債基火熱行情持續(xù)。其中，短債基金因兼具較低風(fēng)險(xiǎn)和較好流動(dòng)性特征，成為“當(dāng)紅炸子雞”。Wind數(shù)據(jù)顯示，早在上周，市場短債基金的總規(guī)模就已突破萬億元大關(guān)，相比一年前，規(guī)模增長超60%。不少短債基金紛紛限購，與此同時(shí)，廣發(fā)基金、招商基金等旗下多只短債產(chǎn)品于近日密集發(fā)布分紅公告，更是使得該類品種人氣爆棚。

業(yè)內(nèi)人士分析，開年以來，供需關(guān)系推動(dòng)債“牛”行情，全年供需關(guān)系的矛盾料將持續(xù)，供給更為稀缺，需求甚至還強(qiáng)于去年。短債基金的人氣將進(jìn)一步“水漲船高”。

短債產(chǎn)品密集分紅

近日，廣發(fā)基金、招商基金等旗下多只短債產(chǎn)品密集發(fā)布分紅公告。

3月9日，招商基金公告，招商添利6個(gè)月定開債發(fā)起式以3月6日為收益分配基準(zhǔn)日進(jìn)行2024年度第一次分紅，分紅方案為每10份分紅0.109元。同日，廣發(fā)基金發(fā)布公告稱，廣發(fā)匯榮三個(gè)月定開債券以3月5日為收益分配基準(zhǔn)日進(jìn)行分紅，分紅方案為每10份分紅0.13元。此外，浙商基金、長盛基金、大成基金等也于同日發(fā)布旗下短債基金分紅公告。

滬上一位公募基金人士表示，短債基金是純債型基金，因?yàn)樗謧谙薅潭妹渫顿Y對(duì)象為剩余期限在397天以內(nèi)的債券資產(chǎn)，不投股票和可轉(zhuǎn)債。短債基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征介于貨幣基金與長期純債基金之間，主打“貨幣增強(qiáng)”或“理財(cái)替代”的產(chǎn)品定位。

“由于市場整體的避險(xiǎn)情緒，一部分資金從股市流入短債基金；從債市來看，國內(nèi)投資者也在通過申購短債基金調(diào)低久期風(fēng)險(xiǎn)敞口。”上述公募基金人士表示。

績優(yōu)產(chǎn)品紛紛限購

3月9日，諾德基金公告，諾德短債債券型證券投資基金的所有銷售機(jī)構(gòu)（除“螞蟻基金”“天天基金”）及直銷網(wǎng)點(diǎn)，自2024年3月11日起，單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)的申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）額限額設(shè)置為人民幣100萬元（含100萬元），個(gè)人投資者在天天基金申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）金額限額設(shè)置不做調(diào)整，仍為人民幣30萬元。

德邦基金也公告稱，為保護(hù)基金份額持有人的利益，基金管理人決定自2024年3月4日起，將德邦短債基金C類份額在國投證券、平安證券、中信建投證券的大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)限制金額調(diào)整為100萬元。

上述暫停大額申購的短債基金大都為近一年的績優(yōu)產(chǎn)品。諾德短債債券C近一年收益率為4.75％，基金份額為42.26億份（截至2023年12月31日）。德邦短債基金C近一年收益率為4.29％，基金份額為34.54億份（截至2023年12月31日）。

中金公司研究報(bào)告稱，中長期純債基金收益水平相對(duì)占優(yōu)，而短期純債基金則在安全性和流動(dòng)性上具有優(yōu)勢(shì)，雖然前者的年度收益水平在多數(shù)情況下處于領(lǐng)先位置，卻在部分時(shí)段有較大回撤。

“供不應(yīng)求”成常態(tài)

業(yè)內(nèi)人士稱，在低利率環(huán)境和降息降準(zhǔn)趨勢(shì)中，短債品種是比中長債品種波動(dòng)幅度更低的較優(yōu)選擇。疊加情緒面因素，短債品種“供不應(yīng)求”已是常態(tài)。

“近幾年市場投資偏好逐漸趨于風(fēng)險(xiǎn)厭惡。”滬上另一位公募基金銷售人員向中國證券報(bào)記者表示：“不僅個(gè)人投資，來自公募、銀行理財(cái)資金對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的短債需求都在持續(xù)快速上升。”

興業(yè)證券研究表明，在市場樂觀情緒持續(xù)演繹的前提下，交易盤可能仍是債市的主導(dǎo)力量，期限利差可以壓縮至更低的水平。中期來看，久期的價(jià)值可能仍優(yōu)于杠桿價(jià)值，市場趨勢(shì)仍在做多通道中。

來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)