要點：

●穩(wěn)增長政策持續(xù)加力，工業(yè)經(jīng)濟表現(xiàn)漸轉好

●政策推動，消費增速或小幅上漲

●部分指標釋放積極信號，投資增速或止跌前行

●海外需求趨弱，下行壓力猶在

●國內需求偏弱，進口增速維持低位

●食品價格繼續(xù)下跌，服務價格表現(xiàn)溫和

●能源價格有所回升，工業(yè)價格依舊低迷

●穩(wěn)增長政策再次啟動發(fā)力，信貸規(guī)模同比多增

●穩(wěn)經(jīng)濟政策持續(xù)發(fā)力，但基數(shù)開始抬升，M2同比增速回落

● 美聯(lián)儲加息或進入尾聲，人民幣維持雙向波動

內容提要

2023年7月，隨著宏觀穩(wěn)經(jīng)濟政策協(xié)同發(fā)力，整體經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)步恢復，但有效需求不足的問題仍存，經(jīng)濟內生修復動能仍需加強，恢復和擴大需求是未來經(jīng)濟持續(xù)回升向好的關鍵所在。正如7月24日政治局會議指出當前經(jīng)濟形勢存在“新的困難挑戰(zhàn)”，新一階段的政策總體基調強調精準有力、逆周期調節(jié)與結構性政策并重。貨幣政策將繼續(xù)支持實體經(jīng)濟恢復，同時增加對匯率的關注，而財政政策有望在穩(wěn)增長和防風險上繼續(xù)發(fā)力。

供給端

工業(yè)增加值：穩(wěn)增長政策繼續(xù)發(fā)力提供支撐，盡管工業(yè)企業(yè)盈利增速壓力較大，但工業(yè)需求漸復蘇，工業(yè)整體開工率仍保持合理適度水平，工業(yè)經(jīng)濟整體處在復蘇階段，高基數(shù)效應下，預計2023年7月份工業(yè)增加值同比增長4.6%，較上期上升0.2個百分點。

需求端

消費：盡管當前居民收入有待進一步提升，整體有效需求相對不足，但受疫情政策放開影響，消費環(huán)境發(fā)生了改變，接觸性消費快速增長，疊加政策推動，消費潛力進一步釋放，預計2023年7月份社會消費品零售總額同比增長3.6%，較6月份上漲0.5個百分點。

投資：盡管先行指標反映出工業(yè)、外貿存在復蘇跡象，但工業(yè)企業(yè)利潤下行壓力依然較大，外貿增速依然低位徘徊，有效需求不足，預計2023年1-7月份固定資產(chǎn)投資同比增長3.8%，與1-6月份投資增速持平。

出口：穩(wěn)外貿政策持續(xù)發(fā)力，人民幣貶值或將對出口形成一定支撐，但海外需求仍趨弱，疊加去年同期高基數(shù)效應的壓制，預計2023年7月出口同比增速為-13.0%，較上月下降0.6個百分點。

進口：穩(wěn)經(jīng)濟政策再度發(fā)力，力保經(jīng)濟運行良好，或將對進口增速形成支撐，但生產(chǎn)復蘇繼續(xù)放緩，疊加生產(chǎn)淡季和進口替代效應對進口增速形成壓制，預計2023年7月份進口同比增速為-7.0%，較上月下降0.2個百分點。

價格方面

CPI：受食品需求季節(jié)性偏弱疊加服務需求溫和復蘇的影響，食品價格繼續(xù)下跌，非食品價格表現(xiàn)溫和，預計2023年7月CPI同比下跌0.5%，較上期下降0.5個百分點。

PPI：國際油價主要受產(chǎn)油國減產(chǎn)影響有所回升，帶動國內工業(yè)上游生產(chǎn)資料價格回彈，生活資料價格受中下游工業(yè)需求回溫影響有所回升，工業(yè)生產(chǎn)價格同比跌幅收窄，受高基數(shù)影響，預計2023年7月PPI同比下跌4.1%，較上期上升1.3個百分點。

貨幣金融方面

人民幣貸款：在穩(wěn)經(jīng)濟、促恢復、擴內需等政策支撐下，市場預期好轉，內需穩(wěn)定恢復，加之降息等政策出臺，支撐本月信貸規(guī)模，但樓市回暖持續(xù)動力不足以及市場預期不穩(wěn)仍一定程度制約信貸擴張，預計2023年7月新增人民幣貸款8000億元，同比多增1210億元。

M2：伴隨央行推行穩(wěn)健的貨幣政策精準有力，國內穩(wěn)增長政策及降息政策的持續(xù)落地，共同支撐M2同比增速，但隨著去年基數(shù)開始抬升，以及地方政府專項債發(fā)行放緩，貨幣流動速度減緩，一定程度抑制M2同比增速高位增長，預計2023年7月末M2同比增長11%，較上期下降0.3個百分點。

人民幣匯率：國內外貨幣政策保持分化、中美利差持續(xù)倒掛、季節(jié)性購匯需求等負面因素仍是8月人民幣的壓低因素。但穩(wěn)經(jīng)濟利好政策陸續(xù)出臺，穩(wěn)定和改善市場預期，央行和外管局啟用穩(wěn)匯率工具，對人民幣形成支撐，預計2023年8月人民幣匯率在7.05～7.25區(qū)間雙向波動。

正 文

工業(yè)增加值部分：穩(wěn)增長政策持續(xù)加力，工業(yè)經(jīng)濟表現(xiàn)漸轉好

預計2023年7月份工業(yè)增加值同比增長4.6%，較上期上升0.2個百分點，三年復合增速4.9%。從生產(chǎn)端來看，受國內工業(yè)經(jīng)濟需求企穩(wěn)影響，焦化企業(yè)開工率繼續(xù)回升，保持73%左右，石油瀝青裝置開工率回升至36%左右，全鋼、半鋼輪胎開工率繼續(xù)回升，分別為62.8%和71.4%。

從政策端看：第一，貨幣政策方面，央行貨幣政策委員會二季度例會指出，貨幣政策要綜合施策、穩(wěn)定預期，繼續(xù)在總量上適度，整體保持平穩(wěn)，有利于拉升工業(yè)生產(chǎn)需求；第二，財政政策方面，現(xiàn)階段財政政策保持有序發(fā)力，7月24日中央政治局會議定調，加快地方政府專項債券發(fā)行和使用，對工業(yè)支撐作用偏積極。

從基本面看：上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比下降16.8%，較上期收窄2.0個百分點。工業(yè)企業(yè)盈利增速壓力仍較大，國內產(chǎn)成品庫存去化仍在繼續(xù)，需求未能完全修復情形下企業(yè)仍將以去庫為主要傾向，工業(yè)企業(yè)仍需穩(wěn)定預期。

綜合而言，穩(wěn)增長政策繼續(xù)發(fā)力提供支撐，盡管工業(yè)企業(yè)盈利增速壓力較大，但工業(yè)需求漸復蘇，工業(yè)整體開工率仍保持合理適度水平，工業(yè)經(jīng)濟整體處在復蘇階段，高基數(shù)效應下，預計7月份工業(yè)增加值同比增長4.6%，較上期上升0.2個百分點。

消費部分：政策推動，消費增速或小幅上漲

預計2023年7月份社會消費品零售總額同比增長3.6%，較6月份上漲0.5個百分點。

從拉升因素來看：第一，政策推動。6月29日國常會提出促消家電、家居消費，政策推動進一步促進消費增長。會議指出，“要打好政策組合拳，促進家居消費的政策要與老舊小區(qū)改造、住宅適老化改造、便民生活圈建設、完善廢舊物資回收網(wǎng)絡等政策銜接配合、協(xié)同發(fā)力，形成促消費的合力。”第二，前瞻數(shù)據(jù)顯示，本月部分消費進一步增長，對全部消費起到拉升作用。乘聯(lián)會預計，7月新能源零售62.0萬輛左右，同比增長27.5%，顯著高于6月社會消費品零售總額3.1%的同比增速；截至7月24日，7月全國電影票房68.22億元，較2022年同期上漲202.2%，6月同比增速為101.2%。

從壓低因素來看：當前經(jīng)濟基本面顯示，有效需求仍然相對不足，居民收入、就業(yè)預期不夠穩(wěn)定。6月居民消費價格增速繼續(xù)下滑，CPI同比增速為0.0%，較5月份下滑0.2個百分點，位于歷史低位；上半年，全國居民人均可支配收同比增長6.5%，低于疫情前2019年同期2.3個百分點。

綜合來看，盡管當前居民收入有待進一步提升，整體有效需求相對不足，但受疫情政策放開影響，消費環(huán)境發(fā)生了改變，接觸性消費快速增長，疊加政策推動，消費潛力進一步釋放，預計7月份社會消費品零售總額同比增長3.6%，較6月份上漲0.5個百分點。

投資部分：部分指標釋放積極信號，投資增速或止跌前行

預計2023年1-7月份固定資產(chǎn)投資同比增長3.8%，與1-6月份投資增速持平。

從拉升因素看：第一，工業(yè)企業(yè)利潤降幅收窄，企業(yè)利潤狀況好轉增加工業(yè)企業(yè)擴大再生產(chǎn)的動力。1-6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降16.8%，降幅較1-5月收窄2.0個百分點。第二，中國進一步積極對外開放，外需平穩(wěn)也相對利好投資。中國人民銀行統(tǒng)計的企業(yè)家調查問卷顯示，二季度，國內經(jīng)營景氣指數(shù)和出口訂單指數(shù)分別為49.6、45.5，依然位于歷史低位，但分別較前值上漲0.4、6.0個百分點。第三，政策推動穩(wěn)定投資。7月24日，中共中央政治局會研究當前形勢，部署下半年經(jīng)濟工作，指出“要更好發(fā)揮政府投資帶動作用，加快地方政府專項債券發(fā)行和使用。要制定出臺促進民間投資的政策措施。”在發(fā)展方向、政策側重點方面“大力支持科技創(chuàng)新、實體經(jīng)濟和中小微企業(yè)發(fā)展”。在推動民間投資方面，為促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大7月19日由新華社發(fā)布《中共中央國務院關于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》。

從壓低因素看：雖然PMI、中國人民銀行統(tǒng)計的企業(yè)家調查問卷顯示，6月制造業(yè)企業(yè)預期好于前值，但企業(yè)利潤、外貿數(shù)據(jù)依然位于歷史低位，整體有效需求依然相對不足，投資走勢不會出現(xiàn)逆轉。

綜合來看，盡管先行指標反映出工業(yè)、外貿存在復蘇跡象，但工業(yè)企業(yè)利潤下行壓力依然較大，外貿增速依然低位徘徊，有效需求不足，預計1-7月份固定資產(chǎn)投資同比增長3.8%，與1-6月份投資增速持平。

出口部分：海外需求趨弱，下行壓力猶在

預計2023年7月份出口同比增速為-13.0%，較上月下降0.6個百分點。

從拉升因素看：第一，穩(wěn)外貿政策持續(xù)發(fā)力，利好中國出口。27日召開的中央政治局會議指出，要多舉并措穩(wěn)住外貿外資基本盤，增加國際航班，保障中歐班列穩(wěn)定暢通。第二，近幾個月人民幣匯率走弱，提高出口企業(yè)未結匯訂單利潤，同時降低了出口產(chǎn)品的價格，這一定程度有利于國外客戶增加訂單。

從壓低因素看：第一，出口需求仍未得到明顯改善，從先行指標來看，7月韓國前20日出口同比為-15.2%，顯示出海外需求仍未改善；美國7月Markit制造業(yè)PMI初值為49，處于收縮區(qū)間，同時受中美貿易摩擦影響，美國調整進口結構，減少從中國進口；歐元區(qū)月制造業(yè)PMI為42.7，較上月下降1.2個點，連續(xù)13個月處于收縮區(qū)間，歐元區(qū)經(jīng)濟前景暗淡；日本7月制造業(yè)PMI初值為49.4，低于榮枯線。第二，2022年7月出口金額處于高位，超過3000億美元，高基數(shù)效應對8月出口增速形成壓制。

總體而言，穩(wěn)外貿政策持續(xù)發(fā)力，人民幣貶值或將對出口形成一定支撐，但海外需求仍趨弱，疊加去年同期高基數(shù)效應的壓制，預計7月出口同比增速為-13.0%，較上月下降0.6個百分點。

進口部分：國內需求偏弱，進口增速維持低位

預計2023年7月份進口同比增速為-7.0%，較上月下降0.2個百分點。

從拉升因素看：一系列擴大內需政策將陸續(xù)出臺，或將對進口需求回暖形成支撐。27日，中央政治局會議對下半年擴大國內需求進行工作部署，強調“要積極擴大國內需求，發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟增長的基礎性作用，通過增加居民收入擴大消費，通過終端需求帶動有效供給。要更好發(fā)揮政府投資帶動作用，要制定出臺促進民間投資的政策措施。”

從壓低因素看：第一，出口下行壓力較大，或將不利于進口需求復蘇。第二，受高溫天氣影響，7月份進入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，疊加近期全國范圍內暴雨、臺風等極端天氣的干擾，制造業(yè)淡季效應凸顯，生產(chǎn)復蘇邊際放緩，經(jīng)濟復蘇基礎仍待加強。第三，進口替代效應，隨著國內產(chǎn)業(yè)鏈的完善和升級，對加工貿易中間品的進口減少。

總體而言，穩(wěn)經(jīng)濟政策再度發(fā)力，力保經(jīng)濟運行良好，或將對進口增速形成支撐，但生產(chǎn)復蘇繼續(xù)放緩，疊加生產(chǎn)淡季和進口替代效應對進口增速形成壓制，預計7月份進口同比增速為-7.0%，較上月下降0.2個百分點。

CPI部分：食品價格繼續(xù)下跌，服務價格表現(xiàn)溫和

預計2023年7月CPI同比下跌0.5%，較上期下降0.5個百分點，環(huán)比持平，食品項環(huán)比下跌0.6%，非食品項環(huán)比上漲0.1%。其中翹尾因素貢獻約0個百分點，新漲價因素預計貢獻約-0.5個百分點。

CPI關注食品和非食品兩個方面，食品項主要由豬肉和鮮菜鮮果等驅動，非食品由工業(yè)消費品和服務價格驅動。截至7月30日，食品項方面，豬肉方面，豬肉市場供給仍較充裕，產(chǎn)能去化尚不充分，全國豬肉平均批發(fā)價格環(huán)比繼續(xù)下降0.5%。蔬果方面，受蔬果上市供應增加影響，28種重點監(jiān)測蔬菜價格環(huán)比下跌2.0%，7種重點監(jiān)測水果價格環(huán)比下跌7.5%，農產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)環(huán)比下跌2.6%，菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)環(huán)比下跌3.1%；非食品項方面，工業(yè)消費品方面，受上游工業(yè)大宗震蕩回升但消費需求低迷影響，預計本月工業(yè)消費品價格環(huán)比下跌0.1%；服務價格方面，受暑期出行需求溫和復蘇影響，預計本月服務業(yè)價格環(huán)比上漲0.2%。

綜合而言，受食品需求季節(jié)性偏弱疊加服務需求溫和復蘇的影響，食品價格繼續(xù)下跌，非食品價格表現(xiàn)溫和，預計7月CPI同比下跌0.5%，較上期下降0.5個百分點。

PPI部分：能源價格有所回升，工業(yè)價格依舊低迷

預計2023年7月PPI同比下跌4.1%，較上期上升1.3個百分點，環(huán)比上漲0.1%，生產(chǎn)資料環(huán)比上漲0.1%，生活資料環(huán)比上漲0.1%。其中翹尾因素貢獻約-1.4個百分點，新漲價因素預計貢獻約-2.7個百分點。

總體而言，7月份主要工業(yè)品價格環(huán)比有所回升。截至7月30日，石油天然氣方面，受產(chǎn)油國減產(chǎn)疊加市場風險偏好回升影響，布油、美油月度期貨結算均價分別上漲6.6%、7.3%；煤炭方面，整體供應偏緊，1/3焦煤市場價上漲5.1%；化工方面，需求回落，化工整體偏弱，較上期繼續(xù)回落；非金屬方面，受供應預期壓力影響，水泥價格指數(shù)繼續(xù)下跌6.7%；黑色金屬方面，受限產(chǎn)影響，鐵礦石期貨結算價上漲5.0%，螺紋鋼市場價下跌0.2%；有色金屬方面，電解銅市場價環(huán)比1.2%，鋁市場價環(huán)比-1.0%、鉛市場價環(huán)比1.3%、鋅市場價環(huán)比1.4%；農業(yè)生產(chǎn)方面，尿素、硫酸鉀復合肥市場價分別環(huán)比6.0%和-8.0%。

綜合而言，國際油價主要受產(chǎn)油國減產(chǎn)影響有所回升，帶動國內工業(yè)上游生產(chǎn)資料價格回彈，生活資料價格受中下游工業(yè)需求回溫影響有所回升，工業(yè)生產(chǎn)價格同比跌幅收窄，受高基數(shù)影響，預計7月PPI同比下跌4.1%，較上期上升1.3個百分點。

新增人民幣貸款：穩(wěn)增長政策再次啟動發(fā)力，信貸規(guī)模同比多增

預計2023年7月新增人民幣貸款8000億元，同比多增1210億元。

從拉升因素看：第一，穩(wěn)經(jīng)濟、促恢復、擴內需等政策支撐。6月13日，國家發(fā)改委、財政部、人民銀行等部門推出一攬子刺激政策，如年底前對月銷售額10萬元以下的小規(guī)模納稅人免征增值稅等。第二，央行下調相關利率。2023年6月15日人民銀行下調MLF利率10個基點；6月20日人民銀行分別下調1年期和5年期以上LPR10個基點，是自去年8月以來第一次調整，支撐信貸。第三，7月24日中央政治局會議提及房地產(chǎn)政策優(yōu)化，預計推動樓市信貸需求。第四，7月19日《中共中央國務院關于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》出爐，提升市場信心，拉升信貸需求。

從壓低因素看：第一，樓市回暖持續(xù)動力有待觀察。數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年7月29日，30大中城市商品房成交面積環(huán)比減少25.66%，同比減少28.51%，顯示商品房銷售在3月出現(xiàn)峰值，后續(xù)支撐信貸規(guī)模有待進一步觀察。第二，市場預期有待進一步穩(wěn)固。一方面居民戶預防性儲蓄心理仍在，如還貸潮、儲蓄潮等，2023年上半年儲蓄存款余額達到132.2萬億，較5月增長26728.77億元，另一方面民間投資持續(xù)偏弱，如2023年上半年民間固定資產(chǎn)投資已經(jīng)連續(xù)兩月同比負增長，共同抑制信貸。

綜合而言，在穩(wěn)經(jīng)濟、促恢復、擴內需等政策支撐下，市場預期好轉，內需穩(wěn)定恢復，加之降息等政策出臺，支撐本月信貸規(guī)模，但樓市回暖持續(xù)動力不足以及市場預期不穩(wěn)仍一定程度制約信貸擴張，預計2023年7月新增人民幣貸款8000億元，同比多增1210億元。

M2：穩(wěn)經(jīng)濟政策持續(xù)發(fā)力，但基數(shù)開始抬升，M2同比增速回落

預計2023年7月末M2同比增長11%，較上期下降0.3個百分點。一是穩(wěn)增長政策再次出臺支撐下半年經(jīng)濟，信貸規(guī)模擴張。7月國內再次提及多項穩(wěn)經(jīng)濟、促恢復等政策措施，如《中共中央國務院關于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》發(fā)布等，完善融資支持政策制度，推動信貸規(guī)模。二是基數(shù)抬升抑制同比增速。2022年7月M2同比增速較上期提高0.6個百分點，基數(shù)抬升一定程度抑制本月同比增速。三是央行下調相關利率。2023年6月15日人民銀行下調MLF利率10個基點；6月20日人民銀行分別下調1年期和5年期以上LPR10個基點，是自去年8月以來第一次調整。四是政府專項債全面啟動。2023年1-6月，地方政府專項債已經(jīng)累計發(fā)放28368億元，較去年同期少發(fā)10817億元，顯示專項債發(fā)行力度減弱。

綜合而言，伴隨央行推行穩(wěn)健的貨幣政策精準有力，國內穩(wěn)增長政策及降息政策的持續(xù)落地，共同支撐M2同比增速，但隨著去年基數(shù)開始抬升，以及地方政府專項債發(fā)行放緩，貨幣流動速度減緩，一定程度抑制M2同比增速高位增長，預計2023年7月末M2同比增長11%，較上期下降0.3個百分點。

人民幣匯率部分：美聯(lián)儲加息或進入尾聲，人民幣維持雙向波動

預計2023年8月人民幣匯率保持震蕩，震蕩區(qū)間為7.05～7.25。

從拉升因素看：第一，穩(wěn)經(jīng)濟政策陸續(xù)出臺，旨在穩(wěn)定市場預期。7月18日，商務部等13部門發(fā)布了關于促進家居消費若干措施的通知；7月19日，《中共中央國務院關于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》對外公布，提出了一系列重大舉措促進民營經(jīng)濟發(fā)展；中共中央政治局7月24日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作，會議提出要“加大宏觀政策調控力度，著力擴大內需、提振信心、防范風險”、“要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，延續(xù)、優(yōu)化、完善并落實好減稅降費政策，發(fā)揮總量和結構性貨幣政策工具作用”。第二，央行和外匯管理局啟用穩(wěn)匯率工具。6月20日，中國人民銀行、國家外匯管理局宣布將企業(yè)和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數(shù)從1.25上調至1.5，并于2023年7月20日實施。面對人民幣匯率持續(xù)走低，央行重啟逆周期因子，釋放出穩(wěn)匯率的信號。

從壓低因素看：第一，貨幣政策仍保持外緊內松的態(tài)勢。7月中共中央政治局會議強調下半年要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策；7月FMOC會議美聯(lián)儲加息25個基點指5.25%-5.50%區(qū)間，與市場預期一致，9月份仍存在繼續(xù)加息的可能性，主要取決于未來的經(jīng)濟和通脹數(shù)據(jù)，并且美聯(lián)儲主席鮑威爾在講話中強調2023年內不會降息。第二，中美利差保持倒掛，截止到7月28日，10年期美債收益率為3.9600%，10年期國債收益率為2.6442%，中美利差倒掛較大，人民幣承壓。第三，季節(jié)性因素對人民幣形成壓制。8月是海外上市企業(yè)分紅購匯需求仍將在8月對人民幣匯率形成一定壓力。

綜合而言，國內外貨幣政策保持分化、中美利差持續(xù)倒掛、季節(jié)性購匯需求等負面因素仍是8月人民幣的壓低因素。但穩(wěn)經(jīng)濟利好政策陸續(xù)出臺，穩(wěn)定和改善市場預期，央行和外管局啟用穩(wěn)匯率工具，對人民幣形成支撐，預計8月人民幣匯率在7.05～7.25區(qū)間雙向波動。

北京大學國民經(jīng)濟研究中心簡介：

北京大學國民經(jīng)濟研究中心成立于2004年。掛靠在北京大學經(jīng)濟學院。依托北京大學，重點研究領域包括中國經(jīng)濟波動和經(jīng)濟增長、宏觀調控理論與實踐、經(jīng)濟學理論、中國經(jīng)濟改革實踐、轉軌經(jīng)濟理論和實踐前沿課題、政治經(jīng)濟學、西方經(jīng)濟學教學研究等。同時，本中心密切跟蹤宏觀經(jīng)濟與政策的重大變化，將短期波動和長期增長納入一個綜合性的理論研究框架，以獨特的觀察視角去解讀，把握宏觀趨勢、剖析數(shù)據(jù)變化、理解政策初衷、預判政策效果。

中心的研究取得了顯著的成果，對中國的宏觀經(jīng)濟政策產(chǎn)生了較大影響。其中最具有代表性的成果有：（1）推動了中國人口政策的調整。中心主任蘇劍教授從2006年開始就呼吁中國應該立即徹底放棄計劃生育政策，并轉而鼓勵生育。（2）關于宏觀調控體系的研究：中心提出了包括市場化改革、供給管理和需求管理政策的三維宏觀調控體系。（3）關于宏觀調控力度的研究：2017年7月，本中心指出中國的宏觀調控應該嚴防用力過猛，這一建議得到了國務院主要領導的批示，也與三個月后十九大報告中提出的“宏觀調控有度”的觀點完全一致。（4）關于中國經(jīng)濟目標增速的成果。2013年，劉偉、蘇劍經(jīng)過縝密分析和測算，認為中國每年只要有6.5%的經(jīng)濟增速就可以確保就業(yè)。此后不久，這一增速就成為中國政府經(jīng)濟增長速度的基準目標。最近幾年中國經(jīng)濟的實踐也證明了他們的這一測算結果的精確性。（5）供給側研究。劉偉和蘇劍教授是國內最早研究供給側的學者，他們在2007年就開始在《經(jīng)濟研究》等雜志上發(fā)表關于供給管理的學術論文。（6）新常態(tài)研究。劉偉和蘇劍合作的論文“新常態(tài)下的中國宏觀調控”（《經(jīng)濟科學》2014年第4期）是研究中國經(jīng)濟新常態(tài)的第一篇學術論文。蘇劍和林衛(wèi)斌還研究了發(fā)達國家的新常態(tài)。（7）劉偉和蘇劍主編的《尋求突破的中國經(jīng)濟》被譯成英文、韓文、俄文、日文、印地文5種文字出版。（8）北京地鐵補貼機制研究。2008年，本課題組受北京市財政局委托設計了北京市地鐵運營的補貼機制。該機制從2009年1月1日開始被使用，直到現(xiàn)在。

中心出版物有：（1）《原富》雜志。《原富》是一個月度電子刊物，由北京大學國民經(jīng)濟研究中心主辦，目的是以最及時、最專業(yè)、最全面的方式呈現(xiàn)本月國內外主要宏觀經(jīng)濟大事并對重點事件進行專業(yè)解讀。（2）《中國經(jīng)濟增長報告》（年度報告）。該報告主要分析中國經(jīng)濟運行中存在的中長期問題，從2003年開始已經(jīng)連續(xù)出版14期，是相關年度報告中連續(xù)出版年限最長的一本，被教育部列入其年度報告資助計劃。（3）系列宏觀經(jīng)濟運行分析和預測報告。本中心定期發(fā)布關于中國宏觀經(jīng)濟運行的系列分析和預測報告，尤其是本中心的預測報告在預測精度上在全國處于領先地位。

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