隨著營收規(guī)模和凈利潤加速增長，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)龍頭國聯(lián)股份（603613.SH）所構(gòu)建的商業(yè)閉環(huán)正進(jìn)一步浮現(xiàn)出巨大價值。

8月29日，國聯(lián)股份發(fā)布2023年半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營收236.33億元，同比增長48.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.43億元，同比增加50.50%。公司旗下B2B信息平臺國聯(lián)資源網(wǎng)、涂多多等工業(yè)電商平臺，以及數(shù)字技術(shù)服務(wù)平臺國聯(lián)云之間的價值交互協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。

近年來，國聯(lián)股份堅(jiān)持以“平臺、科技、數(shù)據(jù)”為核心的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略，在商業(yè)信息服務(wù)、工業(yè)電子商務(wù)、數(shù)字技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域取得諸多進(jìn)展。

例如，在重點(diǎn)布局的工業(yè)電商領(lǐng)域，國聯(lián)股份提出近兩年將持續(xù)擴(kuò)大涂多多的交易規(guī)模和平臺影響力，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位；快速推進(jìn)衛(wèi)（紙）多多、玻多多、肥多多、糧油多多的交易規(guī)模和平臺影響力，確立行業(yè)領(lǐng)先地位；積極推動芯多多、醫(yī)多多、冷鏈多多的交易規(guī)模和平臺影響力。從半年報(bào)業(yè)績看，國聯(lián)股份正朝著既定目標(biāo)加速邁進(jìn)。

近年來，我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)的增長熱點(diǎn)已由消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，在此背景下，國聯(lián)股份從交易服務(wù)需求切入，并以交易為基礎(chǔ)逐步構(gòu)建多元化服務(wù)體系，隨著公司各工業(yè)電商平臺在垂直領(lǐng)域的滲透率不斷提升，并拓展新領(lǐng)域，其產(chǎn)業(yè)生態(tài)的“后勁”將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

高基數(shù)高增長 規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)

2022年，國聯(lián)股份在營收規(guī)模突破400億元的同時，歸屬凈利潤大幅增長近一倍至11.26億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長405.54%至13.71億元。2023年上半年，國聯(lián)股份的營收和凈利潤則在高基數(shù)基礎(chǔ)上繼續(xù)維持大幅增長。

從各業(yè)務(wù)板塊的進(jìn)展看，上半年公司繼續(xù)針對國聯(lián)資源網(wǎng)進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，提高其綜合服務(wù)能力，增強(qiáng)會員粘性，實(shí)現(xiàn)了會員服務(wù)體系的穩(wěn)定運(yùn)營。半年報(bào)透露，目前公司自研大數(shù)據(jù)算法和系統(tǒng)在數(shù)據(jù)顆粒、數(shù)據(jù)清洗與提出率、數(shù)據(jù)及時性、數(shù)據(jù)覆蓋面等方面處于領(lǐng)先地位。

與此同時，上半年國聯(lián)股份還積極推進(jìn)多多平臺（涂多多、衛(wèi)多多、玻多多等）的交易規(guī)模和行業(yè)影響力，實(shí)施上游核心供應(yīng)商、深度供應(yīng)鏈、云工廠等策略和下游集合采購、拼單團(tuán)購等策略，并繼續(xù)深入鈦、溶劑、樹脂、原紙、漿板、棉花、純堿、原片、化肥、農(nóng)藥、糧油、硅材料、藥械原材料等垂直領(lǐng)域，進(jìn)一步擴(kuò)大單品競爭優(yōu)勢和市場占有率，努力擴(kuò)大新用戶規(guī)模。

2022年，國聯(lián)股份涉及各垂直行業(yè)的業(yè)務(wù)毛利率均有所提升，其中如營收占比最大的涂料化工行業(yè)，毛利率達(dá)6.17%，比上年提升3.20個百分點(diǎn)。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司整體盈利能力進(jìn)一步提升，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)11.22%，比上年同期增加1.79個百分點(diǎn)。

值得注意的是，去年11月公司投關(guān)活動中，國聯(lián)股份方面對到場機(jī)構(gòu)表示，公司2022年2季度已有兩個多多平臺實(shí)現(xiàn)利潤增速超過收入增速，2022年3季度公司整體首次實(shí)現(xiàn)凈利潤增速超越收入增速。“未來毛利率會保持區(qū)間平穩(wěn)，凈利潤可能會緩步小幅上升，因?yàn)楣芾矸矫娴囊?guī)模效應(yīng)正在不斷呈現(xiàn)和提高，并且我們在未來也有信心加強(qiáng)這個狀態(tài)持續(xù)打開公司發(fā)展空間”。從半年報(bào)數(shù)據(jù)看，公司的規(guī)模效應(yīng)和盈利能力很好地達(dá)成上述預(yù)期。

數(shù)實(shí)融合由淺入深 產(chǎn)業(yè)鏈模式復(fù)用打開新空間

當(dāng)下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)正成為推動中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的重要動能之一，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)扮演著重要角色。根據(jù)網(wǎng)經(jīng)社《2022年度中國產(chǎn)業(yè)電商市場數(shù)據(jù)報(bào)告》，2022年中國產(chǎn)業(yè)電商市場規(guī)模達(dá)31.4萬億元，同比增長7.86%。

如何結(jié)合中國海量數(shù)據(jù)和豐富應(yīng)用場景優(yōu)勢，推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合、推進(jìn)模式創(chuàng)新，則是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)下面臨的主要任務(wù)。作為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的先行者之一，國聯(lián)股份一方面循序漸進(jìn)地推動“數(shù)實(shí)融合”，另一方面積極開拓?cái)?shù)字技術(shù)、平臺賦能實(shí)體產(chǎn)業(yè)的新模式、新生態(tài)，并且在眾多領(lǐng)域取得了顯著成果，這也是國聯(lián)股份的核心價值之所在。

發(fā)展初期，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)主要解決B2B之間信息不對稱、不透明的問題，類似于淘寶這樣的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。而到目前階段，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)則是基于數(shù)據(jù)、平臺，給予企業(yè)提質(zhì)增效的價值。如果著眼產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，則是滿足實(shí)體企業(yè)交易、交付、資金、生產(chǎn)、鏈接等需求，并以交易數(shù)字化工具、供應(yīng)鏈數(shù)字化工具、生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)字化工具構(gòu)建平臺運(yùn)營的科技驅(qū)動體系。

國聯(lián)股份的多多平臺，起初也是從交易切入，并不斷擴(kuò)大體量規(guī)模，進(jìn)而把價值鏈做深、做長。

以涂多多為例，其主要交易產(chǎn)品之一乙二醇遵循大宗工業(yè)品按量價政策，量大則價優(yōu)、服務(wù)優(yōu)、發(fā)貨優(yōu)、貨源保障優(yōu)，即使上下游同處一地或相互存在對接渠道，也均遵循這一規(guī)則。而涂多多通過集合采購、拼單團(tuán)購和一站式采購，形成歸單和議價的重要基礎(chǔ)。這一模式下，多多平臺的利潤來源于上下游獲得的“增值”，而非傳統(tǒng)貿(mào)易商的“差價”。

當(dāng)多多平臺交易規(guī)模積累到足夠大時，便會和上游一些大的工廠進(jìn)行合作，國聯(lián)股份方面曾透露，合肥涂多多，就是中海油、中石化、中石油的3A客戶，延長石化、徐州海天的核心客戶。當(dāng)多多平臺做到這一步，其在整個產(chǎn)業(yè)鏈中的地位就不僅僅是“撮合”，而是產(chǎn)業(yè)鏈的“樞紐”，并形成了進(jìn)一步向上下游拓展的基礎(chǔ)。

更進(jìn)一步，在國聯(lián)股份構(gòu)筑的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)閉環(huán)中，為上下游賦能的重要抓手是數(shù)字化解決方案——覆蓋從生產(chǎn)、管理、質(zhì)檢、能耗，到采購、物流、倉儲、供應(yīng)鏈等環(huán)節(jié)。這一模式的典型代表就是“云工廠”，國聯(lián)股份也于2021年開啟“三年百家云工廠”計(jì)劃，向上游深度數(shù)字化及連接工廠，可精準(zhǔn)實(shí)時掌控供給產(chǎn)能，打通集采，實(shí)現(xiàn)供需兩端高效匹配。

值得一提的是，盡管目前眾多企業(yè)都在推進(jìn)數(shù)字化改造升級，但由于系統(tǒng)各異標(biāo)準(zhǔn)不一，產(chǎn)業(yè)鏈各企業(yè)間數(shù)據(jù)系統(tǒng)有效“對接”仍存障礙，由作為產(chǎn)業(yè)鏈“樞紐”的國聯(lián)股份向上下游延伸推進(jìn)數(shù)字化則是一個可行方案。

可以說，在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)構(gòu)建上，國聯(lián)股份目前整體上還處于較早期階段，但在一些垂直領(lǐng)域平臺和生態(tài)效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)，隨著國聯(lián)在各個領(lǐng)域滲透率的持續(xù)提升，生態(tài)價值必將經(jīng)歷一個從量變到質(zhì)變的過程。

國聯(lián)股份方面此前曾披露，截至2021年底，公司6個多多平臺涉及約4.1萬億的市場，平均市場滲透率為1.02%。于2015年最早啟動的涂多多市場滲透率為2.06%，而涂多多啟動最早的鈦化工產(chǎn)業(yè)鏈，市場滲透率約在5%以上。著眼中長期，多多平臺中期目標(biāo)滲透率在10%，長期目標(biāo)則是30%。

“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)之間的巨大差別在于，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)做得穩(wěn)比做得快更重要。之所以多多平臺在各行業(yè)都有較好的美譽(yù)度和影響力，在于我們高度關(guān)注對已合作企業(yè)的服務(wù)質(zhì)量，以及價值貢獻(xiàn)，只有對上下游客戶有價值，才能有發(fā)展生存空間”，國聯(lián)股份有關(guān)負(fù)責(zé)人曾談到。

榮子軒/文