最新基金規(guī)模披露數(shù)據(jù)顯示，相較于過往單只業(yè)績出色的明星基金動輒短期快速增加百億元規(guī)模相比，2023年主動權益基金吸金能力大有下降，部分績優(yōu)基金即使取得了50%的年度收益率，規(guī)模也僅剛剛脫離“清盤線”。

業(yè)內(nèi)人士認為，投資者的“冠軍情結”和“業(yè)績迷思”在淡化，追高參與的行為或正在逐步減少。從行業(yè)發(fā)展趨勢看，提升投資者獲得感成為發(fā)力重點，業(yè)績持續(xù)表現(xiàn)穩(wěn)健、注重投資體驗和陪伴力度較強的主動權益基金更易獲得投資者青睞。

績優(yōu)基金規(guī)模增長有限

近日，隨著四季報落下帷幕，2023年度業(yè)績居前基金的“吸金能力”浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，相較于往年上百億元規(guī)模的增長，2023年，對于主動權益基金來說，業(yè)績的“狂飆”對于基金規(guī)模增長的邊際效應在減弱。

2023年，市場風格輪動效應凸顯，全年來看，基金業(yè)績榜沒有明顯的主線效應。

具體來看，2023年上半年，在TMT行情“稱霸”市場時，重倉游戲、動漫的文娛基金持續(xù)三個月領跑。其中，銀華體育文化、招商體育文化休閑在4月末便實現(xiàn)了超60%的收益率。兩只基金2023年初時規(guī)模為0.53億元、2.62億元，2023年末規(guī)模達2.83億元、7.28億元。

進入2023年下半年，在市場震蕩調整中，傳媒、游戲行情掉頭向下，又偶有反彈，光伏、動力電池新能源行情等也曾殺出“回馬槍”，北交所行情更是在最后一個多月里順勢起飛。在此背景下，東方區(qū)域發(fā)展、東吳移動互聯(lián)下半年長時間領跑主動權益基金業(yè)績排行榜，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開最終問鼎年度業(yè)績冠軍。從規(guī)模上來看，前述三只基金在2023年初的規(guī)模為0.16億元、0.61億元、3.27億元，2023年年末規(guī)模達3.88億元、12.59億元、4.1億元。

上述5只基金，雖在2023年度曾有亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，但規(guī)模在2023年均未實現(xiàn)大幅增加，規(guī)模增加最多的是東吳移動互聯(lián)，年度規(guī)模增加9.32億元。“和過往單只業(yè)績出色的明星基金動輒在短期內(nèi)快速增加百億元規(guī)模相比，近兩年主動權益基金吸金能力大有下降。”天相投顧相關負責人對中國證券報記者表示。

對比來看，此前年度績優(yōu)基金的“吸金”效應可謂相當強。2019年，廣發(fā)雙擎升級奪得當年主動權益基金業(yè)績冠軍，當年規(guī)模增加67.88億元；2020年的冠軍基金為農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0，該基金當年規(guī)模增加38.81億元；2021年，前海開源公用事業(yè)在新能源行情的加持下，一年吸金253.32億元。進入2022年，冠軍基金的吸金能力開始減弱，主動權益冠軍基金萬家宏觀擇時多策略當年規(guī)模增加17.22億元。

基金投資者愈加理性

天相投顧相關負責人表示，近兩年權益類市場整體表現(xiàn)不佳，投資者的參與意愿大大降低，因此即便是業(yè)績優(yōu)異的基金其規(guī)模擴張也無法與往期市場火熱時相比。

“從2022年開始，主動權益基金相對于大盤的超額收益整體回落明顯甚至跑輸指數(shù)，資金配置被動產(chǎn)品或其他大類資產(chǎn)產(chǎn)品的偏好提升。”盈米基金研究院權益研究員聶涵稱。

此外，近幾年基金奪冠后頻繁上演“冠軍魔咒”，次年業(yè)績便掉頭向下，業(yè)內(nèi)人士認為，這讓投資者對基金投資也愈加理性，追高參與的行為或正在逐步減少。

“投資者的理財決策更為理性和謹慎，即使是短期業(yè)績居前的主動權益基金也會多方面衡量，因為業(yè)績持續(xù)性還有待觀察，這在一定程度上也反映出基民投資理念的日益成熟。”某公募人士表示，投資者的“冠軍情結”和“業(yè)績迷思”在淡化。

聶涵表示，對于主動權益基金來說，有可持續(xù)的超額回報，方可體現(xiàn)出相較于被動權益產(chǎn)品的優(yōu)勢；在市場波動較大的情況下，主動權益基金需要體現(xiàn)出更好的風險控制能力，通過較好的風險收益比來提升持有人的持有體驗，讓資金“留得住”。

“從行業(yè)發(fā)展趨勢看，提升投資者獲得感成為發(fā)力重心所在。”某公募高管表示，業(yè)績持續(xù)表現(xiàn)穩(wěn)健、注重投資體驗和陪伴力度較強的主動權益基金可能更容易獲得投資者青睞。這也提示基金公司需要將投資者利益放在首位，注重提升自身的實力和能力，在優(yōu)質的投研能力、服務質量和投資者體驗上下功夫，練好內(nèi)功做好業(yè)績，同時花更多的精力加強投教和投資者陪伴，才能實現(xiàn)業(yè)績與規(guī)模的良性增長。

來源：中國證券報·中證網(wǎng)