行業(yè)，寶豐能源的市場價(jià)值非常矚目，領(lǐng)群效應(yīng)明顯，擁有非常強(qiáng)大的市場競爭優(yōu)勢(shì)。

圖1 “氫能源”賽道企業(yè)市值（億元） 

2.具備高水平品牌價(jià)值

——品牌優(yōu)勢(shì)位居前列。在品牌優(yōu)勢(shì)值的比較中，與“氫能源”賽道其他企業(yè)相比，可以看出，寶豐能源具有顯著的品牌優(yōu)勢(shì)，按指數(shù)計(jì)算，2021年寶豐能源品牌優(yōu)勢(shì)值極高（見圖2），可謂行業(yè)中的頭號(hào)企業(yè)。

圖2 “氫能源”賽道企業(yè)品牌優(yōu)勢(shì)值（100分制） 

——市場份額占比龐大。從市場份額維度分析，“氫能源”賽道中寶豐能源、美錦能源、中材科技均有較好表現(xiàn)，而三者之中僅有寶豐能源的無量綱化分值達(dá)到30以上（見圖3），成績顯著。同時(shí)但也能夠發(fā)現(xiàn)，該賽道內(nèi)的相對(duì)市場位勢(shì)內(nèi)部差別非常明顯，分布極不平衡，頭部效應(yīng)明顯。 

圖3 “氫能源”賽道企業(yè)相對(duì)市場位勢(shì)（100分制） 

3.創(chuàng)新研發(fā)能力表現(xiàn)中等

不可否認(rèn)寶豐能源在創(chuàng)新研發(fā)方面有一定成效，比如，根據(jù)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈特點(diǎn)，挖掘裝置潛力，對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)提質(zhì)降本增效，在聚乙烯6081基礎(chǔ)上開發(fā)出聚乙烯6081H產(chǎn)品2021年累計(jì)生產(chǎn)6081H共16萬噸，有效提升了色度、沖擊性能等指標(biāo)。同時(shí)，開發(fā)了茂金屬等聚烯烴新產(chǎn)品，高強(qiáng)度85冶金焦、84冶金焦等焦炭新產(chǎn)品。但是在同行業(yè)的創(chuàng)新開發(fā)能力比較中，仍有明顯不足，主要體現(xiàn)在創(chuàng)新研發(fā)投入較少以及專利成果未有較大突破兩方面。

——研發(fā)投入少。2021年寶豐能源全年研發(fā)投入僅占營業(yè)收入0.57%（見圖4），而“氫能源”賽道其他企業(yè)的研發(fā)投入占比均能達(dá)到1.25%及以上，甚至企業(yè)規(guī)模遠(yuǎn)不如寶豐能源的億華通能夠達(dá)到26.20%。可見，寶豐能源在進(jìn)行企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)也應(yīng)當(dāng)重視科研創(chuàng)新的培育。

 圖4 “氫能源”賽道研發(fā)投入/營業(yè)收入比重（%） 

——專利成果有望突破。在“氫能源”賽道企業(yè)專利數(shù)目一覽（見表3）可以看到，寶豐能源的專利數(shù)目為42個(gè)，在賽道內(nèi)處于中等一般層次，與中材科技、雄韜股份、厚普股份、億華通等企業(yè)還存在較大差距。

表3 “氫能源”賽道企業(yè)專利數(shù)目一覽表

 4.運(yùn)營管理能力不斷提升

——財(cái)務(wù)管理穩(wěn)健運(yùn)行。一方面，可以關(guān)注到寶豐能源在償債能力方面略有不足。從“氫能源”賽道各企業(yè)2021年流動(dòng)比率來看，寶豐能源流動(dòng)比率僅為0.42（見圖5），證明其公司財(cái)務(wù)流動(dòng)性一般，償債能力不及行業(yè)平均水平，與同行業(yè)致遠(yuǎn)新能、億華通、大元泵業(yè)這三家企業(yè)有甚遠(yuǎn)差距。

但另一方面，2021年寶豐能源總體財(cái)務(wù)整體表現(xiàn)良好，尤其在營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力方面（見圖6）。以下分別采用各企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)增長率來逐一體現(xiàn)，可以見得，寶豐能源做到了“三率”均為正趨勢(shì)且穩(wěn)定在良好值，無極端差異化，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健發(fā)展。

 圖5 “氫能源”賽道企業(yè)流動(dòng)比率

 圖6 “氫能源”賽道企業(yè)營運(yùn)、盈利、發(fā)展能力

——公司治理有序開展。從股權(quán)制衡度方面來講，寶豐能源第一大股東所持股份與第二大股東間比率為1.30。在“氫能源”賽道中，僅有寶豐能源、厚普股份、大元泵業(yè)三家企業(yè)能夠?qū)⒃摫嚷示S持在1-2之間，其余可高達(dá)8-10。說明與同行業(yè)相比，寶豐能源的股權(quán)制衡度較高，能夠有效做到權(quán)力制衡、管理科學(xué)。此外，寶豐能源的獨(dú)立董事比例達(dá) 33.33%，處于行業(yè)平均水平，同時(shí)，能夠做到二職分離以及有效的內(nèi)部控制，公司治理成效顯著。

——人才體系合理構(gòu)建。寶豐能源的人才結(jié)構(gòu)整體上合理，公司在職員工共計(jì)14,211人。其中生產(chǎn)人員10,816人，銷售人員194人，技術(shù)人員1,521人，財(cái)務(wù)人員401人，行政人員1,279人，生產(chǎn)人員占比76.11%，基本符合氫能源行業(yè)對(duì)于生產(chǎn)人員需求的把控。

5.積極履行社會(huì)責(zé)任

——保護(hù)員工合法權(quán)益。在債權(quán)人保護(hù)、職工權(quán)益保護(hù)、安全生產(chǎn)內(nèi)容方面，寶豐能源整體表現(xiàn)優(yōu)秀，各項(xiàng)費(fèi)用支出都超過行業(yè)平均水平（見圖7）。可以見得，寶豐能源在維護(hù)員工合法權(quán)益、為其員工爭取最優(yōu)利益方面所做出的不懈努力。

 圖7 “氫能源”賽道企業(yè)員工權(quán)益（萬元）

——踐行綠色能源可持續(xù)發(fā)展。寶豐能源積極響應(yīng)國家清潔能源發(fā)展戰(zhàn)略號(hào)召，依托科技創(chuàng)新，立足源頭治理，推動(dòng)用新能源替代化石能源，建設(shè)國家級(jí)“太陽能電解制氫儲(chǔ)能及應(yīng)用示范項(xiàng)目”。該項(xiàng)目采用單臺(tái)產(chǎn)能1,000標(biāo)方/小時(shí)的高效堿性電解槽制氫設(shè)備，并配套相應(yīng)的氫氣壓縮與儲(chǔ)存設(shè)備，可年產(chǎn)2.4億標(biāo)方“綠氫”和1.2億標(biāo)方“綠氧”，年可新增減少煤炭資源消耗約38萬噸、年新增減少二氧化碳排放約66萬噸、年新增消減化工裝置碳排放總量的5%，綜合效益顯著。

同時(shí)，為積極響應(yīng)國家碳減排、碳達(dá)峰政策，寶豐能源組織成立了控碳工作小組，并邀請(qǐng)中環(huán)聯(lián)合認(rèn)證中心專家于2021年5月25日對(duì)公司中高管及環(huán)保管理人員開展碳達(dá)峰、碳中和專題培訓(xùn)。委托生態(tài)環(huán)境部環(huán)境發(fā)展中心中環(huán)聯(lián)合認(rèn)證中心開展了寶豐集團(tuán)的碳盤查，編制了《寶豐集團(tuán)碳達(dá)峰碳中和項(xiàng)目研究報(bào)告》，力爭用10年完成企業(yè)50%碳減排，用20年率先實(shí)現(xiàn)企業(yè)“碳中和”，積極為實(shí)現(xiàn)國家“雙碳”目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)綠色高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

——堅(jiān)持開展慈善公益活動(dòng)。寶豐能源堅(jiān)持以“做對(duì)社會(huì)有價(jià)值的企業(yè)”為使命，積極響應(yīng)黨中央和寧夏自治區(qū)脫貧攻堅(jiān)的戰(zhàn)略號(hào)召，以公司實(shí)際控制人黨彥寶與夫人邊海燕于2011年創(chuàng)立的非公募基金會(huì)——寧夏燕寶慈善基金會(huì)為平臺(tái)，本著“善心善行、善款善用、善始善終”的宗旨，開展以教育扶貧為核心的公益慈善活動(dòng)，成為國家和自治區(qū)脫貧攻堅(jiān)的中堅(jiān)力量。

寶豐能源將“教育扶貧”確定為精準(zhǔn)扶貧的主攻方向，目前已真正做到了“全覆蓋、無差別化”資助，對(duì)寧夏全區(qū)范圍內(nèi)考入全日制高等院校的本科生實(shí)施全覆蓋獎(jiǎng)勵(lì)資助；對(duì)全區(qū)建檔立卡貧困戶及城市貧困戶的高職生、高中生進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)資助。本科生每人每年獎(jiǎng)勵(lì)4,000.00元，根據(jù)學(xué)制獎(jiǎng)勵(lì)資助直至畢業(yè)；高職、高中生每人每年資助2,000.00元，連續(xù)資助3年。